哪些港股上市的内地企业有退市可能?

哪些港股上市的内地企业有退市可能?,第1张

入2019年,企业赴港上市热情不减,截至1月30日,已递交申请等待登陆港股的公司超过150家。但是,在刚刚过去的1月份,有2家公司完成私有化主动从港股退市。

这并非个案。据上证报资讯不完全统计,2014年以来,至少有18家公司通过私有化的方式,主动撤销了港股上市地位。当初花费大量人力物力取得的上市地位,为啥说不要就不要了呢?

梳理发现,“股份流通量较低”“股价大幅低于净值”“筹资困难”“远离资本市场喧嚣”“回A”等,成为主动离场上市公司提及的高频词。在上海证券交易所积极筹备科创板的当下,也有企业主动从港股退市,筹划登陆科创板。

打包登陆科创板?

2019年1月17日,先进半导体完成了在港股市场最后一天的交易,报收1.49港元/股,结束了其在港股的13年历程。1月25日,该股正式撤销了其在港股的上市地位,并发布了在港股市场的最后一条公告:注销款项将于2019年2月8日或之前寄发给股东。先进半导体是中国内地大型集成电路芯片制造商,主营业务为制造及销售5寸、6寸及8寸半导体晶圆,同时还是较早从事汽车电子芯片、IGBT芯片制造的企业。

先进半导体的私有化发起方是上海积塔半导体有限公司(下称“上海积塔”),但上海积塔之前并非先进半导体的股东。但是,上海积塔的控股股东华大半导体拥有先进半导体3.02亿股内资股,相当于其已发行总股本的约19.65%。同时,华大半导体持有的A股上市公司上海贝岭,亦持有先进半导体约5.78%的内资股及约2.45%的H股。

本次私有化先由上海积塔将先进半导体私有化,然后由上海积塔换股吸收合并先进半导体,先进半导体退市后注销并入上海积塔。从2018年10月30日提出私有化,到2019年1月25日摘牌,先进半导体只用了不到三个月的时间便走完了复杂的退市流程,速度之快,被市场解读为“争分夺秒为上海积塔首批登陆科创板做准备”。

资料显示,上海积塔由华大半导体全资拥有,而华大半导体是央企中国电子信息产业有限公司整合旗下集成电路企业而组建的专业子集团。2018年11月,在上海设立科创板的消息宣布后,上海市相关领导对一批创新创业企业进行了调研,上海积塔就是被调研的对象之一。

筹资难上市地位如同鸡肋?

1月份另一家主动退市的公司为中外运航运。1月16日,中外运航运撤销了其在港股的上市地位,其退市的理由之一,是股份流通量较低,未能实现公开上市的初期目标,包括但不限于吸引资金以供未来发展。“短期内不太可能出现任何重大改善,故而没有理由为维持公司上市地位而投入行政成本及管理资源”。

当然,目前招商局集团和中外运长航集团的重组已经完成,中外运航运的业务与招商局集团旗下另一家上市附属公司存在同业竞争问题,也是中外运航运选择退市的理由之一。

中外运航运并非第一家因股份流通量较低、筹资困难而私有化退市的公司。2018年11月29日,有着53年上市历史的香港飞机工程,也因同样的理由撤销了港股上市地位。此外,新世界中国2014年首次提出私有化时曾表示,新世界中国未来有庞大的资金需求,但股份的流通量低,且在港交所的成交价较每股资产净值存在大幅折让,而且筹集资金的能力有限。不过,其首次私有化方案遭到中小股东否决。2016年,新世界中国再度提起私有化,并于2016年8月4日正式摘牌。

有分析人士认为,港股市场的成交分布非常不均衡,市场成交主要集中于蓝筹股、头部企业,大部分中小市值公司长期不被市场所关注,成交量稀少,估值低迷,流通性差的企业筹资困难,上市地位如同鸡肋。

据上证报资讯统计,2018年,在港上市的1100多家内地企业中,日均成交额不到100万港元的超过三成,日均成交额在1000万港元以下的接近七成,日均成交额不到1亿港元的超过八成。

远离资本市场喧嚣?

当然,除了以上原因,还有一部分公司从港股退市,是为了远离资本市场喧嚣,潜心改革,比如2012年退市的阿里巴巴B2B公司和2017年7月27日挥别港交所的百丽国际等。

在阿里巴巴登陆纽约证券交易所之前,阿里巴巴旗下的B2B公司曾在港股市场短暂停留。2012年2月21日,阿里巴巴集团向阿里巴巴网络有限公司提出私有化要约,以与2007年底上市招股价持平的每股13.5港元,把小股东手里的股份全部买了回来,并于该年6月20日正式撤销了港股上市地位。

对于阿里巴巴B2B公司的退市,马云的解释为:“将其私有化,可让我们免于承受拥有上市子公司所需面临的压力,能够制定对客户最有利的长远规划。”2014年9月20日,阿里巴巴集团在美国纽交所挂牌,实现了整体上市。

昔日“女鞋大王”百丽国际于2017年退市时,也在公告中坦言,私有化是因为转型将不乏风险,这些战略只有在不受公开股票市场的短期纷扰影响的情况下,才能够得以更有效地实施。

银泰商业2017年5月19日退市,其理由之一是:在零售业转型环境下,阿里巴巴计划与银泰展开更深入的合作、探索新的发展机会及实施一系列长期发展策略。相关举措可能影响公司的短期发展势头,私有化实施后,公司可专注长期利益,避免公开上市公司身份相关的市场预期及股价波动的压力。

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# 宁德时代 M3P 电池明年将推向市场,能量密度高于磷酸铁锂、成本优于三元电池

据财联社报道,宁德时代首席科学家吴凯今日在世界动力电池大会上表示,公司 M3P 电池已经量产,明年将推向市场运用。M3P 电池是宁德时代基于新型材料体系研发的电池,其能量密度高于磷酸铁锂,成本优于三元电池。

# 初创公司与 SpaceX“抢饭碗”,将于 2024 年发射火星探测器

7 月 22 日上午消息,据国外媒体报道,太空初创企业 Relativity Space 从未发射过火箭,太空运输企业 Impulse Space 也从未在太空中测试过任何推进器,尽管如此,7 月 19 日,这两家位于美国加州的太空公司宣称,将联手启动一项雄心勃勃的太空任务,预计不到 3 年的时间内登陆火星表面。

# 福特:将从宁德时代采购成本更低的磷酸铁锂电池来追赶特斯拉

福特 汽车 周四表示,将从中国电池巨头宁德时代(CATL)进口成本较低的锂铁电池,用于其北美电动皮卡和 SUV。目前福特正在与 CATL 建立更进一步的联盟,并达成一系列单独协议,以确保未来 10 年的电池和电池材料安全。对此,宁德时代证券事务代表表示,宁德为福特全球供应电池,宁德时代并不造车,而双方的合作锁定的电池体系是磷酸铁锂。

# NASA 将于 9 月下旬借 SpaceX 龙飞船去往国际空间站,包括日本、俄罗斯宇航员

2022年度,美国继续坚持长期以来的出口管制及经济制裁既定政策,大幅加强针对对手国家(如中国、俄罗斯)的立法建设和执法力度,并将该类制裁、管制措施多边化,联合盟友对中国、俄罗斯行业企业协同打击措施。本文基于总结美国对中国、俄罗斯等国的制裁和管制措施,分析中国企业可能受到的影响并提出相应的合规建议(本文时间均为当地时间)。

一、出口管制

在出口管制方面,美国以限制半导体为核心,持续通过出口管制新规定限制中国发展半导体、超级计算等先进技术领域;基于俄乌冲突,美国联合盟国持续颁布针对俄罗斯重要领域的出口管制规则,以禁止或限制向俄罗斯出口美国原产物项。

(一)中国方面

1. 通过立法等措施限制中国发展先进半导体,并新增半导体领域管制物项

8月9日,《2022年芯片与科学法》(CHIPS and Science Act of 2022)由美国总统拜登签署生效[1],该法重要内容包括:1)获得半导体激励资助的企业需与美国商务部签署协议,除例外情况,承诺在接受资金起10年内不得从事协议中规定的重大交易,包括不得在中国、俄罗斯或其他受关注国家进行半导体制造能力的实质扩张;2)为投资半导体相关先进制造设施的合格纳税人提供投资金额25%的税收减免,但若合格纳税人在接受税收减免后10年内在中国、俄罗斯其他受关注国家进行半导体制造产能实质扩张等重大交易(传统半导体产能扩张除外),则发生该重大交易的年度,纳税人须补缴全部减免税额,除非在美国财政部通知后45天内证明该重大交易已停止或放弃。该法以联邦拨款的方式促使半导体制造企业(即晶圆制造厂商)选择在美国建厂,并放弃在中国建厂或撤资,以限制中国制造先进半导体。

8月12日,BIS发布公告将四项新兴和基础技术(“《出口管制改革法》第1758节项下的技术”)纳入出口管制范围[2],分别是:氧化镓及金刚石(用于制造更先进的如军事领域的设备)、专为开发具有栅极环绕场效应晶体管(GAAFET)结构的集成电路而设计的电子计算机辅助设计(ECAD)软件(用于在军事、航空航天等领域设计复杂的集成电路设计、分析、优化和验证集成电路或印刷电路板性能的软件工具)、压力增益燃烧(PGC)技术(用于火箭和高超音速系统的技术)。前述四项物项用于支持生产先进半导体及燃气涡轮发动机,若向中国出口、再出口、转让(国内)前述物项均需获得许可证。

8月31日,据美国芯


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