三安入股璨圆分析师：两岸LED产业合作契机

　   针对2012年11月中国大陆LED厂商三安光电宣布入股台湾LED厂商璨圓的消息，市场研究机构DIGITIMES Research认为，这将使两岸LED产业出现由竞争转向合作的契机。三安光电现稳居中国第一大LED晶片业者，2012年前三季营收为1.57亿美元，为璨圓同期营收的3.4倍。获利方面，三安光电2012年前三季营业利益率维持在12.2~24.8%间，相对的，璨圓为-3.3~-9.2%。

　　DIGITIMES Research指出，两家业者合作在产能规模上可获得立即显现的效益。2012年三安光电总产能为144台MOCVD，其中22台为生产四元设备，其余皆为生产蓝光LED晶片。目前三安的产能规画中，还有100台MOCVD机台尚未到位，预计2014年可达满载，若与璨圓101台合计，总产能将为345台。值得注意是，三安为两岸LED晶片厂商中，少数同时生产四元及蓝光的业者。

　　而DIGITIMES Research 也表示，原泛晶电集团为两岸产能规模最大的LED业者，2012年总产能为334台MOCVD，其中，蓝光为284台；然因晶电未来亦有扩产计画，至2015年合计产能为414台。

　　三安光电与璨圓合作效益不仅于上游产能，在下游客户方面，因前者良率达稳定阶段，故大陆主要LED封装业者向三安光电采购量渐增，另，三安光电因地缘优势，亦取得大陆政府LED路灯照明及大陆LED照明财政补贴计画标案，对于璨圓而言，更有利其迈向大陆终端市场布局。

　　DIGITIMES Research认为，若从技术、产能、财务、市场观察三安入股璨圓的效益，在技术方面，因三安光电技术团队原多来自台厂晶电，且本身机台良率及产能已达稳定阶段，未来需观察其取得璨圓的技术层次至何程度。

　　在产能方面，三安光电现稳居大陆第一大LED晶片厂地位，2012年三安光电加璨圓总产能规模达245台，相对的，泛晶电集团为334台，虽后者规模尚具优势，然因三安光电尚有100台产能规画中，故2014年该公司加璨圓产能将上看345台。另三安光电为少数同时生产蓝光及红光的LED晶片业者，若璨圓日后LED照明朝暖白光发展，四元LED晶片可立即向三安光电取得供货。

　　在财务表现方面，2012年前三季三安光电营收高达1.57亿美元，为璨圓3.4倍，虽三安光电现金净变动金额不稳，然因中国大陆大型业者取得授信额度相对较为容易，故对未来现金流入仍有帮助。

　　在市场方面，璨圓现出货以台湾及亚洲地区为主，三安光电则100%销至大陆内地，后者已成功打入大陆LED封装供应链，且取得中国大陆LED照明标案，未来璨圆与三安光电合作后，将提供璨圓跨入大陆市场捷径