子公司——广州高凯视信息技术有限公司
广州高凯视信息技术有限公司成立于2011年，是广东高新兴通信股份有限公司（股票代码：300098）属下控股子公司，高凯视注重自主创新，以世界领先的算法和芯片技术为基础，研发出世界最先进的VclearTM视频处理引擎、JSCATM 无缝网络流媒体专利技术，引领HD-SDI技术推动高清视频监控向智能化演进。
2012年初，高凯视推出了全系列具有工业级品质的HD-SDI高清视频监控产品，产品涵盖前端设备、传输设备、后端编码存储设备及视频管理平台等。高凯视作为HD-SDI视频监控产品提供商，注重“以客户为本”，力求用高品质的工业级产品服务于客户。无论是HD-SDI还是IP高清监控，它们都有自己独有的应用领域，相互不能替代，却是互补的，即适用是硬道理。高凯视愿意在HD-SDI的监控平台上，为大家提供更多更好的产品和服务。
子公司——重庆讯美电子有限公司
重庆讯美电子有限公司是全国性的大型联网监控集成商、我国金融安防领域接入路数最多的公司。讯美于1998年创立，一直专注于银行领域的安全防范系统建设，依靠着辛勤耕耘和百折不回的企业精神，讯美从一家区域性安防监控企业成长为全国性的大型联网监控集成商，是中国金融安防领域接入视频路数最多的软件公司、唯一实施全国范围银行监控联网的大型视频物联网高科技企业。通过专业的售前、售中和售后服务体系，讯美建设并经营了全球最大规模的银行视频网络，单网逾60万路，客户数逾5万户。接入过的视频规模超过100万路。在中国金融安防系统的建设上，已取得技术和市场的领先地位。在为银行客户提供联网监控软件服务的同时，讯美在视频信息的共享利用上积极拓展，开发出了多款面向银行其他业务部门的增值应用，逐步切入银行核心业务领域。
经历10多年的潜心积累，讯美通过了国家“双高”、“双软”认证、ISO 27001信息安全管理体系认证、ISO9001质量管理体系认证；获得了计算机信息系统集成二级资质、国家保密安防监控资质、建筑智能化工程专业承包资质。公司有20多个安全防范硬件产品通过了公安部的《型式检验》，并取得《生产登记批准书》，成功获得国家强制认证（3C认证）；成功研发出的多系列安防软件产品，取得了22项国家版权局颁发的《计算机软件著作权登记证书》，工信部颁发的多个软件产品证书。
视频物联网科技不断发展，讯美将秉承为社会创造价值，为股东获取赢利，为员工搭建平台的企业使命，与时俱进，不断创新，充分发挥公司科技领先的优势，为客户创造卓越价值，共同追求永续经营！
子公司——上海信云无线通信技术有限公司
信云无线全名为上海信云无线通信技术有限公司，是移动解决方案的专家，专注于行业市场，致力于为企业和政府客户提供一站式行业解决方案。主打产品是基于电信QChat的功能与智能对讲手机以及与之相应的调度与管理系统，系统通过结合GPS定位，实现了企业级工作人力资源和资产资源基于地理位置的实时管理和动态分配。覆盖的行业涉及石油石化、城市管理、监狱管理、物流快递、军警公安等。
公司核心技术包括以QChat技术为核心的端到端的行业整体解决方案；各类行业用户定制终端，包括功能机与智能机；后台的支撑平台，包括以地理位置定位为核心应用和以WEB20/30为核心技术的移动互联网应用服务。
信云所提供的专业级公网天翼对讲解决方案包括：涵盖了智能型，普及型和各类定制型系列终端产品，和支持四通道（可并发调度多达800位用户），具有完全融合GPS定位与电子地图功能的开放型智能调度系统。
信云无线自主研发了Brew环境下应用程序开发框架，同时拥有一批在通信技术领域资深的研发人员和优秀的开发人员，因此信云能够提供最灵活的定制服务，满足各行业对移动解决方案的个性需求。
高性价比产品 + 最灵活的定制服务，信云是您最可信赖的伙伴。
2019年1月15日目录
？轨交、铁路托底基建，订单逐渐回暖行业拐点显现(太平洋证券)
？市场终端需求有所回暖，血制品行业底部温和复苏(广发证券)
？政策驱动应用快速落地，物联网产业进入快车道(广证恒生)
？基建发力利好工程机械，国产品牌市占率持续提升(东吴证券)
？智慧能源平台稳健增长，双良节能闪现业务新亮点(国联证券)
1。轨交、铁路托底基建，订单逐渐回暖行业拐点显现(太平洋证券)
2018年四季度，发改委总共批复重点项目11万亿元，强度超过2017年以来所有季度，而在所批复重点项目中，轨道交通与铁路项目投资额分别为7113亿、4293亿元，是基建稳增长的重要载体。太平洋证券指出，就地区而言，四季度批复轨道交通项目集中在省会城市，而铁路项目75%投资额来自华东华南省份，与“十三五”规划所体现的华东华南是铁路建设重点区域的情况基本相符。
近期上海建工、葛洲坝披露了公司2018年新签订单情况。根据测算，上海建工下半年建筑施工订单同比增长412%，增速大幅高于2018年上半年(同比增长69%)；同时葛洲坝四季度国内新签合同总额同比上升528%，增速四季度扭负为正并迅速上升。太平洋证券认为两家重点公司订单情况表明2018年下半年，特别是四季度以来，随着基建补短板基调的确定以及PPP清库的结束，重点公司新签订单迅速回暖，行业拐点逐渐体现。
1月上旬，中国铁建、中国化学、中铝国际三家央企公告中标投资额100亿以上的PPP项目，其中两项为公路建设，一项为高新区综合开发。太平洋证券认为在清库结束后，PPP商业模式已逐步呈现回暖迹象，项目落地率稳步提升，但市场对PPP项目质量及带来的负债仍然较为关注。首先，就三家央企签订合同情况来看，所签订PPP项目运营期均有良好的现金流支撑，其次，重点PPP公司东方园林发行2019年第一期公司债券时，债券期限仅为两年，并且在第一年末追加回售权利，而太平洋证券认为上述条款体现了投资者对公司PPP项目现金流质量以及PPP投资增加公司负债的担忧。同时，也注意到了PPP单个项目投资额逐渐增大，这也将有利于资金实力更加雄厚的龙头企业。
基建板块方面，太平洋证券推荐轨交施工龙头隧道股份(600820SH)、铁路龙头及轨交施工领先企业中国中铁(601390SH)；房建板块方面，太平洋证券推荐市场份额稳定提升，估值有修复预期的建筑行业龙头中国建筑(601668SH)。
2。市场终端需求有所回暖，血制品行业底部温和复苏(广发证券)
广发证券指出，人血白蛋白批签发总量同比增长12%，进口占比有所提升。根据中检院及各地药检所披露，2018年国内人血白蛋白批签发总量(折合10g/瓶)为470393万瓶，同比增长12%，其中国产人血白蛋白批签发量为19052万瓶(同比增长74%)，进口人血白蛋白279873万瓶(同比增长153%)，进口占比提升至595%。2018年第一季度是国内人血白蛋白批签发量低点，后三季度批签发量逐步回升，反映了市场终端需求有所回暖。
2018年国内人凝血因子VIII实现批签发总量(折合200IU/瓶)15917万瓶，同比增长194%，近几年来保持快速增长，其中华兰生物已连续多年市占率排名第一。纤维蛋白原批签发总量(折合05g/瓶)为8895万瓶，较往年同期下滑约52%，主要原因是上海莱士批签发同比下滑幅度较大；博雅生物全年批签发量实现近翻倍增长，其市占率遥遥领先其他企业。人凝血酶原复合物(PCC)批签发总量(折合200IU/瓶)为9868万瓶，基本与往年持平。
免疫球蛋白类产品批签发呈现分化，狂免表现亮眼。2018年国内静丙实现批签发总量(折合25g/瓶)108304万瓶，略低于往年同期水平。静丙市场集中度较高，其中天坛生物、泰邦生物、上海莱士、华兰生物市场占有率分别为25%、15%、12%、10%，位于国内前列，合计占据国内62%的市场份额。广发证券根据对各上市公司的财报分析发现，目前血制品细分产品中静丙的库存压力相对较大。特免类产品中，狂免表现亮眼，全年实现批签发总量(折合200IU/瓶)79375万瓶，同比增长603%；乙免全年实现批签发总量18219万瓶，同比增长274%；破免全年实现批签发总量(折合250IU/瓶)33725万瓶，同比减少206%。人免全年实现批签发总量(折合300mg/瓶)6399万瓶，较往年同期下滑明显，同比减少36%。
广发证券认为，从血制品相关的上市公司三季报来看，各企业的血制品业务收入季度环比稳步提升，经营活动产生的现金净流量环比大幅改善，应收账款与票据以及库存逐步企稳，说明终端需以及销售渠道正在逐渐好转，因此判断血制品行业正于底部温和复苏。建议重点关注华兰生物(002007SZ)与博雅生物(300294SZ)。
3。政策驱动应用快速落地，物联网产业进入快车道(广证恒生)
广证恒生指出，低功耗广域网是未来几年连接数爆发最快的领域，局域物联网是连接数最大的领域。未来在5G场景中，能同时支持高带宽和窄带宽、低时延和高时延这些“两极分化”的场景。
根据《2018年中国物联网市场发展现状分析及未来五年发展趋势预测》预测，2017~2022年全球蜂窝连接复合增速24%、LPWA为62%、局域网18%，全球物联网连接数接近200亿部。其中中国将成为全球最大的物联网连接市场(占比约2成以上)，2022年，预计中国物联网终端总数达到448亿部，蜂窝物联网30亿部(25%)、LPWA113亿部(95%)、局域网305亿部(29%)。据Techno Systems Research预测，至2020年全球物联网通信模块中，4G及NB-IoT模组出货量持续快速增长并逐渐成为主流，两者合计占比将超过50%。
公众网络M2M连接数距“十三五”期末目标值完成318%，相关应用将在下半程规模推进。2017年1月，工信部发布《信息通信行业发展规划物联网分册(2016-2020年)》，明确指出我国物联网加速进入“跨界融合、集成创新和规模化发展”的新阶段。从截至2018年6月的完成情况看，广证恒生预计2018年我国物联网总体产业规模达到12万亿元，距“十三五”期末目标值完成80%；公众网络M2M连接数共计54亿，距“十三五”期末目标值完成318%。NB-IoT在“十三五”上半程处于网络建设阶段，相关应用将在下半程规模推进，预计连接数将呈现加速增长态势。
广证恒生表示，物联网平台成为解决物联网碎片化，提升规模化的重要基础。根据物联网白皮书，设备管理平台(DMP)：基本由通信模组、通信设备提供商主导，目前形成博世BSI、DiGi、诺基亚Impact、Sierra Wireless四大主流DMP平台，设备管理平台一般不单独提供，多集成与端到端设备管理解决方案之中。连接管理平台(CMP)：网络管理平台由电信设备商、运营商主导，全球形成思科Jasper、爱立信DCP、沃达丰GDSP三大阵营，两类运作模式，一是以Jasper为代表的纯连接式，即卡管理平台，目前规模最大，与全球超过100家运营商、3500家企业客户开展合作；二是以爱立信DCP为代表的连接管理与核心网捆绑模式，目前规模明显小于Jasper，与全球超过20家运营商和1500家企业客户开展合作。
麦肯锡将物联网场景分为9类，包括工厂、医疗保健、外部环境、工地、车辆、家庭、人类生产力、办公室。九项应用的最大潜在价值可以高达111万亿美元，平均的潜在价值也有74万亿美元。物联网在智能制造、车联网、公共事业、智能家居、可穿戴这类大细分市场未来几年预计可实现25%~50%的复合增长率。
广证恒生重点推荐中兴通讯(000063SZ)、烽火通信(600498SZ)、光迅科技(002281SZ)、通宇通讯(002792SZ)、亿联网络(300628SZ)、高新兴(300098SZ)。
4。基建发力利好工程机械，国产品牌市占率持续提升(东吴证券)
东吴证券指出，2018年12月挖掘机销量16027台，同比增长14%，环比增长1%。全年挖机销量203420台，远超2011年年销量178352台(历史最高水平)，2018年第四季度单季度挖机销量超6万台(同比增长24%)也是历史最高水平。根据草根调研的情况看，2019年挖机销量可能有10%~20%的下滑，但小挖受益于农村劳动力短缺将持续增长。
2018年以来，挖掘机出口量同比增速维持在70%以上，出口正在成为新的增长点。国内厂商海外布局多年，叠加“一带一路”沿线的工程需求对挖掘机出口的拉动作用，东吴证券预计未来出口销量依旧维持高增长。国内方面，东部、中部、西部地区分别实现销量5408、4441、4463台，市占率分别为34%、28%、28%，东中部市占率略有上升，西部市占率有所下降。就吨位销售情况分析，12月小挖、中挖、大挖销量分别为8870台、4980台、2177台，分别占比55%、31%、14%。由于2017年中大挖销量增速较快，基数较高，目前中大挖销量增速均有减缓，小挖势头强劲占比持续扩大。
东吴证券认为，下游房地产投资增速略有放缓，预期基建发力利好工程机械。11月房地产投资完成额同比上涨93%，1-11月累计同比上涨97%；房屋新开工面积单月同比上升217%，1-11月累计同比上升168%，房地产投资增速有所回升。1-11月基建投资累计同比上涨37%。近期政策放松，以交通基础设施为代表的基建项目审批明显加快，基建投资有望迎来反d。
此外，环保核查趋严将加快更新需求释放，国三切换国四标准有望推动更新需求提前释放，拉长工程机械行业景气周期。此外1-11月房屋新开工面积累计同比增长168%，与商品房销售面积增速(增长14%)产生分化，可推断开发商为缓解经营压力主动采取快开工、快开盘、快回款的高周转模式，东吴证券认为这也是下游需求持续旺盛的原因之一。
东吴证券持续首推三一重工(600031SH)，推荐恒立液压(601100SH)。建议关注徐工机械(000425SZ)、柳工(000528SZ)、中国龙工(3339HK)、中联重科(000157SZ)。
5。智慧能源平台稳健增长，双良节能闪现业务新亮点(国联证券)
双良节能(600481SH)1982年以溴冷机起家，拥有全球规模最大的溴冷机生产基地，之后横向拓展换热器、空冷器，加码多晶硅还原炉，逐步发展成为面向工业领域的节能设备、节水设备、新能源设备的系统集成商。国联证券认为，未来公司将扎根工业领域，并大力拓展民用节能市场，由单一产品制造向系统集成和智能运维业务转型，致力于打造国内领先的综合能源解决方案提供商。
公司能源设备主要有溴冷机、换热器、空冷器和多晶硅还原炉。其中溴冷机已经由民用中央空调逐步转向工业余热利用，由于工业能耗占比较大及工业企业复苏，需求呈现恢复性增长。溴冷机行业集中度较高，公司在行业中已占据龙头地位。2018年，国联证券预计溴冷机实现收入75亿元，同比增长30%。换热器方面，其业务下游应用广泛，国内需求稳健，但出口增长较为迅猛。与此同时，公司空冷器业务在手订单丰富，节水效果明显，在缺水少水地区尤其适用。拥有国内首座全钢结构空冷塔，技术实力领先，业绩增长主要来自于订单的释放。此外，多晶硅还原炉目前市场占有率较高，多晶硅产量上升带动还原炉的产量增长。总体看，能源设备稳中有升，出口是亮点，根据国联证券对业务的拆分预测，预计2018年能源设备实现收入2158亿元，同比增长3666%。
公司通过设立全资孙公司双良智慧能源开展智慧能源能效云平台业务，还通过牵手阿里云打造混沌能效云平台，采用EMC、EPC或OC的模式不断向公共建筑节能业务进行拓展。国联证券指出，智慧能源开发的能效云通过大数据分析、预知式提醒、远程监控、云端备份、远程专家诊断的功能，与节能设备实现O2O互联互通，对节能设备能耗实时监测、能源计划管理、能源负荷预测与分析、节能调优控制、能源成本考核管理等实时互动，提升节能效果，实现每年节能20%~35%。此外，公司在公共建筑节能过程中的案例较多，节能效果明显，回收期短，经济效益好。未来公司通过公共建筑节能业务的持续拓展，逐步实现国内领先的综合能源服务商。
国联证券预计公司2018~2020年EPS分别为015元、018元、021元，对应的PE分别为23倍、19倍、16倍，鉴于公司能源设备受下游工业复苏稳定增长，未来公共建筑节能业务有望快速放量，给予“推荐”评级。
（文章来源：第一财经）
阚玉伦：男，中国国籍，无境外永久居留权，1970年5月生。毕业于东南大学物理电子学与光电子学专业，硕士研究生学历。历任中兴通讯股份有限公司通讯技术中心副主任、业务产品线总经理、中兴通讯副总裁兼手机事业部研发总经理、欧拉非经营部总经理；永迈科技（嘉兴）有限公司董事长兼CEO。2019年6月至今担任高新兴集团物联网事业群总经理，兼任高新兴物联科技有限公司董事及总经理、深圳高新兴物联科技有限公司董事及总经理、西安中兴物联软件有限公司执行董事及法定代表人。 1、自主全系列产品 顾问级系统方案
高新兴凭借视频监控与数据监控的多年积累，依托端到端的技术积淀，自主研发感知、采集、网络、平台、应用全系列监控产品。在通信行业经大联网、大融合、大项目的历练后，高新兴将从行业专家的角度，以技术顾问的身份，为安防业带来最专业的顾问级系统解决方案。
高新兴着力打造在视频监控领域的绝对优势。2011年，高新兴引入硅谷核心团队，成为HDcctv高清技术标准全球领先者，并凭借编解码算法及多项核心专利优势，引领高清视频监控向智能化网络化演进。与此同时，高新兴利用传统业务优势，整合集团本部与各下属公司的研发资源，形成以IPC网络高清、HDcctv数字高清为引擎，以云监控、数据监控、移动互联为助推器的技术布局，把IT技术、通信技术、云计算技术、物联网技术等融合在传统安防产业里，提供涵盖感知、采集、网络、平台、应用的IPC网络高清、HDcctv高清全线视频监控、数据监控等产品，打造基于电信大联网平台的平安城市解决方案。
从物联网整个架构来看，包括感知、网络、平台还有应用四个层面，高新兴产品涵盖了这个四个层面，并重视平台层的核心地位。平台层是和客户保持沟通的一个重要基础，通过这一基础，能够带动更多自身产品的销售，并容纳产业链上下游资源的协同，共同为客户提供整体方案交付上的需求。高新兴的C3M-Video综合管理平台基于云存储设计，具备设备的虚拟化访问、分布式多级缓冲数据库处理、设备的智能识别等技术，获得国内领先的科技鉴定成果，并兼容模拟、网络高清、数字高清多种建设方案，已经应用到广东、贵州等地的平安城市建设当中。
2、电信级运维体系一站式服务
为保障平安城市成功落地，高新兴成功运用电信级运维体系，提供咨询、设计、工程、维护四维度的一站式服务。从前期咨询认证、系统规划、产品准备到项目实施、维护保障及扩展升级，高新兴将全程保障系统的可运行、可维护，确保客户零风险。
现今平安城市主要由政府主导、电信运营商承建，咨询、设计、工程、维护一直是困扰政府的几大问题。借助于多年的经验和与运营商密切的合作关系，高新兴创新性地将电信级的运维思路引入视频监控市场，提供咨询、设计、工程、维护四个维度的顾问级一站式服务，从前期的设计到后期的维护、升级，进行全方位的系统性思考，全程保障系统的可运行、可维护，解决客户的后顾之忧，这将安防行业给带来变革性的提升。
3、 领先商务模式多方共嬴
为了降低最终客户的利益风险，高新兴合作模式逐渐转向BT、BOT ，即与电信运营商、政府一起携手共同推进平安城市、智慧城市等重大项目，通过资源互补，多方利益最大化，以实现也客户的长期战略合作。
当前，平安城市主要由政府主导、电信运营商承建，运营商在安防领域拥有巨大的影响力。高新兴应用其多年来与三大电信运营商建立的紧密合作关系，把握电信运营商积极转型为综合信息服务提供商的机遇，与之共同推进平安城市、智慧城市等重大项目，实现资源互补，以实现双方利益最大化。高新兴与中国移动通信集团广东分公司合作中标的阳江平安城市项目采用全高清、大联网方案，即是安防企业和运营商联手合作的成功案例。
未来，高新兴将与电信运营商更深入的合作关系，对网络及客户需求更深刻理解，全力打造的最专业的平安城市系统解决方案，走出大安防时代细分行业的成功之路。为了降低最终客户的利益风险，高新兴选择平安城市的合作模式亦逐渐转向BT、BOT ，凭借良好的现金储备优势，高新兴将得以实现与客户的长期战略合作。 公司从1997 年开始进入通信运行维护信息化领域，从创业开始，始终坚持专业化经营战略，在细分市场里做强做精，是行业内最早的专业化厂商之一。
高新兴公司在移动基站监控方面推出了多项创新技术，和移动合作开发的多个项目获得了省移动、移动集团以及信息产业部的嘉奖。高新兴公司引领着移动基站运维管理信息化技术发展，已逐渐成为中国移动核心的合作伙伴之一。
公司拥有所有核心技术的自主知识产权，在安全防盗、数据系统、动力环境监控上构建了公司的核心竞争优势，公司整体技术水平在行业中处于领先地位。BASS系列动力与环境集中监控系统、基站智能门禁系统、图像防盗监控系统及智能通风系统、DAM系列数据综合接入产品、OPT系列光通信产品以及节点机等一系列通信产品，在移动、联通、电信、铁通、电力、军队等行业得到了广泛应用，全国应用超过20多万个基站，部分产品已进入国际市场。 公司从2002年开始致力于通信行业节能新技术、新产品的研究、推广工作，具有多年通信基站/机房节能产品的研发、生产、安装、维护经验。2008年成为中国移动首批“绿色行动计划战略合作伙伴”，2010及2011年度，高新兴连续两年被评为“年度通信行业节能减排先进单位”，同时也是中国移动与中国电信集采入围厂家之一。
高新兴节能产品线立足于通信环境节能领域，总结并提出了三层的“通信环境综合节能体系”架构，并以此为指导，设计形成了自己全面的节能综合解决方案，从基站节能、机房节能、办公楼宇节能、综合能耗管理等不同角度入手，针对不同地域、不同站点类型、不同对象，为客户提供包含节能产品、传输系统、能耗管理平台在内的综合定制化绿色通信整体解决方案，帮助客户深挖节能减排的潜力。
公司现有节能产品包括：智能通风系统、智能换热系统、蓄电池恒温箱、户外一体化机柜、机房精确送风系统、中央空调节能系统等，产品已在全国二十多个省、直辖市应用超3万套，行业龙头。 基于成熟的2G\3G网络，高新兴积极推动移动互联网应用发展，其中主要产品为手机一卡通、手机天翼对讲。
高新兴基于多年来在射频识别、嵌入式设计、海量信息智能处理、松耦合软件组件等关键技术的长期研究积累和应用，结合国内三大运营商发展手机一卡通的各自定位，适时推出了以考勤管理、门禁管理、内部消费管理等功能为主的手机一卡通整体解决方案，真正做到“多卡合一，一机通行”，已广泛于运营商内部、政府机关、企事业单位、大中专院校等具有对人员门禁、考勤、内部消费管理需求的场所。
做为高新兴的下属子公司，上海信云致力于为企业和政府提供一站式行业解决方案，核心优势在于无线通信信息化整体解决方案和服务，产品包括天翼对讲(QChat)系列终端，各类软硬件定制化的信息终端，和后台管理服务平台。
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