期货交易的含义和功能

期货交易所的作用（期货市场的功能）

期货市场的功能(期货交易所的功能)

期货的功能是什么？

1.价格发现

期货的交割和结算特性使得价格发现功能成为期货最重要的功能。根据持有成本理论，期货价格应该是现货价格加上期间持有成本，减去交易成本。其实现货价格总是会变的，期货价格也会随着市场的变化而变化。期货交易者会根据各种因素判断未来的现货价格，做出买卖决策。所以期货和现货价格的不一致会反映市场未来的走势。

另外，期货市场是一个集中交易市场，期货价格代表的是大多数人共同决定的价格，因此期货价格往往成为现货市场价格的重要指标。

最后，期货市场存在大量套利者。这些套利者不断监控现货和期货市场的价格，从而进行套利交易。这使得期货价格和现货价格之间保持了合理的关系，更好地发挥了期货的价格发现功能。

2.风险转移

一个好的金融市场一定会满足三类投资者的需求:投机投资者、对冲投资者和套利投资者。有了套利投资者，市场价格形成机制更有效率；由于投机投资者的存在，套期保值投资者可以将其风险转移给投机投资者，也就是说，投机投资者是风险承担者。利率期货在这三类投资者中扮演着最有效、最灵活的桥梁角色。关注(高涵论金)薇信gaohan337及时了解市场信息，把握大势，帮你稳健获利！

3.对冲工具

除一般投资者外，国内债券市场的交易成员还包括证券公司、保险公司、基金公司、银行和财务公司。这些机构通常持有大量债券，而这些债券大多因为 *** 作原因或法律限制而无法在市场上灵活交易，甚至有些债券根本没有流动性。因此，当市场发生变化时，例如利率上升，这些股票的债券价值下降，这必然给这些金融机构带来损失。

如果有债券期货，这些投资机构可以利用债券期货进行套期保值，因为期货套期保值时，只要在到期前平仓，就不需要实物债券的交割，可以直接用保证金结算，从而降低交易成本，使套期保值成为可能。

4.投资组合期限的调节者。

投资组合期限衡量利率变化对债券投资组合价值变化的敏感性。持续时间越长，投资组合对利率变化的敏感性就越大。因此，投资者在预期利率变化时，必须判断利率变化的方向(上升或下降)，进而调整手中债券组合的构成，从而改变组合的久期，适应市场未来的变化。

在过去，这种做法必须通过买卖债券来完成。例如，如果你想延长投资组合的期限，你需要卖出期限较短的债券，并用你得到的钱购买期限较长的债券。这其中的交易成本非常高。

由于债券期货交易的标的物是一种虚拟债券，也是一种固定收益证券，因此可以通过交易债券期货而不买卖实物债券，只通过交易保证金来调整久期。这对于投资者尤其是大资金机构来说尤其方便高效，能够起到稳定市场的积极作用。

5.更有效的资产配置工具

有保险、基金、银行等大资金的投资组合经理。经常调整其投资组合中的各种资产，以适应市场环境的变化，达到提高经营业绩的目的。在过去，必须通过现货交易来完成。有了债券期货，通过保证金交易也能达到同样的效果，而且效率更高。

6.提高资金利用效率。

如前所述，期货交易可以通过保证金交易来完成。因此，你不需要所有的本金来交易债券期货。你只需要缴纳少量的保证金就可以进行大额交易，所以交易成本比现金交易低。当投资者利用低成本的期货进行套期保值、套利或资产配置时，并不需要过多的资金，多余的资金可以用于其他用途，从而提高资金利用效率。

7.增加交易的灵活性。

债券期货不需要通过实物和保证金交易，给投资者带来了更大的交易灵活性。在传统的现货交易中，如果投资者想买一只债券(最好是期货的CTD)，苦于缺钱，那就只能望其项背了。然而，通过债券期货，投资者可以通过支付少量保证金获得购买债券的权利，然后在债券到期交割时支付所有交割款以获得债券，或者在到期获利了结之前，如果期货价格上涨，则出售债券。同样的推理也适用于空债券。所以有了债券期货，投资者对交易机会的把握会更高，所以债券期货交易往往比现货交易更容易达到资产配置的目的。