2019年全球显示器面板市场聚焦结构变化

根据群智咨询（Sigmaintell）数据显示，受益于市场更新换代周期、北美市场需求向好和关税因素带来的需求前移效应等因素影响，2018年显示器面板出货量151.1M，同比增长10.2％。从出货量来看，京东方为最大显示器供应商，2018年出货同比增加15.6％；从出货面积上，LGD位居第一，出货量较2017年基本平稳；Innolux出货量同比增加15.9％，中电熊猫G8.5代显示器产出增加，出货量同比增加34.7％。

2018年全球液晶显示器面板出货数量排名（单位：百万台）

数据来源：群智咨询（Sigmaintell）

2018年全球液晶显示器面板出货面积排名（单位：百万平方米）

数据来源：群智咨询（Sigmaintell）

尺寸结构提升，大尺寸化加速

2018年面板产能持续积极扩张，上下游皆积极推动显示器面板尺寸往大尺寸倾斜，小尺寸份额缩小。根据群智咨询（Sigmaintell）数据显示，20英寸以下尺寸占比下降显著，其中19英寸及20英寸出货量下降幅度较大，同比下降接近30％。大尺寸的成长主要来自于27英寸及31.5英寸，出货量同比分别增加25.2％及60.7％。2018年全球显示器平均尺寸增长0.5英寸，预计2019年将增长0.6英寸。产能增长和产能分配的变化导致面板结构大尺寸化趋势将持续到2019年。

2016～2018年全球显示器面板出货尺寸结构走势（单位：％）

价格持续走低，降幅扩大

根据群智咨询（Sigmaintell）“供需模型”测算，2018年四季度全球IT面板市场需求面积的增幅依然低于面板产能增长的幅度，供需比为12.2％（供需平衡值10％），整体供过于求，带动四季度以来面板价格持续降低。以2018年12月与1月份价格变化比率来看，因面板厂商继续积极的价格刺激拉货，面板价格持续走低，主流面板尺寸因出货压力，跌幅明显，特别在大尺寸上，跌幅突破10％，价格降低速度远高于面板成本降价速度，面板厂盈利压力凸显。

2018年主流面板尺寸价格跌幅（单位：％）

数据来源：群智咨询（Sigmaintell）

2019年展望：聚焦“三个转化”

2019年全球和中国经济形势仍然面临很多不确定性及下行风险，但中国政府在1月中央经济工作会议提出将推动制造业高质量发展排在2019年重点工作任务的首位，同时政府将推动消费升级。一系列宽松政策将逐步落地，有望稳定GDP增长率。

而另一个主要的挑战来自于产能增长和盈利下滑的挑战，高世代线的产能增长间接导致了显示器供应的增长。此时，我们认为，面板厂商应避免中低端市场的过度价格竞争，在策略上推进“三个转化”，即：将供应增长转化为产品结构升级的资源，将产品结构升级转化为推动市场规模和价值增长的动力，将新技术和新产品转化为下游客户的利润增长来源。对不同面板厂来说结合自身资源和成本竞争力，精耕某一技术领域，不断提高产品竞争力，进一步完善技术成熟程度及供应链整合能力，方抵挡住未来价格战的冲击。从这个角度来看，群智咨询（Sigmaintell）分析认为，2019年全球显示器面板市场的主要增长点来自于以下两个方面：

Gaming——成为规模、利润和结构升级的源泉

2018年是电竞产业特别有意义一年，特别是中国市场。从宏观上，政府管理方式从抑制转为扶持，媒体报道态度从批判质疑到肯定，电子竞技普遍得到社会的认可，中国用户规模2018年达到4.28亿人，同比增长17.6％。从技术上，显卡供应商NVIDIA推出Turing架构新一代GPU、RTX2060／2050、GTX 1160／1660 TI系列，AMD近期也公布了Radeon显卡，促进显示性能的提升以及产品的更新换代。电竞产业的兴起，为市场低迷的显示器市场注入新的活力与希望。

在宏观利好的情况下，面板厂商包括京东方、中电熊猫、华星光电在内等积极布局电竞显示面板，根据群智咨询（Sigmaintell）数据显示，2018年Gaming面板出货量6.0M，预计到2019年，渗透率从4.0％提高到5.3％，达到7.9M。

2017－2019年全球Gaming显示器面板出货量及渗透率（单位：百万片）

数据来源：群智咨询（Sigmaintell）

随着市场的快速增长，市场主要竞争“阵地”——144Hz带来激烈的价格战，各品牌都会在这一阵地上发力，抢占市场份额，预计144Hz段平均价格会下滑，销量将提升。144Hz段的激烈竞争在扩大电竞显示器市场规模的同时，也会压缩厂商的利润空间，因此，在165Hz和240Hz段开辟新战场乃是大势所趋。

高分辨率——2019年将迎大幅度增长

虽然电竞显示器市场将持续增长，但相对于整个显示器市场，其市场规模仍有限，加上显卡驱动的兼容性门槛较高，对不同面板厂商有一定的技术壁垒。群智咨询（Sigmaintell）认为高分辨率市场将在2019年迎来爆发性增长：

首先，当前显示器面板价格降幅扩大，且价格下降速度超过面板厂商成本下降速度。面板厂商需要以技术升级换取规模和营业额的稳定或增长。

其次，终端市场在经历2018年大幅增长后，难以再现高增长，而面板价格大幅下滑也给整机厂商带来跌价损失，如果终端价格战再起，整机厂商的盈利性也面临挑战，因此，整机厂商也期待新的增长动力。

再次，在技术方面，面板厂做到高分辨率，已不存在技术壁垒，同时显示器属于个人使用产品，我们以PPI 120以上作为高清显示器的定义，以23.8英寸及以上尺寸的QHD市场有很大需求潜力。随着消费者对显示品味要求的提高，我们认为QHD会是未来两年显示器大尺寸分辨率的主要增长点。

最后，成本方面，高分辨率产品在电子件、背光源以及良率方面会有成本的增加，但价格的差异更大。随着技术及市场的成熟，成本差异还有进一步缩小的空间。

因此，群智咨询（Sigmaintell）认为，2019年QHD及UHD等高分辨率会迎来增长，QHD渗透率预期会大幅增长到8.0％，UHD会增长到2.4％。

2018～2019全球显示器面板高分辨率渗透率走势（单位：％）