电子元器件：直面产业前行中的问题与挑战

机遇与挑战：

• 人民币升值是影响国内元器件企业出货价格的一个重要因素
• 原料和能源价格的上涨，劳动力成本上升
• 终端价格下行的背景下，配套元器件企业提价的空间显然将受到大幅度挤压
• 国内的元器件企业，大都没有做时候上下游产业链的延伸
• 市场集中度低或内资企业份额低

市场数据：

• 国内电声器件、显示器件的出口比重均超过了60%；光学元件、PCB的出口比重均超过了50%
• 磁材料、被动元件的出口比重在35%附近。半导体行业的出口比重在26%
• 电子元件进口和出口增速分别同比下降13.4和4.1个百分点，环比下降9.8和3.1个百分点
• 08年以来，铜价上涨了15.7%，铝价上涨了18.9%，金价上涨了5.8%，原油价格上涨了39.1%
• 2007年我国主要消费类电子产品价格指数为85.2，降幅较上年增加0.7个百分点，比全国CPI低19.6个百分点

人民币升值的负面影响已经显现

由于部分高端电子产品仍在跨国公司本地生产，使得国内上游配套企业必须面对出口市场，甚至100%面对出口市场。这类企业不可避免地具有了外向型企业特征。我们选取代表性公司所作的行业统计数据显示，国内电声器件、显示器件的出口比重均超过了60%；光学元件、PCB的出口比重均超过了50%；磁材料、被动元件的出口比重在35%附近。半导体行业的出口比重在26%，航天电子行业则基本以内需为主。

自汇率改革以来，人民币兑美元汇率已累计升值16.34%，08年升值幅度已达5.21%。在人民币持续升值和外围经济增长放缓的影响下，电子元件进出口贸易总额保持稳定增长，但同比增速继续放缓。进口和出口增速分别同比下降13.4和4.1个百分点，环比下降9.8和3.1个百分点。人民币升值是影响国内元器件企业出货价格的一个重要因素。由于出口产品大都以美元作为计价货币。人民币升值降低了出口竞争力，为维持出口产品的竞争力，出口企业近期大都选择了承担大部分汇兑损失的作法，这样就直接影响到销售收入与盈利。

原料、能源涨价凸显成本压力

元器件产业作为制造业，其核心成本来自材料，我们的行业统计显示，半导体封测、PCB、电声器件、光学元件、磁材料、航天电子和被动元件行业成本结构中，材料占比分别为61%、58%、29%、44%、50%、29%和40%。从上游来看，基本金属和贵金属价格维持高位振荡，能源价格屡创新高。08年以来，铜价上涨了15.7%，铝价上涨了18.9%，金价上涨了5.8%，原油价格上涨了39.1%。由于封测行业要用到金丝和塑粉，PCB行业要用到覆铜板和铜箔，航天电子行业要用到稀贵金属和有色金属，且这些基本金属、贵金属和能源的成本占上述行业主营业务成本的20%以上，原料和能源价格的上涨对这些行业的成本有上行压力。此外，新颁布的劳动法以及国家对于企业环保要求的提高都将在一定程度上提升元器件企业的生产成本。

两头挤压与议价能力

与此同时，电子终端产品价格却呈现下降的趋势，2007年我国主要消费类电子产品价格指数为85.2，降幅较上年增加0.7个百分点，比全国CPI低19.6个百分点。在终端价格下行的背景下，配套元器件企业提价的空间显然将受到大幅度挤压，至少难以全部转移成本转移的压力。

　　元器件企业之所以陷于两头挤压的处境，究其原因主要有以下几个方面：（1）作为国内的元器件企业，大都没有做产业链的延伸，既不拥有上游原材料的资源优势，同时也不拥有下游终端产品的品牌优势。（2）市场集中度低或内资企业份额低。以国内封测行业为例，前10家封测企业集中度为71.4%，但内资企业只有新潮科技、华达集团两家，合资企业有上海松下半导体、深圳赛意法两家，内资及合资企业销售收入仅占行业销售收入的19%。与之相对应的却是下游客户较高的集中度。这使得企业在与下游客户进行谈判价格时处于相对被动的地位，顺利输出成本压力面临一定的困难。（3）多数电子终端产品价格呈现下降的趋势，终端厂商倾向于向上游转移价格下行压力。