2、康普顿。青岛康普顿科技股份有限公司成立于1989年。经营范围：半导体冷却。
3、龙蟠科技。江苏龙蟠科技股份有限公司，法定代表人：石俊峰，注册资金：56，507.9万元，地址：南京经济技术开发区恒通大道6号，经营范围：半导体冷却。
今日科创板我们一起梳理一下富信 科技 ，公司是国内外少数全产业链半导体热电技术解决方案及应用产品提供商之一，主营业务为半导体热电器件及以其为核心的热电系统、热电整机应用产品的研发、设计、制造与销售业务。
半导体热电技术解决方案能够广泛应用于消费电子、通信、医疗实验、 汽车 、工业、航天国防、油气采矿等众多领域。 其中，公司在消费电子领域应用市场已经深耕十余年，依靠研发优势、技术优势和全产业链的业务布局。公司以热电整机应用为技术解决方案载体，成功将半导体热电制冷技术与啤酒机、恒温床垫、冻奶机、冰淇淋机等众多创新性使用场景相结合，实现了半导体热电技术在消费领域的大规模产业化应用，满足了人们改善生活品质的个性化需求和对美好生活的向往。此外，公司依托多年来积累的研发经验和技术沉淀，积极拓展了半导体热电技术在通信、 汽车 等领域的终端应用市场。
尤其是在通信领域，针对目前高性能微型热电器件市场整体上仍由国际厂商或其在国内设立的子公司所主导的现状，公司抓住 2019 年 5G 网络建设的兴起带来的高性能微型热电器件市场需求机遇，在半导体热电器件的热电性能、可靠性方面实现技术突破，成功研制了用于 5G 网络中光模块温控的高性能微型热电制冷器件，并已向客户小批量供货 。
半导体热电技术主要包括半导体热电制冷技术和温差发电技术两个应用方向，分别利用了半导体材料的佩尔捷效应（Peltier effect）和泽贝克效应（Seebeckeffect）实现了电能和热能之间的相互转换，是一种环保型制冷技术和绿色能源技术 。
根据 MarketsandMarkets 的报告数据，2017 年至 2019 年，半导体温差发电系统市场规模分别为 3.99 亿美元、4.26 亿美元、4.60 亿美元，预计 2025 年将达到 7.41 亿美元。
根据 MarketsandMarkets 的报告数据，2016 年至 2018 年，半导体热电器件在消费电子产品应用领域的对外销售市场规模分别为 1.05 亿美元、1.18 亿美元、1.31 亿美元，预计 2024 年将达到 2.31 亿美元。2017 至 2020 年 1-6 月，公司应用于消费电子领域的半导体热电器件产品销售收入分别为 4,981.23 万元、5,615.21 万元、5,560.24 万元，2,882.56 万元，仍存在较大的存量及增量市场空间。
根据 MarketsandMarkets 的报告数据，2016年至 2018 年，半导体热电器件在通信应用领域的对外销售市场规模分别为 1.02亿美元、1.11 亿美元、1.20 亿美元，预计 2024 年将达到 1.74 亿美元。
除了消费电子和通信领域，半导体热电制冷技术在其他领域也有着广泛应用。在医疗领域，主要用于冷敷设备、便携式胰岛素盒、移动药箱，以及 PCR 测试仪等实验室中各种仪器仪表、检测设备的温度控制；在 汽车 领域，主要用于车载冰箱、车载恒温杯架、 汽车 调温座椅，以及人机交互设备、动力电池、传感器等设备的热管理；在工业领域，可用于对冷源展示仪、烟气冷却、CCD 图像传感器、激光二极管、露点测定仪等产品的精准控温；在航天国防领域，可用于探测器和传感器的温度控制、激光系统冷却、飞行服温度调节、设备外壳冷却等。
按照细分应用领域不同，半导体热电器件及热电系统市场呈现出不同的竞争格局。根据 MarketsandMarkets 和 Transparency 的市场调研报告，以及行业内主要企业官方网站的相关业务介绍， 目前应用于通信、 汽车 、航空国防等领域的高性能半导体热电器件及热电系统市场，主要掌握在日本 Ferrotec、KELK Ltd.，俄罗斯 RMT，美国 Phononic、Gentherm 等外资企业或其在国内设立的子公司手中 ，这些企业技术实力雄厚，在相关领域具有先发优势和丰富的行业经验。而国内大部分企业由于起步较晚，还处于技术提升阶段，技术水平与国际先进水平相比尚有一定差距。
目前，热电整机应用产品市场主要参与者为我国内资企业及国外品牌厂商在国内设立的生产企业。其中，在外销市场，我国内资企业主要通过 ODM 模式为国外品牌厂商代工生产，而在内销市场则主要采用 ODM 和自主品牌经营相结合的模式。
由于热电整机应用市场发展时间较短，尚处于成长阶段，各类新型技术解决方案亦层出不穷，行业内尚未形成具有垄断效应或具有显著品牌优势的企业。 未来，随着热电整机应用产品功能需求的日渐提升，以及欧美发达国家对热电整机应用产品的能效、环保标准要求越来越高，具有较强研发能力的热电整机应用制造企业将在市场竞争中取得优势，市场集中度将逐渐提升。
从下游应用市场的认可度看，在消费电子领域，公司与国内外知名电器品牌SEB、伊莱克斯、美的，日本 时尚 家居品牌 Bruno、知名咖啡机品牌优瑞（Jura）建立了良好的合作关系；在通信领域，公司最新开发的高性能微型热电制冷器件产品已于 2020 年向客户小批量供货。
从市场占有率看，根据智研咨询的统计数据，2019 年中国出口的半导体制冷式家用型冷藏箱金额为 22,871.60 万美元，约合人民币 160,101.20 万元，2019年公司出口的热电整机应用产品中半导体制冷式家用型冷藏箱（包括啤酒机、恒温酒柜、电子冰箱、冻奶机）产品金额为 31,657.03 万元，约占当年该类产品中国出口总额的 19.77% 。
公司热电整机应用、热电系统业务在 A 股上市公司和新三板挂牌公司中无可比公司，热电器件业务与新三板挂牌公司富连京（872240.OC）具有一定的可比性。
一、国内知名的半导体热电器件生产企业
富信 科技 前身佛山市顺德区富信制冷设备有限公司成立于2003年，公司主营单级热电制冷器件、冰胆、酒柜冰箱系统、以及恒温酒柜、电子冰箱等产品；2006公司正式更名为广东富信电子 科技 有限公司；2009年公司微型热电器件、多级热电制冷器件问世；2011年公司成功研发温差发热器件、通讯基站电池柜系统；2013年公司完成股份制改造，正式更名为“广东富信 科技 股份有限公司”；2014年公司的啤酒机系统（2L）、床垫系统、恒温床垫、380L大容积酒柜、啤酒机（2L）上市；2015年冰淇淋机系统、冰淇淋机产品试产成功并量化生产；2016年高性能温差发电器件等新产品上市；2017年公司热电制冷技术研发成果显著，成功研制冷热循环器件、大功率热电制冷器件，同时、热管静音系统、烟气冷却系统问世，新型冻奶机及静音冰箱上市；2018年除湿机系统完成小批量试制；2019年高性能单极热电制冷器件、冷源展示仪系统、植物培养箱系统以及节能酒柜等产品量产；2020年公司生产的高端半导体热电制冷器件可靠性达到GR-468-CORE和 MIL-STD-883两项国际先进测试标准的要求，除湿机、节能冰箱的研制进一步丰富公司主营产品；2021年科创板上市。
二、业务分析
2017-2020年，营业收入由5.12亿元增长至6.24亿元，复合增长率6.82%，20年实现营收同比下降0.32%；归母净利润由0.30亿元增长至0.74亿元，复合增长率35.11%，20年实现归母净利润同比增长2.78%；扣非归母净利润由0.31亿元增长至0.67亿元，复合增长率29.29%，20年实现扣非归母净利润同比下降6.94%；经营活动现金流分别为0.43亿元、0.09亿元、1.30亿元、0.65亿元，20年实现经营活动现金流同比下降50.00%。
分产品来看，2020年半导体热电器件实现营收0.79亿元，占比12.62%；半导体热电系统实现营收1.44亿元，占比23.06%；覆铜板实现营收0.28亿元，占比4.42%；热电整机应用实现营收3.54亿元，占比56.79%；陶瓷基板实现营收0.00亿元，占比0.03%；整机散、配件实现营收0.19亿元，占比3.08%。
2019年公司前五大客户实现营收2.67亿元，占比42.59%，其中第一大客户实现营收1.45亿元，占比23.17%。
三、核心指标
2017-2020年，毛利率由23.11%提高至28.43%；期间费用率18年下降至8.70%，随后逐年上涨至10.15%，其中销售费用率由5.73%下降至4.22%，管理费用率由4.42%上涨至18年高点5.12%，20年下降至4.57%，财务费用率18年下降至低点-0.89%，随后逐年下降上涨至1.36%；利润率由5.88%提高至12.06%，加权ROE由15.39%提高至19年高点25.74%，20年下降至23.10%。
四、杜邦分析
净资产收益率=利润率*资产周转率*权益乘数
由图和数据可知，18年净资产收益率的提高是由于利润率和资产周转率的提高，19年净资产收益率的提高是由于利润率的提高，20年净资产收益率的下降是由于权益乘数和资产周转率的下降。
五、研发支出
2017-2020H1公司研发费用分别为 1,845.59 万元、2,281.50 万元、2,687.50 万元和 985.75 万元，占比分别为3.61%、3.79%、4.29%、3.96%。
看点：
半导体热电制冷技术凭借其不可替代的灵活性、多样性、可靠性等优势和特点，成为支撑诸多现代产业的关键技术，能够广泛应用于消费电子、通信、医疗实验、 汽车 、工业、航天国防、油气采矿等领域，随着热电技术的进步和推广，其下游应用不断成熟，新产品不断涌现，市场需求呈现出逐年增长的态势。消费电子领域是公司目前产品的主要实际应用方向，通信领域是公司未来的重点拓展方向。
第15位：英飞凌（Infineon）英飞凌位于巴伐利亚州诺伊比贝格，主要生产车用芯片，2018年销售额接近34亿欧元。通过收购美国芯片制造商赛普拉斯半导体公司，英飞凌希望简化开发步骤，降低系统成本，从而缩短与竞争对手的距离。第14位：伟博思通（Webasto）以加热制冷系统闻名的伟博思通在2018年实现了34亿欧元的销售额。这家家族企业位于巴州首府慕尼黑附近的斯托克多夫，此外还提供车顶系统解决方案。公司于近期开展 汽车 电池系统生产。 第13位：曼•胡默尔（Mann + Hummel）过滤器专家曼•胡默尔于1942年建于德国南部的路德维希堡，主要生产液体及空气过滤系统、进气系统等。通过新产品冷却剂微粒过滤器，曼•胡默尔希望加大对电动 汽车 领域的投入。由于 汽车 行业整体疲软，曼•胡默尔2018年销售额接近35亿欧元，低于2017年的39亿欧元。今年4月，曼•胡默尔宣布全球范围内节省6000万欧元，并缩减德国1200个工作岗位。目前，该集团全球拥有约2万名员工。第12位：莱尼(LEONI)总部位于纽伦堡的莱尼公司2018年销售额为40亿欧元，主要生产电气线缆、线束系统等。为更大范围地对公司架构进行重组，公司考虑对其电线及电缆业务进行出售或者上市。LEONI首席执行官肯佩尔（Aldo Kamper）宣布将在2022年使公司重回正轨。重组计划于去年开始实施，完成后将节省成本5亿欧元。第11位：科德宝（Freudenberg）从欧洲最大的制革厂之一发展成为全球化技术集团，科德宝为不同细分市场和数千个应用领域开发产品和解决方案。科德宝被认为是 汽车 及商用车创新垫片领域的领导者，2018年销售额达到41.6亿欧元。第10位：德斯科米尔（Dräxlmaier）德斯科米尔主要进行 汽车 线束系统、内饰产品以及电子元件的研发和生产，2018年销售额达到42亿欧元。自今年5月，德斯科米尔位于斯图加特附近的电池工厂为保时捷Taycan生产整套电池系统。 第9位：埃贝赫（Eberspächer） 凭借排气技术、加热系统等，埃贝赫2018年销售额达到46亿欧元。该集团在29个国家及地区设有分支机构，主要 汽车 制造商均为其客户。为促进企业发展，埃贝赫净销售额的7%用于研发。第8位：博泽（Brose Fahrzeugteile） 博泽2018年销售额约为65亿欧元，为戴姆勒、大众等主要 汽车 制造商及及 40 多家供应商提供机电及电子驱动系统等。 第7位：海拉（Hella KG Hueck） 作为 汽车 照明和电子产品专家，海拉2018年销售额约为68亿欧元。业务主要集中在 汽车 、售后市场及特殊应用业务。全球范围内拥有近4万名员工。 第6位：蒂森克虏伯 汽车 （ThyssenKrupp Automotive）世界钢铁巨头蒂森克虏伯 汽车 部门2018年销售额约79亿欧元。该公司核心业务是为乘用车和商用车车身、底盘和动力总成提供解决方案，同时开展自动驾驶方面研究。第5位：舍弗勒（Schaeffler） 舍弗勒2018年销售额接近109亿欧元，目前全球拥有约9.25万员工，其中欧洲员工6.3万人。主要生产 汽车 底盘、离合器系统和变速箱零部件，以及用于电动及混合动力车辆的驱动系统等。第4位：马勒（Mahle）位于斯图加特的马勒公司成立于1920年，2018年销售额约为126亿欧元，公司99.9%的股份由马勒基金会所有。马勒是全球最大的活塞系统、气缸零部件及阀门控制系统供应商之一，除核心业务外，马勒越来越专注于电动 汽车 方向研发。第3位：采埃孚（ZF Friedrichshafen）采埃孚成立于1915年，是全球领先的 汽车 传动与底盘技术以及主动和被动安全技术供应商，在全球40余个国家及地区拥有分支机构。2018年销售额达到369亿欧元，其主动和被动安全技术销售额达到120亿欧元。2014年，采埃孚收购天合 汽车 控股(TRW Automotive)，以加强业务实力。第2位：大陆（Continental） 1871 年，大陆集团成立于德国汉诺威，是世界主要轮胎制造商之一，此外还生产安全系统、动力总成及车身系统等。2018年销售额达到444亿欧元。第1位：博世（Bosch）总部位于斯图加特的博世集团核心业务是 汽车 与智能交通技术，主要生产安全系统、驱动控制组件、车灯、起动机和空气滤清器等。2018年销售额为476亿欧元。 尽管博世在德国 汽车 供应商中名列前茅，但首席执行官登纳(Volkmar Denner)今年年中宣布开展裁员。博世为各大 汽车 制造商交付了约1700万件装有发动机管理软件的技术设备，间接造成 汽车 制造商的排放作弊行为。经过四年的调查及审判，博世被罚9000万欧元。欢迎分享，转载请注明来源：内存溢出
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