美国监管机构对区块链与数字货币方面的监管局势分析_技术

谁在同以美国证券交易委员会（SEC）为主的美国监管者斡旋，以争取更友好的区块链监管环境？

Libra横空出世，加密世界与监管部门之间的互动愈发频繁。面对加密货币这一不确定性高、不易监管、政府难以分一杯羹的资产，偏向严厉的监管态势难以避免。而Bitfinex尝试在纽约最高法面前推翻纽约总检察长办公室（NYAG）对其调查的动议，也并未得到批准，该调查结果仍将高悬空中，再等90天。

面对思维与身体都扎根在“旧时代”的一众政府职员们，美国的加密业界并未空手等待，而是主动出击，奔走呼吁，如瑞波日前向美国国会致信，敦促国会加快出台针对加密货币的相关监管条例，避免优质企业与资本外流，从而使美国失去技术领先地位。

瑞波之外，还有更多的机构/个人在为助力区块链与加密货币的监管转型升级。资深风投方面的咨询人士、企业家、市场与策略专家以及区块链行业观察者William Mougayar，撰文描绘老旧监管机制下那些正在涌动的新力量，PANews授权编译并发布。

随着此前Kik向SEC正面表达了最为公开（与正式）的异议，并挑战了长达73年之久的监管框架在区块链上的适用性，一些有影响力的公司、协会以及个人，也就美国目前的监管框架状态表达着不满。

下面，将按字母排序一一介绍这个群体，包括他们所说的内容或诉求，以及他们要求监管规则所更改的类型。

安德森。霍格维茨基金（A16Z）

KaTIe Haun是A16加密基金的普通合伙人，也是前联邦检察官。在最近的一篇博客文章中，凯蒂认为Kik案例可能对加密货币监管领域更加清晰有重要意义，她列举了几个支持Kik案例的优势风投公司一直在公开和幕后发声，推动了现有证券监管现代化的需求，以更好地适应区块链技术的新现实。凯蒂。豪恩（KaTIe Haun）是A16Z加密货币基金的普通合伙人和前联邦检察官。在KaTIe最近的一篇博文中，她表示，Kik一案可能对加密货币的监管领域变得更为清晰意义重大，并列举了一些支持Kik案的优势。

区块链协会

“区块链协会”（Blockchain AssociaTIon ）是最近的总部位于华盛顿的行业组织，其致力于区块链推广与对决策者的宣传教育。该协会声称，其董事会成员包含一些最富声誉、最受尊敬的行业参与者。它们是Coinbase、Circle、协议实验室（Protocol Labs）、数字货币集团（DCG）、Polychain、Cumberland以及Anchorage。最近，该协会接管了由Kik发起的“保卫加密货币”（Defend Crypto）计划。此外，在批评SEC时，该公司的博客也直言不讳。

主要诉求或观点

+区块链相关政策应该在开放式的决策或立法过程中产生，在此期间，相关想法可以被审计、辩论、改进，任何利益相关方都可以分享其观点；

+国会需要对“理解加密货币的影响”保持开放思维

+潜在的Kik案对开放的区块链生态系统有重大影响

+SEC的职员向导提出的问题比其解答的要多

国会议员致函白宫

2019年5月24日，一封无党派信件发送给了劳伦斯·库德罗（Lawrence Kudlow），后者是白宫国家经济委员会的主任。该信件落款处的议员包括：Trey Hollingsworth、Darren Soto、Bill Foster、Tom Emmer、Ted Budd、Josh Gotteimer，以及David Schweikert。

主要诉求或观点

+举办区块链技术论坛，为利益相关者提供意见和支持。

+在管理计划中包含区块链技术

国会议员致函SEC主席

2018年9月，十多位众议院议员致函SEC主席杰伊。克莱顿（Jay Clayton），敦促其代理机构用浅白的语言，告诉投资者它计划如何规范加密货币。

主要诉求或观点

+明晰在确定数字代币发行和销售时，何时应被视为“投资合约”，进而被认定为证券发行；

+明晰一种原本在投资合约中销售的代币，能否被视为非证券；

+描述在这些主题上，SEC可用的、能够为创新者提供更具体指导的工具。

国会区块链核心小组（Congressional Blockchain Caucus）

2018年9月，第114届国会成立了国会区块链核心小组，其规模正在显著扩大且不断增长。这个由两党人士构成的组织相信区块链的未来，并理解国会在其发展过程中所扮演的角色。该小组相信应对区块链技术采取不干涉的监管方式，允许其以互联网同样的、自主的方式演化。

该核心小组成员包含以下国会成员：

David Schweikert、Bill Foster、Tom Emmer、Darren Soto、John Dewey、Stehpen Lynch）、Denny Heck、Mark.Meadows、Jef Duncan、Jerry McNerney、John Larson、Greg Gianforte、Wrren Davidson、Ted Budd、John Curtis、Eric Swallwell。

由议员埃莫带头，该小组提出了三项法案以推动其倡议：

《支持数字货币与区块链的决议》

（Resolution Supporting Digital Currencies and Blockchain Technology）

与互联网一样，该法案主张联邦政府应当为区块链提供一个轻松、一致与简单的法律环境，并表达了对区块链行业及其发展的支持，要求美国政府：

+优先加速发展区块链技术，以认识到其优势、允许消费者保护并支持其未来创新的方式，来支持区块链技术的透明性、安全性与身份验证；

+创造一个环境使得美国的私营部门可以引领区块链的创新，并进一步深化区块链网络与数字货币方面的增长与成功；

+联邦设置机构，致力于构建支持数字货币与区块链技术的协调性框架；

+避免对区块链网络及其促成的值得信赖的去中心化计算服务进行不适当的限制；

+为区块链网络促成的服务支持并实施一个可预测、轻松、一致与简单的法律环境；

+识别数字货币与区块链技术在提升公共服务、促进商业增长、资本形成与投资方面的潜在好处与广泛应用。

《区块链监管确定性法案》（Blockchain Regulatory Certainty Act）

明确了不控制客户资金的特定区块链相关实体无需注册为资金转移商（Money Trasnmitter），该法案还为非控制性的区块链服务与软件开发人员寻求保护。这些实体的例子包含验证网络完整性的“矿工”，以及多重签名提供方（multisignature providers），其为用户提供更高的资产安全性。

《纳税人分叉资产安全港法案》（Safe Harbor for Taxpayers with Forked Assets Act）

在相关管理指导缺位的情况下，该法案旨在为可兑换虚拟货币的硬分叉征税条例提供暂时性的安全港。此外，在美国国税局（Internal Revenue Service，IRS）对这类资产合适的申报方式提供任何类型的指导前，该法案将限制对那些试图申报该类资产的个人进行罚款。

数字商会（Chamber of Digital Commerce）

总部位于华盛顿的区块链/数字资产交易协会一直在倡导，美国政府需要在言语和行动方面表明其对区块链解决方案（blockchain solutions）发展的支持，并且它们呼吁联邦政府为区块链制定全面的国家战略。该倡议名为《区块链国家行动计划》。

主要诉求或观点

+在执法前，应当明确并制定政策与监管要求

+防止监管的拼凑

+建立协调美国区块链战略向前发展的官方机构

Circle

在2019年5月一篇强有力的博文中，Circle的CEO杰瑞米·阿拉勒（Jeremy Allaire）明确表示，美国加密货币的政策需要改变。在接下来一篇博文中，他概述了Circle对美国监管机构近期所释放信号的解读。Circle的一个悲惨结果是他们不得不裁减10%的员工（30个工作岗位），其将此直接归因于“限制性”的监管条件。

主要诉求与观点：

+美国监管者普遍将加密货币视为证券，但我们并不认同；

+美国监管者正在为加密资产创造不确定性环境；

+停止将20世纪制定的法律用于21世纪创造的技术；

+许多通证项目不具有豪威测试的关键要素，但它们的缺失似乎并未影响到SEC认定其为证券的考量

+对当前指导方针所致后果感到失望。

代币中心（Coin Center）

作为最为资深且最受尊重的、位于华盛顿的区块链推广组织之一，Coin Center聚焦于研究、政策制定者教育以及推广加密货币与去中心化计算技术。他们的工作富有启发性，其中大多数是通过私人发布会（private briefings）以及与政策制定者合作进行的，帮助他们制定和形成新的法律。他们必须阅读的报告之一是《加密货币证券监管框架》（Framework for Securities Regulation of Cryptocurrency）。

主要诉求与观点：

证券行业监管机构应当避免冷却那些不适合豪威测试的、富有前景的创新，并使用户面临较少风险，如高度去中心化的加密货币、侧链、在没有资金投入的情况下通过开放式竞争挖矿或者燃烧证明（proof-of-burn）机制完成的初始分配，即，没有风险资金提供给发行者或者推广者。

库利律所（Cooley）

库利律所因其前合伙人马可·桑托利（Marco Santori）所牵头创立的未来代币的简单协议（Simple Agreement for Future Tokens，即SAFT）而闻名。这家有着1000多名律师的强大公司，一直积极代表数个参与加密货币领域的公司，包括为与SEC纠缠的公司作辩护。库利律所合伙人Nancy Wojtas甚至暗示SEC并非监管加密货币的正确机构。

“保卫加密货币”基金

原本由Kik发起，目前由Blockchain Association管理。展望未来，该基金将致力于帮助Kik以外的其他项目保卫加密货币。Kik已将其最初的5亿美元转移到了一个单独的账户，并承诺向该基金转入另外2亿美元，Kik也呼吁其他机构效仿其行为。所有的捐献资金将由Blockchain Association管理，并将用于影响更广泛的加密行业的其他诉讼。

电子前线基金会（Electronic Frontier Foundation）

这家历史悠久的互联网机构已致信美国SEC，对近来针对去中心化交易所EtherDelta的创始人扎卡里·科伯恩（Zachary Coburn）的裁决表示了反对，认为SEC的这一行为违反了美国宪法第一修正案中的言论自由权。

主要诉求与观点：

+计算机代码是受宪法保护的言论自由（智能合约是其题中之义）；

+参与开发协议，通过挖矿验证交易以及编写代码的人员并不对运营/辅助运营证券交易所负责；

+SEC当前形成的监管语境可能阻碍区块链创新，即使是在去中心化交易所上

克里斯托弗。吉安卡洛（Christopher Giancarlo）

这位即将离任的CFTC主席在讲述了其在家庭餐桌上讨论比特币一事后，获得了“加密爸爸”这一头衔。克里斯托弗是渐进式监管支持者中的知名人士，这一点可以从其任职CFTC期间持续推进支持创新的工作中可见一斑。具体来讲，他对参议院银行委员会（Senate Banking Committee）所做出的证词值得注意，因为其强调了需要采取“无害式”（do no-harm）监管。

主要诉求与观点：

+“无害式”监管是针对分布式账本技术的正确总体方法

+我们将支持重新检视这些（现有）监管框架的政策努力，并确保它们在数字时代依然有效与高效；

+我们不能将技术精灵禁锢在牢笼中。虚拟货币标志着我们如何看待支付、传统金融的范式转移；

+监管机构要处理，并参与这类经济活动。忽视其发展既不会让它消失，还会使我们的行为成为不负责任的监管行为。

全球数字金融协会（Global Digital Finance，即GDF）

总部位于伦敦的全球数字金融协会（Global Digital Finance，即GDF）包括几十位致力于构建资产托管标准、推进行业合规以及消费者保护的行业领导者。此外，GDF还致力于构建稳定币发行方、二级市场交易平台、KYC与反洗钱的规则。

Kik

Kik已经通过其案子在挑战着SEC。虽然SEC针对Kik的诉状尚未有实际的价值（因为Kik尚未回应），Kik 在其给SEC的威尔士回复（Wells Response；译者注：通常，在审查证据后，SEC工作人员如果决定采取进一步行动，他们通常会提供威尔士通知Wells Notice给审查主体；而后者可以自行决定是否通过提交一份书面陈述来回复，也即Wells Response）中给豪威测试以及SEC的过度扩张提出了挑战，因为后者试图规范“货币”这一不属于其传统监管范围的事务。

主要诉求与观点：

+放弃豪威测试

+不要监管加密货币

+让企业家通过通证模型进行创新

Kraken

在最近对加拿大证券管理局（Canadian Securities Administrators，即CSA）以及加拿大证券投资组织（Investment Industry Regulatory Organization of Canada，即IIROC）的公开回应中，Kraken强烈反对加拿大当局对加密货币交易所实施《加密资产交易平台的建议监管框架》（Proposed Framework for Crypto-Asset Trading Platforms）这一证券法监管框架。

主要诉求与观点：

+监管层需要区分符合加拿大当前证券法律规定的加密资产，以及仅仅以支付形式运作的加密资产；

+明晰以受托人运作的交易所的定位。阐明”资产依法由客户所有，而非交易所运营方“的交易所，其仅是受托人，并不应受证券法规监管；

+对交易所施行证券法监管框架，既不必要，也不合适。

Libra / Facebook

这是一场方才掀起波澜的实验进程——Facebook宣称其将构建链接全球金融体系的愿望（译者注：据部分媒体的消息，Facebook近来同美国国会举行听证会后，对其愿景或有所调整）。

显然，Facebook与美国、欧洲监管机构紧密相连，在前者宣布Libra计划后，后两者立即要求举行听证会并对Facebook进行问询和调查。我只想说，如果Facebook成功了，监管层或将为比特币/以太坊这一规模的非主权货币的崛起敞开大门。毫无疑问，从监管的角度来说，Libra将会是一项开创性的举措。

提摩西。马萨德（Timothy Massad）

这位CFTC前主席在其任职期间（2014-2017）见证了首次区块链的实际爆发，他被誉为一位使CFTC对区块链技术保持开放思维的主席，这一实践被他的继任者克里斯托弗。吉安卡洛进一步发扬光大。最近，提摩西撰写了一篇由Bookings出版的深度研究的报告《是时候强化对加密资产的监管了》，其中他提出了一系列建议，在很大程度上依靠国会的行动作为变革的关键。

主要诉求与观点：

+对于证券类的加密资产，SEC具有管辖权，但包括被广泛交易的比特币在内的加密资产均不是证券；

+偏向于通过国会的行动来创建一个全面的监管框架；

+加密货币行业不应待监管而动，其应当从现在开始在交易、托管及其他功能方面形成自监管标准。

Messari

通过披露登记处后与监管层的互动，Messari认为，自我披露制度可以在很大程度上缓解SEC的一些担忧。在SEC对代币发行或加密货币业务还没有正式注册程序时，披露登记可能是一种最接近的选择，旨在提高该行业所亟需的透明度。

威廉姆·莫加耶尔（William Mougayar，即作者本人）

我不确定从何处讲起。通过我在加密货币这个话题所发表的无数博文、进行的采访

在我的通证峰会（Token Summit）所举办的小组会谈，以及同美国、加拿大、欧洲最高监管者所进行的数次实际互动，我所传出的消息一直在与企业家与监管者分享。

面向企业家，我已经在推广安全的ICO实践策略与更好的披露方式，对于监管者，我已经主张他们进行无害式监管，在他们着手监管前，让市场再自行进化些时间，并重新检视监管者应该如何阐释当前法律，旨在升级相关法律。我最肯定的是，我主张推行新型监管，而非施行现存的监管框架。

海斯特。皮尔斯（Hester Pierce）

作为最为直言不讳的SEC专员，海斯特。皮尔斯被亲切地称为”加密妈妈“。更重要的是，皮尔斯已然是SEC内部的一股清流，尽管她的言论总是以这样的习惯性免责声明开头——这些意见是她个人的，而不能代表SEC，但她并不惧怕对其所服务的机构进行批评。皮尔斯一直十分凶悍，无所畏惧，她的几次演讲与采访给我们这些加密货币从业人员带来了希望。许多区块链爱好者都乐于见到其成为下一任SEC女性主席。

主要诉求与观点：

+批准加密货币ETFs

+在功能型网络中使用而非投资合约中销售的代币，不属于证券的范畴；

+执法行动并非我对那些试图找到集资方法者所使用的首选项。因此，SEC与国会及其监管机构合作，提供更为详尽与深思熟虑的监管框架非常重要；

+代币发行并不总是完美地映射到传统证券产品上；

+SEC的旧框架可能不适用于加密资产的新世界；

+SEC不该扼杀创新；

+敦促SEC考量新的监管框架会否可能更适合加密货币；

+更愿意看到创新者与企业家将其更多时间与注意力花费在：制作更好的产品、提供更好的服务、并彻底改变我们彼此互动的方式上。

珀金斯。科伊（Perkins Coie）律所

同库利律所相似，柏金斯。科伊律所（其有着1100名律师）是一家富有影响力的旧金山律所，其一直积极为公司提供有关加密货币与通证产品的建议。该公司主张在SEC治下推出对加密货币更友好的监管制度。

ProShares、Direxion、GraniteShares、Bitwise

这些公司是位列（所提交的ETFs）被SEC拒绝的9家ETF申请之中，其被拒理由是对价格 *** 纵的抵制力不足。

瑞波币

全球第三大加密货币及其背后组织持续就SEC缺乏监管的明确性发表异议，并断言后者阻碍了进步。在2019年6月份，瑞波的CTO戴维·史廓兹（David Schwartz）在CB Insight Future of Fintech（金融科技的未来）大会的演讲中，公开表达了其观点。

主要诉求与观点：

+由于不确定性迫在眉睫，SEC正在将加密货币公司置于一个尴尬的境地；

+SEC应当进行更多澄清，而非执法活动。

代币分类法案（Token Taxonomy Act）

该法案由议员达伦·索托与沃伦·戴维德森（Warren Davidson）支持，并于2019年重新引入，其支持者的阵列进一步扩大，重点也得到了加强。2019年的代币分类法案相当全面，且在适用范围与意图上都富有雄心。

主要诉求与观点：

+修正1933年证券法案与1934年证券交易法案中数字代币定义缺失的问题；

+指导SEC对通过公钥密码学保护的数字单位进行某些监管上的变革；

+调整针对个人退休账户中所持加密货币的课税；

+对加密货币间的交易施行税收免除；

+对因出售或交易加密货币而非现金所获得收益，设定最低限度的免税；

联合广场资本（Union Square Ventures，即USV）

联合广场资本是Coin Center的早期支持者，最近也成为了Blockchain Association的支持者。USV合伙人布拉德•伯纳姆（Brad Burnham）和尼克•格罗斯曼（Nick Grossman）与不同的政策制定者与监管机构举行了简报和教育会议，而合伙人弗莱德。怀尔森（Fred Wilson）则是一名多产的博客作者，同时也是一位渐进式监管主题方面的在线活动人士。

弗莱德。怀尔森（Fred Wilson）

作为USV最为公开直言的合伙人，弗莱德。怀尔森主要通过其博客传达行业观点，已撰写了近150篇博文，涉及加密货币、区块链创业与加密货币监管等多个角度。

主要诉求与观点：

+加密货币网络同公司不同，而加密货币同证券不同；

+SEC似乎不能理解并非所有的加密资产都是证券，它们绝大多数都是商品、货币或者实用工具，就像常旅客旅程，且他们不能理解加密代币不像此前任何一种资产——它们需要新的监管结构；

+SEC不能理解的是，他们不愿考虑一套新的监管规则，正同”以执法来监管“的策略一起，在伤害着加密货币领域，迫使其离岸化，并使得绝大多数项目在美国之外融资并/或促成了看起来像弗兰肯斯坦怪物的法律结构。

温克莱沃斯兄弟：卡梅隆和泰勒（Winklevoss Brothers：Cameron and Tyler）

这对双胞胎兄弟作为比特币的长期投资者与支持者而闻名，且他们运营着最大的交易所之一Gemini。他们的温克莱沃斯信托基金所提的一个加密货币ETF议案已被拒绝两次，他们最近决定暂停另一次提交，直至另行通知，部分原因是SEC对批准这类文件的必要条件感到不满。去年，他们发起了虚拟商品协会（Virtual Commodity Association，即VCA）——一个聚焦于自监管原则的交易所联盟。最近，VCA创建了6个监管委员会，为其的国会展示作准备。

怀俄明州（以及凯琳。郎 Cailin Long）

怀俄明州很幸运，凯琳是当地加密货币与区块链最热情的推广者与代言人。作为一个怀俄明州的本地人，凯琳是怀俄明区块链联盟的联合创始人，并在帮助该州制定总计13项区块链法律方面发挥了重要作用，使得该州成为唯一一个提供全面的、对加密货币与区块链持欢迎态度法律框架的美国州，无论对于个人还是公司来说，该框架都可助力区块链技术的蓬勃发展。

怀俄明州已然是”数字资产法律领域的特拉华州“，一如后者在公司法领域的领先地位。

以下是关于怀俄明州最新的区块链方面法律的关键点（在今年3月份，PANews也对此进行了解读，参考：数字货币借贷：潜藏的市场与合规的变量）：

+承认个人所有者对所有类型的数字资产（虚拟货币，数字证券以及通用型代币）的直接产权，并将商业法的超级可协商（super—negotiability）规则施用于虚拟货币，通过将适用于货币的非常近似的规则施用于虚拟货币，将极大提升其流动性。怀俄明州商业法反映了数字资产的真实属性，我强烈鼓励其他州采用同怀俄明州一样的商业法律保护措施；

+创建一个金融科技监管沙盒，为金融创新者提供长达三年的监管豁免。无论是在美国还是全球，监管沙盒都是广泛互惠的；

+授权一种新型州级特许（state-chartered）储蓄机构，为区块链与其他业务提供基本的银行服务。银行必须拥有100%的储备金，不可贷款，其储户仅限于商业机构，FDIC保险则是可选项。这样的银行最早可能在2020年3月31日前投入运营。

+为数字资产授权的第一个真正”合格受托方“（它得是一个银行）。

接下来会怎样？

上文的梳理代表了行业与市场，其中有大量理性的声音。人们会觉得已经有足够的集体思想了，这将催生一些非常有趣且进步的立法。

遗憾的是，这些声音常常被来自SEC或其专员持续的、令人困惑且自相矛盾的信号所影响，就好像，监管机构无视市场需求，大多不参与其中或者对跳脱固有思维定式并无兴致。

当然，世界各地的其他监管制度都采用了更为友好的监管，但没有任何地区比这里（译者注：指美国）更重要。

通过其乱作为（以及不作为），SEC正在“确保”美国最新的区块链企业远远不能发挥其潜能。

这些观点和倡议强调了局势的严峻性。

认为美国SEC一手扼杀了区块链行业在美国的全面解放，这并非夸大其词。

尽管SEC的举措中有许多是积极的，但现实情况是，SEC只有在国会法案之后才会迅速（并而且是朝着正确的方向）行动。与此同时，SEC正接受维持现状的立场，尽管它在提供所谓的指导方面努力甚微，几乎没有起到什么作用。

遗憾的是，目前还没有一个政府高层人士能够定下基调，推动区块链向前发展。在互联网时代，副总统阿尔·戈尔（Al Gore）就是那个推动互联网向前的高层人士，他看到了聘请一位电子商务沙皇的必要性，这是一项罕见的举动，今天尚未被区块链复制。