我们正处于第五轮媒体技术的快速发展期，即将伴随5G革命进入物联网媒体时代。文化媒体是典型的供给驱动型行业，技术进步将驱动 娱乐 内容升级，5G将带来从渠道到终端与媒体应用到应用场景的变化和机会，其中广电、智能大屏和云 游戏 是较先受益的领域。
政策催化+5G牌照或使广电成为 2019年传媒行业最大的主题性机会。1、政策层面高度重视主流媒体的建设，广电系统是主流舆论和主流价值传播的主渠道和主阵地，其整合发展、转型升级得到了中宣部、深改委的推动，政策对于广电系统的倾斜与扶持将长期催化板块机会。2、5G与超高清视频技术将驱动广电产业转型升级，提升广电系统竞争力与经营效率。
工业和信息化部、国家广播电视总局、中央广播电视总台已印发《超高清视频产业发展行动计划（2019-2022年）》；《计划》提出按照“4K行、兼顾8K”的总体技术路线，大力推进超高清视频产业发展和相关领域的应用。2022年，我国超高清视频产业总体规模超过4万亿元，4K产业生态体系基本完善，8K关键技术产品研发和产业化取得突破，形成一批具有国际竞争力的企业。超高清视频内容资源极大丰富（电视内容制作），网络承载能力显著提高（三大运营商、广电），制播、传输和监管系统建设协同推进，产业发展支撑体系基本健全，形成技术、产品、服务和应用协调发展的良好格局。
5G媒体终端+场景：智能大屏流量入口价值有望重估
大屏端IPTV、OTT已跨过追求用户规模增长的10时代进入精细运营的20时代；用户增值服务及广告市场开启IPTV、OTT从1到10的新成长。IPTV、OTT具备双向互动的特性，能够实现用户观看数据的回流，使得基于大数据的精细化运营成为可能，增值服务收入有望随之提高。一是目前领先的IPTV平台方如东方明珠、华数传媒等均形成了通过大数据分析形成用户画像并精准推送内容的能力；二是增值服务收入=活跃用户数x付费率xARPU；根据勾正数据调研，精准推荐能够提高用户活跃度、付费率和ARPU，使得增值服务收入全面提升。
4K超高清对于观看体验有质的提升，得益于IPTV的专网传输+QoS 控制+大屏体验优势，超高清视频大概率将在IPTV上率先应用与普及，成为广电大屏与互联网视频平台竞争的核心产品。
大屏在5G物联网时代，是重要的家庭场景入口和媒体中心；大屏将受益于超高清机遇并围绕家庭场景提供如教育、 游戏 电竞及医疗等垂直细分内容服务，其媒介及流量入口价值有望迎来重估。
5G内容应用：网络带宽及延迟限制被打破，云 游戏 迎来产业化机会
5G超大带宽、超低时延的特性使得云 游戏 在移动端的普及成为可能。中国即将成为5G最大市场，GSMA预测中国到2025年将拥有大约4亿3千万连接，网络渗透率将达到30％左右。5G技术相对于4G具有实质性的提高，能够满足在多种终端下的云 游戏 传输需求，云 游戏 有望迎来高速发展的黄金期。
云 游戏 技术能够降低玩家的硬件投入门槛，使得更多潜在受众有机会尝试 游戏 大作，在扩大受众的同时有望实现“玩家省钱+厂商增收”的双赢。云 游戏 由于在云端完成大量渲染工作技术，可以降低玩家的硬件投入成本，从而拓宽 游戏 的潜在受众面。主机和PC端 游戏 由于玩家群体较少导致 游戏 价格相对较高，如果云 游戏 的玩家导流效应成为现实， 游戏 厂家有望在降低 游戏 价格的情况下实现营收和利润的增长。云 游戏 的到来将会实现主机 游戏 、端游、手游和页游玩家的全面互通， 游戏 不再有向下硬件兼容的要求，扩大了 游戏 公司的潜在用户群。云 游戏 平台的服务对象包含全部细分 游戏 领域，全球 游戏 市场规模2021年将达到1740亿美元。
云 游戏 将带来 游戏 产业链各环节利益的重新划分，云服务商与 游戏 发行平台将直接受益于云 游戏 的发展。云服务商与 游戏 发行平台协同及融合已形成趋势，同时掌控云服务能力与分发能力的厂商有望获益。
投资建议：推荐广电、大屏与云 游戏
1、推荐在5G、超高清进行前瞻布局投入、积极与地方政府合作打造智慧广电应用的东方明珠、华数传媒、贵广网络。
3、云 游戏 领域，推荐 游戏 与云计算龙头、发布云 游戏 平台“腾讯即玩”的腾讯控股，以及网吧管理系统国内排名第一、网吧云服务逐步落地的顺网 科技 。
风险分析。广电整合进度不及预期、云 游戏 产业化不及预期、5G 整体建设进度不及预期、知识产权被侵犯风险、产品开发与创新能力降低风险、作品审查风险等。
重点公司介绍
东方明珠（600637）
打造智慧“OPG云”
东方明珠是SMG旗下唯一上市平台，拥有国内领先的多渠道视频集成与分发平台及丰富的文化 娱乐 、消费资源。重点打造“OPG云”，是中国最大的全渠道融合媒体平台。1、“云化”大幅提高公司在4K领域的能力，且显著降低成本；媒资系统已具备每周15部4K内容的生产能力；2、助力运营升级：OPG云实现业务数据全面汇集、智能应用、精细运营：视频内容标签定义覆盖5万部影视剧与84万主创人员，平均每个节目50+标签；自建IPTV用户标签195个，群体画像5大类；3、实现精准推荐与精准营销：百视通“千人千面”，CTR 提升6倍，推荐内容人均浏览次数提升19倍。
芒果超媒（300413）
“会员付费+广告”双轮驱动
优质内容为基“广告+会员”双轮驱动逻辑不断被经营数据验证。根据测算 ,2018年全年会员付费收入达826亿元（YoY +114％），年底付费会员数达1331万人；全年广告收入2438亿元（YoY +81％），投放广告品牌数324个，单品牌广告投放金额平均为 752万元，均为 历史 最好成绩。
优质综艺保持市场竞争力：根据艺恩播映指数，2019年第一季度电视综艺前五中芒果 TV播放4档，《歌手》《我家那闺女》《声临其境》《最强大脑》分占1、3、4、5名；网综前五中芒果TV播放2档，《妻子的浪漫旅行》《哈哈农夫》分占2、3名。
本文源自财富动力网
更多精彩资讯，请来金融界网站(>近日来，随着中美贸易战摩擦的加剧，“华为”“5G”等名词频频占据各大平台首页。而美国方面之所以要对华为严防死守，其中一个主要原因就在于第五代移动通信技术(5G)。
然而5G虽热，普通民众对它的理解大多数还仅仅停留在字面上--5G，就是比4G的传输速度更快。其实事实并非如此，5G不仅意味着信息传输方式的升级，它还将带来一次重大变革，万物互联的时代将会到来，科幻**里“无物不联网”的场景很有可能变成我们的日常工作生活画面。
面对这样的重大变化，广电行业将在其中扮演怎样的角色，又会迎来怎样的变化需要做哪些工作来应对这些变化呢
▍5G商用元年开启
风起于青萍之末。2018年全国两会上的政府工作报告指出:“全面实施战略新兴产业发展规划，加快新材料、人工智能、集成电路、生物制药、第五代移动通信技术研发和转化，做大做强产业集群。”这是5G首次出现在政府工作报告中，充分显示了这项新技术在未来经济社会发展中扮演的重要角色。
2018年12月，中央经济工作会议首次明确提出“加快5G商用步伐”。2019年1月9日，在中国广电2019年度工作会议上，确定将以“智慧广电”战略为主线，推动广电网络整合发展。
种种迹象表明5G正在向我们大步走来，而广电媒体将成为拥抱5G机遇的重要参与者与建设者之一。在此背景下，各地方广电单位已经开始在诸多业务领域积极布局，筹谋发展。
2019年6月6日，工业和信息化部向中国电信、中国移动、中国联通、中国广电发放5G商用牌照，这标志着我国将正式进入5G商用元年。
5G的理论速率可以达到每秒10G，特点是低时延、高可靠、高密度。工业和信息化部有关人士曾表示，当前全球5G正在进入商用部署的关键期，坚持自主创新与开放合作相结合，我国5G产业已建立竞争优势。
可见，5G系统是我国实施“网络强国”“制造强国”战略的重要信息基础设施，更是发展新一代信息通信技术的战略高地。
▍积极行动拥抱5G时代
面对呼啸而来的5G时代，广电行业早已开始积极创新，大胆布局。
近年来，中央广播电视总台一直在融媒体建设上展开大刀阔斧的尝试，和腾讯、百度、阿里巴巴等公司达成战略合作，在云平台、大数据、移动客户端、信息化平台建设等方面进行深入合作。2018年，中央广播电视总台积极布局5G新媒体平台，与中国电信等三大运营商、华为等合作建设“5G媒体应用实验室”。
今年年初，工业和信息化部、国家广播电视总局、中央广播电视总台联合发布《超高清视频产业发展行动计划(2019-2022年)》，其中对于推进4K超高清电视内容建设、丰富超高清电视节目供给等作出了部署。
对于广电行业如何加快行业创新应用，该计划提出将加大超高清电视采集制作、总控播出、互动分发、数据中心、管理平台等系统建设投入，推动超高清电视直播频道建设;加强超高清视频点播平台建设，构建支撑超高清视频生产、聚合、分发、应用的融合业务平台;推动超高清电视在有线电视、卫星电视、IPTV和互联网电视的应用。
湖南广电等地方台也在积极应对5G带来的新变化。
2019年5月17日，“5G马栏山”发布会在湖南广电中心开启。发布会展示了平时难得一见的5G黑科技产品，拉开了湖南广电5G应用的帷幕。芒果TV与中国电信湖南公司共同启动“5G+4K+VR”大视频产业合作，并同步在湖南IPTV上线“5G+4K+VR”视频专区，为生活“智能化”时代拉开帷幕。
随着网络信息技术加速迭代，电信5G网络传输速率的质变不仅为打破4K/8K视频传输瓶颈、实现爆发式增长提供了可行性，还将通过VR、360全景、4K/8K超清直播等多元观看方式大大提升用户体验。
此外，截至目前，已有近20家省级广播电视台、省级广电网络公司就5G业务与华为签署了合作协议。5G技术离人们越来越近。
工欲善其事，必先利其器。有了先进的技术，才会使得优质内容得以优质呈现。传媒行业的大发展历来是基于各种拍摄、制作和传播新技术的进步。当前传媒行业面临的5G新时代更是如此。
其一，人工智能技术将给传媒行业注入新的活力。近年来，大数据和人工智能已经开始在实际生产工作中发挥作用。基于这些技术，人工智能已经可以实现平台自己编辑内容，并通过大数据进行精准分发。此外，人像识别、广告精准投放等技术也都开始在各平台获得广泛应用。
其二，传媒行业可以通过“5G+物联网”，打造“传媒+生态系统”。5G时代信息传输通道的整合不仅仅是简单的三网融合以及新旧媒介之间的融合，还将会是一个“万物互联”的高速移动互联时代。
过去媒体的输出端是有限的，局限在报纸、广播、电视等传统媒体平台;而在5G时代，这些输入输出端口将会面临颠覆性改变。例如，可以利用5G开展智慧家庭服务，把那些与家居生活相关联的屏幕互联互通，可以为平台用户提供各类现实生活的信息服务，比如购物、家政、租车、找工作、房屋租售等。
此外，在智慧城市建设中，可以将机顶盒等广电技术和终端运用到工程建设等领域，通过用户定位进行量身定做的智能匹配。
其三，5G的到来拓展了全新的VR(虚拟现实)应用场景，也使得AR(增强现实)能够进一步发挥技术优势。
VR/AR应用对视频画面传输、延迟性以及语音识别和手势感应等方面有极高的要求，5G高速率、低时延等技术特点能够充分满足相关要求，能带给消费者更好的视觉感官体验，又由于5G技术的这些特性能够满足VR/AR设备对网络的要求，将有力促进VR/AR云的发展，并且将大大扩展其应用场景。
5G技术将给广电行业插上有力飞翔的翅膀。得益于上述三方面的助力，广电行业的服务能力将更强、用户的体验也会更好，将会能够吸引更多的用户回归。
5G时代的到来，对于广电行业来说，既是一个历史性的新机遇，同时也是个全新的挑战。
首先是对人才的挑战。广电行业既有的人才储备优势主要在于内容制作方面，5G技术目前还未完全成熟，专业人才稀缺，并且未来5G在广电行业的应用还会涉及物联网、人工智能、VR等技术，这些技术需要非常专业的人才来推动实施，而既了解广播电视又掌握新兴互联网技术的复合型人才就更加稀少了。
所以，广电行业在推动5G应用中，首先将要面对的将是人才缺乏的挑战。
其次，5G对广电目前的管理机制也提出了挑战，广电行业目前受制约最大的是非市场化的管理机制，尚未建立起与三大电信运营商相似的国有企业的机制，更不要说与民营企业的机制相竞争了。
要在5G时代迸发新的活力，广电既有管理机制势必需要进行相应的创新。
最后，观念要转变。思维决定思路，思路决定出路。5G既是属于移动互联网的，又是属于大数据的，更是属于人工智能的。因此，广电业首要的是要转变观念，树立起互联网思维、大数据思维和人工智能思维，否则再好的技术都无法充分发挥作用。
我们也应看到，人之所以能永远不被先进技术所代替，恰恰是因为人与人之间离不开磋商、交流，人不能只成为工作的机器，沟通、善良、互助才是人类发展的永恒动力。
广电行业作为服务人、影响人、引领人的特殊行业，怎样实现更好的发展，展现更好的社会价值这个答案就是，让优质的内容插上新技术的翅膀，借助新技术释放新动力，展现核心价值。
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