京东变局！蒸发400多亿后，京东的未来在哪里？

2018年，京东市值在离最高点蒸发400多亿后，股价最低时缩成了一个拼多多。在遭遇了一系列“黑天鹅”后，京东掉队了吗？还能重回高光时刻吗？京东的未来又在哪里？

2018年，我们观察到一系列切换赛道的故事。

在家电领域，彩电大王TCL剥离彩电业务，瞄准三星，对标京东方，显示器面板成为TCL核心业务。

阿里巴巴创立平头哥半导体公司，发力芯片领域。

华为发力5G车联网平台，欲在自动驾驶这个产业链上分一杯羹。

雷军在小米年会上表示，启动手机+AIOT双引擎战略（人工智能+物联网平台），5年内投入超过100亿。小米要丢掉速胜论，打持久战！

这一年，马化腾提了三个著名问题——关于新零售的、关于产业互联网的、关于ofo死亡的，引发业界深度思考。

这一年，阿里、腾讯、百度、小米、京东都不约而同调整了组织构架。

就在周一，中国2018年重磅经济数据出炉：GDP突破90万亿大关，GDP增速66%。国家发改委主任何立峰几天前透露，2018年，中国人均GDP接近1万美元。

这一系列动向都在说明一件事，新的产业周期和消费周期来了。每一次迭代，都会淘汰很多既得利益者。而换道超车时，原来很成功的，不代表以后也会成功。股价缩水并不能代表什么。在换道期，判断一个企业有没有掉队，关键看未来战略规划是不是符合新的产业周期，看大势把握得准不准，能否顺势而为；考验的是企业从头学起，快速迭代的能力。

那么，在新一轮产业周期和消费周期下，京东在下一盘怎样的棋？

徐雷首秀：电商经济“慢时代”到来

这几天，京东商城、京东数科、京东物流分别召开了2018年度总结表彰大会。

在京东商城年会上，京东商城CEO徐雷说，过去一年，是京东 历史 上内外部环境变化最剧烈的一年。

2018年12月21日，刘强东亲自签发京东商城组织架构调整公告，多达10位高管将跳过他直接向京东商城轮值CEO徐雷汇报。各大业务整合重组，确定了前、中、后台的组织模式，这使得纵向垂直一体化的组织构建迭代到积木化的前中后台。原三大事业群总裁王笑松、闫小兵和胡胜利继续担当要职，同时一批业务能力突出的高管升任中、前台的负责人。

这家拥有强烈创始人基因的公司，在经历十几年高速增长后，进入大变局时期。徐雷说，互联网人口红利、网络零售红利消失，“增量”变得很难，在饱和的存量市场，竞争会更加残酷。

而年会透露的最重要信号是，京东商城要以客户为中心迎接四个变化，第一条就是从单纯追求数字，到追求有质量增长的变化。

“这四大变化，每一项都不亚于对于组织进行彻底重写，尤其是超过3万人的大型商业组织。这个过程会异常痛苦。”徐雷说。

更多的品类、更高的商品质量、更快的配送速度、更省钱，更……这是去年双11，徐雷在总结电商10年时，对未来电商平台走向的一个判断。

潮水退去，并不是说电商经济不行了，而是存量竞争时期才是真正高手过招的时候。经济高速增长时，企业最佳策略是扩张；经济放缓时，把东西做好才能走得更远；没有增量时，存量竞争会更加激烈；存量竞争激烈时，自然会倒逼品质提升。

徐雷这番话，是对电商经济“慢时代”的正确判断，采取的也是最正确姿势。

目前正是年货购置高峰期，不妨来个小测试，你可以在几家电商平台试试，看谁家的年货更全更优质，谁家的快递服务更快更棒？

京东与华为、阿里、腾迅PK的王牌是什么？

任正非说，应对未来的挑战，大家都在找路，但如果慢慢找来找去找不到，追兵也就到了。

这涉及一个关键问题，决定中国未来十年、二十年经济发展的变量是什么？

工业化、城市化、技术创新？

2018年，阿里和腾讯在产业互联网上都进行了巨大投入。2017年，阿里云工业互联网平台落地广东，要深度再造ET工业大脑。

阿里凭借ET工业大脑向工业互联网进军。现实是，中国工业信息化水平很多还在20，25时代，带有C端基因的互联网巨头进军工业互联网，推进速度绝对不会像消费互联网那么快速，而它的复杂性也远超想象，一不小心就可能沦为一个卖云的了，这就和初衷大相径庭了。

那京东未来发展的变量靠什么？

在1月19日召开的京东物流2019年展望大会上，京东物流CEO王振辉说，物流行业迎来最好的发展时代。

这话不是指京东物流开放业务在2018年收入远超目标，同比增长超100%的漂亮成绩单，而是指物流业到了一个 历史 最好机遇期。

2018年11月，召开的一场国务院常务会议上，鼓励 社会 资本参与到现代物流体系建设中，确保全 社会 物流总费用与GDP比率明显下降。

2017年，中国 社会 物流总费用达121万亿，占GDP比例146%，尽管这一数值已经五连降，但依然是发达国家2倍。如果降低1个百分点，就能带来万亿级新增效益。

这一方面通过现代物流和供应链体系变革，推动制造业降本增效，产业升级。在人口红利消失后，传统行业终于走到必须依赖效率红利，依靠每个经营环节更精细化、数字化来提高人均产出的时候了。

另一方面，这个号召 社会 力量广泛参与的中国现代物流体系建设，将和电子商务、移动支付、云计算一样，成为新的 社会 基础设施。

一场新的“铁公基”建设势必会掀起，但这和之前政府主导的“4万亿投资”截然不同，在市场主导下， 社会 物流这个碎片化行业要高度集中化，要有带头大哥出来整合资源，以高度集中化，规模化推动 社会 物流成本降低。

这个时候，京东物流进军 社会 物流，做大做强自己，是最好时机。传统电商物流只有4000亿，而整个 社会 物流高达12万亿规模，这也是京东“B计划”的最佳的战场。

去年10月举行的全球智能物流峰会上，王振辉就说，未来得供应链者得天下。未来5-10年，京东物流将构建全球智能供应链基础网络（GSSC），目前已经建立起京东供应链、京东快递、京东冷链、京东快运、京东跨境、京东云仓六大产品体系，为 社会 提供全面的智能物流解决方案。

这个GSSC体系一旦建成，将成为整个京东集团的核心竞争力。

2018年，京东物流服务客户总数超过20万家，其中合作费用上亿元以及上千万客户近百家；还上线个人快递业务；获得高瓴资本、红杉、招商局、腾讯、中国人寿、国开母基金等多家机构总计25亿美元的中国物流行业最大单笔融资；同时京东物流还密集投资了20多家智能物流领域的 科技 公司。

在海外布局上，京东在泰国建成东南亚地区最先进、最完整的智能仓储物流中心；在印尼建成当地最大的电商物流网络。

京东物流目前估值852亿人民币，它在10年时间快速搭建起一个巨无霸，也真正说明，物流是干出来的，不是吹出来的。 中国物流门槛很低，但水很深，只有深度扎根探底，才能站稳脚跟。这个赛道上现在扎满了巨头，顺丰、菜鸟，盖洛普、传化、京东……京东物流如何加深加宽护城河，如何在供应链创新上发力，2019年将是关键一年。

进军智慧城市，靠谱吗？

智慧城市是城市化的必然结果，同样也被视为新的 社会 基础设施之一。

整个智慧城市的规划规模有多大？粗略统计4万亿！建设投资6000亿！全国超过500个城市都在建智慧城市。

为什么智慧城市这么热？因为它几乎融合了目前所有最先进技术，物联网、5G、人工智能，云计算，区块链…… 如果不到这里抢吃技术红利，抢吃政策红利，还去哪里？

在这个赛道上，几乎所有互联网巨头都到场了。阿里和腾讯至少在上海、重庆、雄安等城市正面交锋过。现在，在获得国家政策红利密集轰炸的海南自贸区，两家又狭路相逢。

京东在智慧城市领域入局较晚，但步子迈的相当快，其核心能力是城市计算。2018年2月，京东成立城市计算事业部，并请来在微软亚洲研究院做了12年城市计算业务的郑宇执掌这一全新部门。

我们可以把京东城市看成一家创业公司，来看看它成长速度多快——

基于京东城市计算平台的“城市 *** 作系统”的大数据和AI能力，京东城市在为北京、上海、广州、雄安、南京、成都等30多座城市，提供交通、规划、环保、能源、城市信用、公共安全、电子政府7大领域的智能城市解决方案。

这个“超级大盘”上，处处是血拼的硬仗。目标选择上，京东城市直奔各大厂商激烈角逐的新一线城市；建设模式上，既推出了福州三坊七巷“信用城市”这样的“单品爆款”，又有宿迁这样的“烟囱改造”模式，还有雄安这种“顶层设计”模式。

京东城市还集结了一个由中国工程院院士潘云鹤领衔、超强版院士阵容的京东智能城市研究院，加速产学研的效率和速度。

这个快速发展的业务板块现在归在京东数科旗下，但从组织构架上，京东城市整合了整个京东集团在电商、物流大数据、云计算、人工智能等方面的技术优势，在集团内部属于一级事业部，其战略地位之重要，由此可见一斑。

承担了京东战略升级重任的京东数科，2018年实现赢利，收入结构发生了根本性转变， 科技 服务收入比2017年翻了3倍。京东数科目前已完成B轮融资，公司估值超过1300亿。

2018年9月，京东金融改名为京东数科，强调 科技 输出，专注于数字 科技 服务。京东数科CEO陈生强表示，京东数科最终要形成系统的金融 科技 能力和产业数字化能力，这将是京东数科的核心能力。

科技 在京东已经被提到前所未有的高度。在京东2017年会上，刘强东明确提出：“ 未来12年京东只有三样东西：技术！技术！技术！” 2018年三季度财报显示，京东用于技术研发投入达345亿元，同比增长超96%，2018年前三季度技术研发投入864亿元，已超过2017年全年的665亿元。

2019年，以区块链、人工智能为核心的金融 科技 会变得更成熟，这也为京东数科爆发式增长奠定底层逻辑。

从刘强东到徐雷，变局是必然。如何应对未来产业巨变，如何在群象中突围，让我们静观其变。

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京东物流向香港联交所递交招股申请。这标志着京东物流正式启动IPO，成为继京东健康、京东科技之后，京东集团旗下进行IPO的第三家子公司。其实，关于京东物流IPO的传闻已经不下4次，因为作为京东最重要的支柱产业，京东物流应当早就具备上市条件了。这次递交招股书终于让靴子落地，对京东物流员工及团队、上下游客户，带来了一个明确的预期。

据招股书显示，京东物流本次IPO的联席保荐人包括美国银行、高盛、海通国际等。此前有报道称，京东物流估值可能达到400亿美元。当然，对京东物流的估值，不仅要从京东物流的硬实力进行估算，同时，在口碑以及体验等无法量化的层面，也需要资本市场在一定维度上作为参考。

硬件已成规模，盈利已经不远

自京东自建物流以来，京东物流建立了包含仓储网络、综合运输网络、配送网络、大件网络、冷链网络及跨境网络在内的高度协同的数字化六大网络，服务范围覆盖了中国几乎所有地区、城镇和人口。

截至2020年三季度，京东物流已在全国运营了超过800个仓库，包含云仓在内，运营管理的仓储总面积约为2000万平方米，其中包括了30座大型智能物流园区“亚洲一号”；目前，京东物流员工25万人，其中仓储、快递、客服等一线员工超过24万。

正是凭借十几年在物流上的持续投入，才形成了如此规模的京东物流，让京东差异化突围成功，建立了强大的护城河。如果说，京东之所以成为京东，与其他电商最主要的区别就在于京东有物流，而且是自建物流。

这也让京东有能力在服务上有更多的自主权力，能带来更多的创新模式，以满足不同用户的个性化需求。

当然，物流是重资产业务，前期需要投入巨大的人力物力财力，这也是外界对京东自建物流产生质疑的最主要的原因之一。从2007年开始，京东物流一直处于亏损状态，直到2018年才实现盈亏平衡，规模化效应开始显现。

从招股书中可以看到，2020年京东物流前三季度收入达到495亿元，同比增长432%，这一数字在2018年和2019年全年分别为379亿元和498亿元，保持稳定增长。

而且，京东物流拟将全球发售募集资金用于升级和扩展物流网络、开发与供应链解决方案和物流服务相关的先进技术，及扩展解决方案的广度与深度、深耕现有客户、吸引潜在客户等。

从这里可以看出，京东物流从企业物流到物流企业的过程中，逐渐完成了基础设施建设，开始将自身多年来积累的经验与能力向外输出，来解决供应链上的问题。

在向外赋能外，京东物流的上市会让京东的生态布局更加完整。早前，京东科技、京东工业品、达达等业务就已经达到了独角兽的级别，京东物流的上市又让京东的独角兽阵营新增添了一个强有力的竞争者。京东的生态体系逐渐完善，也能增加京东在市场中整体地位的提升。

软实力已成竞争不可或缺的一环

早年刘强东力排众议自建物流，耗资巨大的重资产模式曾在业内引发巨大争议。如今，京东物流的优质服务成为了京东的护城河，也成为了业界的标杆。

比如，211限时达的时效塑造了新的用户体验，在2020年，京东物流助力约90%的京东线上零售订单实现当日或次日达，提升了京东的品牌度。京东物流成为京东平台用户的“刚需”，也是京东B2C模式中不可缺少的一环。

同时，极速达、京准达、夜间配等时效服务更是完善了京东业务，满足用户的各种需求。可以说，京东物流是京东快速发展最重要的因素。

除了这些时效服务，京东物流真切地从用户需求出发，将自身服务尽量触达各种场景。比如，连续九年的“春节不打烊”，让用户在春节期间也能享受平时的服务体验。

相较于其他物流公司，除了顺丰以外，通达系的物流公司在春节期间基本处于休假状态，年前网购的商品也得到假期后才会发货，让整个服务体验大打折扣。

此外，在2020年的新冠肺炎疫情期间，京东物流的表现也是可圈可点，不但第一时间为武汉地区输送抗疫医疗物资，而且在全国运力基本停滞的情况下依然全力运营，也让京东物流的口碑与用户体验再上一个层次。在过去的一年，京东新增用户中有80%来自下沉市场，这就足以说明京东优质产品与服务得到了更多用户的青睐。

在服务C端外，京东物流在B端也有了十足的业绩增长，据2020年三季度财报显示，京东的物流及其他服务收入达到104亿元，同比增长超73%。其中，京东物流外部客户收入占比已经超过43%，实现在2022年超过50%的目标难度不大。

可以说，京东物流在软实力上，一方面为用户带来了优质的服务体验，另一方面，在B端，京东物流将进一步加强和定制行业解决方案，解决行业痛点。

科技带来更多想象空间

进入智慧物流时代，京东物流也在不断打造科技品牌，将将创新科技和多元场景有机结合，打造数字化、智能化、软硬件一体化的供应链物流科技产品和解决方案，以强化第二增长曲线。

据招股书显示，京东物流募集资金将开发与供应链解决方案和物流服务相关的先进技术，而且在近期的投入上也确实能看出京东物流对于技术的重视程度。

在资金投入上，2018年至2020年第三季度的11个季度内，京东物流累计技术投入达到46亿，在总收入中的平均占比达到34%，呈不断增长趋势。

在技术投入上，将持续强化技术方面的长期竞争力，包括硬件、软件和算法，以及人工智能、5G、云计算、物联网等基础技术的应用。到2020年底，京东物流已经拥有及正在申请的技术专利和计算机软件版权超过4400项，其中与自动化和无人技术相关的超过2500项。

在技术应用上，京东物流建成了首个全流程无人仓以及首个5G物流园区，率先实现快递机器人的规模化落地。这些技术上的投入让京东自营的超五百万个SKU的库存周转天数降低至34天，履约费用率将至65%。可见，科技对于京东物流的意义，不仅是带来了降本增效，同时为京东自身与整个行业带来了更多的想象空间，以创新形式来服务更多的场景。

作为京东最大的独角兽，京东物流的上市将为京东完善整个生态体系带来更多的助推作用，在资本市场形成强劲的竞争力。同时，对整个行业来说，京东物流也会带来格局的变化以及行业标准的进一步提升，促进整个社会物流的降本增效。

京东快递不是顺丰快递。京东物流已经形成了科技产品解决方案和供应链生态三大板块覆盖物流全链条全场景，其中科技产品覆盖了从园区仓储分拣到运输配送供应链各个关键环节的智能产品，基于5G物联网人工智能智能硬件等关键技术使物流各个环节具备自感知自学习和自决策的能力。

京东快递介绍

京东快递隶属于京东集团以打造客户体验最优的物流履约平台为使命通过开放智能的战略举措促进消费方式转变和社会供应链效率的提升，将物流商流资金流和信息流有机结合实现与客户的互信共赢，京东物流通过布局全国的自建仓配物流网络为商家提供一体化的物流解决方案实现库存共享。

京东物流以技术驱动引领全球高效流通和可持续发展为使命，致力于成为社会供应链的基础设施基于短链供应打造高效精准敏捷的物流服务，通过技术创新实现全面智能化的物流体系与合作伙伴行业社会协同发展构建共生物流生态。

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