CBOE波动率指数（VIX）周五收盘下跌7％，收于14.77美元。这标志着它自3月9日以来首次收于15美元以下.从波动率指数去考虑，市场已经把过去一段时间的负面消息消化掉了, VIX从2月的高位$50降到今天的$14。黄金期货（/ GC）本周小幅走高，周五收于1316美元。周五原油价格上涨近2％，收于52周新高$69.72。石油市场似乎担心结束伊朗核协议和美国对该国石油的制裁，美元汇率近期继续攀升，达到2017年底以来的最高水平。
财报盈利将从过去几周的高峰开始放缓。交易商将密切关注市场领导者迪士尼（DIS）和Nvidia（NVDA）的有线用户级别（ESPN）以及图形芯片市场的表现。本周即将公布的PPI（生产者价格指数）报告（0.3％预测）也将密切关注关税如何影响钢铁价格的迹象。周五的进出口价格报告应该揭示美元和关税下降对通货膨胀的潜在影响。
在周末所有的目光都聚焦在Berkshire Hathaway 伯克希尔哈撒韦和股神巴菲特身上。因为又到了Berkshire Hathaway在Omaha的大年会，每年年会都有大概五万人从世界各地来参加。巴菲特从2016年开始入手购买苹果股票，到今天Berkshire Hathaway已经累积了2.4亿股苹果股票, 并已成为苹果第四最大股东。被Berkshire Hathaway大量持股的公司一般在Berkshire Hathaway年会后会再次迎来一波上涨。
技术语录
苹果（AAPL）再创新高，到达了$184.25的高位, 苹果又往它的一万亿大关前进了一步, 距离它到达一万亿大概还有7% 的空间。很可能苹果会成为历史上第一家到达一万亿的上市公司。从苹果的技术图形来说，很大机会能继续上涨突破，而且过去一周苹果的买入量非常的大。过去几天的交易量比平常多了70%左右，苹果的巨大交易量是受惠于股神巴菲特在过去一季度的大量买入的消息。
由苹果的带动，SMH半导体行业也产生了强力的反d。接下来我们要关注SMH能不能顺利冲过$100.5，如果顺利冲高$102.5 ，SMH半导体行业将会重新进入技术性牛市。
另外值得注意的是，石油突破了两年的阻力高位到达了$69.79。这几周最大可能影响油价的地缘政治原因可能是特朗普跟伊朗的互动。只要油价能突破$70关口，很有可能到达$72－$74块的区间。请各位继续关注能源股板块。
XLE能源板块在$74附近，很期待它会顺从油价的高走，回到$78的强阻力左右。
从ES的角度去看大盘，价格回到三角形底部用力反d，距离6月加息的时间越来越短了，很大可能ES会在加息前后发力，根据现在良好的经济数据，我认为ES跟大市会发力向上涨，毕竟大市已经从2月高位跌下来，进行了一个10%左右回调，更用了两个月以上的时间横盘调整。如果下周大盘价格移动到三角形的低位，或是200天均线价格2605 附近，又是一个建议买入的价格。现在三角形两条线快要重叠在一起，从技术的角度出发，一般在三角形的交叉相遇前就会有一个单边爆发性的结果。再如果大盘情况变坏，在三角形底部买入大盘后，市场往氛围变坏，大盘继续下跌，ES2520以下，最好先止损，减少手里的持货，等市场冷静后再度入市。
当下半导体板块整体估值是合理的，尽管部分环节存在高估，但仍有不少估值洼地。半导体指数探底回升，主要原因有三：首先是国产化层面的良好进展。2018年至今面对复杂的外部环境，国家推出了一系列推进集成电路产业发展的政策工具，经过4年时间中国企业在半导体设计、制造和设备材料多个环节取得了较快突破，部分环节突破了外部封锁，取得了良好进展。
其次是市场宏观环境和流动性的改善。4月底至今，美国十年期国债收益率显著回落，驱动了包括美股费城半导体指数等成长风格指数快速反d。同时国内货币政策趋于宽松，市场流动性充裕，也推升了板块估值水平的提升。
最后是近期的一系列地缘政治事件驱动。当前域外国家正在推进CHIP4产业联盟，试图继续打压中国半导体行业的发展步伐。同时近期我们看到域外国家相关人士窜访中国台湾地区，恶意破坏一个中国政策。由于中国台湾地区是全球主要的半导体产业聚集地，地缘政治紧张进一步推升了市场对于国产化的预期，也驱动了半导体指数的反d。
【本期摘要】
重点推荐
农发行：将继续加大生猪信贷投入力度
市场点评
市场点评：周末央行及时降准以及美股反d有利于A股开启反d行情
宏观视点：央行3月16日定向降准，释放长期资金5500亿元
在线教育：受疫情影响，在线教育受国家大力支持，行业龙头受益明显
期货情报
金属能源：黄金357.16,跌2.97%；铜43680,涨0.37%；螺纹钢 3536，涨1.26%；橡胶10720，涨1.28%；PVC指数6275，涨0.48%；郑醇1887,涨0.37%；沪铝12935,涨0.47%；沪镍99250，涨1.08%；铁矿660.5，涨2.40%；焦煤1283.5，涨2.15%；布伦特油38.3，涨3.74%；焦炭1878.5，涨3.13%；
农产品：豆油5328,跌0.56%；玉米1988，平；棕榈油4678,跌1.64%；郑麦2525，涨0.40%；白糖5542,跌0.43%；苹果6720，跌2.04%； 红枣10420，涨0.48%；郑棉11955，跌3.16%；
汇率：欧元/美元1.11，跌0.74%；美元/人民币7.00，跌0.35%；美元/港元7.77，跌0.13%。
二、重点推荐
1、央行定向降准，释放长期资金5500亿元
事件：为支持实体经济发展，降低社会融资实际成本，中国人民银行决定于2020年3月16日实施普惠金融定向降准，对达到考核标准的银行定向降准0.5至1个百分点。在此之外，对符合条件的股份制商业银行再额外定向降准1个百分点，支持发放普惠金融领域贷款。以上定向降准共释放长期资金5500亿元。
点评：本次定向降准符合市场预期，体现了央行加强逆周期调节的信心，也说明在货币政策上央行仍有较大的灵活 *** 作空间。当前国内疫情明显好转，政策持续偏暖，叠加海外股市暴跌后存在反d机会，预计市场有望维持结构性表现。
（投资顾问 钟燕玲 注册投资顾问证书编号：S0260613020024）
2、农发行：将继续加大生猪信贷投入力度
事件：国务院联防联控机制3月15日召开新闻发布会。农发行执行董事、副行长林立称，今年以来，全行累计发放生猪贷款100亿元，截至目前，全行生猪产业贷款余额205亿元，较年初增加57亿元，增幅39%。下一步，将继续加大生猪信贷投入力度，尽快完成年度投放计划，为生猪保供稳价、服务民生作出应有的贡献。
点评：虽然政策持续加大对于生猪养殖的投入，但考虑到生猪出栏需要一定的周期，因此预计猪肉价格在未来一段时间仍将维持高位运行。加之疫情对于散养户的冲击，预计行业产能将持续向龙头集中，未来头部企业有望继续享受量价齐升。
（投资顾问 钟燕玲 注册投资顾问证书编号：S0260613020024）
三、市场点评
市场点评：周末央行及时降准以及美股反d有利于A股开启反d行情
受隔夜美股再次熔断的冲击，上周五A股三大股指呈现低开高走。截止收盘，沪指报2887.43点，跌1.23%；深成指报10831.13点，跌1.00%；创指报2030.58点，跌0.75%。从盘面上看，特高压、土地流转、半导体居板块涨幅榜前列，口罩、消毒剂、医疗废物处理板块居跌幅榜前列，上周在海外市场暴跌的背景下，A股仍表现出极强的韧性。另加上周末央行降准以及美股反d等有利于本周A股开启反d行情， *** 作上控制好节奏，避免追涨杀跌。关注“新基建”涵盖的5G、工业互联网、特高压、人工智能、新能源车等板块。股市有风险，投资需谨慎。
（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S02606611020066）
宏观视点：央行3月16日定向降准，释放长期资金5500亿元
事件：降准如期落地，但超出预期的是，虽然这是定向降准，但释放的资金规模不亚于一次全面降准。3月13日，央行宣布，将于3月16日实施普惠金融定向降准，对达到考核标准的银行定向降准0.5至1个百分点。在此之外，对符合条件的股份制商业银行再额外定向降准1个百分点，支持发放普惠金融领域贷款。以上定向降准共释放长期资金5500亿元。
点评：降准如期落地，但超出预期的是，虽然这是定向降准，但释放的资金规模不亚于一次全面降准。3月13日，央行宣布，将于3月16日实施普惠金融定向降准，对达到考核标准的银行定向降准0.5至1个百分点。在此之外，对符合条件的股份制商业银行再额外定向降准1个百分点，支持发放普惠金融领域贷款。以上定向降准共释放长期资金5500亿元。从消息面看整体有效释放货币流动性宽松预期,消息面明显偏正面积极。
（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S02606611020066）
在线教育：受疫情影响，在线教育受国家大力支持，行业龙头受益明显
在线教育行业：国家教育部等联合发布关于中小学延期开学期间“停课不停学”有关工作安排的通知，“2月17日开通国家中小学网络云平台”。与此同时，各省市纷纷开通在线授课平台，在线教育相关标的将会受益，建议关注行业龙头标的。
（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S02606611020066）
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