东微半导登陆科创板 充电桩芯片第一股成色几何？

东微半导是一家工业及 汽车 领域应用的半导体企业，在高压超级结、中低压SGT功率器件、IGBT芯片领域中，实现了国产化。

与比亚迪半导体一样，作为炙手可热的车载芯片，东微半导IPO备受瞩目，其背后的投资阵容非常亮眼，包含了哈勃投资、中芯聚源、中兴创投以及元禾控股等。

结缘英飞凌 科技

东微半导的法定代表人为龚轶，其与王鹏飞是联合创始人。上市前，王鹏飞实控东微半导，持股比例达到16.0872%，龚轶持股13.2791%。

履历显示，龚轶出生于1976年6月，硕士毕业于英国纽卡斯尔大学。与半导体结缘，发生在1999年7月，龚轶担任美国超微半导体公司工程部工程师。

2004年9月，龚轶转投到德国英飞凌 科技 ，这是全球领先的半导体公司之一，前身为西门子集团的半导体部门。在 汽车 电子与芯片卡部门，龚轶做技术专家，一做就是3年。

2008年9月，龚轶与王鹏飞共同创办东微有限。

王鹏飞与龚轶有着相同的经历，也来自于英飞凌 科技 。凑巧的是，王鹏飞也出生于1976年，其为德国慕尼黑工业大学博士。2004年7月，在德国英飞凌 科技 ，担任存储器研发中心研发工程师一职。

值得一提的是，王鹏飞还于2009年7月起，担任复旦大学微电子学院教授，是国家高层次人才特殊支持计划领军人才入选者。

或许是两人年龄一样，背景相似，两位工程师在车载芯片上发生了交集。

成立东微半导后，王鹏飞为首席技术官，带领刘磊、刘伟及毛振东进行研发。其中，刘磊硕士毕业于安徽大学电路与系统学院，曾任职华润上华半导体 科技 ，担任工艺整合工程师。有意思的是，另一核心研发人员毛振东，也任职过华润上华 科技 ，为技术开发部工程师。

而龚轶则一直做总经理，负责东微半导的业务。按东微半导的话来说，公司核心技术人员均为半导体相关专业毕业，从事半导体技术开发和项目管理工作超过10年，有着丰富的产品开发经验和项目管理经验。

缺芯潮席卷 “充电桩芯片”第一股成色几何？

核心技术人员都是半导体行业出生，东微半导成色如何？

营收数据显示，2018-2020年东微半导分别实现1.53亿元、1.96亿元、3.09亿元，分别增长28%、57%。同时，公司还预计2021年度，营业收入为7.72亿元至8.03亿元，同比增长150％至160％。

营收大增的背后，是新能源 汽车 充电桩、通信电源、光伏逆变器等终端市场需求提升，公司产品规模增长所致。

细察发现，东微半导专注新能源 汽车 直流充电桩、5G基站电源及通信电源等领域，为国内少数专注工业级高压超级结MOSFET领域的高性能功率半导体厂商。

2019年度，东微半导MOSFET器件的平均销售单价为2.19元/颗，高于同行业的平均单价1.19元/颗。在缺芯潮下，2021年1-6月，MOSFET器件单价变为3.06元/颗，增长35.40%，为东微半导芯片中，变动幅度最大的产品。

中低压屏蔽栅MOSFET的平均单价则为1.16/颗，增长4.50%，而与比亚迪半导体一样，研发的TGBT半导体，单价则为9.10元/颗。

不过，值得注意的是，超级硅MOSFET单价却为2.81元/颗，反而同比增长-1.40%。

由于销售单价上涨，东微半导的MOSFET器件毛利率也随之上涨。2021年1-6月，该品类毛利率达到26.87%，较2020年的17.89%增长50%。

不过，在业务结构中，东微半导与士兰微和新洁能相近。士兰微主营MOSFET、IGBT半导体分立器件；新洁能则做沟槽型功率MOSFET、超级结功率MOSFET的。

2021年1-6月，两者对应的毛利率超过30%，分别为31.60%和36.93%。对应的生产模式，士兰微是IDM模式，即从设计、制造、封装测试到销售自有品牌，新洁能则以Fabless模式为主。

华为的第6个IPO来了，做VC最高回报超50倍

对于东微半导来说，哈勃投资的入局并不算太早。2020年7月，哈勃投资才向东微半导入股7530万元，对应持股比例为6.5913%，但哈勃投资为战略投资。

此前，东微半导曾发生过3次增资及3次股权转让。聚源聚芯、中芯国际的VC趁此进入。

根据披露，哈勃投资入股是看好东微半导所处行业及未来发展，入股价格为22.6075元/股，对应5053.2275的总股本，这意味着投后估值为11亿元。

2月10日，东微半导首日开盘涨13%，市值近百亿，回报近6倍。

这不是哈勃投资第一次在VC投资上，获取丰厚回报。

2022年1月12日，哈勃投资迎来了第5个IPO。其以1.1亿元投资天岳先进，持有10%股份。而哈勃投资介入的该轮融资投前估值为10亿元。

哈勃投资进入4个月后，天岳先进又进行了3.5亿元的融资，三家机构入场，这次投前估值涨到了18亿元。随着天岳先进的上市，哈勃投资在这笔投资中，回报倍数达到20倍。

此外，思瑞浦、灿勤 科技 、东芯股份、炬光 科技 ，均是哈勃投资投出的IPO。数据显示，从2019年成立，哈勃投资已经拿下了6个IPO。并且华为做VC，也发生了第一笔退出，减持480亿元芯片龙头。

或许是VC投资做的风生水起，哈勃投资也正式进军私募。1月19日，“中基协”公示了哈勃投资的私募基金管理人信息，公司于今年1月14日正式登记为私募股权、创业投资基金管理人。

股权穿透显示，实控人、大股东是华为投资控股有限公司工会委员会，持股99.25%，任正非持股0.75%。

在半导体领域上，哈勃投资还在不断加码。2021年以来，先后投资了苏州晶拓半导体、深迪半导体、东莞市天域半导体、杰华特微电子、上扬软件等等。

对于哈勃投资的成立，华为轮值董事长郭平曾谈说，华为的核心业务是聚焦在联接和计算，但贸易摩擦下，专门成立了哈勃投资，通过投资和华为的技术去帮助整个产业链。

截至目前，哈勃投资的公司中，纳芯微、好达电子、长光华芯等均已经过会。可以预见，一个“硬 科技 VC”巨头正在升起。

——上海市漕河泾科技创业中心

企业化 孵化器的二次创业

三步走探新路。“孵化器在支持创新创业环境建设方面有这不可取代的作用。通过孵化高科技企业来推动高科技产业的发展，并进而提升整个园区的创新能力，这是漕河泾科技创业中心的天职。”漕河泾科技创业中心总经理韩宝富认为，创业中心取得成绩的关键因素在于企业化运作模式。从注册登记、财务体系到工作展开，中心都以企业方式核算、管理。“在上海高新区孵化器中大概只有我们是这样做的。”韩宝富报告诉记者，“企业化运作其实是我们创业中心的二次创业。”

早在1989年，科技孵化工作就已经在漕河泾展开。创业中心常务副董事长马荣林把创业中心的发展分为3个阶段。“刚开始的称号是‘科技创业村’，也就是把开发区内的农民平房通上电，装上电话，以极为低廉的租金提供给下海的科技人员，让他们有地方把成果尽快产业化。‘科技创业村’就是现在创业中心的雏形。到了1994年，新兴技术创业公司取代了创业村，从那时起，孵化器就已经以国有企业形式存在了，不仅要做好科技成果转化工作，还要兼顾社会效益。这是一个孵化器探索如何进行企业化运作的阶段。目前的创业中心是在1997年正式成立的，总投资1亿元，拥有3个孵化基地，总面积达29000平方米。”

两效益，双丰收。

培育初创企业风险大收益小，因此孵化器带有明显的社会公益性质，为何要采用企业化模式?韩宝富对此有过明确的阐述：企业孵化器如果不能自身很好地以企业方式运营，它如何去孵化企业?它又如何提升其有效的服务水准?它如何吸引企业入驻，它又如何可以长久地生存下去?应该充分认识到，企业孵化器自身也像初创的企业一样，也要经历艰难和困苦，它必须有自己的可行性报告、发展规划、选择合适的员工、获取资金，然后提高并改进自身服务以适应客户需要。即使企业孵化器发展起来后，仍要使自己发展规划跟上时代最新步伐，选择更好员工，并且开发新的服务项目，以满足孵化企业不断变化的需要。做到这一点唯一办法就像管理企业那样管理企业孵化器，不管企业孵化器是盈利性或是非盈利性实体，通过把企业孵化器作为模板，引导孵化企业与孵化器共同进步。

事实也正是如此。创业中心从成立的第二年起就开始盈利，累计利润达数百万元；国有资产得到保值增值，增值率达到近5％。同时，创业中心历年累计孵化科技企业多达300余家，成功率在90％以上，实现了社会与经济效益双丰收。

四采购，上正轨。

既然要走企业化道路，就要关注企业收益。孵化器的收益从何而来?漕河泾科技创业中心经过数年摸索，总结出4个主要收入点，并因此达到盈利。

基础采购，这是一个固定的收入，包括房租等物业成本，这基本上与房东应该得到的收益相当；服务采购，孵化器为人驻企业提供的工商登记、项目申报、资格审核等基础服务，企业支付一定的报酬；政府采购，包括各种奖励基金的发放等，事实上体现出孵化器代替政府行使公益行为而获得的收益；企业增值采购，包括了相当宽泛的内容和形式，可以是创业中心开办的各种财务、管理辅导，可以是技术、投融资信息，也可以是举办展会、推介产品。增值采购不但增加了创业中心收益，更深化了服务功能。

区域化 整合资源 由点到面

漕河泾科技创业中心的服务已经不仅仅局限于对创业企业的孵化，从育苗功能向造林作用转变，从创业服务向创新服务转变，从为创业企业服务向创新产业服务转变。中心正在努力实践区域化服务，推动漕河泾高科技园区乃至徐汇区域产业发展。

中心承担了漕河泾所有高新技术企业的认定初审工作。仅2005年，中心就对区内157家高新技术企业进行了复审，同时受理了13家高新技术企业认定，新认定8家。此外，中心将培训服务面进行了扩展。2004年，来自区内85家企业近550人次参加了中心组织的10次培训课程，其中除了包括常规性的现代人力资源管理整合性思考、企业国际化策略和 *** 作离岸运作研讨会、企业中层干部领导力建设之调动员工积极性的艺术等培训，还包括“剑桥商务英语外教班”这样具有针对性的培训项目，极大地拓展了培训的空间，为孵化基地以及整个开发区内的企业和员工提供了优质实用的培训服务。

软件园建设是中心工作区域化的主要体现。2003年4月和2004年12月，创业中心分别获得市信息委两笔400万元的资金支持，用以漕河泾软件园基础环境和培训中心的建设。目前软件园内有83家企业，经营收入总额为25亿元，其中软件产品收入总额为10亿元，研究与试验发展经费支出总额为2亿元。中心为10家软件企业申报了各类软件项目，其中2家获得25万元的政府资助，3家获得成果转化项目认定。同时，中心组织软件企业参加2005年上海信息博览会，并组织参加软件外包峰会的代表参观软件园，提高了漕河泾软件园的知名度。

2005年，中心还承担了“示范信息化园”项目的企业信息化推广实施工作，根据要求编写了企业享受资助的办法和实施细则，并举办了相应的项目推广会，落实了项目 *** 作的具体方法，向企业进行了重点宣传。9月，中心针对项目的推广效果，进行了调整，并重新制定了相应的流程，积极协调沟通相关业务商。11月，中心顺利完成85万元的资助款的发放，为41家企业提供了资助，实际合同金额达到149万元。

系统化 流程服务 效果显著

高效的运作来源于一个良好的系统。对于入驻的企业来说，孵化器应该是一部运转良好的机器，有一整套精心编排的系统服务，在技术、市场、金融、管理等各个环节都有相应服务方式和内容，从而帮助企业顺利走上创业之路，并能健康毕业。

漕河泾科技创业中心就是将自身服务整合成一个系统化流程，从市场、技术、培训、融资、管理等方面服务人手，为企业提供全方位、深层次的孵化服务。2004年，创业中心对重点跟踪孵化企业名单进行了调整，选出8家企业作为重点企业，并落实了相关人员对企业进行跟踪，及时了解企业的动态。同时，还针对企业的特殊需求，派遣中心工作人员到创业企业直接参与企业管理工作，解决企业发展面临的困难，使之走上正轨。

2005年，中心组织举办了12期企业培训，包括人力资源方面、企业信息方面、资金方面、财务方面等培训，获得了89％的客户满意率。此外，中心和市成果转化中心以及上海高校建立了人才交流的机制，成为首批“上海高校学生就业实习与科技创业指导服务基地”之一，为基地内企业在人才引进方面提供渠道。在孵企业加入基地后，得以顺利找到人才，有效解决了企业发展过程中的人才瓶颈问题。

国际化 把握机会 赢得市场

早在1997年正式成立之初，漕河泾科技创业中心就已经是国内首批国际企业孵化器单位。2004年10月的亚洲企业孵化器年会上，经由LAKAKA等国际资深企业孵化器专家组成的亚洲企业孵化器协会评选委员会考核，上海国际企业孵化器被授予“荣誉亚洲企业孵化器”称号，漕河泾科技创业中心是其中一份子。

1998年10月，中心成功举办了中国“首届企业孵化器管理人员国际培训班”，来自10个国家的孵化器经理参加了培训。同样由中心承办的“第七届国际企业孵化器培训研讨会”在2004年10月举行，来自13个国家的28名学员参加了近一周的交流研讨活动。这些国际培训班的举行无疑大大提升了中国孵化器在世界的影响力。

对于创业企业来说，走向国际市场是一种奢望，而创业中心给他们提供了一些天赐良机。2005年，中心为软件企业爱思科技、康泰克电子和海高通讯等公司与日本企业建立项目合作的渠道；组织了拓能医疗；复博软件、新立科技和华北科技参加2005年中国在印度的展览会；协助塔瑞莎、新生源申报英国、法国的奖学金项目；为伽利略公司与法国POLESTAR公司牵线搭桥，寻找商机；中心员工趁着获得法国国家奖学金免费一个月赴法考察培训的机会，也把基地内的好项目带到法国去，为企业寻找合作伙伴。

规范化 搭建平台 持续高效

2000年底，漕河泾科技创业中心成为国内首家通过IS09000认证的孵化器。通过4年的质量体系运行，中心的日常工作、孵化服务等已经融入到规范、系统中，标准化的服务极大地提升了中心的创新服务质量水平。继2003年6月份顺利通过了上海质量审核中心质量体系2000版的转版审核，并获得全国首家覆盖“科技创新、创业孵化服务过程”的证书后，根据IS09000质量体系中“持续改进”的要求，中心针对自身的主要业务及质量方针、目标，新增了7.3“设计和开发”条款，充分体现了中心质量管理方面的持续改进能力，为中心的业务领域的拓展提供了更为规范的发展空间。中心从领导到员工不断加强质量体系的学习，深入研究体系文件，熟悉各项体系表格的运用。7月底，中心的质量体系顺利通过了年度监审以及7.3的扩版认证。

将中心工作纳入常态管理，为企业提供规范的服务是漕河泾科技中心一贯追求的目标。2004年，中心组织编写了上海漕河泾新兴技术开发区科技创新创业服务手册，内容包括：入驻创业中心企业申办程序、项目认定程序和条件、创业中心服务功能、优惠政策等，为企业提供了入驻、政策等多方面的导向性指引，也进一步将规范化纳入中心的日常工作之中，使中心工作有章可循，有据可依。

为了进一步规范系统化的服务体系，漕河泾高科技创业中心还进行了多个服务平台的建设。2005年，“中介服务平台”、“风险投资平台”、“专家咨询平台”、“政策服务平台”和“技术服务平台”、“信息服务平台”已经开始向基地内企业和开发区内企业提供服务。目前，服务平台的网上注册用户达到308个，通过信息平台，向企业发布了55条政策服务信息、25个培训活动信息和12个市场活动信息。

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