peg估值法

peg估值法 为什么PEG是目前估值比较主流的方式呢？

因为PEG更加能反应股价的内在价值，这个指标综合反映了股票当下的价值以及未来的价值，比之单纯的PE更加全面，这是一个金融原理，也是一个自然物理原理，当我们想追上一个目标的时候，我们的加速度得比对方高，那么只要在足够长的时间里，我们总能超越目标的。

我们身处地球上，地球有引力，或者说是重力，这个重力就构成了物体的加速度：9.8m/s²，把一个物体从高空自由落地，物体的速度在重力加速度的影响下，速度会越来越快。

PE的局限性在于没有考虑未来PE只考虑现在和过去有钱，并没有考虑未来有钱。

比如A公司和B公司两家公司，2018年的净利润都是1个亿，都属于制造业，市场给与的估值是PE=10，那么这两家公司的估值都是10倍，市值都是10个亿，那么哪家公司更值钱呢？单凭上面的数据我们是无法判断AB两家公司哪一家更值钱的，我们需要更详细的数据指标来作为判断标准，其中最重要和直观的一个指标就是“增速”，如果B公司的增速比A公司的增速更高，那么我们都能从感性上得到结论：B公司会更值钱。

PEG更能反映未来接上文，假设A公司2018年的增速是10%，而B公司2018年的增速100%，那么哪家公司更值钱？我们都将有共同的认识：B公司更值钱！如果增速保持不变，在2019年末的时候，预测AB公司的净利润将会变成1.1个亿和2个亿，如果保持股价不变的情况下，那么2019年B的市盈率就会变成5倍（利润2个亿），2020年市盈率2.5倍（利润4个亿），2021年市盈率1.25倍（利润8个亿），估值会比A更便宜。

所以，作为聪明的投资者都会选择持有B公司，那么在这种预期下，B公司的股价就会被抬高，一直被抬高到价格是原来的10倍，那么这个时候B公司的PE就是100倍了.也就是说，AB两家公司开始的时候净利润都是1个亿，但是A公司的增速是10%，B公司的增速是100%，那么A的合理PE应该是10倍，B公司的合理PE应该是100倍。

PEG=PE/（增速*100），当PEG=1的时候，我们一般认为估值是比较合理的，当PEG＜1的时候，我们认为公司被低估的可能性比较大，当PEG＞1的时候，我们认为公司被高估的可能性比较大。

因为我们认为PEG=1是合理的估值，所以上述公式就有了一个变形：PE=增速*100，我们可以简单直观的认为，当一只股票的增速是10%的时候，我们认为其估值为10倍PE是合理的。

当增速是20%的时候，我们认为其估值为20倍PE是合理的。

这个也能解释为什么银行股的估值一直都不高，因为其增速也是个位数。

公司估值方法通常分为两类：一类是相对估值方法，特点是主要采用乘数方法，较为简便，如P/E估值法、P/B估值法、EV/EBITDA估值法、PEG估值法、市销率估值法、EV/销售收入估值法、RNAV估值法；另一类是绝对估值方法，特点是主要采用折现方法，如股利贴现模型、自由现金流模型等。

市盈增长比率(PEG值) 从市盈率衍生出来的一个比率，由股票的未来市盈率除以每股盈余(EPS)的未来增长率预估值得出。

通常，那些成长型股票的PEG都会高于1，甚至在2以上，投资者愿意给予其高估值，表明这家公司未来很有可能会保持业绩的快速增长，这样的股票就容易有超出想象的市盈率估值。

PEG方式是对简单市盈率方式的一个改进.对于解释为什么高成长的个股往往具有高市盈率的特征有着很大的帮助，这一指标有着很强的局限性，但是运用这一指标最大的问题在于对未来的公司利润增长速度，没有人能够作出相对准确的判断。

PEG估值法的优势在于计算简单，而且兼具估值和成长性于一体，特别适用于那些因高速成长而被市场给于很高估值的股票。