多晶硅缺货状况有望在9月改善，第三季价格仍处高位

根据 TrendForce 绿能研究（EnergyTrend）最新太阳能报价，7 月底随着大厂陆续岁修以及中国多晶硅龙头厂突发的产线检修，多晶硅供应瞬间吃紧，现货价格在两周内暴涨 20%。虽然预期多晶硅短缺的状况在 9 月有望因“201 行情”需求减弱而获得缓解，但由于第三季仍有大厂安排年度岁修，整体供应能力仍将维持在低库存水平，因此多晶硅价格即使在 9 月回落，也不会低于人民币 135 元/公斤。

EnergyTrend 分析师蔡笃慰指出，由于临时的多晶硅供应缺口实在太大，即使紧急调度或搜抢市场现货仍不足以支应原定的下游需求，使得多晶硅晶圆的供应量同样受限，现货价格跟着跳涨。

此外，由于 8 月正值欧美需求高峰，台系与第三地电池片厂皆订单满手，此时原料的供应紧张迫使电池片厂不得不接受上游硅晶圆的成本转嫁，以满足生产订单；而订单压力较轻的中系中小型厂则选择降低稼动率来因应，产业链利润因此显著向上游转移。

展望 9 月市场需求，美国 ITC（国际贸易委员会）将在 9 月 22 日针对 201 条款事件做出初步宣判，因此美国客户普遍希望模组能在此前进关，以规避可能须缴交保证金的风险。算上海运时间，产品最晚 8 月下旬就需要装船出港，因此预期 9 月的“201 行情”将大幅减弱，多晶供应链的需求将反转向下，除多晶硅以外的环节都会有较高的跌价可能。与此同时，单晶供应链却会因为中国部分领跑者计划需于 930 前并网、安装周期来临而进入另一波需求高峰，因此预期多晶硅需求仍将维持一定强度。