提高财政赤字率什么意思

为什么要提高赤字率（财政赤字率）

财政赤字率(为什么要提高赤字率)

近日，政府工作报告和关于2019年中央和地方预算执行情况及2020年中央和地方预算草案的报告陆续公布。

各种积极的财政政策和具体措施已经出台。财政赤字、专项抗疫国债、专项地方政府债券总规模已达8.51万亿元。这些基金将发挥什么作用？今年赤字率计划安排在3.6%以上。全球水平如何？财政刺激会增加政府债务压力吗？

带着这些问题，每日经济新闻(以下简称“NBD”)记者采访了野村证券首席经济学家陆挺、恒大研究院原院长助理兼首席宏观研究员罗志恒。

罗志恒图片来源:受访者提供

陆婷图片来源:受访者提供

地方财政形势尤其紧张

NBD:当前全球经贸形势存在许多不确定因素。如何判断中国面临的世界经贸形势？

陆挺:现在是一个非常特殊的时刻。当疫情成为全球性的疫情，全球经济遭受了自20世纪30年代大萧条以来最大的冲击。中国经济也受到了严重影响。一季度GDP同比下降6.8%，二季度有可能保持负增长。欧美发达经济体短期内势必大幅下滑。我们预测第二季度欧美经济将萎缩15%左右。

国际货币基金组织(IMF)将2020年全球GDP增长预期从此前的3.3%下调至-3.0%，远低于2009年全球金融危机时的-0.1%。全球疫情本身的高度不确定性将导致投资和耐用消费品需求萎缩，全球贸易快速下滑。

罗志恒:疫情对当前经济社会的负面影响很大，需要更加积极有为的财政政策来对冲总需求不足的局面。一季度GDP同比下降6.8%，为1992年实行GDP季度核算以来的最低，受损程度远超2008年国际金融危机的影响。

随着复工复产的持续推进，当前经济继续复苏，但总体需求仍显不足。受疫情防控需要避免聚集和居民收入下行影响，需求端仍未完全恢复。其中，生产的恢复快于需求，以房地产投资为主要支撑，基建投资开始发力。但社会零售消费和制造业投资仍然很低，外需的巨大影响即将显现。

全球来看，4月份全球制造业PMI指数为39.8%，为2009年以来最低。BDI指数跌至2016年3月以来新低，反映全球贸易活动低迷；4月份，中国制造业PMI指数中新出口订单分项为33.5%，连续4个月处于收缩状态。

NBD:今年前四个月，财政收入大幅度下降。你如何预测今年的财政收入和支出？

陆挺:在疫情影响下，今年前4个月，我国财政收入同比下降14.5%，同期财政支出仅下降2.7%。随着财政刺激政策力度的加大，4月份财政支出同比增长7.5%，但财政收入同比下降15.0%。对于地方政府来说，极其重要的土地出让收入，今年前4个月比去年同期下降了4.5%，但全年增长了11.4%。

在2020年预算草案中，政府预计今年财政收入减少5.3%，土地出让收入减少3.0%。结合前4个月的财政数据、政府进一步减税降费的承诺以及未来经济面临的不确定性，我们认为今年财政收入可能会出现明显下滑，因此需要通过大量融资来弥补赤字。

罗志恒:全国财政状况仍处于紧平衡状态，地方财政状况尤为紧张。财政有必要更加积极地扩大赤字和债务规模，发挥其作为国家治理基础和重要支柱的作用。

1-4月，全国一般公共预算收入同比下降14.5%，与去年同期相比大幅下降19.8个百分点。主要税种和行业税收收入大幅负增长，国内增值税、国内消费税、进口货物增值税和消费税、企业所得税同比分别下降24.4%、12.8%、21.6%和13.7%。

从地区来看，一季度只有西藏财政收入略有正增长，其他30个省市均为负增长。地方财政日益捉襟见肘，一些地方财政出现“三包”困难。

财政政策有必要进一步加力提效

NBD:中国赤字率首次超过3%。全球水平如何？

罗志恒:从国际比较来看，中国的财政刺激力度更大。IMF的全球比较赤字率考虑了政府基金预算的专项债务和城投债等。，而且口径太大。按照这个标准，2017-2019年IMF公布的《赤字率，中国》为3.8%、4.7%和6.4%，而2020年4月公布的《全球金融监测报告》预测，2020年赤字率，中国为11.2%，低于美国(15.4%)、南非(13.3%)和加拿大(11.8%)。

NBD:为了对冲疫情的影响，今年地方政府的赤字和专项债务规模都有所扩大。这是否会增加政府的债务压力？

陆挺:根据BIS(国际清算银行)的统计，到2019年底，中国政府债务占GDP的54.2%。这一指标在过去十年中提高了近20个百分点，但仍明显低于主要发达国家。2019年末，美国政府部门债务占GDP的比重为100.1%，欧元区为84.1%，日本为217.8%，英国为85.4%，新兴经济体为52.1%，发达国家为100.6%，全球为81.7%。

一方面，对快速上升的政府债务，特别是地方政府债务，要保持足够的警惕。平时确实需要严格控制我国政府债务水平，防止常态化刺激，坚决控制地方政府隐性债务；但另一方面，也没必要过度紧张。由于中国的高储蓄率和低外债率，政府的债务主要是内债，并且政府仍然拥有大量资产，中国仍然有一定的空空间来实施积极的财政政策。面对疫情的巨大影响，我们认为有必要进一步加强财政政策并提高其效率，特别是中央政府可能会发挥更大的作用。

罗志恒:今年确定的财政赤字率超过3.6%，比去年高0.8个百分点。在2009-2010年和2016-2017年，赤字率刚刚达到3%。赤字绝对规模为3.76万亿元，比去年增加1万亿元，为历年最高，有效对冲了疫情对减税和增加支出的影响。

在实施扩张性财政政策的同时，我们仍然高度关注债务风险，严格财政纪律，坚持防范和化解政府债务风险隐患。完善地方政府债务常态化监控机制，强化监管问责，妥善处置地方高风险金融机构风险，着力防范国内风险和外部输入性风险叠加共振，坚决守住不发生系统性、区域性风险的底线。