2021年第一季度全球企业十大并购案

2021年第一季度，全球并购活动大幅增加，因企业和投资公司纷纷趁人们的工作、购物、交易和医疗方式因疫情而改变采取行动。第一季度，全球达成总价值1.3万亿美元的交易，多于1980年以来任何一年同期，甚至超过世纪之交互联网繁荣时期的水平。交易活动约半数来自美国。美国并购交易额较去年同期增长160%。多数行业并购案激增，尤其是 科技 业。

下面，我们从第一季度发生的大型并购中梳理了有代表性的十大企业并购案，按信息披露的时间顺序提供给大家参考。

01 西班牙电信(Telefonica)宣布，已同意将其欧洲和拉美移动通信基站业务以77亿欧元(约合94.1亿美元)的价格售予美国电信基础设施运营商美国电塔公司(American Towers)。根据交易条款，西班牙电信将出售其在西班牙、德国、巴西、秘鲁、智力和阿根廷的移动基站。西班牙电信表示，计划将此次出售所得收益用于削减其46亿欧元的净债务。

02 日本瑞萨电子(Renesas Electronics)宣布，将收购苹果公司芯片供应商、英国半导体大型企业戴乐格半导体(Dialog Semiconductor)。瑞萨电子将以约49亿欧元的现金收购Dialog，Dialog已同意该交易条款。瑞萨电子是全球最大的 汽车 用半导体供应商之一，Dialog专注于设计电源管理芯片，两家公司已经合作了十多年。

03 美国电话电报公司(AT&T)同意将旗下付费电视部门的部分股权出售给私募股权投资公司德太投资(TPG)，并剥离这一陷入困境的业务。此举意味着AT&T退出在 娱乐 领域的豪赌。这笔交易将使DirecTV和AT&T TV在美国的服务并入一个新实体，由AT&T和德太投资共同运营。AT&T将保留该业务70%的股权。德太投资将支付18亿美元现金获得30%的股权。该交易对新公司的估值为162.5亿美元，债务约为64亿美元。AT&T将从这笔交易中获得约78亿美元现金，用于偿还债务。

04 身份管理公司Okta已同意通过一次全股票交易收购身份平台Auth0，交易价值约65亿美元。此项交易将加快Okta在规模达550亿美元的身份管理市场的增长。Okta的云产品可以帮助验证和保护某个组织员工或客户的身份，然后他们才能访问特定的应用程序或网站。Auth0也帮助在广泛的应用程序中管理员工和客户的身份。此项交易预计将于今年二季度完成。

05 通用电气(GE)确认将其飞机租赁部门GE Capital Aviation Services与全球最大飞机租赁公司AerCap Holdings达成合并，该公司表示将在此次交易获得超过300亿美元的对价。通用电气将把GE CAS价值340亿美元的净资产转让给AerCap，其中包括引擎租赁和直升机租赁业务。此外，GE CAS的400多名员工将在交易完成后转移到AERCAP。合并后的公司将保留AerCap的名称，而GE CAS将成为AerCap的一项业务。通用电气计划在完成交易后使用交易所得和现有现金减少约300亿美元的债务。在全球旅行受新冠疫情阻碍之际，该交易将打造一个拥有2,000多架飞机的租赁巨头。

06 加拿大电信运营商罗杰斯(Rogers)已经与萧氏通讯(Shaw Communications)签订了总额为260亿加元(约208亿美元)的收购协议。罗杰斯将以160亿美元架构收购萧氏，此外罗杰斯还将承担大约48亿美元萧氏的债务。如果能完成收购，罗杰斯将成为加拿大排名第二的通讯运营商。不过，这个协议面临三个监管机构的严格审查，同时也需要股东们的许可。罗杰斯和萧氏均拥有从有线到无线的网络资源。

07 加拿大太平洋铁路(Canadian Pacific Railway)已同意收购美国堪萨斯城南方铁路(Kansas City Southern)，该交易价值约为250亿美元，若能成行，将缔造首个连接墨西哥、美国和加拿大的货运铁路网。此次合并是对北美经济互联互通的一种长期押注，该交易面临漫长的监管审查。

08 健康 科技 公司飞利浦(Philips)已签署协议，将其家电业务出售给投资公司高瓴资本(Hillhouse Capital)，交易金额约为37亿欧元。飞利浦家电业务仍将总部设在荷兰，产品包括全自动浓缩咖啡机、空气净化器和真空吸尘器等等，2020年相关业务销售额22亿欧元。此外，飞利浦将许可家电继续使用飞利浦品牌，授权期限15年，并可视条件延长。品牌授权预估净现值约为7亿欧元，计入总交易价值后合计约44亿欧元。

09 日立制作所(Hitachi)将收购美国信息技术企业GlobalLogic。收购额总计达到96亿美元，在电子行业创出 历史 新高。GlobalLogic是以美国硅谷为根据地的2000年成立的新兴企业，涉足推进数字化转型的企业使用的系统开发，在全球14个国家拥有逾2万名员工，在印度拥有丰富的开发体制。日立将在7月之前从现有股东手中取得全部股权，纳入主管美国IT业务的日立全球数字控股(Hitachi Global Digital Holdings)旗下。

10 经报国务院批准，中国中化集团有限公司与中国化工集团有限公司实施联合重组。根据重组方案，将新设由国资委代表国务院履行出资人职责的新公司，中化集团和中国化工整体划入新公司。新公司将涵盖生命科学、材料科学、基础化工、环境科学、橡胶轮胎、机械装备、城市运营、产业金融等业务领域。两家企业合并后，资产总额将超过1.4万亿元。2020年，中化集团与中国化工将各自旗下农化板块业务合并，成立了全球最大农化公司先正达集团。

企业的转型，资源的整合，都是原因。

中国化工集团是在原化工部所属企业基础上组建的国有企业，是我们中国最大的化工企业。

在世界500强中位列164位，员工有14.5万人，其中8.7万人在中国境内。

公司的业务板块包括化工新材料，特种化学品，农用化学品，是石油加工及炼化产品等等。

先正达是全球最大的农化公司，这就标志着两农化板块的合并事宜，今后在能源，石油化工，橡胶，拥有上下产业链的的关系都将更好的整合。

做到整合以后，新的公司也能够做大做强。

战略意义：

这是一次极有意义的战略性收购，先正达的真正核心是转基因作物种子的研究，这块是现在和未来竞争高地之一，看看巴西的农业就知道了，被孟山都为首的巨头牢牢把控。孟山都又是干什么的，农药都是附带，而转基因作物种子才是其最大的主业。

拜耳为什么能收购孟山都，这是此次美欧互殴的结果，而不是市场经济上的内容。美国人重罚了大众，德国人领导的欧盟会看着大众被罚而无动于衷？拜尔收购了孟山都。

而西门子旗下的英飞凌收购了WOLFSPEED（做雷达核心组件的TR的关键材质SiC GaN，LED老大美国科瑞CREE旗下的半导体制造部门，雷神等的此块的供应商的直接制造商），其他针对措施就是老花样找几大美国IT企业的麻烦，APPLE，谷歌，MS，高通。

我国精细化工经过六十多年的发展，有了很大进步，如染料的产量居世界第一，农药产量居第二，涂料产量居第四， 配合饲料产量居世界第二等。 目前中国精细化工门类有２５种左右，品种约３万多种，精细化工产值率４０％ 左右。 精细化工是我国化学工业二十一世纪的发展重点之一，为加快我国精细化工的发展，国家将发展精细化工作为化工三大战略重点之一。近十多年来国家约安排了１００多个精细化工建设和改造项目，总投资约１００亿元。为加快科研开发速度，成立了十几个新领域精细化工技术开发和应用中心以及一批国家重点试验室。

早在八五、九五期间国家科委安排了１５９项科研开发项目，完成率达９０％以上。尤其在石油化工 催化剂、水处理剂、农药及中间体、食品添加剂等方面取得了很多重大成果。 国家科研项目的成果转化率达８０％。如炼油厂的ＭＧＧ、ＭＩＯ新工艺及新催 化剂；ＰＰ催化剂：ＴＳ系列水处理剂：分子蒸馏技术；生物法丙烯酰胺技术：生物法二元酸和透明质酸；Ｄ-泛酸钙；松香中性施胶剂等。 改革开放以来，我国精细化工的发展充分显示了政府的重要作用和社会主义的优越性。“六五”以来，国家对农药、医药、染料、涂料、表面活性剂、饲料添加剂等 精细化工行业进行了重点项目的安排，引进了一批国外的先进技术和装备，也引进了一大批精细化工合资企业和独资企业，推进了中国精细化工的发展。在科技开发、应用研究、新产品开发和市场开拓方面有了较大提高。国家通过８６３计划、星火计划、火炬计划和其他专项计划对高新精细化工产品加以扶植和支持。近几年，很多企业加强了与大专院校、科研院所的合作，在国家的倡导下，加快了产-学-研、技术开发创新和产业化一体化进程。多种形式的实体和民间科研机构得到了长足的发展。

精细化工是当今化学工业中最具活力的新兴领域之一，是新材料的重要组成部分。精细化工产品种类多、附加值高、用途广、产业关联度大，直接服务于国民经济的诸多行业和高新技术产业的各个领域。大力发展精细化工已成为世界各国调整化学工业结构、提升化学工业产业能级和扩大经济效益的战略重点。精细化工率（精细化工产值占化工总产值的比例）的高低已经成为衡量一个国家或地区化学工业发达程度和化工科技水平高低的重要标志。

一、世界精细化工总体发展态势综观近20多年来世界化工发展历程，各国、尤其是美国、欧洲、日本等化学工业发达国家及其著名的跨国化工公司，都十分重视发展精细化工，把精细化工作为调整化工产业结构、提高产品附加值、增强国际竞争力的有效举措，世界精细化工呈现快速发展态势，产业集中度进一步提高。进入21世纪，世界精细化工发展的显著特征是：产业集群化，工艺清洁化、节能化，产品多样化、专用化、高性能化。

1、精细化学品销售收入快速增长，精细化率不断提高

上世纪九十年代以来，基于世界高度发达的石油化工向深加工发展和高新技术的蓬勃兴起，世界精细化工得到前所未有的快速发展，其增长速度明显高于整个化学工业的发展。近几年，全世界化工产品年总销售额约为1.5万亿美元，其中精细化学品和专用化学品约为3800亿美元，年均增长率在5～6%，高于化学工业2～3个百分点。预计至2013年，全球精细化学品市场仍将以6%的年均速度增长。2008年，世界精细化学品市场规模将达到4500亿美元。目前，世界精细化学品品种已超过10万种。精细化率是衡量一个国家和地区化学工业技术水平的重要标志。美国、西欧和日本等化学工业发达国家，其精细化工也最为发达，代表了当今世界精细化工的发展水平。目前，这些国家的精细化率已达到60～70%。近几年，美国精细化学品年销售额约为1250亿美元，居世界首位，欧洲约为1000亿美元，日本约为600亿美元，名列第三。三者合计约占世界总销售额的75%以上。

2、加强技术创新，调整和优化精细化工产品结构

加强技术创新，调整和优化精细化工产品结构，重点开发高性能化、专用化、绿色化产品，已成为当前世界精细化工发展的重要特征，也是今后世界精细化工发展的重点方向。

以精细化工发达的日本为例，技术创新对精细化学品的发展起到至关重要的作用。过去10年中，日本合成染料和传统精细化学品市场缩减了一半，取而代之的是大量开发功能性、绿色化等高端精细化学品，从而大大提升了精细化工的产业能级和经济效益。例如，重点开发用于半导体和平板显示器等电子领域的功能性精细化学品，使日本在信息记录和显示材料等高端产品领域建立了主导地位。在催化剂方面，随着环保法规日趋严格，为适应无硫汽油等环境友好燃料的需要，日本积极开发新型环保型催化剂。目前超深脱硫催化剂等高性能催化剂在日本催化剂工业中已占有相当高的份额，脱硫能力从低于50 g／g提高至低于10 g／g，由此也促进了催化剂工业的整体发展。2004年日本用于深度脱硫等加氢工艺的炼油催化剂产量比上年同期增长了近60%，销售额增长了43%。与此同时，用于石油化学品和汽车尾气净化的催化剂销售额也以两位数的速度增长，已占催化剂市场半壁江山。日本催化剂生产和销售去年分别增长了7%和5%，打破了近六年来的记录。

3、联合兼并重组，增强核心竞争力

许多知名的公司通过兼并、收购或重组，调整经营结构，退出没有竞争力的行业，发挥自己的专长和优势，加大对有竞争力行业的投入,重点发展具有优势的精细化学品，以巩固和扩大市场份额，提高经济效益和国际竞争力。例如，2005年7月，世界著名橡胶助剂生产商--美国康普顿公司（Crompton）花20亿美元收购了大湖化学公司后成立名为"科聚亚"公司（Chemturags），成为继鲁姆哈斯和安格公司后的美国第三大精细化工公司和全球最大的塑料添加剂生产商。新公司的产品包括了塑料添加剂、石化添加剂、阻燃剂、有机金属、聚氨酯、泳池及温泉维护产品及农业化学品，在高价值产品的市场上具有领导地位，其精细化工的年销售额可达到37亿美元。

又如，德固赛和美国塞拉尼斯各出资50%合并羰基合成产品，在欧洲建立丙烯-羰基合成产品生产基地。合并后，羰基合成醇年产量将达到80万吨--占欧洲市场份额的三分之一。与此同时，德固萨公司以6.7亿美元价格将其食品添加剂业务出售给嘉吉公司（Cargill）。从而使嘉吉公司成为食品添加剂行业的领先者，能向全球的食品及饮料公司提供各种专用添加剂。再如，总部位于荷兰海尔伦的皇家帝斯曼公司（DSM），2003年2月以19.5亿欧元的代价，收购了罗氏全球的维生素、胡萝卜素和精细化工业务，成为世界维生素之王。2004年全球销售额80亿欧元（约为100亿美元）。

二、我国精细化工发展现状与趋势近十多年来，我国十分重视精细化工的发展，把精细化工、特别是新领域精细化工作为化学工业发展的战略重点之一和新材料的重要组成部分，列入多项国家计划中，从政策和资金上予以重点支持。目前，精细化工业已成为我国化学工业中一个重要的独立分支和新的经济效益增长点。

我国近期出台的《"十一五"化学工业科技发展纲要》又将精细化工列为"十一五"期间优先发展的六大领域之一，并将功能涂料及水性涂料，染料新品种及其产业化技术，重要化工中间体绿色合成技术及新品种，电子化学品，高性能水处理化学品，造纸化学品，油田化学品，功能型食品添加剂，高性能环保型阻燃剂，表面活性剂，高性能橡塑助剂等列为"十一五"精细化工技术开发和产业化的重点。可以预见，随着我国石油化工的蓬勃发展和化学工业由粗放型向精细化方向发展，以及高新技术的广泛应用，我国精细化工自主创新能力和产业技术能级将得到显著提高，成为世界精细化学品生产和消费大国。

1、精细化工取得长足进步，部分产品居世界领先地位我国精细化工的快速发展，不仅基本满足了国民经济发展的需要，而且部分精细化工产品，还具有一定的国际竞争能力，成为世界上重要的精细化工原料及中间体的加工地与出口地，精细化工产品已被广泛应用到国民经济的各个领域和人民日常生活中。统计表明，目前我国精细化工门类已达25个，品种达3万多种，已建成精细化工技术开发中心10个，精细化学品生产能力近1350万吨/年，年总产量近970万吨，年产值超过1000亿元。2011年，我国精细化工率已上升到48.5%。

近年来，我国的染料产量已跃居世界首位，2011年，染料产量达到了80.83万吨，约占世界染料产量的60%。目前已能生产的品种超过1200个，其中常年生产的品种约700个。我国不仅是世界第一染料生产大国，而且是世界第一染料出口大国，染料出口量居世界第一，约占世界染料贸易量的25%，已成为世界染料生产、贸易的中心，在世界染料市场占有显著地位，2011年出口量达到32.66万吨。涂料产量2011年达到348万吨，比2010年净增108万吨，成为世界第二大涂料生产国。农药产量居世界第二位。柠檬酸的年出口量已接近40万吨，约占全球总消费量的三分之一；维生素C的出口量已突破5万吨，占全球总消费量的50%以上。

2、建设精细化工园区，推进产业集聚

近几年，许多省市都把建设精细化工园区，作为调整地方化工产业布局、提升产业、发展新材料产业、推进集聚的重要举措。据报道，目前全国已建和在建的精细化工园区至少有15个，其产值占有国民经济的比重越来越大。

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