节节攀升

节节攀升 近期余额宝的收益率节节攀升，这一现象预示着什么？

近期余额宝7日年化收益率确实在不断攀升，但是涨幅并不是很大，属于正常范围内的浮动，主要原因是市场流动性问题。

在分析原因之前，我们需要参考一下其他货币基金情况。

通过了解发现，除了支付宝外，大部分其他货币基金收益率近期也是节节攀升的，腾讯的零钱通也是如此。

说明余额宝只是跟随了市场的整体情况，并没有特别的因素。

货币市场为什会出现短期的收益上涨呢？主要原因是由于周期问题，时间进入3月底后，银行资金回笼，引发市场流动性减弱，货币市场收益率上升是正常现象，只一点从银行间拆借利率和国债逆回购收益率都可以得到验证，一天期国债逆回购最高收益率近期都超过了5%。

也就是说，近期余额宝收益率上升只是一种短期现象，通过查看货币基金的一年走势图可以发现，货币基金整体上看仍然呈下跌趋势，并没有改变颓势，而且，我的余额宝目前收益率也只是从2.3%上升到2.5%左右。

下一步余额宝收益率会不会上升呢？短期看没有明显的上升的因素，可能出现的外部因素是股市持续牛市会吸引资金离开货币市场，央行减少流动性也会刺激货币市场，实体经济整体向好会也会从货币市场吸引资金，上述情况不出现，货币基金收益不可能大幅上涨。

余额宝的七日年化收益率并不固定，而是浮动。

之所以存在浮动变化，是因为投资渠道产品的年化收益率存在变化，所以呈现着浮动变化。

近期余额宝的收益率节节攀升，这一现象预示着什么呢？一、了解余额宝，收益并不是余额宝所创造，而是背后的货币基金。

很多投资者认为余额宝所创造的收益是余额宝所创造，其实，并不是。

余额宝并没有理财的功能，其相当于一个链接入口，一方面链接着用户，另一方面链接的是实现理财的：货币基金。

货币基金与余额宝各就其职，货币基金负责投资、理财，而余额宝负责服务客户。

也就是说，为用户创造收益的是货币基金。

二、货币基金投资的渠道年化收益率阶段有所升高，所以余额宝的年化收益率升高。

货币基金的投资渠道为：银行存款、大额存单、保险理财、银行理财、信托、国债、国债逆回购、高信用等级债券等。

货币基金并没有直接产生价值的能力，通过投资其他需求货币的产品获得收益。

如果说投资渠道的产品年化收益率在升高，那么货币基金的年化收益率也会升高。

从近期国债逆回购年化收益率来看，28日国债逆回购在3月中旬的年化收益率达到过3.25%的水平，14日国债逆回购在3月中旬年化收益率达到过3.8%的水平，7日国债逆回购同期达到了4.3%的水平，4日、3日、2日、1日的国债逆回购同期达到过5%年化利率水平。

货币基金投资渠道的产品年化收益率在升高，那么货币基金的年化收益率势必也会有所提升。

那么，相对应近期余额宝的表现，收益率呈现也会是节节攀升。

三、各类理财产品的年化收益率升高，说明市场对于资金的需求在升高。

因为市场中的各类货币理财产品的年化收益率提升，余额宝的最终呈现才会显示为年化利率的升高。

那么这一现象说明，市场对于货币的需求在升高。

货币也是“商品”，可以说是特殊的“商品”。

这个“商品”并非没有价格，价格就是年化利率。

如果年化利率越高，说明市场对于资金的需求越是旺盛，或者说市场供给的货币没有更好满足市场对于货币的需求，进而年化利率升高。

要是年化利率低呢？则是相反，说明市场对于货币的供给与需求平衡，甚至供给大于需求。

余额宝年化利率升高，这一现象：1、现阶段年化收益率 处于历史相对低位。

从银行利率的角度看，货币基金的投资标的之一也有银行存款、理财等。

银行利率现阶段处于历史的相对低位，三个月定期存款利率为1.1%，六个月期为1.3%，一年期为1.5%，二年期为2.1%，三年期为2.75%。

历史低位的利率处于低位波动，并没有特别的意义。

只是相对区间的波动。

2、市场对于资金的需求升高。

年化收益率的升高，最直接的反应就是货币的需求提升，进而促使货币年化收益率的升高。

而余额宝的年化收益率节节攀升，而货币基金的投资渠道为市场货币类渠道，说明市场资金需求方想要获得资金需要支付更高的利息。

总结：余额宝实现理财收益的其实是货币基金，并非余额宝本尊。

货币基金的投资渠道为市场中低风险的货币类理财产品，通常年化收益率升高，说明市场对于货币的需求在升高，或者货币供给不能更好的满足市场需求，进而年化收益率提升。

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