格力需要的“唐僧”，会是高瓴吗？

秦朔以西游记中的角色为喻，“如果说董总是孙悟空的话，我觉得张磊他们也是有一个金箍咒的，（他们）是唐僧，因为人家毕竟（将）是最大的股东。如果他们能够好好在一起，唐僧和孙悟空在历经九九八十一难以后，可以到西天取得真经。否则的话，对于格力的前途我还是有些担心”。 

桂冠之下 格力和董明珠向何处去？

毋庸置疑，格力电器头戴桂冠。秦朔首先肯定，格力电器是过去几十年里中国制造的典范，两代领导者奠定了格力电器的企业基因。

“我当年在广东工作，在90年代就采访过格力，跟格力电器的创业者朱江洪先生（格力电器前董事长）非常熟悉。当时整个的空调市场刚开始（发展）起来，遍地硝烟里他应该是一个最冷静的人，专注于技术。当时在广东有一种说法，说为什么格力空调做的好？同样一批空调里，格力空调最重，因为它里面用的铜管是真材实料。

它（格力电器）不骗人，老老实实的做，奠定了这样的（企业）基因。再加上董总的杀伐决断，她的自信，她的渠道（建设），她不跟你胡搞八搞，所以它（格力电器）是专注技术，走正道（的）”。

然而，桂冠之下，格力电器并非毫无瑕疵。秦朔对新浪法问指出，格力电器目前在跨品类经营上的表现乏善可陈，实际上反映了其公司治理组织和公司文化存在一定缺陷。

为什么格力会遭遇滑铁卢？秦朔由外而内的分析道，空调（白电）属于机械工业，核心部件是压缩机，不像黑色家电本质上是半导体工业，后者技术更迭快；空调市场对服务和渠道要求高，而中国公司在这些领域有较强的竞争力。“所以在这种行业里，一旦取得优势地位，其实老外很难撼动。它往往可能会有一定的骄傲自满情绪，觉得自己是很好了。”

更为关键的是企业治理组织，“你是（权力）高度集中型的，你没有一定的分权、授权和鼓励创新的东西，没有打破原有某些框架的这种东西，你就很难在新的地方画出第二（增长）曲线”，秦朔说。

格力电器的主场战——家用空调市场近年库存走高，竞争白热化。产业在线数据显示，2019冷年（2018年9月至2019年8月）国内家用空调行业的库存高达4862万台。在这种背景下，格力电器于双十一期间罕见的推出“大减价”促销，加入了价格战阵营。谈及此事，秦朔评价道，在中国空调市场饱和的当下，“靠原有的东西，想继续把格力推向更大的辉煌，难度越来越大。”

秦朔认为，格力电器需要一场新的“进化”和“革命”，其核心命题就是“格力向何处去？”他进一步指出，“说穿了，是格力的核心管理团队尤其是董明珠向何处去的问题。”

秦朔颇为锐利的指出，董明珠虽然是一位杰出的企业家，但在公司治理层面缺少制约。近年来董明珠放在非主业上的精力偏多，例如手机、芯片和投资银隆，但其很多表态并没有真正兑现。“我觉得企业家还是要把主要的精力用在主业或新主业上。这种时候需要有一定的外力来对董总进行有效的激励与约束。所以张磊是这样的一个（角色）。”

若董明珠是孙悟空 张磊就是唐僧

张磊是高瓴资本创始人兼首席执行官。对于外界而言，他资源广泛且几无败绩，是一位有点神秘色彩的投资大佬。2005年从美国归国后，张磊一路将高瓴资本的管理资金规模从2000万美元推至600亿美元，囊中“猎物”包括了腾讯、京东、美团、爱奇艺、滴滴、Uber、Airbnb和百丽国际等。

在夺得格力集团抛出的“绣球”前，高瓴资本对格力电器青睐已久。格力电器2019半年报显示，高瓴资本管理有限公司-HCM中国基金是格力电器的第八大股东，持股比例0.72%，仅次于董明珠0.74%。高瓴资本也曾是美的集团的前十大股东。

“张磊能不能帮助格力实现一场革命？我对此还是有一定信心的。”秦朔对新浪法问列举了三个理由，“第一，高领资本对与企业家做长期事业伙伴是有一套价值观的，他们与过去被投企业的管理团队的关系还是比较良好的；第二，他们是研究驱动的，所以他们对行业研究比较透；

第三，他们做什么事情都是长期打算的，所以格力他很早就持股，而且他们还有很强的国际化视野和数字化转型的经验，比如它投京东、腾讯，比如百丽数字化的提升。”

秦朔认为，作为中国好资本的代表，高瓴资本的出现，对于面临行业挑战的格力电器而言是一个机会，应当被善待。董明珠需要“实现一次自我超越”，甚至是反省，“高瓴资本就是她最好的合作伙伴。‘过了这个村就没有这个店了’。”

“我们现在不仅要强调资本不要当野蛮人，不要去损害企业精神，我们也要强调企业家要尊重资本。现在中国很多公司都到了‘换代’的时间，如果就是企业家拍脑袋传给自己的亲信，那这个模式是不可取的。从全球的经验来讲，往往是需要资本跟企业共同磨合，找到新方向“。

他以西游记中的角色为喻，“如果说董总是孙悟空的话，我觉得张磊他们也是有一个金箍咒的，（他们）是唐僧，因为人家毕竟（将）是最大的股东。如果他们能够好好在一起，唐僧和孙悟空在历经九九八十一难以后，可以到西天取得真经。否则的话，对于格力的前途我还是有些担心。”

市场上有3只专门跟踪半导体的基金：

1、中华半导体(990001.CSI)

中华交易服务半导体行业指数为股票价格指数，旨在追踪中国A股市场半导体行业上市公司的股价表现，相关公司经营范围涵盖半导体材料、设备、设计、制造、封装和测试。

值得注意的是，自2020年3月6日在上海和深圳证券交易所收市后，中华交易服务半导体行业指数(中华半导体)的指数代码由CESCSC更改为990001，其他信息保持不变。

中华交易服务半导体行业指数成分股一共有50只，前十大权重股占比合计55.92%。

前十大权重股：

数据来源：中证指数公司(截至2020.5.8)

2、中证全指半导体(H30184.CSI)

中证全指半导体产品与设备指数选取中证全指样本股中的半导体产品与设备行业股票组成，以反映该行业股票的整体表现。

中证全指半导体产品与设备指数成分股一共有32只，前十大权重股占比合计69.14%。

前十大权重股：

数据来源：中证指数公司(截至2020.5.8)

3、国证芯片(980017.CNI)

国证芯片旨在反映A股市场芯片产业相关上市公司的市值表现，以最近6个月日均成交额80%，日均市值前25的公司样本。

国证半导体芯片指数成分股一共有25只，前十大权重股占比合计72.80%。

前十大权重股：

数据来源：中证指数公司(截至2020.5.8)

从以上三只指数的对比可以看出，主要差别在于成分股个数。中华交易服务半导体行业指数最多，其次是中证全指半导体产品与设备指数，国证半导体芯片指数成分股数量最少。

从前十大权重股来看，成分股重叠率比较高，权重占比国证半导体芯片指数最高，其次是中证全指半导体产品与设备指数，中华交易服务半导体行业指数最低。

从持股集中度上看，国证芯片集中度最高，本身仅25只成分股。其次是中证全指半导体，中华半导体集中度最低。

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