而近日，在媒体舆论的关注下，受到美国封锁的华为技术有限公司处于风口浪尖。那么，关乎未来走向的5G技术，小米是否完全没有涉及，或者涉及较少？如果这样的话，小米未来的走向又会是什么呢？为热爱而生的小米，是正值壮年还是已到中年危机？
小米的现状
作为董事长和经理的雷军占小米股份的778%，是主要负责人，总市值234212亿。
从最新的一份自愿性公告来看，2019年第一季度智能手机出货量超过275万台。小米这一季度的营收4375亿元，稍好于格力电器，算是给与董明珠五年之赌 ① 败北的些许安慰。
并且，小米再一次扩大经营范围。新浪新闻讯6月11日消息，2019年6月5日，小米科技有限责任公司新增对外投资，成立重庆小米创业投资有限公司，注册资本2亿元人民币，公司经营范围为创业投资及咨询。
除此之外，截至2018年12月31日止年度，公司的所有业务分部收入均获强劲增长，录得收入人民币1,749亿元，同比增长526%，经调整净利润同比增长595%至人民币86亿元。可见，公司为智能手机确立了多品牌策略，自2019年1月起，小米和Redmi已成为独立运营的品牌。
这样看来，小米目前的跃进势头很猛，它是否可以趁着华为分身乏术之时，实现“小米手机要在十个季度内，重回国内市场第一”这个在2018年的小米年会上雷军定下的目标？
其实不然，在2018年的时候，小米的出货量已经仅仅剩下5000万台，而此时华为出货量已达1051亿台是小米的两倍之上，更为关键的是2018年华为出货量同比上升，而小米却还是处于下降。
自2014年小米以每股17港元的价格在港股强势上市以来，小米股价此前不断走低，截至假期前收盘价921港元，较招股价17港元重挫46%。
6月10日当天，小米股价上涨347%至953港元/股，市值为2289亿港元，小米回购股份。官方公告称，在目前情况下进行股份购回，可展示本公司对自身业务发展及前景的信心，且最终会为本公司带来裨益及为股东创造价值。但公司密集进行回购，与市场行情低迷不无关系。
从2019年3月31日的报告对比之前的来看，智能手机、IoT与生活消费产品、互联网服务的业务营收比例变动并不是很大，但“IoT与生活消费产品” ② 在其中的占比却持续稳步上升。小米在打造物联网智能家居方面的野心一直不小，并且在6月11日的新品发布会上也以白色家电为主角，而“米家”（面向未来的智能电器品牌）也是小米公司旗下主打的子品牌。
小米本身的企业诉求就是“让每个人都能享受科技的乐趣”，所以大部分产品本身都属于“高端产品、大众价格”，甚至公司直接作出承诺——从截至2018年12月31日止年度开始，每年小米整体硬件业务（「硬件业务」）（包括销售智能手机、IoT及生活消费产品）的综合净利率不会超过50%。但问题是作为家居用品的白色家电并不会像手机那样两三年一换，消费者在追求性价比的同时会更看重产品的质量、功能、售后服务等，而相对廉价的米家产品是否能达到与专业做家电的大品牌同样高度，还是个未知数。
小米的对手华为
当小米与产品性能、价格死磕的时候，在2015年赶超小米的另一巨头——华为，在做什么呢？
这可以从两个公司的专利信息情况来分析，小米的专利数量为7724条，主要是提高产品性能和使用感，如“视频推荐的方式及装置”、“添加群组成员的方法及装置”等；而华为的专利数量为90566条，是小米的十倍，主要研究领域在芯片制造等关键技术上面，如“CSI测量资源的配置方法、CSI上报方法、基站及用户设备”、“具有热隔离和热限制的支柱的集成热光开关”等。
华为在核心技术上的研究投入也决定了华为产品走的是中高端路线，直接与美国苹果、韩国三星等大牌进行硬碰硬竞争。华为作为1987年成立的老牌子，在它选择生产手机之前一直专注于电子传输技术，它较2010年成立的小米更具社会责任感和民族复兴的使命感，当然这也与两位企业创始人截然不同的不同观念和目标有极大关系。
关于国际布局，雷军在18年11月6日的虹桥国际经贸论坛上，明确表示：“小米的全球化最先拿印度试点，接着是东南亚，再到俄罗斯和独联体，现在是欧洲，小米会首先选择区域里具有战略意义的、营商环境好的区域进行大规模投资。”
从小米2019年第一季度的财报可见，在总体营收中国外营业额占3839%，近四成的营业额都来自于国外，而主要对象就是以印度为主的东南亚国家。据IDC统计，2018年印度的智能手机出货量为1423亿台，同比增长145%，小米则以289%的试产份额占比和586%的出货量稳居第一。而旗下更为低价的红米品牌，更是将印尼、越南的市场直接拿下。
小米在2018年的全球出货量超过12亿部位列全球第五，并以4151%惊人的增长速度成为西欧市场增长最快的手机品牌。不过，在对西欧的出货量上，小米还是远远低于排在第三并且势头不错的华为。
而华为则一方面大力的进攻消费能力强的欧洲高端市场，另一方面进入一些落后国家为其进行基础设施建设，这包括阿富汗和非洲很多战乱国家，华为在这些危险的第三世界，都会有一些布局。
华为虽是小米的竞争对手，但小米和华为的关系其实并不紧张，毕竟两个品牌的辐射人群不同、市场布局不同、研究领域也不同，但有趣的是华为和小米的在一二三线城市的分布比例极为相似。对美国来说，努力在东南亚赚钱的小米对他实在没有什么威胁，而攻于尖端科技并在第三世界布局的华为怎么看都有可怕的味道，而华为的“狼群”战争文化更是让人肃然起敬。
小米的未来
5G当然是所有科技公司跃跃欲试的风口，不但网络速度会大大提高，在虚拟网上的数据量也会翻好几倍，而据 We Are Social 和 Hootsuite 发布的 2019 年数字报告显示，全全球手机用户 5112 亿人，网民 4388 亿人，有 3484 亿人活跃在社交媒体上。
物联网一定会乘着5G的风，渐渐融入民众生活，而小米“米家”拥有较为完善的体系和低廉的价格，很有可能成为广大中产阶级提升生活水平、跟上科技发展潮流的优选。
小米已有的AI技术“小爱同学”，现已经融入手机、智能音箱、新品学习机“小爱老师”等，最大限度地方便使用者，而在未来也会有更为成熟的技术，直接控制各种不同家电，形成智能家居网络。随着5G部署即将到来，公司相信AIoT ③ 日后会有更多创新应用。为抓住该机遇，公司预期于未来5年在AIoT领域投资逾人民币100亿元。
MIUI的月活跃用户2018年12月到达2421百万人，小米需要加强用户粘性，发掘MIUI用户的消费潜力，加强服务。
除此之外，小米的产品（至少是白色家电），需要在质量、使用寿命、售后服务、性能等方面加强，而不是一味追求低于同行的价格，以低价为主要卖点可能会不被新新青年广泛接受。而且vivo、oppo科技力量的崛起也意味着中端机型的选择增加，小米占有的市场会被挤压缩水。而小米在2018年也已经开始有所行动了，为提升公司对改善质量的投入，公司任命颜克胜 ④ 先生为集团副总裁兼质量委员会主席。
在国际化方面，公司将会继续开拓全球市场，将公司在印度市场的成功复制到印度尼西亚及西欧等其他重点市场。2019年，公司亦将进军更多新的国际市场。
相较受到挤压的华为，小米的未来明朗得多，但小米要在可能会因祸得福的华为和销量极好 的vivo、oppo的三重阻拦下重新夺得桂冠，依旧不太可能。
主要信息来源 ：同花顺财经、百度企业信用、新浪财经、界面新闻
注释：
[if !supportLists]① [endif]2013年12月12日，董明珠与雷军在央视“中国经济年度人物”的颁奖现场公开约了一个赌局，赌局的胜负标准，是5年内小米和格力谁的营收更高。
[if !supportLists]② [endif]IoT和生活销售产品部门：主要销售其他自家产品（包括智能电视机、笔记本电脑、人工智能（AI）音箱和智能路由器）、生态链产品（包括IoT和其他智能硬件产品）以及部分生活消费产品。
[if !supportLists]③ [endif]AloT正是“AI+loT”两个概念的结合,强调的是万物智慧互联的概念。
[if !supportLists]④ [endif]颜克胜于1998年12月至2002年10月担任伟易达通讯设备有限公司高级机械工程师兼设计团队负责人,并于1992年7月至1998年11月担任湖北宜昌南苑车辆制造有限公司首席工程师。颜克胜于1992年7月取得合肥工业大学(前称安徽工学院)农业机械制造与修理专业学士学位。
智东西（公众号：zhidxcom）文 | 韦世玮
2020年开篇不久，“投资公司”小米又开始有所行动了。
巴菲特说：“别人贪婪时我恐惧，别人恐惧时我贪婪”，在全球经济陷入危机边缘的时刻，雷军的小米产业基金已经开启贪婪模式。
从1月16日起，小米集团通过旗下的湖北小米长江产业基金合伙企业（有限合伙），简称小米长江产业基金，在短短两个多月内，先后投资了帝奥微电子、灵动微电子和翱捷 科技 等八家半导体公司。
这一波 *** 作，距离2019年11月19日，小米第一次投资速通半导体才过了不到半年。至此，小米供应链投资版图一隅，半导体布局已扩展至19家，覆盖Wi-Fi芯片、射频（RF）芯片、MCU传感器和FPGA等多个领域。
小米的造芯梦并未停止。
去年10月，智东西曾针对小米的供应链投资情况进行了调查报道，围绕小米的生态链和供应链投资战略，尤其是半导体领域进行了梳理。（《小米突围战：两年投资12家供应链企业的布局与厮杀，雷军还有多少底牌？》）
小米在2019年第二季度财报中透露，截止2019年6月30日，其共投资公司超过270家，总账面价值287亿人民币，同比增长208%。与此同时，截至8月20日，它已投资12家供应链公司，覆盖半导体到智能制造领域。
其中，它所投资的8家半导体公司，不仅在短期内为自身的“AI+AIoT”双引擎战略提供了续航动力，同时也为它长期冲击芯片研发市场，打通产业链“经脉”埋下了技术伏笔。
而这些，都是小米在澎湃S2芯片流产后，针对半导体领域所进行的产业链“自救”与新打法。
随着小米在2020年以来的一系列投资动作，智东西决定再次聚焦小米的半导体投资规划，在探究小米在半导体领域的布局与进展的同时，也从中摸清它隐藏在背后的战略思路和变化。
与此同时，小米的产业链投资战术是否真能开创出新的技术布局玩法？长路漫漫，小米的造芯之路又体现了雷军的哪些野心和期待？
今年2月，在小米开年首个产品发布会上，在太空走了一遭的旗舰机小米10再次引起行业热度，其中撑起产品性能的主角，也从高通骁龙855升级到了骁龙865。
骁龙865“光环”加持的背面，是小米澎湃S2“暗淡”的第三年。
“自研芯片”一词，从2017年小米5C手机及其搭载的澎湃S1面世后，逐渐成为小米的又一软肋，而这也是一个早已被行业讲“烂”了的故事。
2018年，自小米旗下的半导体公司松果电子重组，成立南京大鱼半导体后，小米的自研造芯路在外界看来似乎已经停止了步伐。
虽然在一年后，大鱼半导体联合平头哥共同发布了名为U1的NB-IoT SoC芯片，面向物联网领域，内置GPS和PA（功率放大器芯片），支持北斗NB-IoT R13，却未在市场中掀起太大的浪花。回头看，不知从什么时候起，松果电子的官网也早已落满了灰，显示无法访问。
但与小米自研芯片进程缓慢相反的是，小米的半导体投资动作正逐渐加快。
2018年1月23日，小米旗下的紫米 科技 和雷军合伙创建的顺为资本，对从事集成电路（IC）研究和设计的半导体公司——南芯半导体进行了A轮投资，交易金额数千万人民币，打响小米踏足半导体投资战场的第一q。
随后两年里，小米投资“引擎”不断加速，相继入股了云英谷 科技 、乐鑫 科技 、芯原微电子等19家半导体公司，覆盖显示驱动芯片、MCU传感器、Wi-Fi芯片和射频芯片等多个领域。其中，聚辰半导体、乐鑫 科技 和晶晨半导体3家公司，已成功在科创板上市。
而小米的这股冲劲儿也延续到了2020年，并在市场展现出更猛的势头。
自1月16日以来，小米旗下的湖北小米长江产业基金合伙企业（有限合伙），简称长江小米产业基金，在两个月内共投资了8家半导体公司，新增投资7家，远远超过以往频率。
据公开信息统计， 这8家半导体公司分别为帝奥微电子、速通半导体、芯百特微电子、Fortior（峰岹 科技 ）、昂瑞微电子、翱捷 科技 、灵动微电子和瀚昕微电子。
1、帝奥微电子
成立于2010年2月的帝奥微，是一家混合模拟半导体IC设计及制造公司，其创始人兼董事长鞠建宏毕业于美国纽约州立大学电子工程专业，在正式创立帝奥微前，他曾在美国仙童半导体有着近十年的工作经验，负责芯片的设计、技术、应用和市场等工作。
目前，帝奥微面向消费类电子、智能家居、LED照明、医疗电子及工业电子等领域，提供相应的芯片解决方案，主要产品包括LED照明元件、超低功耗及低噪音放大器、高效率电源管理电子元件，以及应用于各种模拟音频/视频的电子元件。
截至2019年7月1日，帝奥微已申请65项各类专利。其中，已授权发明专利15项、已授权实用新型专利17项。
据江苏南通苏通 科技 产业园区管理委员会公开信息，2019年6月30日，帝奥微已获得科创板上市入轨。
而在2020年1月16日，帝奥微也迎来了小米的一笔战略融资，其股东新增长江小米基金，持股1723%，但关于交易金额尚未披露。
2、灵动微电子
灵动微电子是一家MCU芯片及解决方案提供商，成立于2011年3月，其董事长兼CEO吴忠洁博士毕业于东南大学，有着多家大型芯片设计公司工作经验。
在产品方面，灵动微电子基于Arm Cortex-M0及Cortex-M3内核，研发了MM32系列MCU产品，主要为F/L/W/SPIN/P五大系列，分别针对通用高性能市场、超低功耗及安全应用、无线连接、电机及电源专用，以及OTP（One Time Programable）型MCU。
据了解，MM32系列MCU产品已广泛应用于 汽车 电子、工业及电机控制、智慧家电及医疗、消费电子等市场。
实际上，早在2015年8月31日，灵动微电子就已在新三板挂牌上市，但该公司在2019年发布公告称，其将于3月14日起终止股票挂牌，宣布退市。
紧随着小米半导体产业链投资的扩大，小米也将投资的目光聚焦在灵动微电子的MCU技术优势上。今年1月19日，灵动微电子获得长江小米产业基金投资的战略融资资金，注册资本增至5668万元，增幅1988%。
与此同时，小米产业基金管理合伙人王晓波成为灵动微电子新任董事。
3、芯百特微电子
相比于小米投资的其他半导体公司，成立于2018年10月的芯百特则显得尤为年轻。
据了解，该公司创始人兼CEO张海涛从清华大学微电子专业硕士毕业后，赴美求学获得了加州大学微电子系博士学位，并在高通、TriQuint和RFaxis公司有着十余年工作经验。同时，他也曾带领研发团队负责苹果iPhone5/6和德州仪器WiFi射频终端项目。
芯百特主要利用高性能射频芯片技术，进行无线通讯射频器件的设计和研发，产品布局5G、Wi-Fi和IoT等领域，面向通讯设备、消费电子、 汽车 电子、医疗电子和智能设备等多个市场。
目前，该公司已研发出Wi-Fi 5前端模块（FEM）、5G通讯功率放大器和射频开关等产品，与小米、联想、中国移动和中国电信等公司达成合作伙伴关系。
今年1月21日，芯百特也披露其第一笔股权融资情况，长江小米产业基金投资5603万人民币，持股占比433%，成为该公司第七大股东。
4、峰岹 科技 （Fortior）
成立于2010年5月的峰岹 科技 ，是一家较为低调的IC设计公司，主要研发电机驱动控制专用芯片。
据调查，创始人兼CEO毕磊在2012年曾入选国家中组部的第八批“千人计划”，而CTO毕超在2015年同样也入选了第十一批“千人计划”，这是我国针对引进归国人才方面，所实行的一项重要人才政策。
与此同时，毕超担任新加坡国立大学博士后导师、IEEE高级会员，并曾担任新加坡 科技 局资深科学家，在电机技术领域有着丰富的研发经验。
▲峰岹 科技 CTO毕超
目前，峰岹 科技 在中国和新加坡分别设立了两大研发中心。
它通过多项三相、单相无霍尔直流无刷驱动等核心技术，研发了直流无刷电机驱动全系列产品，包括三相BLDC专用控制芯片、单相BLDC专用控制芯片、电机专用MCU系列等，广泛应用于终端设备、无人机、消费电子、家电电和医疗设备等领域。
2014年4月，峰岹 科技 获得了交易金额数千万人民币的A轮融资。而今年1月21日公开的战略融资，则由小米长江产业基金、中兴创投等机构投资，其中小米投资12972万人民币，股权占比187%。
5、昂瑞微电子
对刚刚搬了新家的昂瑞微来说，小米在2月20日投资的31071万人民币，无疑是个喜上加喜的好消息，在此之前，昂瑞微已经七年未曾进行增资。据了解，这笔投资后小米股权占比为698%，成为昂瑞微的第三大股东。
与此同时，这笔投资昂瑞微也将用于5G手机终端的射频前端芯片，以及新一代物联网SoC芯片的研发中。
昂瑞微成立于2012年7月，是我国重要的射频/模拟集成电路设计研发厂商之一。
它通过长期积累的CMOS、SiGe、GaAs和GaN等射频工艺，面向手机终端和物联网领域，研发了2G/3G/4G/5G射频前端芯片、蓝牙低功耗（BLE）芯片、双模蓝牙芯片、低噪声放大器等一系列射频前端和无线连接芯片，量产芯片已超过200款。
据了解，昂瑞微研发的芯片已覆盖移动终端、可穿戴设备、无人机和智能家居等消费领域，客户包括三星电子、富士康、中兴、TCL和联想等在内的厂商。
6、速通半导体
与其他传统芯片厂商相比，成立于2018年7月的速通半导体也较为年轻，是一家Wi-Fi 6芯片设计公司，但它却是小米2020年半导体投资中唯一非新增投资的企业。
实际上，长江小米产业基金在2019年11月19日就已入股速通半导体，成为该公司第六大股东，而这也是小米2019年在半导体领域的最后一笔投资。
基于速通半导体在Wi-Fi 6领域的芯片研发技术，小米决定加大砝码，并于今年2月20日领投该公司的A轮融资，耀途资本跟投。至此，速通半导体的注册资本从最初的1040万人民币增长至1300万人民币，增幅25%。
除了进一步扩大工程研发团队外，速通半导体还计划将这笔投资用于Wi-Fi 6 SoC产品的研发和量产中。
据悉，该公司的核心研发团队有着较为丰富的Wi-Fi 6标准化经验，此前已在全球范围内研发了超20款Wi-Fi、蓝牙和蜂窝4G的无限SoC芯片组。
现阶段，该公司亦正在加速下一代Wi-Fi 6芯片组的研发和量产工作，以进一步满足市场对Wi-Fi 6芯片的强劲需求。
7、翱捷 科技
翱捷 科技 是一家主要研发移动终端设备、物联网、导航以及其他消费类电子芯片的基带芯片设计公司，成立于2015年，并在2017年8月获得了阿里巴巴的和深创投投资的A轮融资，阿里巴巴为第一大股东，持股2175%。
有着丰富的融资历程的翱捷 科技 在今年2月24日，获得了由长江小米产业基金、兴证投资等机构的战略投资入股，注册资本亦从363亿美元增长至375亿美元。其中，小米的认缴出资额为51917万美元，占比138%。
据了解，翱捷 科技 创始人兼董事长戴保家硕士毕业于美国佐治亚理工学院电气工程学，还拥有芝加哥大学工商管理硕士学位。在创立翱捷 科技 前，他还曾担任射频芯片公司锐迪科的董事长兼CEO。
值得一提的是，该公司在2017年收购了Marvell公司的移动通信部门（MBU），成为我国为数不多拥有全网通技术的公司之一。
目前，翱捷 科技 的产品线已覆盖2G/3G/4G/5G和IoT在内的多制式通讯标准，并成功研发了移动通信基带芯片、Wi-Fi芯片、LoRa芯片和多模物联网可穿戴芯片等多款通信芯片。
8、瀚昕微电子
成立于2017年3月的瀚昕微电子，是一家快充协议芯片公司，包括数模混合芯片、电源芯片等。目前，该公司已拥有LDO（low dropout regulator）、电压检测、锂电池充电、快充接口识别和USB充电协议端口等多条业务产品线，广泛覆盖玩具、智能电表及快速充电等领域。
据了解，瀚昕微电子不仅与TCL、SK海力士在2017年达成了数千万战略投资合作，同时还是高通、华为和展讯等公司的快充协议供应商，快充协议芯片的累计出货量已将近1亿颗。
就在一周前的3月10日，长江小米产业基金宣布新增对外投资，正式入股瀚昕微电子，认缴出资3086万人民币，持股占比992%，成为该公司的第四大股东。
与此同时，瀚昕微电子的注册资本也从原来的27778万人民币，增长至31121万人民币，增幅1204%。
不难看出，小米的半导体产业布局和雷军惯用的“一手生态链，一手产业链”投资路径相同，也将“鸡蛋”放在了两个篮子里，一个是自研芯片，一个是产业链投资。
但从实际情况看来，小米的自研造芯路走的并不顺畅。
据了解，小米在2017年推出的澎湃S1是一颗64位处理器，采用28nm制程工艺和八核心设计，并包含了4颗22GHz主频A53内核、4颗14GHz主频A53内核，以及4核Mali-T860 GPU。
对于互联网起家的小米来说，澎湃S1的诞生虽然已很不容易，但雷军将小米半导体研发的第一q打在了移动智能终端市场，那么这颗芯片与其他竞争对手相比，在性能、工艺和功耗等方面却仍显疲软。
随着坊间传言澎湃2芯片因无法突破功耗性能瓶颈，以及高管团队无力承担芯片研发和流片等环节巨额开销，小米原本声势浩大的自研造芯计划渐渐悄无声息。
虽然随着松果电子公司的重组，大鱼半导体在2019年与平头哥联合推出了NB-IoT SoC芯片，但却表现平平，未能真正刷新行业和市场对小米“造芯能力不足”的标签。
那么，雷军磕磕绊绊的自研造芯梦该醒了吗？目前看来，这个答案仍然是否定的。
在产业链投资领域熟能生巧的小米，在过去两年多的时间里，渐渐开辟出了一条具有“小米特色”的半导体供应链投资路，从侧面弥补了自身半导体研发实力不足的短板。
据智东西梳理发现，在过去两年小米投资的19家半导体公司中，其通过的投资主体除了雷军合伙创建的顺为资本外，还包括湖北小米长江产业基金合伙企业（简称长江小米产业基金）、江苏紫米电子技术有限公司（简称紫米 科技 ）、天津金星创业投资有限公司、武汉珞珈梧桐新兴产业投资基金合伙企业和People Better。
而在小米徐徐铺开的半导体投资版图背后，长江小米产业基金则发挥了最为重要的作用。
据了解，该基金成立于2017年，基金目标规模120亿人民币，主要用于支持小米以及小米生态链企业的业务扩展。但与其他重点投资物联网企业的基金不同，这一基金的对外投资则主要聚焦在半导体领域。
智东西发现，目前长江小米基金在企业工商信息查询平台上公开的对外投资共24笔，覆盖手机及智能硬件、电子产品核心器件、智能制造、工业自动化、新材料及新工艺等领域。
其中，该基金半数以上的投资落在了半导体领域，共计13家，已然成为小米投资半导体供应链的重要武器。
目前看来，“天使投资人”雷军的半导体投资梦，正蓄足了力向前冲。
2020年，不仅是雷军宣布启动小米的“手机+AIoT”双引擎战略后的第二年，同时也是小米造芯梦的第三年。
现阶段，小米的半导体投资版图已布局MCU、FPGA、RF、GaN和IP等多个领域，逐渐实现了从半导体材料、电子元器件到IC设计等全产业链覆盖。
但不难发现，小米的造芯梦正在转舵，从最初雷军瞄准的移动终端芯片市场，慢慢朝着物联网市场发展。
最直接的体现在于，小米的智能手机产品硬件依然采用高通芯片为主，而自己的半导体投资重点则布局在应用范围更广泛的AIoT领域。
例如，小米投资涉及智能家居领域的半导体公司超过8家，包括无锡好达、晶晨半导体、芯原微电子、安凯微电子和昂瑞微电子等。
这无疑是小米在2018年市场掀起的AIoT发展风口下，落的重要一步棋子。
据市场研究机构艾媒咨询（iiMedia Research）报告数据，2018年我国的AIoT硬件市场规模已达到5000亿元，而这一数据到2020年预计将突破万亿。
随着2019年年初，雷军宣布要在未来5年内投入100亿人民币在AIoT领域，小米的研发投入费用亦逐年上升。
今年2月13日，小米发布自愿性公告公开了最新收入及研发费用。截至2019年12月31日止年度，小米的研发费用预期约为70亿人民币，并计划加大在5G+AIoT领域的重点投入，进一步扩大公司在IoT方面的优势。
与此同时，截至2020年12月31日止年度，小米的研发费用预计将超过100亿人民币，比雷军在2019年承诺的5年内达到100亿研发投入提前了4年。相比之下，2017年小米投入的研发费用仅为3151亿，占总营收275%。
从另一角度看，小米更倾向于走“投资双赢”的造芯路。简单地说，小米即是那些半导体公司的“金主”之一，同时也是它们的重要客户。
以小米在2018年11月投资的晶晨半导体为例，该公司以研发多媒体智能终端应用处理器芯片为主，包括亚马逊、谷歌、阿里巴巴、百度和小米在内的公司均为其客户。其中，2018年晶晨半导体对小米的销售金额约262亿人民币，占同期营收1106%。
正是基于这一战略关系，小米的AIoT业务在2019财年中亦拿下了不错的成绩。
据小米2019年Q3财报数据，截至2019年9月30日，小米IoT平台已连接的IoT设备（不包括智能手机及笔记本电脑）数达到2132百万台，同比增长620%。
除此之外，小米的IoT与生活消费产品部分营收156亿元，同比增长444%。其中，据奥维云网统计数据，小米电视在2019年第三季度中，以169%的市场占有率稳居国内出货量第一。
由此看来，小米正以不断加速的半导体投资布局，彰显它在AIoT与造芯浪潮下勃勃野心。
但小米的造芯路，光有野心是仅仅不够的。在半导体投资版图的背后，小米仍在忍受着“缺芯”和“缺技术”软肋的刺痛。就目前看来，小米要真正站上行业制高点，成为如雷军所说的一家“伟大的公司”，它依然缺少一颗“芯”。
回看小米造芯的舆论场，一面是行业对小米自研芯片的调侃和质疑，一面又是资本市场对小米战略投资的好奇与期待。
现阶段，就小米在半导体产业链的投资和具体发展情况而言，其造芯突围仍是一场漫长持久战。一方面，小米仍在等着松果电子的“东山再起”，并希望“新秀”大鱼半导体能后来居上；另一面，虽然小米正不断扩大半导体投资版图，却尚未真正撼动国内头部玩家的市场地位。
不可否认，小米投资半导体公司虽有助于自身AIoT业务的丰富与扩展，但归根结底，这些投资对小米自身芯片研发技术的加持力度如何？能否真正给小米带来技术创新？我们还不得而知。
小米逐渐加速的半导体投资布局，在短期内能为自身的“AI+AIoT”双引擎战略提供发展动力，丰富和壮大自身的AIoT业务。但从长期来看，小米雷军的造芯梦仍道阻且长。
日前，小米生态链企业云米 科技 （NASDAQ: VIOT）发布截至2019年3月31日的2019年第一季度财报。财报显示，云米 科技 净营收为人民币667亿元 （约合101亿美元），相较上年同期增长1044％。2019年第一季度，云米 科技 净利润4130万元（约合620万美元），同比增长405％。非GAAP净利润为5310万元（约合790万美元），同比增长681％。
云米 科技 第一季度毛利润为人民币189亿元（约合2820万美元），与上年同期的9780万元相比增长936%；毛利率为280%，上年同期为296%。
而云米 科技 的收入来源主要包括智能家居产品、智能水净化系统以及智能厨具等方面。其中，报告期内，云米 科技 来自支持物联网的智能家居产品的营收为503亿元（约合7490万美元），相较上年同期247亿元同比增长1038%。
云米 科技 来自智能水净化系统的营收为12亿元（约合1790万美元），同比下降189%；来自智能厨具的营收为197亿元（约合2930万美元），同比增长1887%。
报告期内，云米 科技 第一季度家庭用户人数超200万，截至2018年第四季度末约为170万；至少拥有两款联网产品的家庭用户比例为152%，2018年第四季度末约为143%。
截至第一季度末，云米 科技 线下体验店数量超过1600家，上一季度、上年同期分别为1500家以及500家。
截至2019年3月31日，云米 科技 持有的现金和现金等价物总额为764亿元（约合114亿美元），限制性现金为人民币3100万元（约合460万美元），短期投资为人民币3451亿元（约合5140万美元）。
云米预计，2019年第二季度净营收将达到人民币115亿元至人民币12亿元，同比增长621%至692%。
据了解，云米 科技 成立于2014年，定位为专注于智能家电研发、制造、销售的全屋互联网家电企业，致力于为家庭提供安全、智能的全屋互联网家电解决方案。2018年9月，云米 科技 在纳斯达克上市，成为小米生态链企业中第二家独立的上市公司。
小米通过顺为资本和旗下基金Red Better Limited共持有云米333%股份，拥有295%的投票权，为第二大股东。红杉资本持股52%，拥有09%的投票权。公司最大股东是创始人陈小平，占有425%股权，拥有665%投票权。
大家有没有想过小米手机不采用华为的鸿蒙系统是为了什么？其实除了小米不愿意帮助华为做大做强之外，它自身也有一套 *** 作系统，甚至一度还要争夺世界第一大互联网系统的位置。
这一款名为 小米vela的 *** 作系统 ，前不久小米就公布了MIUI系统和物联网系统velaOS，小米之所以要研发 *** 作系统就是为了自身发展的需要。
不过不同于华为的鸿蒙系统，小米这一产品不是和各行各业的公司进行合作，而是让其他企业复制小米经营的模式，一旦各企业能够采用小米的 *** 作系统，就相当于为小米创造了巨大的生态环境，未来实现万物互联也就易如反掌了。
虽然目前来看尚难得出结论，但是小米为了达到这个目的确实下了一番工夫。在首次提出物联网建设的理念后，小米迅速打造生态链，像云米和石头 科技 等产品层出不穷，而小米之所以要和这些企业合作投资，并不是为了控股盈利，而是想让该企业的科研队伍继续为公司创造 科技 产品，保证创新输出。
有了这些企业的合作运转，小米物联网体系一步步壮大起来， 像手表、手环等穿戴产品已经做到了世界第二，移动电源领域更是稳居第一。除此之外小米自主研发的电视、电脑等产品都已经在国际上崭露头角，甚至一度打入了前五的位置。
比起华为从零开始，建造一个属于自己的物联网体系，小米此举可谓聪明至极，不费吹灰之力就能建立起一个物联网体系。当然华为还在坚持自主打造鸿蒙生态，就一定有他的道理。
要知道鸿蒙系统是独立于安卓和iOS之外的手机 *** 作系统，而小米的vela系统则是采用了谷歌架构，本质上是属于安卓系统的衍生品，两者不存在可比性，不过我们不妨先来了解一下最受关注的鸿蒙 *** 作系统。
要知道鸿蒙系统的结构框架都是自主研发的，不存在任何软件支持，相当于一个空荡荡的房子，需要各大软件运营商进行产品搬运，慢慢填充起来。而说服各大运营商适配鸿蒙的确是个浩大的工程，毕竟鸿蒙面世不久，各方面的性能都尚未得到充分开发，各方多少都有所顾虑，所以从生态组建的难度系数上来讲，鸿蒙远超vela系统。
而且为了保障运营商们的经营模式不受影响，鸿蒙专门开发出了适配安卓软件的功能，也就是大大降低了软件运营商的入驻门槛，这一点就比小米直接入股，掌控企业 *** 作系统来的自由随意。
不过两者还是有异曲同工之妙的，比如两大系统都能够适配不同的产品，像小米的手机、手环和电视，华为的家电、 汽车 和电脑。能够实现这一点得益于他们采用了为内核的设计工艺，由于开发难度不高，且系统占空间小，因此能够在各类产品中得以搭载。
不过目前鸿蒙系统的发展明显要比小米vela系统势头更猛，毕竟作为国内自主研发的手机 *** 作系统，鸿蒙更有实力跟安卓和iOS同台竞技。根据华为的预测，未来搭载鸿蒙系统的设备总数不下三亿台，华为产品的占比就能达到2亿台，至于其他品牌的设备也会有1亿台左右。
由此可见， 虽然小米对自己研发的vela系统自信满满，但是由于无法摆脱安卓系统的技术影响，因此在知名度和认可度上迟迟难以跟华为的鸿蒙系统作比较 。至于其所梦想的物联网系统建设也许会有所成功，但如果一直没有核心技术作保障，未来很难不受到谷歌等外企的管控。
希望小米能够借鉴华为的研发经验，让国产手机和国产系统的自研技术水平得到有效提高。
在小米上市的时候，星空君研究着小米的招股书，就有一个很深的感触，小米到底是一家什么公司？为什么削尖了脑袋往互联网堆里扎？
因为估值。
互联网公司的估值通常比较高，如果仅仅把小米当做一家手机公司，那雷总和持有股权激励员工的股价就要大打折扣了。
不过，星空君不认为小米是一家互联网公司，至少不是一家传统的互联网公司，更不是手机公司。
小米本质上是一家物联网公司，可惜的是，目前市场上没有任何一家公司能重复小米的模式，所以小米的估值只能向互联网公司硬靠。
11月24日，小米发布2020年三季报。
在小爱同学播放的《七里香》的音乐声中，星空君打开了这份财报。
财报显示，2020年第三季度，小米集团总收入达到人民币722亿元，同比增长345%。经调整净利润达到人民币41亿元，同比增长189%。
几个亮点：
1、史上最佳三季报
除了第三季度单季史上最佳（营收722亿）外，公司1-9月份累计营收超过1754亿，也是史上最佳。彻底摆脱了疫情影响，增速最高的业务，来自海外。
2、核心业务还是手机
即便如此，星空君还是不用手机公司来衡量小米。原因很简单，小米的非手机领域有着强大的生命力，甚至远远强于手机。
3、海外业务增加的原因
2020年第三季度，境外业务持续强势增长，境外市场收入创单季度 历史 新高，同比增长521%，达到人民币398亿元。根据Canalys的数据，2020年第三季度，小米在欧洲市场的智能手机出货量同比增长907%，市占率达到187%，连续第二个季度市占率进入前三名，同时首次在西欧市场市占率达到前三名。
欧洲市场是华为的传统地盘，小米的激增，大概率和华为的逐步退出有关。
国内华为市占率逐步提升，海外让给小米以及OPPO、VIVO们，也是一种比较有意思的分工协作。
4、IoT业务里的水分
小米是最早布局IoT的选手之一，已经建成了全球最大的家用IoT网络，三季报显示，接入小米IoT平台的设备高达289亿。
星空君一直对小米IoT业务的分类颇有微词，因为小米财报中，把电视业务放到了IoT。
这其实是两码事，作为销量最大的电视机厂家，小米凭借电视机销售额，成功的搅浑了IoT业务的真实营收和利润。
对这部分业务分析的时候，只能抓瞎。
另外，小米电视一直自称全国第一，用的是奥维云网的数据。奥维云网什么来头呢？
当然，用天眼查强行查二者的关系有构陷之嫌，也可以说这家公司和雷总没太大关系。
星空君想表达的是，第三方数据提供方往往不会那么简单，很多数据是可以注水的。
反过来说，小米电视机确实卖得不错，靠的是性价比。
5、名不副实的互联网业务
作为一家互联网公司，小米的互联网业务搞得如何呢？
2020年第三季度，小米的互联网服务收入达到人民币58亿元，同比增长87%。
无论是绝对额还是增速，小米的互联网服务都比较低。
小米的互联网业务主要包括：会员付费、广告、 游戏 、金融（天星数科）。
会员、广告可以理解，小米 游戏 是什么？
其实小米手机内置的应用市场里，那些 游戏 付费后，都和小米分成。
天星数科呢？
产业金融服务、个人金融服务和金融 科技 服务。天星数科利用自身在大数据和AI方面的技术优势，为更多的公司及个人消费者提供金融服务，并助力金融机构实现数字化转型。
财报中说的比较含蓄，星空君以前在大学校园里跑步的时候，经常看到小米校园贷… …不过，随着P2P金融监管加码，小贷业务都开始转型。这也是小米金融更名天星数科的主要原因吧！
6、工业互联网黑 科技
2020年8月，小米正式介绍了位于北京的智能工厂。目前小米的智能工厂自研制造装备，并已设计完成了自动化的高端手机生产线，成功实现了超高端小米10 至尊纪念版透明版的量产。
三季报中提到，小米智能工厂的目标是年产百万台超高端手机的黑灯工厂，看到这里，星空君倒吸一口凉气。
希望正在上学的年轻人耗子尾汁，以后不好好学习，可能连生产线上的工人都当不了。
7、小米的估值？
截止到2020年9月30日，小米共投资超过300家公司，总账面价值人民币395亿，同比增长375%。
投资的总价值（公允价值）为人民币506亿。2020年第三季度，净收益72亿。
比如九号机器人在科创板上市，比如小米投资了大量的小米产业链企业… …
这些投资，是小米的未来，这些投资给小米带来的市值也很难评估。
小米史上最佳三季报发布后，股价竟然是跌的。
为什么？
因为投资者发现，绕来绕去，还是一家手机公司。
事实上，小米是一家非常复杂的公司，估值无法简单的类比互联网公司或是手机公司。
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