民航咨询与海康威视签署战略合作协议

近日，中国民航工程咨询有限公司（以下简称“民航咨询”）与杭州海康威视系统技术有限公司（以下简称“海康威视”）签署了战略合作协议。民航咨询党委书记任利民、规划研究院院长葛春景、通航事业部副总经理冯广东，以及海康威视高级副总裁蒋玉峰、民航行业总监潘金、民航行业经理贾宁等相关领导出席了签约仪式。

任利民书记提出，《新时代民航强国建设行动纲要》提出到2035年我国运输机场将达到450个左右，未来十年至十五年，机场规划建设将迎来高峰期。为更好服务行业发展，提升民航规划建设供给保障能力，咨询公司充分发挥自身优势，加速创新发展，集中力量打造国内一流的机场投建营一体化、全过程的咨询服务与产品服务供应商，这一目标的实现离不开智能物联网技术与手段的支撑。

海康威视拥有多年智能物联网和大数据服务技术积累，凭借对机场智慧化建设的深刻理解，将视频智能分析、微波传感、物联感知等新技术与民航业务相结合，推出了涵盖机场生产运行、旅客服务的综合性解决方案，将为民航咨询在四型机场建设发展领域提供强大支持。

蒋玉峰在讲话中指出，民航咨询是国家发改委、民航局、各省市政府及机场管理机构的高端咨询智库，是国内民航行业颇具权威的工程咨询机构之一，海康威视是以视频为核心的智能物联网解决方案和大数据服务供应商，双方有很多合作基础和共赢点，可在行业重点问题研究、标准制定、平台建设、资源共享、研究成果转化、创新发展试点等各个方面进行合作。

本次签约标志着双方建立了稳固的战略合作伙伴关系，也将成为双方互惠互赢、共谋发展的新起点，通过此次合作，双方将逐步发展成为机场智慧化建设领域研发、咨询、服务全过程提供机构，共同为推动“四型机场”建设发展献策献力。

是的。海康威视是以视频为核心的智能物联网解决方案和大数据服务提供商，业务聚焦于综合安防、大数据服务和智慧业务，构建开放合作生态，为公共服务领域用户、企事业用户和中小企业用户提供服务，致力于构筑云边融合、物信融合、数智融合的智慧城市和数字化企业。

公司全球员工超40000人（截止2019年12月31日），其中研发人员和技术服务人员超19000人，研发投入占全年营业收入 951%（2019年），绝对数额占据业内前茅。海康威视是博士后科研工作站单位，以杭州为中心，建立辐射北京、上海、武汉以及加拿大蒙特利尔、英国伦敦的研发中心体系，并计划在西安、成都、重庆和石家庄进行研发投入。

海康威视在中国内地拥有32家省级业务中心，在港澳台地区及海外国家/地区有59个分支机构（截止2020年7月30日）。其产品和解决方案应用在150多个国家和地区，在G20杭州峰会、北京奥运会、上海世博会、APEC会议、英国伦敦邱园、德国科隆东亚艺术博物馆、北京大兴机场、港珠澳大桥等重大项目中发挥了重要作用。

2010年5月，海康威视在深圳证券交易所中小企业板上市，股票代码：002415。基于创新的管理模式，良好的经营业绩，公司荣获“2019长青奖可持续发展普惠奖”、“2019中国年度最佳雇主最具社会责任雇主”、“2016-2018 CCTV中国十佳上市公司”、“2017中国中小板上市公司价值十强”、“2016年A股上市公司未来价值排行以及A股最佳上市公司”榜首、“第六届中国上市公司口碑榜最佳公司治理实践奖”、“中国中小板上市公司投资者关系最佳董事会”、“上市公司金牛投资价值奖”、“最佳投资者关系管理奖”等重要荣誉。

二代通用，一代是G2专用。
远程监控、抓拍，预警推送，卫星定位都可以，有相应的套餐可供选择。
海康威视是以视频为核心的智能物联网解决方案和大数据服务提供商，其产品和解决方案应用在全球150多个国家和地区。海康威视业务聚焦于智能物联网、大数据服务和智慧业务，构建开放合作生态，为公共服务领域用户、企事业用户和中小企业用户提供服务，致力于构筑云边融合、物信融合、数智融合的智慧城市和数字化企业。海康威视，致力于为人类的安全和发展开拓新视界。

全彩。
海康。致力于物联网产品研发制造以及整套解决方案的提供，产品广泛应用于智慧交通、智慧工地、物资管理、金融管理、图书档案、生产制造、仓储物流、防伪溯源、跟踪定位等领域。
中电海康是中国电科核心骨干企业，是智能物联网领域龙头企业和全球化企业。截至目前，全公司员工总数约51万人，其中研发人员约2万人。中电海康拥有海康威视（002415）和凤凰光学（600071）两家上市公司、一家国家一类研究所、多个专业化业务单元以及一个成果转移转化和双创平台，成员单位已达十余家，形成了智能物联网领域较完整的产业布局，涵盖智慧城市、高端存储芯片、数字安防、数字存储、智能控制、机器人、智能照明、光学仪器等业务。

智通 财经 APP获悉，中信建投发布研究报告，预计海康威视(002415SZ)2020-2022年营收入为77863/93798/112613亿元，归母净利润16993/21276/2616亿元，EPS为182/228/28元/股，对应PE37X/30X/24X，给予6个月目标价85元，给予“买入”评级。

事件： 7月23日盘后，海康威视发布2021年年度半年报，上半年实现营业总收入33902亿元，比上年同期增长3968%;实现归属于上市公司股东的净利润6481亿元，比上年同期增长4017%。公司2021年上半年整体毛利率为463%，比上年同期下降346%。

中信建投主要观点如下：

2021上半年三个BG明显恢复增长，创新业务增长显著

国内市场基本摆脱疫情影响，三个BG收入均有明显恢复，创新业务未来有望成为公司增长的重要驱动力，企业软件退税由以往Q3变更Q2确认收入，影响净利润增速，整体业绩超预期。

1)2021年上半年国内收入同比增长4606%达到24435亿元，其中公共服务事业群PBG的收入是7717亿元，同比增长2931%;企事业事业群EBG的收入是7219亿元，同比增长2207%;中小企业事业群SMBG收入6174亿元，同比增长1058%。PBG一定程度上受益于用户整体基数较大的特点，上半年增长较为平稳。EBG在过去两年之中均保持持续较快的增长，围绕头部企业做数字化转型，业务推进符合公司预期。SMBG去年受疫情影响最为直接，基数较低，上半年的反d较为有力。

2)2021年上半年海外收入同比增长2553%至9467亿元，上半年的海外市场中仍然有部分国家和地区遭受疫情冲击，目前海外市场的全面复苏难以预测。美国市场受FCC政策出台的影响，客户销售预期的稳定性和信心受到一定的冲击。

3)创新业务发展方面，2021年上半年智能家居业务营收5578亿元，同比增长12218%，其中萤石智能家居业务实现营业收入1871亿元，同比增长5868%;机器人业务实现营业收入122亿元，同比增长12483%。创新业务在总收入盘子中的占比到达1646%，正在成为公司越来越重要的增长来源。

4)二季度净利润和净利润增速受重点软件企业所得税退税影响，二季度净利润中包含了退税金额57亿元。过往惯例，公司一般在第三季度收到并确认重点软件企业所得税退税，今年由于退税相关程序有调整，改为在二季度确认，退税金额57亿元，单季度账面记录的所得税为负。扣除所得税退税的影响，公司上半年净利润5911亿元，同比增长2784%。

研发费用持续加入投入，二季度毛利率下降归因于原材料成本上涨

2021年上半年，公司研发投入3878亿元，占公司营业收入比例为1144%，研发费用率进一步提高。公司2020年底公司人数为42,685人，研发费用占营收占比为1004%，公司今年上半年员工人数持续增加，费用率也在公司控制范围内，目前比较大的压力来自员工薪酬增长带来的费用增长。毛利率方面，Q1、Q2季度毛利率分别为4682%、4594%，二季度略有下降，主要原因是产品成本在快速上涨，而公司对销售价格调整谨慎。

估值体系重构，脱“硬”向“软”

AI赋能尽显成效，软件增加值占总毛利率及占营收比例持续提升，估值体系重构，从传统硬件估值逐步过渡到软件估值。公司先后推出“AICloud”、“智慧底座”，提出“云边融合”计算架构、“物信融合”数据架构，所有产品都基于统一架构，最大程度降低了不同系统之间打通带来的集成和协作成本。同时公司提出嵌入式设备开放平台(海康合浦)，简称HEOP，支持算法或组件的容器化独立部署和灵活调度。目前，海康威视原有硬件产品正在逐步向HEOP迁移，新产品全部基于HEOP进行开发。通过这个统一的嵌入式软件平台，使海康威视所有类型的智能物联网设备具有相同的软件基础，屏蔽不同硬件开发和运行环境的差异，支持通过软件升级来改变硬件产品的功能，大幅提升开发效率。同时，合作伙伴可以基于HEOP快速地进行智能物联网设备智能应用功能的迭代开发。公司2020年的软件增加值占总收入的比例达到2738%、软件增加值占总毛利的比例达到5886%，较前一年均有很大的提高，公司的收入结构不断偏向软件创收。未来随着AI赋能到公司各条产品线，叠加公司创新业务板块陆续孵化分拆上市，将逐步脱离硬件传统估值，随着“软件化”提升，带来估值体系稳健上行。

AI赋能，估值重构

考虑到公司在全球安防行业收入排名第一行业地位，未来随着AI赋能到公司各条产品线，叠加公司创新业务板块陆续孵化分拆上市，将逐步脱离硬件传统估值，随着“软件化”提升，带来估值体系稳健上行。

行业催化剂： 1)转型升级;2)需求旺盛。

风险提示： 商业模式转变;供应链安全。

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