半导体行业“躁动”或迎寡头时代

纳什均衡是博弈论中的一个重要术语，是指在别人都不改变策略的情况下，任何一个人都愿意单独改变策略的状态。在半导体领域，各巨头之间正在用一场总值7000多亿元人民币的豪购来打破这种均衡。

截至2020年11月，国外半导体市场上诞生了5笔强强联手的并购案，平均每一笔交易金额都超过200亿美元，业内人士认为，通过此轮并购，国外半导体已进入寡头时代。

国外激战正酣

半导体行业上次出现大规模的并购潮还要追溯到2015年，当年，全球半导体市场增长缓慢，半导体需求主要受到PC出货放缓、美元升值、日本经济萎缩、欧债危机和中国股票市场影响。不过，与此同时，也掀起了一场并购潮。根据IC insights的数据，当年超30笔10亿美元以上的并购达成了价值1077亿美元的交易金额。

在之后的几年，并购虽偶有发生，但无论是交易金额，还是对行业的影响程度均不及2015年。直到进入2020年7月，半导体行业开启了疯狂的收购模式，SK海力士收购英特尔NAND业务，ADI收购Maxim、英伟达收购 ARM，AMD拿下赛灵思，Marvell 向 Inphi 寻求交易。

据统计，在不到5个月的时间里，半导体产业这5笔并购案总金额至少为1150亿美元，约合7603亿元人民币。无论是单笔数额还是总额，均创造了半导体行业并购史的新纪录。

TrendForce集邦咨询资深分析师姚嘉洋表示，可以看到参与并购的企业的股价均实现了大幅上涨，加之NVIDIA、AMD等企业本身今年的营收业绩向好，这为收购提供了条件，即便排除疫情的原因，这些企业也有能力进行收购的动作。

剑指数据中心

据Synergy统计，自2015年初以来，已完成的数据中心相关并购交易达到348笔，总交易额为750亿美元。

纵观目前出现的几起并购，无论是英伟达计划以 400 亿美元收购 ARM、AMD 欲以 350 亿美元拿下赛灵思，还是Marvell 以 100 亿美元向Inphi 伸出橄榄枝，其目的均指向数据中心。

数据中心是全球协作的特定设备网络，用来在因特网络基础设施上传递、加速、展示、计算、存储数据信息。数据中心大部分电子元件都是由低直流电源驱动运行的。简而言之，计算机网络的发展要以数据中心为支撑。在信息时代下，数据中心也为更多企业带来了便利和经济效益，这也导致了数据中心的争夺进入白热化。

对于企业将箭头指向数据中心的原因，王树一表示，近年来随着云业务的增长，数据中心有明显的增长趋势。而PC和手机市场都已经过了高速增长期。

姚嘉洋则认为，服务器数据中心业务涉及的技术范围很广，是高性能计算和网络的结合体。而针对这些技术的细分领域，进入门槛较高，因此，通过实施并购进行业务整合是一种建立数据中心市场更高门槛的有效方式，以提升在该领域的竞争实力，与Intel、Broadcom等大厂抗衡。

徐可则分析道，因为现在新应用的出现，无论是数据中心端还是 汽车 端，都对公司的能力边界提出了新的要求，那它就需要通过并购来补齐自己的短板。

姚嘉洋表示，目前看数据中心提供了这样的空间，5G基建、物联网等也有较大潜力，未来这些领域都有可能出现整合的标的。而今年因为疫情、中美关系等外部因素未能实现的收购案在明年可能有较好机会。

国内“相安无事”

国外半导体龙头在市场上攻城略地，反观国内，还是一片“竞相发展，相安无事”的景象。

据统计，自今年年初截至10月以来，全国新增芯片企业注册量已达1.2万家，同时已有近万家企业变更经营范围，加入半导体、集成电路相关业务。目前，全国共有芯片企业总数近5万家。

而标普全球市场情报（S&P GlobalMarket intelligence）公布最新数据显示，截止到目前，中国半导体公司通过公开募股、定向增发以及出售资产的方式筹集了近380亿美元（约合2500亿元人民币）资金，比2019年全年募资总额高出一倍多。

徐可认为，现在国内半导体公司数量越来越多，还在快速增长，这看似和全世界半导体公司整合的趋势是背离的，但这其实是由不同的发展阶段决定的，对于此阶段其实也是合理的。但是未来，由于资本市场的推动，任何可能都存在。

徐可进一步解释道，长期来看的话，国内有这么多企业，这种小而散的现状其实是不可持续的，未来也没有办法去和国际巨头竞争，并且随着龙头企业的实力越来越强，随着小公司估值水平的下降，并购肯定会发生的。

姚嘉洋对此表示认同，同时他认为其中的一些优质公司，如果未来几年实现科创板上市或受到大基金的扶持，成长到一定阶段后考虑如何向上突破之时，将会对国内资源进行并购和整合。

对此，王树一表示，会在某种程度上形成垄断，对国内市场影响各有不同，AMD收购Xilinx若能完成，市场上最大独立FPGA厂商就剩下Lattice，反而可能对国内FPGA厂商形成利好。ADI收购Maxim也会在一些产品线形成垄断优势，但由于两家产品线原本就宽而散，对国内市场影响不大。英伟达收购ARM比较复杂，很多人担心ARM被收购以后影响其IP商业模式的独立性，因为英伟达原本是ARM的客户，所以也有听说国内厂商主张以反垄断的理由否决这项交易。

徐可则认为，龙头企业在并购之后，这些公司的实力更强，在相关的领域其实更容易形成垄断，但对国内公司的话，其实机遇与挑战并存。首先国外通过并购所形成垄断的领域，其实国内还比较弱，另外一方面他们在整合之后核心领域是有所加强，但在边缘的领域反而是弱化了，也会使得一批国内公司成长起来。

1、徐悲鸿

徐悲鸿（1895年7月19日—1953年9月26日），汉族，原名徐寿康，江苏宜兴市屺亭镇人，中国现代画家、美术教育家。曾留学法国学西画，归国后长期从事美术教育，先后任教于国立中央大学艺术系、北平大学艺术学院和北平艺专。1949年后任中央美术学院院长。

擅长人物、走兽、花鸟，主张现实主义，于传统尤推崇任伯年，强调国画改革融入西画技法，作画主张光线、造型，讲求对象的解剖结构、骨骼的准确把握，并强调作品的思想内涵，对当时中国画坛影响甚大，与张书旗、柳子谷三人被称为画坛的“金陵三杰”。

所作国画彩墨浑成，尤以奔马享名于世。

徐悲鸿被尊称为中国现代美术教育的奠基者，他主张发展“传统中国画”的改良，立足中国现代写实主义美术，提出了近代国画之颓废背景下的《中国画改良论》。

1953年9月26日，徐悲鸿因脑溢血病逝，享年58岁。按照徐悲鸿的遗愿，夫人廖静文女士将他的作品1200余件，他一生节衣缩食收藏的唐、宋、元、明、清及近代著名书画家的作品1200余件，图书、画册、碑帖等1万余件， 全部捐献给国家。

2、徐培晨

徐培晨，南京师范大学美术学院教授，别名沛人，1951年9月生，江苏沛县人，1967年毕业于南京师范学院美术系。现为中国美术家协会会员，江苏省花鸟研究会会长，南京师范大学美术学院教授，江苏省徐悲鸿研究会研究员，东方画院高级画师，中国美术大学特聘书画鉴定师。

现中国画学会创会理事、中国美术家协会会员、江苏省花鸟研究会会长、南京师范大学美术学院教授,博士生导师、江苏省政协委员。中国画山水、人物、花鸟俱佳，尤精丹青猿猴，有“金陵徐猿猴”、“东方猴王”之美誉。

3、徐乐乐

徐乐乐，女，1955年生于江苏南京，1973年入南京艺术学院美术系学习中国绘画，1976年毕业于南京艺术学院美术系，毕业后到江苏农村体验生活写生。1978年进入江苏省国画院，擅长工笔人物，画法师承陈老莲。现为江苏省国画院一级美术师 。

自1986年以来，作品连续在国内外展出和获奖,逐步形成自己的绘画风格。代表作有<历代美女图册>等作品获1987年江苏省青年美术家协会首届作品展优秀奖，1987年日本儿童书籍绘画大赛银奖，1989年第七届全国美术作品展览插图金奖。

4、徐雪峰

徐雪峰，山东莱阳人。著名青年艺术家，毕业于湖北美术学院油画系。

2009年以山东省专业第一考入湖北美术学院。2009年9月——2013年6月湖北美术学院油画系第四工作室。2012年创立0902艺术工作室。

就读期间多次获得学校奖学金，并参与策划“青春·启航”画展。 代表作有《墙》系列、《爆发》系列等。

5、徐恒

徐恒，字狮子、思子。1964年出生于贵州省贵阳市。1990年毕业于贵州大学艺术学院中国画专业·并留校任教。2002年毕业于上海师大研究生课程班。2002年考入中央美术学院博士高研班，师从张立辰教授。

有多篇文章发表于多家重要学术报刊。作品被中国美术馆等各级艺术机构收藏。在中国多个城市举办个人画展。出版个人画集五种。

现为贵州大学艺术学院美术系主任，副教授，硕士研究生导师。

没有叫徐可X的画家。

参考资料来源：百度百科-徐悲鸿

百度百科-徐培晨

百度百科-徐乐乐

百度百科-徐雪峰

百度百科-徐恒

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