如何看待小米的CDR招股书？

相信大家都知道小米已经向港交所递交了上市申请，今天中国证监会官网披露了小米发行CDR（中国存托凭证）招股申请书，这也可能会成为今年全球范围内最大规模的IPO。值得注意的是中国投资者通过购买CDR，就能分享小米这个互联网巨头不断成长带来的价值成长。本次CDR也公布了小米2018年Q1季度的营业收入和净利润，分别为34412亿元和1699亿元。不过真正让小米成为CDR第一股的还有这五点：

物联网份额全球第一

目前在不包括手机和电脑的前提下，小米loT平台已经连接了超过1亿台设备，就数量而言小米已经占据全球物联网市场的19%。千万不要小看这19%，事实上亚马逊和苹果才分别占据12%和1%。

手机业务持续增长

小米CDR招股书披露，报告期间小米智能手机收入分别为53715亿元、48764亿元、80564亿元和23239亿元。据IDC数据，2018年第一季度在全球智能手机市场同比下滑29%的情况下，小米手机同比增长878%，手机业务保持持续增长。

跻身全球顶级互联网公司

在2018年的互联网趋势报告中，小米以750亿美元的估值位列世界第14名。互联网服务的收入和毛利占比从2017年的8 65%和3475%，分别增长到了2018年Q1的943%和4018%，小米似乎也是在告诉所有人，自己公司本质是一加互联网公司。

人工智能领域布局

小米生态链在13个垂直领域都推出了大量生态链产品，而人工智能助理"小爱同学"，更是深入了旗下手机、电视和音箱等各种产品。根据艾瑞咨询，小爱同学已经拥有1300万越活越用户，除了对话交互，还可控制小米平台的118种物联网产品。

全球化

小米在海外市场的收入增长速度也非常的快，小米手机已经进入了全球74个国家和地区，在14个海外国家和地区进入了市场前5名，并且在印度市场连续三个季度成为销量冠军。2015年、2016年、2017年和2018年第一季度，小米海外市场的销售额分别为4056亿元、9154亿元、32081亿元和1247亿元，占公司总收入的比重分别为607%、1338%、2799%和3624%。国内手机市场已进入下行通道，海外市场已被多数厂商视为未来增长的爆发点，小米也不例外。随着小米进入欧洲市场、并加大对印度及东欧市场的投入，海外业务还大有发展空间。

估值750亿美元这五点成就小米成为CDR第一股在欧洲和印度市场，小米主要靠卖均价不超过900元人民币的入门机型，雷总提出的硬件综合利润不超过5%。如果仅仅依靠卖硬件赚钱，海外市场能为小米贡献的实际上利润并不多。事实上，小米模式和亚马逊模式很接近，未来互联网收入是其主要来源在全世界。