传媒：
推荐的3家公司表现不错，继续坚定推荐。
国联股份：TO B工业品电商，最早创立于2000年，做黄页手册，06年转为网上撮合，积攒了客户资源后往电商转型。目前注册用户300万，都是需求精准的客户。受疫情影响，老客户消费下降30%，但是新客户200%增长，目前老客户备货量已经恢复到疫情前，新增长的客户也留下来了，复购率超过94%。长期看，工业品电商公司比较少，对团队要求高，需要对材料有深入了解，TO C电商容易复制线下场景，但是TO B业务是谨慎理性的备货，每单都是合同，需要对细分品类非常了解，既要有对工业品材料的了解又要有互联网思维。公司找到了合理的商业模式，通过集采红利，在交易环节、运输环节取代经销商，自己不备货，不承担原材料价格波动风险，不涉及供应链金融业务，减少了很多风险。过去5年公司复合增速没有低过90%，今年明年做到60%没有，公司目前交易量占行业壁垒不到1%，长期看是蓝海市场。
锋尚文化：目前没有太多可比公司。主要业务是高端文化创意，最高端的是国家大型项目，奥运会开幕、春节晚会分会场等，在文化设计里面是对设计水平要求最高的。另外就是类似宋城演艺的景区秀的总包，从剧本创作、设计、到灯光舞台，首演成功后业务就接下，不涉及运营那块，虽然没有长期稳定的运营收入，但也减少了很多风险，因为国内景区运营很多亏损。赛道不是特别大，但是公司作为竞争优势最明显的品牌，大型国家项目背书，再去拿下沉订单就会容易，未来能做文旅秀，互联网平台、电视台晚会、光影博物馆网红打卡等项目。公司以创意设计为主，不涉及工程，没有垫资，现金流很好，上市前有5-6亿在手现金，上市融了20亿，未来通过其他方式转化为EPS，比如说参股好项目，目前在郑州项目参股了40%，未来看落地后的运营效果。长期看好公司，疫情过去后文旅需求增加，明后年的冬奥会、建党100周年、全运会等大型活动是非常多的
三人行：国内比较好的4A公司，客户包括大的国企央企、大的消费品牌公司，原有老客户的量在增长，比如说伊利投放的量越来越大，新客户也在不断持续，今年突破运营商、银行、快消品的可，出现了 汽车 的一汽大众、一汽奔腾，京东、快手互联网作为媒体投放平台之外转为化为广告主，未来看好 汽车 、互联网客户的增长。
通信：
前3季度总体收入6000亿，同比增长37%，净利润242亿，出现了同比下降。毛利率略有下降，疫情影响下全行业的管理、销售费用率下滑。联通和中兴通讯占行业一半，剔除后，营收同比增长1%，利润下降4%。单3季度收入2100亿，同比增8%，净利103亿，同比增长6%，3季度情况比前3季度好。剔除两家公司后，营收同比6%，利润同比增40%，3季度中兴通信对行业的影响非常大。
分板块看，光模块、物联网，军工信息化、北斗业绩非常不错，通信设备、光钱光缆压力大。光模块重点公司新易盛15亿，天孚通信8800万，光迅18亿，基本上都超预期。4季度到明年，行业利润存在压力，2季度末3季度初是业绩最好的点，基站推进比较紧，是拉货最好的阶段，由于财务惯性的3季度表现还是不错，但是4季度会往下走，基站建设量不如之前那么大。3季度好的板块在4季度存在压力，但是都是短暂压力，到了明年进入到新的建设节奏，明年算上广电和移动合建，加上宏基站，明年100万站是大概率，110-120万站也有可能。
中兴通讯3季度业绩低于预期，低了几个亿。压力主要在于毛利率，在2季度已经有所反应，有5-6%的下滑，3季度下降趋势进一步确认。2-3季度体现了5G低毛利率的水平，今年两次重次重点设备招标，移动无线2期把价格压到了16万，下降速度很快，给公司比较大的压力。除此以外费用率、现金流都在往好的方向走，对未来还是充满信心，明年价格还是会下降，但是幅度比今年收窄，公司降成本能力强，利润有d性。
广和通和移远通信业绩相当不错，甚至超市场预期。物联网赛道未来几年业绩兑现不断出现，移远通信净利率低，收入增长、行业卡位很明确。广和通深耕高价值赛道，具备龙头投资价值。
亿联网络之前有质疑，通过事实证明是盈利能力很强，在全球在具备强竞争力的龙头，在未来视频通信领域还是具备全球抗衡的能力。公司和可选消费影响，受到疫情压制，明年疫情消退、海外逐步恢复后，还有不出错的机会，明年还是新产品的爆发。
计算机：
中小市值：
春风动力：业绩和股价表现都不错，国内两轮车、海外四轮车需求比较旺盛，明年有2款新车型车型放量。发动机产能4条线，年底达产2条，明年产能明年放出来，明年产能和爆款车型都会出来。
安车检测：检测进度低于预期，影响了业绩。后续需求是确定的，订单持续落地；检测服务重点观察青岛推进进度和检测站的并购进度，青岛在国内检测站领域是比较乱，如果经过赋能后数据持续向好的表现，比较有说服力；最后看并购基金逐渐落地。
上海新洋：3季报业绩不错，墙布经销端增长非常快，单季度同比增长105%。另外保碧进场，通过物业平台模式去突变，目前在前景准备的阶段，年底明年量就体现出来。公司产品力非常好，一刷就上墙，销售模式从纯C端转型B2B2C，有了大B渠道加持，墙布放量值得期待，3季度墙布创了 历史 新高，有1600多万，后续10-12月预计还是不错。保碧基金带来赋能后，量上来的话股价反应会非常剧烈。
电子：
上周板块有一些调整，苹果链波动比较大，原因是苹果3季报中手机销量下滑比较明显，市场感觉低于预期。3季度手机销量下降其实市场早有预期，逻辑是今年新机延后生产和发货。另外电话会中强调，各渠道库存水位比较低，做了老品清库存的工作，都是为了4季度的超预期作准备。首批预订和销售数据还是不错的，Pro系列有加单，库克强调iPhone的需求很旺盛，主要是供应不足的问题，3季度零部件是很多厂商备了货，但不一定是全部同步，导致了供给不足。今年在少备货1个月的情况，总量不比去年差，手机业务占比高的公司更集中4季度。3季度没那么好是有预期，稼动率低了盈利有影响，还有3季度汇率以上，还有零部件库存问题，4季度现金流和库存改善。鹏鼎电话中，公司降到了10月往后需求比较好，3季度差一点，4季度坚持完成全年目标。以此类推，立讯手机占比不多，4季度也是比3季度好。其实苹果营收和盈利符合或者超预期，非手机业务快速增长，MAC和PAD 30-40%增长，手表新的两款产品在售，也是超预期的。Airpod有分歧，但我们认为今年9000万，明年12亿有希望，AirPods pro质量有小问题，苹果官方说免费更换。主要是设计的小纰漏，固件升级有问题，通过固件优化可以解决，和组装环节没有关系，而且比例也有限。对明年苹果链全系产品增长、业绩增长有信心，继续看好苹果链公司对台系从组装到零件的替代逻辑，调整后迎来优质公司的布局机会。超级计算机概念股个股解析：
中科金财（002657）：
预计2012~2014年EPS分别为102元、140元和182元，对应P/E分别为285倍、208倍和160倍，公司票据ATM机业务正处于推广期，而手机电商平台更具有极大的想象空间，首次给予“推荐”的投资评级。
汉得信息（300170）：高端服务，持续增长
全年实现股权激励业绩条件概率较大，维持“推荐”评级
公司的所从事的高端ERP实施相对景气，随着拿单能力的增加和费用的控制，预计大概率实现全年股权激励目标，我们预测12/13/14年公司EPS分别为076/103/141元;公司成长性良好，目前估值较低，维持对公司的“推荐”评级。
华胜天成（600410）：内外兼修上演收购大戏
华胜天成的主营业务是为电信、金融等行业用户提供系统集成及专业服务。近期，公司斥资262亿港元收购香港IT行业上市公司自动系统集团有限公司后，8月再斥资现金约989万美元，收购了摩卡软件。
对频繁扩张，国金证券表示，公司未来外延式并购将成为扩张的主要方式。在依靠内部努力提升技术服务水平进展较慢的情况下，明确将投资方向放在细分子行业处于优势地位并具有自身核心技术实力和下游客户的企业上，以迅速切入下游市场和提升自身水平。
另外，华胜天成还公布了定向增发方案，公司将募集资金不超过8亿元投入云计算环境下的信息融合服务平台、物联网应用支撑平台、面向“服务型城市”的新一代信息整合解决方案等项目。申万研究表示，公司此次募投项目是原有业务的延伸，尤其是公司在电信等领域已有多年的IT服务经验，有望在未来物联网、云平台支撑层的建设里将获得广阔市场空间。
启明信息（002232）：未来受益于车联网
启明信息是专门从事汽车业管理软件与汽车电子产品研发、制造及服务的科技企业。
作为一汽集团下属企业，在“十二五”规划中，集团对公司的定位由此前的
“衍生经济”提升为“核心支撑体系”，意味着公司在未来将得到集团更多的支持与倾斜政策，业务将获得更大发展空间。
公司在车载电子方面已进行长达10年的研发，在汽车前装车载信息系统领域建立了竞争优势，是目前国内唯一一家可以提供总线级别产品的厂商。兴业证券预测未来两年，公司车载电子、车身电子产品将跟随大量新车型的推出进入快速增长期。
中银国际还认为，在车联网逐步走向现实应用的背景下，公司前装、准前装产品相对其他厂商后装产品的功能优势将得到充分体现，预计该系统明年产量为6万~8万台，或实现收入4亿元，有望逐步成为市场主流产品。公司目前已开始进行准前装产品的销售试点，相关产品的销售前景被多家机构看好。
榕基软件（002474）：协同管理业将迎来高增长
榕基软件主营软件、集成与服务，包括电子政务、信息安全、质检三电、协同管理等。
公司的协同管理产品是近期重要的利润增长点。光大证券认为，公司是国家电网“SG186”工程协同办公系统的唯一供应商，订单规模大概在3亿元左右，目前该项目进展顺利，将在3年左右的时间内逐步按进度确认收入；公司为中国联通开发的任务管理平台也在试用当中，未来进行全国性推广的可能性很大，届时每个省的业务规模大约能达到3000万元左右。此外，协同产品可复制性较强，公司产品在国家电网和中国联通的成功应用将为未来的跨行业推广提供支持。国海证券预测该项业务未来3~5年的年均增长率不低于50%。
此外，公司在信息安全领域的网络安全漏洞扫描和风险评估、风险管理方面具备优势，是国内网络安全与漏洞管理产品细分市场领先企业之一，是国内仅有的一家手持机检测厂商，同时公司具有漏洞库更新较快的优势，目前已为1500多家客户提供服务。
太极股份（002368）：云计算机产业受益者
太极股份主要业务为行业解决方案与服务、IT产品增值服务、IT咨询服务。
银河证券认为，目前国内高端IT咨询大多被IBM等外企所把持，政府、大型企业因较敏感和重要，迫切需要国内企业提供IT咨询。太极股份为国内领先，未来有机会成长为中国IT咨询领域的领军企业。
未来太极股份长期增长的驱动因素是基础软件、高端IT咨询国产化，用户对数据中心及云计算机业务需求增加，以及政府及央企信息化建设将持续。
此外，公司新一代数据中心业务将有望随云计算机技术成熟进入高增长期。做整体方案的厂商均为国外公司，来自国内的竞争对手不多，预计国内数据中心投入的年增速在20%以上，公司数据中心业务在去年保持了高增速，目前主要客户是金融行业，其次是大企业和政府。因此银河证券认为，随着IT建设的深入及云计算机技术发展，到2013年数据中心市场规模有望超过977亿元，未来3年的复合增长率达245%。
华东电脑（600850）：云计算创新试点受益者，关注资产整合进展
公司公布三季报，1-9月营收同比增长660%，归属母公司股东净利润增加300%，其中3季度单季营收增长708%，净利润则大增252%。公司营收的快速增长源于子公司华普信息报告期间增加HP分销业务3亿元，以及子公司华东电脑存储和智能建筑业务分别增加7500万元和5000万元收入;不过，由于新增收入的盈利水平较低，公司整体毛利率由去年同期的154%降至今年的107%，下滑明显。我们认为，随着业务的调整和内部资源整合的持续进行，公司经营状况和盈利能力将得以好转，全年有望实现营收152亿左右，毛利率达到12%左右。
华讯网络资产注入后公司盈利能力将发生质变。
公司1月13日发布公告，将以非公开增发的方式，收购华讯网络90%的股权。目前进展较为顺利，只等证监会审核通过。华讯网络是一家信息网络基础设施服务和解决方案提供商，自成立后一直保持高速稳定增长，客户资源丰富，盈利能力突出，以09年12月31日的财务数据为基础，资产注入后，公司净资产规模增加163%，营业收入增长131%，净利润增长1200%，净资产收益率由4%增长到21%。在优质资产注入后，公司盈利稳定性将大大增强，盈利能力将发生质的飞跃。
公司有望受益于云计算创新发展试点。
公司及大股东旗下参股公司拥有基础软件、网络存储、软件开发、系统集成、网络安全等多种业务，具备网络基础设施建设、平台搭建、应用开发、安全防护全方位的能力，具备云计算领域较为完整的布局。此前在上海市政府推出的“云海”计划中，公司领衔的“华云”计划获得了5个亿左右的投资，公司在其中承担了关键任务，积累了一定技术经验。本月22日，工信部和发改委又发布通知，将在上海等5个城市先行开展云计算服务创新发展试点示范工作，我们认为公司拥有技术储备和平台优势，将从中显著受益。
士兰微（600460）：集成电路表现远超预期
2季度销售收入40021万元，同比增长722%，环比增长332%，创历史新高，主要是因为公司开工率几乎达到100%。2季度集成电路收入17450万元，较1季度环比增长392%；分立器件收入10982万元，较1季度环比增长71%；LED器件收入11481万元，较1季度环比大幅增长615%。集成电路收入增速符合我们预期，LED器件收入增速超过我们预期，但分立器件收入增速低于我们预期。我们认为，分立器件收入低于预期可能是因为产品价格有所下降。
2季度集成电路业务毛利率为324%，较1季度环比增长78个百分点；分立器件毛利率278%，环比下降38个百分点；LED器件毛利率为501%，环比增长23个百分点。在成本不断上升的情况下，集成电路与LED器件毛利率反而能够上升，超出我们的预期。集成电路毛利率之所以大幅提升可能与开工率提高以及新品上量有关。[NextPage]
用友软件（600588）：大投入压低盈利 回调后可增配
用友软件今日公布2010年半年报。公司1H2010年营收同比增186%；毛利同比增229%；归属于母公司净利润同比降919%，全面摊薄EPS为003元；扣除非经常性损益后的净利润同比降898%，EPS为001元；扣除非经常性损益和股权激励成本后的净利润同比降811%。季节性因素是营收增长较慢的主因，人员扩张和新设分支机构导致期间费用增速较高，最终使得扣非后净利大幅下滑。
高端用户驱动营收增长，子公司情况欠佳。1H2010，公司营收同比增186%，低于市场预期，同时与我们全年增30%的预期相比相对较低。分业务来看，公司NC、U8和T系列等三条产品线营收同比分别增长约35%、24%和8%。按收入来源分，母公司和子公司贡献的营收同比分别增长23%和7%。我们认为公司本期营收增速低于预期的主要原因可能包括：高端业务（NC）占比提高，但NC项目实施周期长，收入确认集中在下半年；公司年初以来对现有业务进行重组，新成立了畅捷通软件有限公司，将T系列归入其管理，从而影响了T系列短期业绩；政务和烟草等子公司上半年业务发展不佳。其中，用友政务合并方正春园带来短期阵痛，而政府项目招标延后对电子政务业务亦有影响。
我们认为公司下半年营收同比增速有望回升，主要基于以下考虑：其一，收购的英孚思为公司有望从9月份开始并表，营收贡献有望接近亿元；其二，公司上半年新设的大量分公司有望逐步贡献营收；其三，增速较高的NC业务将在下半年集中确认；最后，烟草和政府等子公司下半年订单状况有望改善。
我们估计1H2010公司三大产品线合同增速均不低。目前来看，宏观经济在下半年二次探底可能性不大，我们判断公司下半年合同仍将有较高增速。我们认为公司全年营收增速达到25~30%是合理预期。
盈利下降原因：没有股票投资收益、大投入和子公司业绩不佳。公司本期扣非后净利同比大幅下降，主要原因有三：其一，公司去年同期出售北京银行股票实现收益267亿元，而本期没有该项收益；其二，投入加大。公司在去年下半年成立16家分公司的基础上，今年上半年又新设了30多家分公司。同时，公司在去年下半年招聘千人的基础上，今年上半年又增加近千人；其三，NC业务比重上升，而其盈利能力低于T系列，且盈利更加集中在下半年；最后，烟草、政务等子公司业绩完成率低，拖累了整体盈利。公司本期综合毛利率为878%，同比上升47%。鉴于外包实施等服务会降低毛利率，我们估计本期毛利率提高的主要原因是低毛利率的服务业务和产品销售业务比重下降。
从财务数据看，公司本期综合毛利率约为875%，同比上升约3个百分点，从而驱动毛利同比增长约229%，高于营收增速。然而，公司本期销售费用和管理费用同比分别增长375%和265%，两项费用合计同比增约328%，大幅高于毛利增速，导致公司主业利润大幅下滑。公司本期期间费用高速增长的主要原因是员工薪酬费用同比大增约47%，增加额达167亿（而上半年成本费用整体同比增约198亿）。按此推算，公司上半年薪酬费用以外的成本费用开支仅上升不到10%。考虑到公司是在2H09和1H10大幅招人，从同比角度，我们估计公司下半年进而全年的费用增速将明显下降。
工资大增减少现金流。公司1H2010经营活动现金流约为负的256亿，同比下降约14亿，主要原因是工资支出大幅增加。公司本期末应收账款余额与期初基本持平，表明盈利质量没有明显降低。
三泰电子（002312）：软件利好政策尚未兑现 填权行情加速爆发
公司作为金融软件领域的领先者，其一行业政策利好尚未兑现，其二近期中标建行大单提振业绩，后市有望借此东风加速填权。
在外围市场的刺激下，今日大盘在权重股的带领下放量反d，沪指直逼前期高点，距2700点整数大关仅一步之遥，全天涨幅高达154%。但盘中个股风险加剧，前期强势个股补跌现象较为严重，联环药业、北矿磁材纷纷跌停。而对于近期整体涨幅偏小，业绩成长性较好的次新股却倍受资金青睐，如郑煤机尾盘发力上攻直至涨停。因此，建议关注新兴产业中具有较强安全边际的三泰电子（002312），该股作为金融软件领域的领先者，其一行业政策利好尚未兑现，其二近期中标建行大单，后市有望借此东风加速填权。
金融软件龙头迎政策利好 中标大单提振业绩
公司是国内领先的金融电子产品与服务提供商，专注于金融电子设备及系统软件的研发、生产、销售和服务。同时，公司也是国家密码管理局认定的商用密码产品生产和销售企业，拥有计算机信息系统集成、安防产品生产及安全技术防范工程设计、安装、维修资质。目前产品主要包括，电子回单系统、ATM监控系统、银行数字化网络安防监控系统。随着银行信息化程度进一步提高，且大家对金融安全的关注度提高，银行在安防方面的支出将有望进一步提高，公司未来营业收入有望继续保持快速增长。从政策环境上看，软件业“十二五”规划年底出台，是国内软件业的大事件，市场对于软件与服务优惠政策看好，预期“十二五”规划将延期对于软件企业的税收优惠政策，并加大力度扶持。公司作为金融软件领域的领先者，已取得35项国家专利，112项计算机软件著作权和36项软件产品登记证书，并积极拓展金融服务外包产业，未来将大幅受益于软件政策出台。
9月1日，公司公告已被确定为建设银行2010年度电子回单柜入选供应商。公司表示，此次入选建设银行2010年度全行电子回单柜供应商，将对公司的业绩产生一定的影响。据了解，在本次建行总行的38个省级分行集中招标中，公司中标32个。可见，银行电子回单系统的集中度越发明显，公司在行业中的龙头地位不断强化，市场占有率稳步上升。按照08年公司中标中国银行电子回单柜项目26个带来近亿元收入测算，公司此次中标项目32个，有望为公司新增收入约12亿元。
[NextPage]大力拓展服务外包业务 带来成长新动力
在做强做大金融电子设备和安防产品的同时，公司积极拓展金融服务外包业务，新的领域将为业绩增长带来新动力。目前公司金融服务外包业务已取得实质进展，在成功实施工商银行湖北省分行、工商银行浙江省分行的票据影像服务外包业务的基础上，2010年上半年又成功中标工商银行北京市分行以及工商银行江西省分行服务外包业务，并获得建设银行深圳市分行票据信息录入服务等外包业务，为公司构建全面金融服务外包业务并实现由金融电子设备制造向金融服务外包业务扩展打下坚实的基础。本月公司又中标了天津工行部分外包服务业务。由于银行采用金融服务外包，可以节约大量成本，还能精简机构设置，因而银行服务外包市场需求较强。对于公司来讲，这一拓展意味着更低的成本、更广的地域、更深的客群关系和更加持续的利润来源及业绩增长。迄今为止，公司系列产品已覆盖中国工商银行总行、中国农业银行总行、中国银行总行、中国建设银行总行等国内全部国有商业银行和股份制银行，有近20，000个银行网点在使用。并与NCR、日立、迪堡等ATM生产厂商建立了长期的合作关系。鉴于公司已拥有良好而稳定的客户群体，预计这一金融服务外包业务将得到迅速发展，待成熟后将成为公司未来成长的又一大亮点。
东软集团（600718）：业务已触底 回调后加大配置
调低盈利预期，建议更低价位配置，维持长期“买入”评级。基于更高的费用增速假设，我们将公司2010～2012年EPS预期分别调低至040元、050元和066元。我们仍长期看好公司外包业务的增长潜力以及竞争实力，医疗系统业务和软件授权业务在未来几年亦具备高速增长的潜力。今年是公司为获取长期持续增长而加大投入的阵痛期。我们估计三季报开始将显示公司业务改善的迹象，目前已经进入较好的配置时机。但公司目前估值吸引力不够高，建议若有回调则加大配置。从长期角度，我们维持公司“买入”的投资评级，6个月目标价为1800元，对应约36倍的2011年市盈率。公司可能的股价催化剂在于健康城市项目获得更大进展、新18号文公布和三季报验证业务改善的判断。
主要不确定性。明年医疗系统和外包业务增速存在超预期的可能；日本经济反复可能会导致外包营收低于预期；明年工资若再大涨将导致盈利低于预期。
宝信软件（600845）：中期业绩略低于预期 全年增长较为平稳
公司今日公布2010 年中报。公司在2010 年1-6 月实现营业收入123 亿元，同比增长269%；实现净利润118
亿元，同比下降550%；在扣除非经常性损益后实现净利润为112 亿元，同比下降119%。公司业绩略低于预期。
主要业务均实现平稳增长。除系统集成收入下降外，公司主要业务均实现了较平稳增长。尤其是占据公司收入比重达73%的软件开发业务同比增长348%，成为公司收入增长的基础。需要说明的是，今年是公司较为困难的一年，部分新产品与新项目还处于投入期，预计未来两年收入将会快速增长。
综合毛利率略有提升，但管理费用增长较快。公司综合毛利率较去年同期增加055
个百分点，达到2659%。另一方面，公司期间费用率较去年同期的1398%上升至1478%，主要原因在于研发投入较大，管理费用较去年同期增长118%。
营业外收入减少也是利润下降的重要原因。我们也注意到，尽管公司营业利润同比增长256%，但利润总额下降132%，主要原因在于去年同期营业外收入中包括收到张江功能区财政补贴784
万元及所得税清算退税331 万元，而在2010
年这部分补贴和退税暂未收到。华为已经确认企业市场的稳定增长，全球销售收入达到128亿美元，同比增长86％。
华为的企业业务已成为公司整体扩张的关键驱动力之一。特别是在中东，该公司的企业业务部门取得了出色的业绩，销售收入同比增长了24％，使该地区成为华为在全球表现最佳的公司之一。
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截至2019年，已有700多个城市和228家《财富》全球500强公司选择华为作为其数字化转型合作伙伴。此外，华为的企业业务在全球拥有超过28,000个合作伙伴网络，占该业务集团全球收入的86％。根据华为的说法，这些合作伙伴和客户的信任对公司的成功至关重要，华为将继续与政府和企业合作，为每个人，家庭和组织带来数字化，以实现完全互联的智能世界。
通过不断的研发和对5G，人工智能和云等新ICT技术的投资，今天的华为充分利用了新技术的协作优势，以加速产品创新，行业数字化和智能发展。此外，“整合”原则已在其企业业务中得到广泛采用，因此，通过公平，透明和简单的合作伙伴政策与合作伙伴共享成功。
华为还根据其长期投资方法和提供技术创新的承诺，将其2019年收入的153％（约188亿美元）重新投入到研发中。在过去十年中，其研发总支出现已超过859亿美元。
在2019年期间，华为利用云，人工智能和5G之间的协同作用，提供了稳定，可靠和可持续的公共云服务和混合云解决方案。华为云已经推出了200多种云服务和190个解决方案，目前有300万企业用户和开发人员使用华为云来开发产品和解决方案。
华为以云为基础，通过整合物联网，人工智能，大数据，视频，融合通信，地理信息系统等ICT新技术，启动了华为地平线数字平台，为未来的数字世界奠定了基础。根据领先的独立市场研究公司Dell'Oro Group的数据，华为在2018年第三季度至2019年第三季度期间，在全球Wi-Fi 6室内AP市场份额中排名第一（不包括北美）。来自教育，零售，医疗保健和制造业等各个领域的客户。
此外，2019年，华为发布了CloudEngine 16800，这是业界首个为AI时代打造的数据中心交换机，已在全球150多个企业数据中心进行了商业部署。 OptiXtrans，OptiXaccess和OptiXstar这三种OptiX已被158个国家和地区的3,800多家公司采用。根据Gartner在2019年9月发布的报告，华为的存储产品占据了魔力象限领导者区域。华为还凭借其在5G，光传输，互联网协议（IP）网络和AI技术方面的前沿技术以及跨技术领域的协同创新，发布了两种针对企业市场的旗舰解决方案：HiCampus和HiDC。
华为在帮助政府和企业实现数字化方面拥有丰富的经验。在智慧城市，校园，交通，能源，制造和教育等领域，华为与全球合作伙伴一起推出创新的解决方案和商业模式，以创造新的价值。
截至2019年，华为已与4,200多家服务提供商合作，为全球50,000多家客户提供服务。该公司参与了40多个国家和地区的200多个城市中的智慧城市项目，并在包容性金融，数据驱动的服务创新和开放式银行业务方面协助了1,000多家金融机构进行了数字化转型。
作为支持企业合作伙伴和构建繁荣生态系统的一部分，华为已在全球范围内建立了13个OpenLab，以专注于企业市场。在这些OpenLab上，合作伙伴在解决方案，市场营销，人才培养，财务，供应链和IT系统的联合创新方面获得支持，以不断提高其能力并推动其转型以获得共同的成功。华为致力于分享自己的经验，技术和人才培养标准，已与来自世界各地的众多教育机构，大学和其他生态系统参与者合作，建立了一个开放而有利的生态系统，以培养ICT人才并推动行业数字化。
电子商务未来发展可分为五步：
第一，电子商务的深度将进一步拓展。目前受限于技术创新和应用水平，企业发展电子商务仍处于起步阶段。随着这两方面水平的提高以及其它相关技术的发展，电子商务将向纵深挺进，新一代的电子商务将浮出水面，取代目前简单地依托“网站＋电子邮件"的方式。
电子商务企业将从网上商店和门户的初级形态，过渡到将企业的核心业务流程、客户关系管理等都延伸到Internet上，使产品和服务更贴近用户需求。互动、实时成为企业信息交流的共同特点，网络成为企业资源计划、客户关系管理及供应链管理的中枢神经。
企业将创建、形成新的价值链，把新老上下游利益相关者联合起来，形成更高效的战略联盟，共同谋求更大的利益。
第二，中国电子商务将面临严峻挑战。电子商务是国际贸易发展的必然趋势，随着国际电子商务环境的规范和完善，中国电子商务企业必然走向世界，这也是进一步扩大对外经贸合作和适应经济全球化、提升中国企业国际竞争力的需要。
而随着中国加入WTO，国外的电子商务企业也将渗透到国内，对中国电子商务构成严峻挑战。
第三，电子商务网站将会出现兼并热潮。首先是同类兼并。目前中国为数不少的网站属于重复建设之列，定位相同或相近，业务内容趋同。由于资源有限，并且在Internet“赢家通吃” 原则下，最终胜出的只是名列前茅的网站；其次是互补性兼并。
那些处于领先地位的电子商务企业在资源、品牌、客户规模等诸方面具有很大的优势，但与国外著名电子商务企业相比还有很大差距。这些具备良好基础和发展前景的网站要发展，必然采取互补性收购策略，结成战略联盟。
由于个性化、专业化是电子商务发展的两大趋势，而且每个网站在资源方面总是有限的，客户的需求又是全方位的，所以不同类型的网站以战略联盟的形式进行相互协作将成为必然趋势。
第四，行业电子商务将成为下一代电子商务发展主流。中国电子商务进入迅猛发展时期的典型特征是风险资金、网站定位等将从以往的“大而全”模式转向专业细分的行业商务门户。
第一代的电子商务专注于内容，第二代专注于综合性电子商务，而下一代的行业电子商务将增值内容和商务平台紧密集成，充分发挥 Internet在信息服务方面的优势，使电子商务真正进入实用阶段。
第五，电子商务将催生新行当eASP——电子商务应用服务商。电子商务是将来的主要商务交易模式，但对于国内为数众多的中小型企业来说，将面临如建设投入大、运营成本高、见效周期长、效果不理想、缺乏标准化的应用系统、软硬件需不断升级等一系列难题。
扩展资料：
电子商务是以信息网络技术为手段，以商品交换为中心的商务活动。
也可理解为在互联网（Internet）、企业内部网（Intranet）和增值网（VAN，Value Added Network）上以电子交易方式进行交易活动和相关服务的活动，是传统商业活动各环节的电子化、网络化、信息化；以互联网为媒介的商业行为均属于电子商务的范畴。
电子商务通常是指在全球各地广泛的商业贸易活动中，在因特网开放的网络环境下，基于浏览器/服务器应用方式，买卖双方不谋面地进行各种商贸活动，实现消费者的网上购物、商户之间的网上交易和在线电子支付。
各国政府、学者、企业界人士根据自己所处的地位和对电子商务参与的角度和程度的不同，给出了许多不同的定义。电子商务分为：ABC、B2B、B2C、C2C、B2M、M2C、B2A（即B2G）、C2A（即C2G）、O2O 等。
参考资料：
电子商务
能够在全球新冠疫情还较为严重，部分国家和地区经济阶段性停摆和衰退的情况继续发生，面对美国政府对海康等企业多方面制裁的形势下，海康威视能够取得这样好的业绩出乎绝大多数业内人士的估计。
仔细阅读公司2021年半年报，营业收入增长近40%。
其原因，首先是视频软硬件产品在非安防领域的应用有较快增长。公司大力推进 “数智融合”，进一步将AI与感知大数据、多维大数据结合，推动智慧化管理手段的落地应用，助力各行业用户进行数字化转型。
公司由视频监控企业转型为以智慧感知、大数据应用为手段，为城市智能化、企业制造管理智能化服务为目的物联网企业的进程比较顺利。占公司总收入8842%的视频产品及服务收入2791253亿元，比上年同期增长3007%，增长的重要原因是视频产品及服务已经越来越多地用于非安防领域。
从公司的3个事业群（BG）看，SMBG 营收增幅最大，以下依次是PBG 、EBG。
1、公司的公共服务事业群（PBG）收入7717亿元，增长2931%；
2、企事业事业群（EBG）收入7219亿元，增长2207%；
3、中小企业事业群（SMBG）收入6174亿元，增长10580%。
三个事业群收入的差距正在迅速减少。不仅各类企业将智能视频和大数据技术越来越多地用于企业生产和管理，公司也越来越多参与到城市级的、和民生相关项目当中，比如行政服务、市政、水利、应急管理等，帮助政府提升公共服务效率和质量。
其次是创新产品收入的增速远远超过视频产品及服务收入增速，而创新产品用于物联网行业的产品比重更大。
创新业务在公司总收入盘子中的占比达到1646%，虽然比例还不大，但其惊人的增长速度，正在成为公司越来越重要的增长来源。
创新产品上半年收入557837亿元，比上年同期增长12218%，其中萤石网络业务收入187111亿元，比上年同期增长5868%；机器人业务收入122019亿元，比上年同期增长12483%，其他创新业务收入248707亿元，比上年同期增长21527%。
海康威视的目前的8个创新业务阵营为萤石网络、海康机器人（包括机器视觉）、海康 汽车 电子、海康微影（热成像）、海康智慧存储、海康慧影（医疗和教育）、海康消防、海康睿影（安检与工业探测）。
8个创新业务中占比较大的海康机器人不属于安防领域，其他创新业务只有部分产品用于安防领域，创新业务占比最大的萤石网络产品只有较小的比例属于安防领域。创新业务中占比最大的两类产品都应当划为物联网行业。
不论是全球还是国内，安防行业市场的年均增速已经降到10%以下，国内安防需求端市场增幅已经开始小于国际安防市场增幅。海康主营业务已经开始由安防行业转型为物联网行业。
我们以为，这样有利于企业的发展，顺利突破安防行业市场的天花板，进入到市场更为广阔的物联网行业，使企业有望重新走上收入、利润年均增速超过20%的道路。
海康2021年上半年整体毛利率为4630%，比上年同期下降346个百分点。
海康作为龙头企业抢占了安防上游芯片等原材料供需制高点，疫情后需求扩张，芯片等原材料涨价，特别是为应对美国制裁，芯片等原材料备货增加，这对海康的利润增长应有所帮助。
但在海康威视2021年半年度业绩说明电话会议上，公司高级副总经理、董事会秘书黄方红女士在介绍企业毛利率情况时说，将近20年的时间，海康的产品几乎没有涨过价，为了保持较好的竞争力，产品的涨价落后于原材料的波动。
调整销售价格是一件非常谨慎的事情，公司在这个方面还是比较克制，希望能妥善处理各方面的平衡。其次，收入结构上的一些变化（毛利率较低产品比例上升）导致毛利率的下降。
境外销售产品毛利率下降是对公司今年上半年产品毛利率下降造成影响的主要因素。
从半年报上我们可以看到，公司境外收入946748亿人民币，比上年同期增长2553%，占公司总收入的2793%，毛利率为4768%，比上年同期下降806个百分点。而境内销售产品的毛利率仅下降128个百分点。
毛利率的下降无疑会对公司利润增长带来负面影响。但是2021年上半年公司的销售费用增长2252%，管理费用只增长181%，研发投入增长2658%。
海康的研发费用在营收中的占比是逐年增长的，这体现了公司坚持以技术创新为核心，加大研发，夯实基础以迎接机遇和挑战。三项费用增长低于营业收入的增长，特别是管理费用控制得很好，这对于企业盈利增长有较大作用。
与2020年年报相比，公司财务费用重新成为利润增长的助推器。今年上半年利息收入41200亿元，利息支出11061亿元，汇兑损失09947亿元；虽然汇兑损失比上年同期增加，但财务费用仍为-12252亿元，为利润增长做出贡献。
海康威视在财务费用管理上有很高水平。例如本期末信用长期借款中占比最大的一笔是账面价值人民币307448亿元的4亿欧元信用借款，这笔借款主要用于公司杭州创新产业园项目和西安 科技 园项目的投资建设。
这是公司归还2016年2月在爱尔兰交易所发行的4亿欧元3年期债券后，在2019年签订了4亿欧元的信用借款，到期日为2021年12月14日，年利率为085%。
公司与国开发展基金有限公司达成合作，每年只需通过分红、付息等方式向国开发展基金支付年化收益率为12%的投资收益，截止2021年6月30日，国开发展基金共计向海康子公司海康威视电子有限公司增资19亿人民币元。
再如质押借款中人民币 514亿元由本集团以《西安市公共安全视频监控建设联网应用政府与 社会 资本合作(PPP)项目协议》下享有的所有权益和收益质押取得，到期日为 2031年11月5日，借款年利率为 4345%。这样的质押借款有多笔，其利率都低于企业长期贷款的利率。
上述融资借贷占据了融资借贷的绝大部分，其利率都低于其他企业的借贷利率，使得长期以来，除2020年由于汇兑损失很大以外，其余年份海康的财务费用都是负数。
公司二季度净利润和净利润增速受重点软件企业所得税退税时间的影响。二季度净利润中包含了退税金额57亿元。
按过往惯例，公司一般是在第三季度收到并确认重点软件企业所得税退税，今年由于退税相关程序有调整，改为在二季度就是金额57亿元，单账面记录所得税为负，去掉所得税退税的影响，公司上半年净利润5911亿元，同比增长2784%。
2021年上半年海康威视的重要在建工程项目有成都 科技 园、杭州创新产业园、西安 科技 园、石家庄 科技 园、萤石产业化基地、郑州 科技 园、重庆 科技 园二期项目等，共完成投资142524亿元，相比去年同期的重要在建工程项目完成投资54456亿元，增加了16172%。近两年公司开始加大多地 科技 园和产业园建设，为今后的发展积蓄力量。
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