在奥运会光环下，日本经济飞速腾飞，工业和 科技 不断发展，甚至出现了电视、空调、 汽车 等工业品反向输出到美国。
随着日本产品疯狂攻占美国市场，曾经的行业巨头被逼的节节败退，英特尔甚至陷入巨额亏损的状态，1985年10月，英特尔直接宣布退出DRAM市场，关闭了生产DRAM的7座工厂。反观日本东芝，1986年，每月1M DRAM芯片的产量就超过100万块，完全碾压英特尔。当时世界半导体企业前十的公司中，有6个是日本的，前3是NEC，东芝，日立。
再看一组数据，1968年，日本GDP总量超越当时的西德，成为世界第二大经济体。1986到1991年间，日本GDP增幅达到9560亿美元，相当于当时整个法国的GDP。此时的日本，发展极快，不容小觑。
面对如此次凶悍的“猛兽”，美国的霸权地位受到了威胁，自然是不能坐视不理，日本随后就遭到了美国的打击，陷入了长达30年的发展停滞，这就是现实。
1982年美国商务部对日本进行反倾销调查；
1985年美国、英国、德国、法国、日本，五国联合签署《广场协议》。目的在联合干预外汇市场，使美元对日元及德国马克等主要货币有秩序性地下调，以解决美国巨额贸易赤字，从而导致日元大幅升值。
1986年，美日两国签署了《美日半导体保障协定》，日本被要求开放本国市场，增加进口美国半导体产品，次年美国裁定日本DRAM储存芯片存在倾销的行为，对日本征收100％反倾销税；
1989年，《日美半导体保障协定》签署，要求日本向美国开放半导体相关的知识产权和专利；
1991年，《第二次半导体协议》签署，要求日本让出国内半导体市场份额的20%。也就是在这个过程中，韩国三星的半导体产业得以发展。
随着协议的签订，日元大幅度升值，严重打击日本商品在海外市场的竞争力，所以，包括芯片在内，日本出口大量减少，海外资产膨胀，为了刺激经济增长，日本央行多次下调利率，大量放贷，据统计，银行总放贷金额增加近100万亿日元（约5万亿人民币）。
金融热席卷了整个日本，无数普通的日本民众被卷入楼市和股市当中，用远远超过自己当下的收入去贷款，八十年代末，整个东京整个东京620平方公里的地价就超过了加拿大全国。全日本的地价，可以买四个美国。
不久，不受控制的金融热的后遗症逐渐显现，各个企业不管以前是做什么的，当时都通通开始投资金融产品，日本的制造业开始空心化。
1990年1月，日本经济化成了泡沫，股市暴跌，大批企业倒闭。
1992年3月，日经平均股价跌破2万点，仅达到1989年最高点的一半。
在美国的打压和大环境的低迷情况下，日本曾经引以为傲的半导体行业一蹶不振，面临全面衰退，到1996年，日本占全球市场比例已经不足30%。
为了拯救经济，日本尝试了很多办法，甚至频繁更换日本首相，自1990年到2001年，10年间换了9个首相，仍然难改倒退的局面。
1964年，日本“赌国运”，借着举办奥运会的“东风”实现了经济腾飞。浮沉中，日本寄希望于奥运这棵“救命稻草”。他们都希望再创1964年的辉煌，通过一场奥运会刺激经济增长，拉动消费。但是，此次的奥运会却暴露了诸多问题，在第四波新冠肺炎疫情导致东京奥运失去观众与观光收入之际，还让企业陷入两难、形成经济负担。
此时的日本 科技 业正陷入低潮，不仅被美国苹果的iPhone后来居上，就连主要竞争对手韩三星电子，都在智慧手机和记忆体晶片领域超越日本。美国和中国正不断主导制定 科技 和数据标准，而且世界日趋两极化，日本正遭遇 科技 进一步落后的风险。
对于一蹶不振的日本 科技 实力，日本计划为晶片业准备数千亿日元的预算，但比起美国仍是九牛一毛，美国已准备以至少520亿美元支持国内半导体生产。韩的三星、SK海力士等企业，也已承诺未来十年将投入4,500亿美元，台积电也已打算未来三年支出1,000亿美元。
日本自民党财务委员长及前经济财政政策大臣甘利明坦言，一些国家提供的支持规模，和日本相比完全是不同等级，日本可能很难竞争。
东京威力科创荣誉董事长东哲郎说，要解决日本 科技 实力下滑的问题，并不是只重建一个产业那么简单，日本在半导体业仍具备许多强项，例如铠侠的记忆体和Sony的影像感测器，还有许多零件和功率晶片制造商、以及晶片制造设备，日本的策略应该是要连接这些区块，组成一个核心。
不管怎样，57年后的日本，已经发生了天翻地覆的变化，据OECD统计，美国研发总投入遥遥领先且稳定增长，中国近年来研发投入增长速度全球最快，2018年研发总投入已逼近美国总量。日本紧随其后，占全球研发总投入8%，居世界第三。
但是日本企业的研发费用的增长已落后于海外企业，从截至2017年的10年的增长率来看，亚洲增长4.1倍，美国增长86％，而日本仅增长12％，研发的滞后有可能进一步损害日本的产业竞争力。
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要说A股的散户之王，京东方当仁不让，2020年一季度散户数154万，比第二名的中国平安81万，将近多出一倍。
京东方是我国液晶显示产业的开拓者和领导者，是唯一一家集自主研发、生产、制造于一身的半导体显示器产品企业。
作为一家在国家意志主导下艰难成长起来的面板公司，京东方经过数年资金黑洞般的疯狂投入， 4000多亿的总投资额更是创下中国工业史上单个企业投资额之最。
2001年上市以来，京东方在A股融资金额超过958亿，累计实现净利润180亿，而分红金额仅为46亿，市值却只有1500亿。
要论投资回报，20年来，京东方是不折不扣的“烧钱机器”，价值毁灭的王者。要论产业格局，京东方已经成为中国半导体显示产业中利润、资产、产量、生产线数量、技术水平等各方面的绝对龙头，世界排名第二。
可以说，没有京东方，我们的手机、电视、电脑等电子设备，都要比现在贵一倍以上。55寸电视价格不会从从四年前1万降至了2000多元。小米的全面屏，华为的折叠屏，也可能不会这么快出现。
今天就来说说 这家被誉为“散户之王”，在国家意志下打造而成的国之重器—京东方A。
成立于1993年4月，京东方始终专注于平板显示面板制造领域。近年来公司在原有显示业务基础上，成功切入智慧系统和 健康 服务领域，目前已经构建形成：显示器件、智慧系统和 健康 服务三大事业群。其中，显示器件事业包括TFT-LCD、AMOLED、虚拟显示和传感器等业务。
京东方的前身是一家老牌国企，北京电子管厂。1997年登陆B股上市，2001年登陆A股上市。
2001年11月，京东方收购了现代STN-LCD和OLED业务。
2003年，京东方以3.8亿美元收购现代全部的面板业务， 成为当时中国政府批准的最大外购案例。 同年，京东方第5代TFT-LCD生产线动工，投资金额110亿。
2005年1月，京东方5代线生产的17英寸液晶显示屏首次出货，液晶行业周期低谷到来，2005和2006两年利润亏损总额超过30亿元。
2007年，液晶面板市场好转，京东方产量大增而迅速转为盈利7亿元。
2008年，全球金融危机使得液晶周期陷入衰退 ，京东方开始逆势扩张。
次年4月，京东方6代线在合肥破土动工，投资金额175亿，覆盖18到37英寸的各种尺寸的产品。8月，京东方8.5代线在北京亦庄开发区举行奠基仪式，项目总投资规模达到280亿元。
2012年，京东方在经历了连续四年亏损后，用四条生产线的满产满销，实现主营业务的盈利。同时，京东方鄂尔多斯5.5代AM-OLED生产线、合肥8.5代线和重庆8.5代线相继动工。
2015年，京东方兴建成都第6代柔性AMOLED生产线，并于2017年10月底提前实现量产， 一举打破了韩国在该领域的垄断地位 ，并成为继三星、LG之后全球第三家实现柔性OLED量产的企业。
2018 年，京东方投产了全球首条 10.5 代线，即合肥 B9 厂， 设计产能为 120K/月。 10.5 代线的诞生是划时代意义的，它解决了大尺寸面板的切割难题，为大尺寸 TV 的爆发奠定了基础。
行业格局：
LCD 产业曾经兴于美国、盛于日本、胜于韩国，后又陆续在台湾、大陆开花结果，作为一个规模效应显著、资金壁垒高企、战略地位突出的行业， 面板行业的关键就是资金和 逆周期投资，直到把竞争对手逼到亏无可亏。
在液晶行业，“第N代”的生产线，N越高，代表着能生产、切割出来屏幕尺寸越大，规模经济也就越明显。
行业领先者隔一代线就会发起一次降维打击，把落后产线的产品价格大幅砸下去，砸到追随者心痛、亏损、最终破产、放弃。
三星，LG当年也是一路亏来，痛苦积累。在1995-1996年全球面板衰退周期，韩国企业则选择了逆势大举投资， 1997年亚洲金融危机期间，更是再次逆周期投入数十亿美元，大举兴建大尺寸液晶面板生产线，抢占未来市场份额。
此后，韩国企业开始远远甩开竞争对手，从巨额亏损阶段走向漫长的收获期，三星和LG长年霸占全球液晶平板市场份额的前两位。
无论领先者，还是后进者，都需要不断提高生产代线。每一代，都是巨额投资，而且越来越贵。
京东方董事长王东升曾说过的王氏定律： 标准产品价格每3年下降50%，那么产品的技术保有量必须每3年增加1倍。
全球面板行业超过1200亿美金，行业全部是亚洲人在做，形成 三国，四地，五虎将 的行业格局：
三国：中、日、韩
四地：包含台湾地区
五虎将：三星、LG、日本夏普、JDI、台湾地区的友达。
由于OLED的前景广阔，称霸高端显示屏的韩国面板企业开始关停大尺寸LCD产能，转产至利润前景更佳的大尺寸OLED。
同时，京东方不断追赶，2019年末，公司的智能手机液晶 显示屏、平板电脑显示屏、笔记本电脑显示屏、显示器显示屏、电视显示屏五大主流产品销量市占率稳居全球第一。
在LCD面板领域，京东方早已超越韩国LG，成为面板界的龙头老大。
2015-2019 年间， 京东方单季毛利率水平长期高于三星、LG、群创、友达、JDI 等行业龙头大厂的平均水平， 2Q19、3Q19 如上几家大厂的平均毛利率为 1.25%、4.01%、而京东方对应的单季毛利率 为 15.94%、11.81%。
可将，公司凭借高世代线、多元化的产品结构和下游应用市场，在盈利能上依然领先同行。
LCD面板成本主要由人工工资、固定资产折旧费用、无形资产摊销费用、材料费、动能费、维修费及其他制造费用等组成。 这其中原材料占成本60%和折旧占16%。 原材料已经实现国产化替代，京东方享受中国制造的价格红利。
折旧就成为考验公司财务上的盈利能力关键。京东方每年的折旧在百亿以上，2019年折旧接近180亿。
高额的折旧压制利润，并不是实际现金流支出，所以经营现金流比较充裕，但是京东方每年需要投入大量资金新建产线，而且体量远超经营现金流，所以只能靠股市融资或者借贷来解决。
液晶行业每隔几年，都会有一次周期，因为当液晶面板供不应求的时候，价格上涨，促使液晶行业有新投资、新玩家进入，然后产能放大直至过剩，价格暴跌，然后价格便宜使得显示器应用范围扩大，然后产能又不足了，紧接价格上涨，新的周期又开始了。
目前在大尺寸LCD面板领域，日韩的企业已经开始退出，以京东方为代表的的中国企业占据行业的大头，而在新兴的OLED领域，日韩企业仍然一骑绝尘，产能集中于韩国厂商，大尺寸主要是LGD，小尺寸则主要来自于三星。
京东方仍在追赶，折旧的峰值至少要到2024年才会到来，新增折旧主要来自小尺寸OLED方面的投资。
在成为绝对的行业寡头之前，京东方也就难以摆脱周期的宿命，巨额资本开支和折旧，必定使得净利润大幅波动。
当然，一旦京东方成为登顶行业第一的时候，将是利润大幅释放的时刻，就像如今的台积电。
投资京东方，长期看行业格局，短期看液晶行业周期。
由于净利润波动较大，所以PB的估值比较适合现在的京东方，目前来看处于 历史 估值的中下区间，合理区间在1.5-2倍左右。
本来今年三星、LGD两大厂商韩国LCD产能退出影响，供给收缩，液晶行业在底部已久，市场预期能来一波，但受到疫情影响，需求端同比下滑幅度更大，供大于求，比去年更加恶化，如果需求不能够回暖，短期上涨也就是情绪修复而已.
1、销售额最大的IT企业、最大的PC和打印厂商惠普。 2、最大的IT服务企业、最大的企业级IT企业、最大的中间件厂商IBM 3、最大的软件企业、市值最高的IT企业微软 4、最大的互联网企业、增速最快的大企业Google 5、最大的网络企业思科 6、最大的手机制造商诺基亚 7、最大的半导体厂商英特尔 8、最大的数据库厂商甲骨文 9、最大管理软件厂商SAP 10、近几年表现非常抢眼的苹果公司 图：全球十大IT巨头2007年业绩一览表 十大IT公司点评中涉及的主要数据 1、惠普 HP下设5大IT部门：企业存储及服务器（ESS）、惠普服务（HPS）、惠普软件、个人系统产品部（PSG）、图像和打印部（IPG）、惠普金融服务（HPFS）和集团投资。ESS、HPS、惠普软件组成了一个大的集团科技解决方案部（TSG）。 2007财年，惠普收入1042.86亿美元，比2006年增长13.8%。净利润72.64亿美元。 1）最大的PSG部门收入364.09亿美元，增长21%，PC出货量增长28%。其中笔记本收入增长47%，台式机增长8%。同时消费类客户端产品增长39%，而商用产品增长16%。PDA产品则下滑，其中商用PDA下滑5%，消费类PDA下滑1%。 2）IPG部门收入284.65亿美元，增长4%，主要来自于多功能打印机和大幅面打印机 3）2007财年，惠普ESS部门收入187.69亿美元，比2006年增长5%。其中工业标准服务器增长14%，商业关键系统产品收入下降3%，主要因为PA-RISC和Alpha产品销售下滑，而占商业关键系统64%业务的Integrity服务器则大幅上升37%。 4）惠普服务部门收入166.46亿美元，增长3%。其中咨询顾问和集成增长9%。 5）惠普软件收入达23.25亿美元，增长高达74%。主要原因来自于2006年7月惠普以45亿美元收购了管理软件公司Mercury Interactive，如果不计算Mercury的收入，惠普软件增长5%。 2、IBM 2007年IBM收入987.86亿美元，同比（914亿美元）增长8%；利润104.18亿美元，同比（94亿美元）增长11%。 四大IT部门： 1）GTS（全球技术服务部）361.03亿美元，比2006年的323.22美元增长11.7%；利润率29.9% 2）GBS(全球商业服务部)180.41亿美元，比2006年的159.69亿美元增长13%；利润率23.5% 3）系统与科技部收入213.17亿美元，比2006年的219.7亿美元下降3%；利润率39.7%（下滑原因在于07年6月卖掉了打印部门） 4）软件部门收入199.82亿美元，比2006年的181.61亿美元增长10%；利润率85.2% 3、微软 微软2007财年收入511.22亿美元，研发投入71.21亿美元，利润140.65亿美元。 微软产品线： 1）客户端 *** 作系统（Client） 主要产品：Windows Vista、Windows XP 2007财年收入149.72亿美元（约80%来自OEM），增长14%，运营利润116.03亿美元，增长13% 2）服务器和工具（Server and Tools） 主要产品：服务器 *** 作系统Windows Server 数据库SQL Server（2006年收入26.54亿美元，Gartner数据） 开发平台Visual Studio、中间件BizTalk Server 安全工具Forefront Security 2007财年收入：111.75亿美元，增长16%；运营利润39亿美元，增长29%。 3）微软商业软件部（Microsoft Business Division，MBD） 主要产品：Office system Exchange Server Dynamics business solutions（ERP、CRM等） 2007财年收入163.96亿美元，增长13%；运营利润108.38亿美元，增长13%。 4）在线服务业务（Online Services Bus
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