无需过渡担忧调整风险，富国信享回报个月持有期（主代码：）稳稳的

无需过渡担忧调整风险，富国信享回报12个月持有期（主代码：013678）稳稳的

今年以来，市场波动较大。如何在复杂的市场环境中找到好的投资机会，是投资者的一大难题。回顾今年以来市场的风格切换，家电、非银金融、地产等传统价值板块跌幅较大，而以煤炭、有色为代表的周期性板块，以新能源、半导体为代表的新兴板块有所上涨。但估值膨胀过快的同时，波动越来越大。对于基金来说，震荡分化的加剧意味着传统的“躺着赢”的投资方式越来越失效。

10月份以来，a股市场持续震荡，主动股票型基金收益率不断收窄。翻倍的基金也从基金业绩排名中消失了。基金业绩最佳回报收窄至84%，已跌破90%，而表现最差的主动股票型基金亏损由前期的25%增至30%。在此背景下，个人投资者应如何看待当前的a股市场以及四季度的投资策略？

个人认为，当前a股市场价值与成长之间的极端程度已经严重背离了历史规律。市场对高景气轨道的极度追求，使得对高估值的容忍度越来越高。这样的配置往往会带来很大的波动，缺乏可持续性。无论是周期还是价值增长，押注单一风格，在市场持续震荡下，都会面临较大的回撤风险。在此背景下，回撤小、波动适中、收益较好的偏债混合型基金的吸引力凸显。

所谓偏债混合型基金，就是以债券等固定收益类资产为主，辅以少量股票来提升收益。这种基金既有进攻能力，也有防御能力。当股票市场不景气时，可以用债券来捍卫。权益市场好的时候，可以适时捕捉市场向上的d性。

以最近发行的郭芙基金“固定收益+”精品——郭芙信托基金12个月持有混合(主代码:013678)为例。本基金首选从债券底部提供基本收益，同时配置权益类资产，尽可能增加收益d性，力求多方面捕捉投资机会。新基金拟由富国基金高级股票基金经理易志全和信用研究部总经理张世阳共同管理。值得一提的是，两人之前有过合作。根据托管行审核的数据，截至2021年9月13日，其共同管理的“固定收益+”的代表作——稳健进取回报的富国12个月持有期混合。自2020年9月7日成立以来，A类份额净值增长率为18.89%，同期业绩比较基准收益率为2.63%，具有显著超额收益。

对于不知道如何在波动的市场中投资的朋友，可以考虑富国基金的这只新基金。新基金12个月的持有期不长不短，做好市场风险过渡正合适。