FOF

FOF 最近有个基金高级词特别火，“FOF”，这是什么东西？

(FOF)Fund of Funds:是指以其他基金为投资对象的基金，其投资组合由各种各样的基金组成。

FOF与一般基金最大的区别在于其投资范围仅限于基金，并通过持有其他基金的方式而间接持有股票、债券等证券资产。

目前，我国的公募证券投资基金允许投资于公募基金本身。

2014年8月生效的《公开募集证券投资基金运作管理办法》中规定，80%以上的基金资产投资于其他基金份额的，为基金中的基金。

从所投资基金的种类来看，FOF主要包括共同基金FOF，对冲基金FOF和私募股权基金FOF三大类。

一般来说，FOF有以下特点：（1）专业管理。

即旨在通过FOF基金经理和所投基金经理的双重专业管理，来获取较高的超额回报。

（2）风险的二次分散。

FOF的投资标的是基金，是对单个基金特定风险的再次分散。

此外，FOF能够通过管理基金组合的区域/资产类别/行业等配置比例以达到控制风险的目的。

（3）降低普通投资者多样化投资的门槛。

FOF让普通投资者可以像买一只基金一样投资一个基金组合，从而大大拓宽了投资基金的种类，降低了多样化投资的门槛。

（4）管理费率较高。

尽管FOF投资本身不需要大量的管理和研究成本，但其需要负担所投资基金的管理费，因此总管理费率较高。

FOF基金（Fund of Funds）就是“基金中的基金”。

其他基金投资的是股票、债券等标的，FOF不直接投资这些标的，而是用80%以上的资产投资于公募基金，可以说是一篮子基金组合。

不过呢，目前市场的FOF基金都设有一定的锁定期，比如养老目标日期基金和养老目标风险基金，可能是按月、季度、年开放申购赎回，流动性相对低一些，FOF-LOF的出现就大大解决了这个问题。

FOF-LOF就是可以上市交易的FOF基金，兼具FOF和LOF的特点。

FOF-LOF既保留了FOF对资产进行第二次分散、平滑波动的特点，还兼具了LOF即“上市型开放式基金”的优势，在风险相对分散的同时，即使处在封闭期，投资者也可以通过二级市场卖出，不用 “苦等” 封闭期结束。

以近期获批的华夏优选配置一年封闭运作股票型基金中基金（FOF-LOF）为例，该基金将不低于80%的仓位用于配置股票型ETF。