中国台湾光通信厂商半年业绩点评

　　除了WSS厂商科纳光通在台湾第一上市（海外回台湾上市公司）公布半年报较晚外，台湾几大上市光通信厂商已经陆续公布了上半年业绩。从半年报表现来看，台湾光通信厂商今年上半年整体表现优异，其中光通信芯片、组件等上游厂商表现最好，总体来说受益于中国内地和台湾地区中国大市场的宽带建设局面。

　　整体表现优异

　　华星光通上半年收入9.98亿元（新台币，下同），同比增长48.3%；营业利润1.98亿元，同比增长55.9%；净利润1.04亿元，同比增长151.9%。前鼎光电上半年收入7.35亿元，同比下降2.4%；营业利润2.12亿元，同比增长38.6%；净利润1.17亿元，同比增长 71.8%。

　　光环科技上半年收入9.91亿元，同比增长34.5%；营业利润2.28亿元，同比增长61.3%；净利润1.14亿元，同比增长 118.5%。波若威上半年收入8.52亿元，同比增长26.2%；营业利润1.74亿元，同比增长37.2%；净利润7412万元，同比增长 64.2%。

　　上诠上半年收入7.57亿元，同比增长26.2%；营业利润1.40亿元，同比增长9.3%；净利润4279万元，同比增长4.2%。联钧光电上半年收入11.91亿元，实现营业利润1.85亿元，净利润8879万元。台通光电上半年收入9.57亿元，同比增长14.0%；营业利润1.88亿元，同比增长15.6%；净利润8061万元，同比下降23.2%。

　　值得注意的是，除了营收和利润保持增长外，多数厂商毛利率和净利率都实现了增长。这在全球光通信产业并不十分景气且竞争激烈的情形下，不能不说是一大亮点。

　　个别厂商分析

　　华星光通是今年上半年表现最好的厂商之一，今年上半年不断刷新月度历史最好成绩。该公司主要产品是EPON光组件产品，上半年EPON组件订单保持稳定增长，净利率从6.2%提升至10.5%。该公司担忧中国内地EPON库存调整，导致EPON订单大幅下滑的情形并未发生，加上2.5G GPON组件在下半年出货，下半年发展势头仍然看好。

　　光环科技上半年相比去年同期增长迅猛，但分季度来看，第二季度净利润环比下滑了12%，显示出光元器件市场竞争激烈。

　　前鼎光电的光模块业务主要来自日本市场，占比超过了一半。上半年前鼎光电表现出色，毛利率和净利率大幅上涨，但日本市场订单量稳定甚至略有下滑，欧洲市场也不见起色，对第三季度的前景将偏保守。

　　借力中国大市场

　　台湾精密制造工业实力强劲，鸿海精密、台积电是就是其中典型的代表。作为半手工半机械化的光器件制造业，台湾拥有较强的优势。

　　台湾的传统优势是光通信厂商高速增长的一大原因，另一大原因是中国内地市场的崛起。随着2009年中国3G元年开启宽带市场的大门，从2010 年开始，中国掀起了FTTx建设的高潮，并迅速成为全球FTTx的中心，相关市场研究显示，中国FTTx市场在2011年占据了全球市场的半壁江山。而且华为（微博）、中兴、烽火等中国内地厂商成为全球光通信市场的领导者，背靠中国内地庞大的市场和采购者，台湾光通信产业迎来了新一波发展高潮。例如华星光通，该公司主要产品是EPON组件，由于今年中国内地EPON建设热潮不减，华星光通取得了超过预期的增长。

　　另外，台湾中华电信加大宽带建设的步伐，也使光通信厂商受益匪浅。例如配线厂商台通光电，由于光纤到户建设增加，该公司配线产品中光缆比重增长，带动了毛利率的增长。光分路器厂商上诠也摆脱颓势，获得了中华电信大量订单。随着中国内地和台湾地区整个中国大市场宽带建设热度不减，可以相信，下半年台湾光通信厂商仍然可以取得较好的发展势头。