为什么半导体行业少有国企

网上经常有人发出疑问，为什么在涉及国计民生且投资巨大的重要行业，我国基本都是国企领头，比如粮食有中粮集团，石油有三桶油，金融业有宇宙五大行，钢铁有宝钢邯钢等等。

而同样重要的半导体行业，我们的国有企业却发善可陈呢？

对于这个问题我觉得我们可以从国有企业的作用上来分析一下。

正如大家所知道的一样，国企的主要作用就是保证国计民生不受市场经济非洲恒昌波动带来的巨大影响。比如在国际粮价暴涨的时候，中粮集团就要承担抛售粮食稳定粮价，在粮价暴跌的时候又要提供粮食收购来保证农民的基本收益。这些事情本身很难赚钱但对于国家和人民来说极端重要，所以无法交由私营企业来完成，必须由国企来执行国家意志。类似的，对于关系国计民生但又投资巨大，回报周期过长的铁公基的项目，也基本都只能由国企不记短期盈利亏损问题的来执行。

显然，从这个角度来说，半导体制造行业完全符合以上两个特点，投资巨大但收益不确定，私营部门经常不愿意做，同时却又对国计民生影响巨大，最近的 汽车 芯片断供导致大量的车企产量暴跌，已经严重影响相应的产业发展和经济增速。

但为什么国企没有大举进入半导体产业呢？

这里我认为就有必要了解一下国企产业的另外一个特点，就是业务内容稳定。对于需要执行国家意志的国企来说，在管理上就需要保持稳定压倒一切，一切听指示，而业务内容稳定恰恰使得即便一切听指示的缓慢响应速度也不会使得企业损失竞争优势。比如说三桶油，炼化技术的更新换代基本上以10－20年为周期，30年以上的老设备经常还会发挥不俗的效益，产品当中绝大部分的油品标准30年不变，只有其中的防爆剂或者是否添加乙醇等不到5%的成分发生过变化，基本可以认为这是一个极少发生技术变革或者服务变革的领域。其他国企经营的业务也大多数有类似的特点，具备量大，种类较少且标准化，业务长期无需改变。

反观半导体制造产业，我们都知道著名的摩尔定律，也就是每18个月尺寸缩小到原来的二分之一。这个缩小表面看来是产品升级了，背后则是整个产线需要更新换代，原有的技术可能不到3年就会被彻底淘汰。在这样的快速迭代当中，任何决策的讲话都会迅速导致企业的衰落，只有愿意对自身做出快速革新，紧贴客户的企业才能在残酷的半导体竞争中存活下来，目前存在的 intel，台积电等无一不是这种策略的忠实执行者。

然而这就与国企一切听指挥，稳定压倒一切的特质背道而驰，很难做到由国企来承担国家发展半导体产业的重担。

但国企就完全不可能参与到半导体产业中吗？这里我要举一个半导体产业中的特例，就是模拟半导体。我以前介绍过，模拟半导体产业的产值不到逻辑半导体的六分之一，属于弟弟产业，但是相比18个月更新一遍的逻辑半导体加工工艺，模拟半导体的更新换代周期大约是10年左右，并且产品品类基本长期固定，客户也相对稳定，技术主要依靠经验积累而非短期创新。从这几个特点来看，是比较符合国企的运营特点的。事实上国企也的确在这个领域开始发挥越来越重要的作用。比如做啤酒和地产的那个华润集团，旗下就有一个华润微半导体，目前已经成为我国功率器件的龙头老大，功率器件就是一种比较典型的模拟半导体器件。

在以后我国的半导体产业发展当中，国企可以在一些业务相对固定的领域，比如上游原材料，功率器件等等发挥定海神针的作用，但是在产值最高，竞争最激烈的逻辑和存储部分，我们还是要充分发挥市场经济下私营企业的灵活特点，通过政策倾斜来促进产业发展，实现我们成为半导体强国的愿景。

我们国家经过多年的发展，不管是在经济上，还是在民生方面，取得的成绩肯定是与世共睹的。我们国家的变化，用肉眼就能看得出来。可谓是日新月异！不过在我国经济快速发展的过程中，面临的问题也是很突出的。在技术含量低的领域，我们已经逐步赶了上来。但是在高精尖的相关领域，我们还不能完全实现自给自足。不管是华为事件也好，还是中芯国际事件也罢，都是说明我们在技术核心领域还是被别人卡着脖子。

国家为了支持我们高新技术行业的发展，也是做了很多努力。特别是在半导体领域，更是在2014年成立了国家集成电路产业投资基金。国家集成电路产业投资基金也是投资了很多国内的半导体公司。对于这次国家大基金突然减持三大半导体龙头的行为，其实属于正常的业务调整。不是说，国家不重视半导体行业的发展了，而是国家需要在更多范围内扶持更多的半导体行业，激活半导体行业积极向上的活力。

一、大基金需要雪中送炭，而不是锦上添花

国家集成电路产业投资基金从2014年开始运作，当时投入的行业主要在集成电路制造企业，包括集成电路整个产业链。现在国家大基金一期投入的公司，除了极少数未实现盈利意外，很多都已经变成了行业龙头企业。像这次大基金减持的企业就是封测行业龙头晶方科技、闪存芯片行业龙头兆易创新以及半导体材料行业龙头安集科技。

这些企业已经快速地发展起来，现在国家大基金对于他们来说，只能是锦上添花。不过，国家大基金需要做的是雪中送炭，而不是锦上添花。这也是，国家大基金减持的主要原因。

二、国家大基金二期继续投入半导体行业

国家集成电路产业投资基金除了一期，还持续推进了二期。在二期当中，国家国家集成电路产业投资基金这样投资的方向就是半导体行业。像我们比较熟悉的中芯国际、长川科技、深科技等上市公司，都获得了国家集成电路产业投资基金的大力支持。

三、半导体行业持续被看好

国家大基金的减持行为，就是为了可以在获得可观回报的情况下，去支持更多需要资金的企业。这样才能使我国的半导体行业，加入良性发展。

国家大基金虽然进行了减持行为，但是他们持有的股份还是很大的。随着企业的不断发展，国家大基金也需要在合适的时候，进行逐步退出，这样这样才能使我们国家的半导体行业，可以在最短的时间内发展起来。

在半导体行业，我们国家企业的发展之路还很漫长，在这样关键的时期，国家大基金只会提供更多的帮助，而不会已走了之！

各位，对于国家大基金突然减持三大半导体龙头这件事，您有什么不同意见，可以在评论区留言

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