国内半导体收购浪潮来袭，1+1会小于2吗？

　　自从国家推出扶植集成电路计划，过去一年大陆集成电路已出现多笔海外收购，大基金参与的并不多。紫光收购展讯、锐迪科资金主要自筹，政府没帮任何忙，期间出现与浦东科投竞购锐迪科，最终连政府出面都无法解决，结果紫光还是通过国外注册的公司完成收购。

　　清芯华创收购OmniVision其实自出资金也只有三亿美元，中信国际出资七亿美元，另外的九亿美元则通过贷款完成，与大基金关系也不大。武岳峰虽然负责管理上海三十亿人民币的集成电路扶植基金，不过收购芯成的7.3亿美元资金主要来自北京亦庄，与上海扶植基金也没有任何关系。此外，华天科技以4200万美元收购美国FlipChip、建广资本18亿美元购NXP RF Power部门、东芯收购韩国知名半导体厂商Fidelix25.3%的股权、兴森科技收购Xcerra半导体测试板资产基本都是企业行为，与国家大基金也没有半毛钱关系。

　　当然，国家大基金参与了长电科技收购星科金鹏，不过也只是提供部分资金、浦东科投6.9亿美元收购上海澜起科技算是政府基金的收购案例而纵观国家大基金投资的公司：31亿港元参与中芯国际增发、4.8亿人民币投资中微半导体、投资A股上市公司艾派克、投资国科微电子、48.39亿元投资三安光电则大多是稳赚不赔的投资。

　　国家投资1200亿人民币建立大基金主要目的还是示范作用，不仅是为了直接投资推动产业发展，更主要目的还是通过国家大基金的示范作用带动社会资金投资， 现在国家目的达到了，国家大基金不仅带动了国企或民间资本频繁收购海外资产，即使初创企业投资，过去一年也远多于前几年，许多新创立的集成电路企业都轻松 获得了投资人的青睐。

　　大陆IC收购1+1肯定小于2

　　收购到底是否真的能够快速提升中国集成电路产业水平，至今应当难下定论，成效当然有，之前无论格科微还是思比科都无法提供500万以上像素的影像传感器， 不过收购OV之后大陆立即就可以拥有1300万甚至更高像素的传感器，不过要想实现1+1》2的效果很难，从历史经验来看国内公司收购海外资产首先 要面对业绩的下滑、文化的整合，蛇吞象收购过往成功的案例并不多，联想收购IBM PC业务很成功，一样经历了初期两三年的痛苦挣扎，而去年收购Moto手机业务则远没有达到之前收购IBM PC的效果。

　　即使大陆资本收购海外资产达不到预期效果，并不妨碍提升大陆集成电路产业的整体水平，毕竟大陆IC产业的技术水平在提升，也会加速整个产业的国际化融合， 不过大陆集成电路产业的真正提升，还是要依赖大陆产业巨头的出现，即使这些被收购的资产无法实现良性发展，未来一样可以成为大陆产业巨头收购的目标。

　　再多的资金也买不来自己真正的产业巨头，如果大陆集成电路产业有幸能够出现这样的公司，现在购买的这些海外资产未来会成为巨头收购的对象，如果大陆产业不幸无法自行发展诞生巨头，大陆集成电路产业很难真正取得突破。好在华为旗下的海思这些年发展不错，在华为良好的管理机制和业务支持下，海思拥有急速扩张所需要的资金、技术和制度保证，此外紫光收购的展讯虽然相比海思会面临更多困难，在国家的大力扶植下，未来实现突围的机会也不小。海外并购要做到1+1》2很难，能做到1+1》1已经不错，在目前大陆集成电路产业技术、管理水平相对落伍的大环境下，无论国家还是投资者， 对集成电路产业的收购应当少一些幻想，当然如果简单从资本角度出发想通过股市挣钱，那是另外一回事。