爆款造富还在继续《绝地求生》母公司或成明年韩国IPO规模之最

爆款驱动的 游戏 行业，一款 游戏 定生死的情况比比皆是。手游最疯狂的年代，依靠单款 游戏 的爆发而成功上市的公司屡见不鲜，而近日依靠《绝地求生》闻名于世的韩国蓝洞“Bluehole”母公司Krafton集团传出了计划上市的消息。

据Pulsenews消息，其已正式启动IPO工作，计划明年上市，分析师预测其市值将上涨至少30万亿韩元(约合人民币1743亿人民币)，Krafton有望成为韩国IPO规模最大的公司。

从《TERA》单款续命，到PUBG“绝地求生”，Krafton发展的命运不断验证爆款驱动的行业逻辑。为了一定程度规避走老路，Krafton在IPO之际也大刀阔斧的进行了多元化改革。

依赖爆款，跌宕起伏

和很多韩国厂商擅长的一样，之前的蓝洞专注于MMORPG赛道，2011年依靠在当时极为创新的无锁定战斗玩法，《TERA》拿下韩国 游戏 大奖(Korea Game Awards)最高荣誉总统奖。这是由韩国文化观光部、朝鲜日报 体育 网、电子新闻社联合主办，由韩国 游戏 产业协会主管的韩国 游戏 年度最权威奖项，历年获奖的还有大家熟悉的《热血江湖》、《永恒之塔》、《洛奇英雄传》、《剑灵》等。

蓝洞是幸运的，依靠《TERA》顺利走出国门，打开了全球市场，并专门成立了En Masse Entertainment来负责 游戏 的发行工作。根据Superdata公布的数据，《TERA》2013年位列MMO第三位。

当时正值点卡付费网游向F2P+内购的转型时期，《TERA》为了谋求更高的收入，选择投入后者的怀抱，又来一波月活。而中国地区则是选择与昆仑万维合作，《TERA》国服于2014年底上线。

蓝洞也是不幸的，《TERA》之后其再也没能够扛起大旗的MMO新作。由于上线较晚、知名度和热度远不及《剑灵》国服，加上 游戏 迭代等问题，《TERA》国服不到两年便停运。与此同时，蓝洞在2016年选择将 游戏 代理运营权交给NEXON来挽留用户。

后面就是大家熟知的故事，《绝地求生》让蓝洞起死回生。不过三年过去了，蓝洞又面临寻找新支柱的老问题。这一次，Krafton选择了公司改革+画饼，同时谋求IPO上市。

改革和画饼

Krafton今年一季度的收入达5000亿韩元(约合29亿人民币)，其主要依靠的就是授权腾讯开发的的PUBG MOBILE在全球市场获得成功。从收入规模来看，Krafton排在韩国御三家之后(NEXON、NCSoft、Netmarble)。

在今年6月，Krafton开始了大动作。首先其第一大股东兼董事长张炳圭对外放风公司有IPO意向，同时6月25日在首尔举行了任命金昌汉为公司新CEO的就职典礼。而此前金昌汉已经从制作人升职担任PUBG分部主管以及公司副总裁。

游戏 公司任命支柱产品制作人当CEO的一个重要目的是向外界传达公司任人唯贤、重视产品和人才的信号，例如之前巨人网络就任命《球球大作战》制作人吴萌担任联席CEO。

在就职典礼上，金昌汉抛出了Krafton 游戏 制作匠人的愿景。同时宣布公司将利用PUBG IP的成功作为公司持续发展的基础以及 游戏 开发团队升级成独立工作的计划。通过此计划，各工作室能搭建并不断优化自身的创意特色，公司也将给予工作室更多的自主权来追求创意愿景，金昌汉希望这些变化能为持续的 游戏 开发奠定基础。

根据官网介绍Krafton主要分为六个部分，PUBG、蓝洞、Pnix、RedSahara、Delusion以及上文提到的欧美发行En Masse。

PUBG作为现阶段最主要的IP，金昌汉表示将积极开展IP授权业务线，根据IP的特性创建不同类型的内容——如网漫、电视剧、、电竞赛事等。这些衍生业务将基于具有发展潜力的 游戏 同时也将加大力度保护原始IP并将其融入进 游戏 内。同时将继续寻求可持续发展的 游戏 IP和有能力的开发团队。

剥离PUBG之后，蓝洞将回归MMORPG开发。而Pnix、RedSahara、Delusion则是三个独立开发团队，前者此前专注于休闲 体育 游戏 开发(高尔夫、保龄球等)，而后两者只是介绍为创意团队，并无作品相关。

IPO未必能解决Krafton新品接棒的问题，但有了充足的资金，也有了更多投入和试错机会。大起大落、死里逃生的蓝洞深知爆款驱动的行业逻辑，2018年的韩国Gstar 游戏 展上，蓝洞在展位上放出了曾经推出的16款没有取得成功的 游戏 ，而这些也是“求生”之前的代价。

2010 年特斯拉(TSLAUS) IPO 募资 226 亿美元。

2018 年蔚来(NIOUS) IPO 募资 10 亿美元。

2020 年理想(LIUS) IPO 募资 11 亿美元、小鹏(XPEVUS) IPO 募资 15 亿美元。

2 月 24 日，Lucid 与 Churchill Capital IV(CCIVUS)达成协议，Lucid 将通过与后者合并的方式完成在纽交所上市。

这笔交易将为 Lucid 带来约 44 亿！

值得注意的是，这是迄今地球最大电动车 IPO。

虽然 Lucid 至今仍未向消费者交付一辆量产车，但这家公司的产品策略与特斯拉最为接近，而且在团队上也有着颇深的渊源。

Lucid 的「灵魂人物」CEO&CTO Peter Rawlinson 就曾是特斯拉 Model S 的首席工程师。另外，Lucid 的 19 人高管团队中，有 8 位曾在特斯拉任职。

Lucid VS 特斯拉：三电系统的素质

2016 年，Lucid 发布了新车 Lucid Air。

2019 年 11 月，Lucid 在美国亚利桑那州价值 7 亿美元(约合 49 亿元人民币)的建厂计划最终获得了当地政府批准。

在发布 3 年之后，也就是 2020 年 9 月，Lucid 正式公布 Lucid Air 起售价为 774 万美元，并定位为全球首款行驶里程达到 500 英里(约合 804 公里)的电动轿车。

若减去美国用户可享受 7500 美元的联邦税收减免，该款车实际售价不到万美元。

从产品定位以及售价两方面来看，Lucid Air 最直接的竞争对手就是特斯拉 Model S。

Lucid Air 拥有突破性的电机指标。

在 74kg 的重量下，Lucid 的驱动单元(电动机及其相关部件)能够提供高达 670 马力的功率，可以达到竞品接近 3 倍的程度。

根据卡内基梅隆大学电动车研究者的实测数据：

Lucid Air 的测试能耗大约是 136Wh/km，而同等情况下，Model S 为 156Wh/km。

Lucid Air 在能效上比 Model S 高了，其中 2% 来自空气动力学优化，15% 来自电机设计优化。

不过考虑到 Lucid 是，效率比特斯拉的交流感应自然要高一些。

但至少两者是差不多同一层级的，交流感应的动态范围更大，但效率略低。

2021 年 1 月 28 日，国内特斯拉官网上推出了新款的 Model S 车型，总计三款车型：

售价从 79999 万元到 11749 万元，分别是双电机四驱长续航版、三电机 Plaid 版和 Plaid Plus 版，其中 Plaid 版百公里加速只有 21 秒，而 Lucid 是 25 秒。

电机很小，难点在于散热，最传统的散热方法是「」——大概的做法就是在电机表面采用冷却栅的方式增加散热面积，有些还会增加散热风扇以增加散热效果，这样做的好处是成本便宜。

再有就是，主要是在电机外壳体上布置冷却水道，让水流动起来带走热量。

这种散热方式，相对来说比较奢侈。

因为还要增设额外的电动水泵和散热器等，这无形中增加了额外成本以及功耗，并且结构也更复杂，制造难度也提升了。

但对 Lucid 来说，以上两种方式都不是他们想要的。

他们开发了「」，通过这种歧管可以让水流经过发热的电线，从而达到降温的效果。

这里不得不翻一翻 Lucid 的 历史 。

其前身是 Atieva ，Atieva 是一家成立于 2007 年的主做电动车三电系统研发的公司，总部位于美国加州纽瓦克，主要的客户是整车车企，直到 2014 年才转型做电动车，并改名为 Lucid。

简单来说，Lucid 早期是一家 汽车 零部件供应商。

因为 Lucid 是 Formula E 赛车电池技术的独家供应商。

Lucid 设计并制造了所有 Formula E 赛车使用的电池组，并为 Formula E 赛车提供电池管理系统。

Lucid 对自家电池技术颇为骄傲。

Lucid Air 搭载的 924V 电池系统，是所有量产电动车中最高电压的电池组。再搭配上 113KWh 的大电池组，使 Lucid Air Grand Touring 版本可实现 832 公里的 EPA 续航。

Lucid Air 采用来自 LG 化学的。

区别于特斯拉的在电芯之间插入导热管来实现电池包温度管理，Lucid 的温度控制是在电芯的上下两层加入导热管。

这样的好处就是可以让相同体积的电池包塞入更多的电池，这也是 Lucid 最大的电池容量可以做到 113 KWh 的原因。

而这么做的结果就是 Grand Touring 版本的 EPA 续航里程可以达到 832 公里，换算成国内的 NEDC 标准，续航可轻松超过

Lucid 采用 900 V 高压电池，相比 400 V 电池可以在输出相同功率的情况下，需要的电流更少。

那这就意味着可以用更细的电缆、电线，可以进一步让三电系统的体积更小。

如果用数据来体现的话，Lucid Air 每度电的续航里程为 74 公里，相比特斯拉的 Model S 大概 66 公里，Lucid 在效率上显然做得更加出色。

而且它支持超过 300KW 的充电功率，超过充电功率 270KW 的保时捷 Taycan，以及充电功率 250KW 的特斯拉 Model 3 和 Model Y。

Lucid 要与特斯拉正面竞争，除了在三电系统层面的比拼，自动驾驶也是对标的关键点。

Lucid Air 挑战特斯拉的秘密武器：MEMS 激光雷达

特斯拉目前已经在测试其完全自动驾驶系统 FSD，很快就要向消费者推送正式版本。

Lucid 必然要在这个领域奋起直追，首款车型 Lucid Air 配备的 DreamDrive 直接搭载，相比之下特斯拉 Autopilot 20 只有 21 个。

Lucid Air 也将搭载激光雷达，按照这款车型今年下半年量产交付的规划，其有可能是全球首款搭载激光雷达量产车。

Lucid Air 的 32 个传感器包括：

1 个前向激光雷达

1 个前视三目摄像头

4 个短距离毫米波雷达

4 个前后左右摄像头

1 个独立后视摄像头

12 个超声波

4 个鱼眼 360 环视摄像头

12 个超声波

1 个DMS 摄像头

这个方案没有使用长距离毫米波雷达。

根据 Lucid 官方披露，其使用的激光雷达等效 125 线，并结合 Lucid Air 官方照片中开孔体积尺寸预估，该前向激光雷达是由国内速腾聚创提供(目前只有速腾聚创的产品 M1 符合等效 125 线，且体积小巧能嵌入 Lucid Air 车标下窄缝位置)。

Lucid 的激光雷达可以放在车标下方，也可以放在后视镜的位置，但考虑到挡风玻璃并非完全平面玻璃，可能影响性能，放在车标下方的可能性更大。

Lucid 为什么选中了速腾

这里面其实有 Lucid 的长远考虑，硬刚特斯拉，自动驾驶系统需要满足全系车型装配需求。

因此 Lucid 选择激光雷达除了性能要高，体积尺寸要小，方案成本可下探的空间必须足够大。

因此，Lucid 从性能、体积、性价比和成熟度综合考虑选择了 MEMS 激光雷达技术路线。

但是众所周知，MEMS 在成本控制上优势最明显，但性能难提升。

MEMS 难点是信噪比和有效距离及 FOV 太窄。

首先，MEMS 激光雷达接收端的收光孔径非常小，远低于机械激光雷达，而信号光发射&接收峰值功率与接收器孔径面积成正比，这意味着信噪比降低。

然后，因为通常 MEMS 方案只用一组发射激光和接收装置，那么信号光功率必定远低于机械激光雷达，这导致功率进一步下降，就意味着信噪比的降低，同时也意味着有效距离的缩短。

扫描系统分辨率由镜面尺寸与最大偏转角度的乘积共同决定，镜面尺寸与偏转角度是矛盾的，镜面尺寸越大，偏转角度就越小。

最后，MEMS 振镜的成本和尺寸也是正比，目前公开资料中最大尺寸是Mirrorcle，可达 75 毫米，售价高达

速腾投资的希景 科技 开发的 MEMS 微振镜镜面直径为 5 毫米，已经进入量产阶段。

怎么解决激光收发模组成倍下降并同时保证性能的问题呢

速腾聚创发明了

其思路很简单，将数个激光雷达合成 1 个，目前速腾聚创是 5 个。

因为有 5 个激光雷达水平联合扫描，那么每个激光雷达的 FOV 需求就很低，FOV 在 25 度即可。

这样 MEMS 振镜尺寸就可以大一点，性能就高一点。5 个激光雷达水平联合扫描，等于性能提升了 5 倍。

速腾聚创为此申请了专利。
专利说明里只画了 3 个激光器，激光器(110)发射激光，到达振镜(120)表面被反射，反射激光即(210)，在另一时刻振镜旋转，反射激光是(220)。
三个激光器联合为一个扇形。

为保证没有盲区，三个激光器覆盖区域边缘会有一点重叠。
振镜与水平面之间有个夹角(421)，这个角度不能是 90 度，这样会影响反射激光的接受，会有干扰。
实际应用当中，还需要加准直透镜，如上图(510)为激光器，(530)为准直透镜，准直透镜是指能将来自孔径栏中每一点的光线变成一束平行的准直光柱的透镜，即，它是一种非球面镜，是多片透镜构成。
这种水平联合扫描激光雷达，不仅拓宽了雷达的 FOV，减少了对振镜的面积要求，提高了信噪比和分辨率，最重要的是可以比较灵活调整激光雷达的 ROI 区域性能。

激光雷达作为一种传感器，对传感器来说，是最核心的指标，不过也是激光雷达企业从不公开的指标。

激光二极管供应商也深知这一点，目前新型的激光二极管也有采用了多通道激光二极管的设计。

在发射方面，速腾聚创依然选用成熟的 EEL 激光器，但在接收方面选用了新型 ，后者比 APD 的灵敏度提升了 10 的三次方量级，即量子效率提高 3 个数量级，用以提升系统信噪比。

同时其使用的单点 SIPM 巧妙地绕开了 SIPM Array 和 SPAD 的世界性难题：

串扰导致的甚至的问题。
SiPM 又称 MPPC，即硅光电倍增管。

每个硅光电倍增管由大量的(几百到几千个)单光子雪崩二极管(SPAD)单元组成，每一个单元由一个 SPAD 和一个大阻值淬灭电阻串联而成，这些微元并联成一个面阵列。

为硅光电倍增管加上反向偏压(一般是几十伏)后，每个微元的 SPAD 耗尽层有很高的电场。

此时若外界有光子打进来，会和半导体中的电子空穴对发生康普顿散射，打出电子或空穴，高能的电子和空穴随即在电场中加速，打出大量的次级电子和空穴，即雪崩。

此时每个微元电路中电流突然变大，在淬灭电阻 R 上降落的电压也变大，SPAD 中的电场瞬间变小，即 SPAD 输出一个瞬时电流脉冲后雪崩停止，不同微元的淬灭电阻阻值相同，所以理论上讲每个微元会输出等大的脉冲。

工作在盖格模式下，增益可达 10 万倍，普通 APD 增益不到 100 倍，此外每个微元都是逻辑单元，有信号输出是「1」，没有信号就是「0」。

在硅光电倍增管的动态范围内，它输出电流的大小就和发生雪崩的微元数成正比，因此整体表现为一个模拟器件。

SiPM 与 SPAD 非常近似，SPAD 面阵可以做到很高，松下、索尼和佳能的实验室已经能超过 100 万像素，只是 SPAD 成熟度不高。

目前阳光下窜扰比较难解决，晚上效果远比白天要好，索尼的背照设计能改善很多，但还需要时间商业化。

抛开技术成熟度，SPAD 的成本也比较高。

在背照式 SPAD 没有商业化状况下，目前最高性能的接收只能是 SiPM。

对激光雷达厂家来说，单独研发 SPAD 根本不可能，日本公司在这方面具备压倒性的优势，美国公司倒是擅长实验室开发，但很难商业化，而日本公司擅长商业化。

速腾聚创的水平 FOV 为 120 度，即 5 个扇形，每个扇形 25 度，中间有 1 度重叠。

最远探测距离 200 米，即使的反射率下也有 ，传统 MEMS 激光雷达在 10% 的反射率下有效距离会低于 50 米甚至 30 米。

Lucid 用的 激光雷达的厚度为 45 mm，深度为 108 mm，宽度为 110 mm，相当小巧。

对于 MEMS 方案的可靠性难题，速腾聚创也已经找到了解决方案。

2 个月前，速腾发布了多项可靠性测试视频，包括机械冲击、随机振动、高低温运行、高压水冲击等 DV(Design Validation)测试项目。

根据官方信息，速腾聚创这台 M1 已于 2020 年 12 月发货交付，同时还建立了年产量六位数的车规级激光雷达自动化产线，预计今年第二季度

这有可能是全球最快量产交付的高性能车规级激光雷达。

自动驾驶领域，感知部分的任务就是获得准确可靠的 3D 环境信息。深度学习加单目、三目是无法完成这个任务的。

单目和三目摄像头的致命缺陷就是目标识别(分类)和探测(Detection)是一体的，无法分割的，必须先识别才能探测得知目标的信息。

而深度学习肯定会出现漏检，也就是说 3D 模型有缺失。

因为深度学习的认知范围来自其数据集，而数据集是有限的，不可能穷举所有类型，因此深度学习容易出现漏检而忽略前方障碍物。

如果无法识别目标，单目就无法获得距离信息，同时系统还会认为前方障碍物不存在危险，不做任何减速，特斯拉多次事故大多都是这个原因。

只要用了激光雷达，就有压倒性优势。 可以说加入激光雷达的 Lucid 稳赢没有激光雷达的特斯拉 FSD。

随着激光雷达技术成熟和成本降低，L2 以上的系统都会使用激光雷达，特斯拉也有可能采用。

从三电系统的设计挑战车辆的物理特性，到激光雷达大幅提升自动驾驶的软件性能，这两大设计已经成为 Lucid 搏杀特斯拉的秘密武器。

随着各大车企的三电系统设计演进，以及众多车企纷纷选择配有激光雷达更高规格的自动驾驶系统布局，那个赋予人类出行安全与环保最高期望的智能电动驾驶时代正加速到来。

转载自“智通 财经 网”

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网易云音乐8年快速崛起的背后，是一段关乎丁磊个人品味、产品设计等的美好往事；而网易云音乐面临的商业变现难题，则是另一种赤裸裸的现实。腾讯音乐遭反垄断调查，则让在线音乐的竞争格局发生了微妙变化。

编辑 李薇

摄影 史小兵

上市临门一脚，网易云音乐却收住了步伐。

近日，网易云音乐向《中国企业家》确认，基于对当前市场整体环境等综合因素的考量，公司管理层决定暂缓网易云音乐IPO。后续将选择更好的时机，尽快推进IPO相关事宜。此前，2021年5月，网易云音乐向港交所发起冲击。8月1日，网易云音乐通过港交所聆讯。

网易云音乐的崛起，似乎是一个商业上的另类故事。

2000年，网易在美国上市后，《人民日报》采访创始人丁磊，问他当时最想做什么，丁磊说想开一家唱片公司。

时隔13年，2013年2月，网易云音乐正式上线。作为一款新产品，网易云音乐面对的竞争对手都是创业5~10年的大众产品：酷我音乐、QQ音乐等等，且每家的用户都已过亿。但网易云音乐还是从一片红海中突出重围。

到2018年，网易云音乐仅用5年时间用户数就突破了5亿。2018年11月，网易云音乐获得超过6亿美元的融资，投资方包括百度、泛大西洋投资集团（General Atlantic）、博裕资本等。

翻开网易云音乐的招股书，似乎可以找到丁磊暂缓上市的答案：产品方面，网易云音乐营收连续两年翻番，月活用户达181亿，付费用户比率达到88%；但商业方面，网易云音乐一直亏损且幅度一直在增加，2018年至2020年三年亏损了70多亿元，2021年前三月亏损已达到17亿元，上年同期仅亏损5亿元。

此外，招股书特别指出：“我们预期截至2021年、2022年及2023年12月31日止年度仍会持续亏损。”

网易云音乐8年中快速崛起的背后，是一段关乎丁磊个人品味、产品设计等的美好往事；而网易云音乐面临的商业变现难题，则是另一种赤裸裸的现实。

网易旗下有不少与丁磊个人兴趣爱好强关联的业务，网易云音乐和网易严选都可算在其中。

此外，在网易内部，有一个传统，如果丁磊在一段时间内对某一项目十分重视，该项目团队就会“享受”到坐在丁磊办公室外办公的“优待”，网易云音乐就曾享受过这一“待遇”。

网易云音乐的迅猛发展，让其在公司内部的重要级不断提升。2016年4月，网易云音乐从原属网易杭州研究院的二级部门“音乐产品中心”升级为一级的“网易音乐事业部”，随后开始业务独立运营。

在网易云音乐上线之前，网易内部对互联网音乐产品认真做了研究。在他们看来，市面上的产品都是曲库型产品，只是个工具，用户在别的地方知道这首歌来这里搜索。

“曲库型产品的竞争是零和竞争，平台之间比拼的是曲库的数量，而网易云音乐想强调的是发现音乐的效率。”一位网易云音乐早期员工告诉《中国企业家》。

为了实现产品差异化，提升发现音乐的效率，网易云音乐做的第一件事就是发动喜欢音乐的用户，在用户之间形成庞大的关系网络，让用户之间自发传播。因此，网易云音乐上线后最早的传播点就是“音乐社交”。如果仅以产品体验和用户口碑而论，网易云音乐的社交媒体存在感远远超过其他音乐产品。

然而，这样违反用户过往使用习惯的设计，一开始并没有得到预期的效果。用户打开网易云音乐惊诧地发现，播放列表找不到了，功能列表上只有我喜欢的音乐和我收藏的歌单，“差评、卸载”，早期的产品评论区怨声载道。

但网易云音乐内部依然认为歌单的设计并没有错，但他们降低了建立歌单的门槛。在此之前，攒歌单更多是音乐发烧友等小众人群的玩具，改版后的歌单功能可以自主完成封面设计等功能，大大降低了用户门槛。

网易云音乐上线早期，官方上线了一个收集史诗级音乐的歌单，大多气势磅礴，振奋人心，成为大多高考党和考研党的聚集地，在微博等社交网络发酵后，仅这一个歌单就帮网易云音乐获取了近20万用户，歌单评论区能看到“考研党路过，+1，又有能量了！”等励志评论。

网易云音乐真正做到了把歌单跟用户生活联系在一起，且赶上了微博最火的时候。2016年科比退役，很多“科蜜”们在网易云音乐自发创建歌单，评论区里自发讨论，有人表达爱，有人表达惋惜，用户数据甚至达到微博话题的讨论量。

歌单之外，网易云音乐的第二个杀手锏就是个性化推荐。产品设计团队在做了很多用户调研之后，总结出一个中国用户的听歌特征——可能会经常听到一首歌，但不知道这首歌的名字和歌手的名字。这些恰恰就是大家成长的共同记忆。

那时候网易云音乐的评论区已经开始活跃，技术团队通过设置关键词，在评论区爬取了“终于找到了”“记忆”“惊喜”等用户数据，此后将引发大众共鸣且跟用户之前听歌内容、风格等特征接近的歌曲推荐给用户。

用户都觉得网易云音乐“好懂我”，通过这种非常低成本的方法，网易云音乐在用户间形成了口碑。

上述网易云音乐早期员工向《中国企业家》回忆：“之前的市场报告都说只有5%的用户才会看（网络音乐产品的）评论，但事实证明，网易云音乐50%的用户看评论，我们的产品功能只有一个评论和一个赞。”

2017年，网易云音乐将评论区的内容印刷成宣传物料，铺满整个杭州地铁，之后又在社交媒体刷屏引发无数讨论。“好歌每每带着无数个个人的故事，与其说是听音乐，不如说在看别人的一个个瞬间，这些瞬间带出音乐震撼或清澈的画面感。音乐就是生活，在这里体现得淋漓尽致，而不只是一个音乐播放软件。”一位用户写道。

如果说以往的互联网音乐产品都是程序员创业，更多是一种工具程式化理性，网易云音乐则进一步挖掘了音乐的精神属性和情绪价值，通过洞察用户的心理，落地产品，与用户达成共鸣。

就在网易云音乐发展如日中天时，突遭版权危机。

2015年7月，国家版权局发布《关于责令网络音乐服务商停止未经授权传播音乐作品的通知》，被称为“史上最严版权令”。通知要求各网络音乐服务商必须将未经授权传播的音乐作品全部下架，随即220余万首未授权音乐一月内全部被下架。

版权令的本意是打击盗版，保护版权，规范网络音乐软件的授权制度，但也客观导致了各网络音乐服务商版权资源的占有不均。

腾讯旗下QQ音乐嗅到危机后，在打造原来曲库资源的基础上，开始在版权上寻求更多的安全感。2016年7月，QQ音乐与拥有“酷我音乐”和“酷狗音乐”两大音乐平台的中国音乐集团（CMC）合并，新的腾讯音乐 娱乐 集团（TME）诞生。

当时酷狗音乐的市场份额是28%，QQ音乐市场份额15%，酷我占市场份额13%，三者合计占据市场份额56%。再加上腾讯旗下的K歌APP“全民K歌”，腾讯一家在中国音乐市场的影响力已经超越了半壁江山。

腾讯音乐 娱乐 集团成立后，彭迦信成为首任CEO，他在任期间延续了以往的版权思路，拿下了全球最大的唱片公司环球音乐的曲库，在版权大战中取得决定性优势，最终推动腾讯音乐 娱乐 集团于2018年12月12日在美国纽交所挂牌上市。

在IPO之前，腾讯音乐 娱乐 集团借鉴海外Spotify的商业模式，允许唱片公司持股，三大唱片公司环球音乐、华纳音乐和索尼音乐均持有其股权；在IPO之后，腾讯音乐 娱乐 集团于2019年12月收购环球音乐10%股份，2020年6月收购华纳音乐部分股份，自此形成不可分割、彼此交融的战略格局。

在音乐版权上，腾讯旗下音乐平台（QQ、酷我、酷狗）掌握3000万版权歌曲，版权合作方包括杰威尔、华纳唱片、英皇 娱乐 和中国唱片、索尼音乐等等；版权合作艺人包括周杰伦、张国荣、陈奕迅、Taylor Swift、Lady Gaga等顶级大咖。

网易云音乐拥有1000万版权歌曲资源，版权合作方是天娱传媒、华研国际、丰华唱片等。旗下艺人包括SHE、孙燕姿、林宥嘉、毛不易。

虾米音乐平台在2016年也投靠阿里，抢到了2000万版权歌曲资源。其合作方有滚石唱片、寰亚，旗下艺人包括刘若英、五月天等。不过，2021年2月5日，虾米音乐正式关停。《2020中国在线音乐行业报告》显示，虾米音乐的月活数据只剩下了1000万，连QQ音乐的十分之一都不到。2019年9月，阿里成为网易云音乐7亿美元融资的领投方。

与腾讯音乐通过资本合纵连横顺利上市的故事相反，2018年4月1日，因为腾讯不再将部分版权转售给网易云音乐，网易云音乐失去了周杰伦歌曲的版权授权，歌曲《彩虹》评论区十几万用户抱怨，一片哀嚎。

独家版权是丁磊非常痛恨的事情，他曾多次在财报会上痛斥此事。2019年5月，在网易第一季度财报电话会议上，丁磊提到，一些企业以高价垄断囤积版权，不利于中国音乐的良性发展。

今年网易一季度财报电话会议上，丁磊再次提到独家版权，他称过去几年，世界三大唱片公司在中国采取的独家销售模式，使得中国的音乐运营商，包括网易、华为、小米等需要购买音乐版权的公司，付出了超过合理价钱两到三倍以上的成本。

2021年7月24日，市场监管总局网站发布的《国家市场监管总局对腾讯作出责令解除网络音乐独家版权等处罚》称，市场监管总局已对腾讯2016年收购中国音乐集团一事进行立案调查。2016年腾讯和中国音乐集团在相关市场份额分别为30%和40%左右，腾讯通过与市场主要竞争对手合并，获得较高的市场份额，集中后实体占有的独家曲库资源超过80%。

根据《反垄断法》第四十八条、《经营者集中审查暂行规定》第五十七条规定，市场监管总局依法作出行政处罚决定，责令腾讯及关联公司采取30日内解除独家音乐版权、停止高额预付金等版权费用支付方式、无正当理由不得要求上游版权方给予其优于竞争对手的条件等恢复市场竞争状态的措施。TME的股价当天从36美元跌至10美元，市值缩水60%。

其实早在2017年9月，国家版权局就曾约谈腾讯音乐、阿里音乐、网易云音乐和百度太合音乐的负责人，还给出了一个实 *** 解决方案——积极推动转授权。最终，腾讯音乐与网易云音乐相互授权音乐版权达到99%以上，但即便1%的版权差异依然让腾讯音乐保持优势。

一位互联网音乐从业者告诉《中国企业家》，“此次监管之后腾讯音乐依然有可能不会轻易把周杰伦的版权放出来。”

不过，版权只是网易云音乐发展受阻的因素之一，更大的问题在于，网易云音乐还没有 探索 出更好的商业模式。

整个2020年，腾讯音乐全年净利润416亿元，而网易云音乐全年净亏损30亿元。腾讯音乐重金砸向独家版权却依然能在上市前实现盈利的关键在于，腾讯音乐的主要营收来源是全民K歌和直播等社交 娱乐 业务，而非在线音乐服务。

其实，早在2018年，丁磊也意识到了这一点，网易云音乐相继推出了LOOK直播和电音厂牌放刺等产品。

但对比腾讯音乐与网易云音乐的招股书就会发现，双方的营收来源近乎相同，均分为在线音乐服务和社交 娱乐 服务。前者包括会员费用、音乐转授权费用、广告收入等，后者主要是直播打赏收入。

两家公司在不同公司的营收占比大不相同。腾讯音乐2020年总收入2915亿元，其中在线音乐服务的营收为935亿元，占比32%；来自于社交 娱乐 服务及其他业务的营收为1980亿元，占比68%。网易云音乐2020年收入49亿元，其中在线音乐服务的收入为26亿元，占比53%；社交 娱乐 服务及其他收入为23亿元，占比47%。

此外，网易云音乐与腾讯音乐的用户付费率差距并不大。腾讯音乐2020年第四季度付费用户为5600万，付费率为9%；网易云音乐2020年在线音乐服务月付费用户数为1596万，付费率为88%。但由于用户基数存在差距，网易云音乐的付费用户数量比腾讯音乐少了近1600万。

在网易云音乐的招股书中，称其亏损主要是由于业务扩张，导致市场费用及研发费用增加。同时招股书也表示，公司的盈利能力尚存在不确定性，由于公司对内容、研发、营销活动等方面的持续投入，预计未来三年还将持续亏损。

丁磊似乎也意识到了问题的严重性，从2020年底开始，他开始亲自掌舵网易云音乐，原网易云音乐CEO朱一闻被传降级。不过，目前还未看到丁磊在云音乐上大动作。

2021年4月，腾讯音乐集团内部开始了组织变革，这是腾讯音乐在纽交所上市后的首次管理团队调整。原QQ音乐总经理梁柱开始担任腾讯音乐CEO。

梁柱早年就职于华为，2003年加入腾讯，是腾讯有史以来首个拥有博士头衔的高管，此前与腾讯文娱业务交集甚多。2014~2016年曾任QQ音乐总经理，期间赢下版权大战，并推出全民K歌APP，该产品还在2017年进入驻腾讯“名品堂”，且至今仍是腾讯音乐目前重要的收入来源之一。回归腾讯音乐前，梁柱是PCG平台与内容事业群副总裁、QQ负责人，并在任内主导了QQ年轻化的发展方向。

双方换帅背后，对于网易云音乐来说寻求商业盈利依然是一场恶战，更关键的是，原网易云音乐产品负责人王诗沐、曾主导网易云音乐评论地铁广告刷爆社交网络的市场副总裁李茵等高管均已离职。

腾讯音乐的独家版权已经不能再继续了，丁磊该更努力想想网易云音乐如何盈利了。

其实在a股市场，想赚钱并不太难。难的只是克服你的赌性。想赚取平均的收益，没有那么多的时间精力，就跟着我买宽基指数基金就可以了。这是最简单的方法。想获取超额收益，也就是跑赢市场，那你可能付出的就要多很多了。如果你真正懂得行业，并看好行业的未来，你可以买行业指数基金。比如中国互联网，比如医药。这可不是简单地看历史分位点的，觉得跌多了，就可以买的。对于这个行业，你了解里面现金流的变化么？你了解现在的竞争格局么估值和成长性的戴维斯双杀才叫可怕。你付出得更多，你可以去买个股，里面的财务报表，管理层，还有护城河等。你了解了，你会获得更多的收益。来到市场，多想想，凭什么？跟着几个画线的，就能抄底抄顶？跟着几个所谓的价值投资，越跌越买，就能翻身农奴把歌唱？你相信的，只有你的分析判断。不然，即便是凭运气赚来的钱，也会靠运气赔光。
标普500指数（场内513500，场外050025），估值百分位7056%。
沪深300（场内510330，场外000051），估值百分位3503%。以前就说过，沪深300的估值中枢，长期看，应该是上涨的趋势。所以感觉改用五年的百分比比较合适。感觉比较乐观，不会跌到2018年的程度。所以仓位予以激进点，加仓至20%
创业板50（场内159949，场外160422）估值百分位5267%。
恒生指数（场内159920，场外000071），估值百分位3252%。
中证500（场内510500，场外160119），估值百分位292%。
深证红利（场内159905，场外481012），估值百分位2221%。最大给予20%仓位。目前加仓至6%。关于深证红利指数的分析，明天单独发文分析。

苹果x什么屏幕
1、iPhone X采用的是一块超视网膜高清显示屏，58英寸的OLED材质全面屏，拥有HDR显示，24361125像素的分辨率，458ppi，拥有P3广色域显示和625cd/㎡最大标准亮度；
2、为了避免OLED材质屏幕出现的烧屏现象，苹果通过多种方式途径进行优化，首先是通过一块专门的显示芯片，用来增强画质和抗烧屏的硬件级功能；iOS系统中也会隔一段时间进行像素的轻微移动，在不影响视觉感官的情况下避免长时间显示造成的烧屏现象；iphonex的屏幕长宽是1436mm乘以709mm。iPhone X是苹果公司设计、开发与销售的一款iPhone系列智能手机，于2017年9月13日由苹果CEO蒂姆库克在史蒂夫乔布斯剧院发布，是苹果公司iPhone上市十周年的纪念机款。iPhone X *** 作系统使用iOS 11，采用了Apple A11仿生处理器，拥有6个处理核心，属于高端版机型。其外观上采用了全新设计，搭载色彩锐利的OLED屏幕，并使用3D面部识别（Face ID）传感器，是苹果的一款经典产品。 *** 作方法
01
点击设置。很多手机功能都是在设置里进行设置的，想要弄快捷键也是在这里，找到桌面上的设置，点击进入即可。

02
点击通用。接着在设置的界面中，找到通用，如图所示，并点击进入即可。

03
点击辅助功能。在这个通用的界面里有一些设置选项，找到辅助功能点击即可。

04
点击AssistiveTouch。接着用手往下滑，然后找到一个AssistiveTouch选择点击进入，这里就是进行快捷键设置的地方。

05
将按钮打开。这时候我们会发现这个按钮是关闭的状态，这时候我们点击打开，可以看到左下角出现了一个悬浮小圆点，因为作者自己已经设置好了，因此会直接出来。


06
设置自定义菜单。接着点击自定义菜单，这里可以进行设置快捷 *** 作，根据每个人使用手机习惯的不同，可以进行合理设置，这样更方便自己的生活。


07
点击创建手势。如果自定义菜单已经弄好后返回，这时候可以看到下面还有一个创建手势，这是让自己能够记录可以从菜单下的自定中激活的手势，根据自己的需要而设置即可。


08
点击小圆点进行使用。设置好就可以使用小圆点快捷键来快捷 *** 作了，非常方便，点一下可以出现快捷菜单，再点一下即可收起，非常地方便。

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沃尔玛关店、华润万象多家门店转手、家乐福被收购，一系列实体零售巨头在中国市场纷纷倒下之际，这家公司不但忙着IPO上市，老板还经营P2P平台与催收公司。

近日，有消息称，被成为“十元店”的名创优品正在启动IPO，拟筹资10亿美元，目前正邀请银行介入，香港或美国或为上市地点。

“十元店”要上市？

“很多人都瞧不起所谓的杂货店，但名创优品一年的业绩超过90%的A股上市公司。”——叶国富

据了解，名创优品此前曾向媒体证实，早在2018年1月15日，就启动IPO事宜，尚未敲定上市地点及募集金额。叶国富曾表示，名创优品启动上市，希望通过 社会 公开募股，增加公司筹集资金的渠道，从而为其全球业务的扩张提供资本支持。

据了解，名创优品成立以来仅获得一次融资，即2018年9月30日，由高瓴资本与腾讯产投入10亿元。

从营收及门店情况来看，据官网介绍，叶国富曾表示，名创优品2018年营收超 170 亿元，将3500多家门店开向了全球 79 个国家和地区，员工数超3万人。

根据此前媒体报道，名创优品2015年至2017年营收分别为50亿元、100亿元及120亿元；门店数分别为 130 0家、 180 0家、2000家。

未来规划上，据官网介绍，叶国富曾表示，名创优品将于2022年前实现“百国千亿万店”的规划，即在100个国家开设1万家 门店，其中包括7000家海外门店，年营收1000亿元。

而面对电商崛起分食市场之境，有消息预测，2019年名创优品营收将大幅收紧。名创优品方面表示，将通过不断实施爆品战略应对，据悉，目前，名创优品有超1000人的商品开发设计团队，每月会开发400个SKU新品。

然而，众所周知，单品可一瞬爆红，却难以长期走红，因而名创优品的爆品战略是否能抢占市场先机，尚不清楚。

难破抄袭门

“你知道特朗普的女儿怎么回应山寨吗？在设计界，从来只是互相借鉴，没有模仿。”——叶国富

虽然名创优品冲击IPO、扩张门店之士气高涨，但却难躲“抄袭”原罪。犹记近期发生的优衣库联名款遭哄抢，却因商标太像，误入名创优品的笑话。据悉，名创优品此前就因商标酷似优衣库而被指抄袭。

此外，名创优品的店面装修风格与陈列又被指抄无印良品。而早在2018年11月，由家居品牌PIY创始人沈文蛟发文《大象从不席地而坐！致叶国富先生的一封公开信》中，指出名创优品旗下的MiniHome品牌抄袭PIY的NUDE衣帽架。

对此，叶国富回应称，PIY是炒作行为，是碰瓷营销。此外，名创优品曾经的品牌代理商广东葆扬投资管理有限公司（已注销）涉及65件法律诉讼，其中涉及侵害曼秀雷敦（中国）药业有限公司、上海乐扣乐扣贸易有限公司、深圳市中创新 科技 有限公司等公司的诉讼。

截至目前，企查查显示，名创优品主体公司广东赛曼投资有限公司（以下简称“赛曼投资”）因侵害实用新型专利权纠纷一审民事判决书，判决赛曼投资立即停止侵害原告专利，并赔偿原告合计15万元。

据了解，赛曼投资累计法律诉讼97件，其案由主要涉及侵害外观设计专利权、侵害作品信息网络传播权。

“左右互搏术”

“名创优品是全球零售业的最后一块蛋糕。”——叶国富

抛开“抄袭黑 历史 ”，名创优品的门店扩张规模及未来计划仍是不可小觑的，除了想要IPO上市筹集资金外，仅获得一轮融资的名创优品的成本从何而来，也一直引人 关注 。或者说成叶国富左手名创优品实业，右手又在金融场上乐此不疲。

据悉，叶国富曾表示，创建了30多个互金平台，总投资超50亿美元，其中包括P2P网贷平台“分利宝”、现金贷平台“缺钱么”以及催收平台“人人收”。

此前有媒体报道， 叶国富依托“名创优品”设计了一个复杂庞大的资金盘，借助P2P平台、现金贷高炮、押金资金池等构成了一个资金闭环。此外，还经营催收业务。

柒 财经 旗下互联网金融新闻中心了解到，广东分利宝金服 科技 有限公司（以下简称“分利宝”），成立于2015年，叶国富是这家公司最早的实控人，后经股权变更，目前由叶国富老部下莫劲云担任法人，大股东是阿信金服 科技 有限公司。

目前，企查查显示，分利宝是赛曼基金投资的创新型产业互联网金融平台，而赛曼投资的实控人则是叶国富。

截至2019年6月30日，分利宝累计交易总额5893亿元、累计交易26284万笔，出借人累计赚取123亿元。

此前，曾有媒体质疑，分利宝有自融嫌疑，加盟商借助实体店或自有资产担保，通过分利宝融资开店，获得的资金用于向叶国富支付品牌加盟费以及保证金等。

“自融”虽不能明确定性，但分利宝却曾公开表示，已构成一个闭环金融生态系统，覆盖全国30余省，为名创优品等连锁机构，代发12000多人的工资与报销、3000多家供应商的结算款、1000多家线下门店的结算款。

值得 关注 的是，叶国富于2015年6月成立了广东缺钱么网络 科技 有限公司（以下简称“缺钱么”），2016年1月，缺钱么又成立子公司广州借钱么网络 科技 有限公司(以下简称“借钱么”）。

互联网金融新闻中心在聚投诉上，搜索根据上述两家公司全名，发现共涉及投诉 64 8起，大多投诉理由有“高利贷、暴利催收”等。

此外，叶国富于2015年又成立人人收信用管理有限公司（以下简称“人人收”）。据官网介绍，成立一年多时间，存量资产规模近12亿元，2016年成立催收学院。

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