首先大家不用质疑半导体行业的景气度,看看几个半导体龙头的业绩你就应该知道,这个行业景气度非常高,按照现在的芯片缺货的情况来看功率半导体2021第一季度还得涨价。
我主要是以估值角度去说,这里涉及到金融知识可能有些复杂,我尽量简单的说,看不懂的话可以直接看结论...
首先给大家一些新韭菜科普一点小知识,首先衡量一家公司的价值不是股价高低,而是企业市值(五粮液股价319元,市值1.2万亿,工商银行股价5.18元,市值1.8万亿)。
大家都知道好企业股价才涨的多,市场是怎么判断一家企业好不好呢,最重要的一点无非是业绩,别忘了你是在买这家企业的股票,一家上市公司业绩优质,行业景气度高,未来N年都可以蒸蒸日上,那么他就具备了好公司的潜质,这时你就要看这家好企业它的估值高不高。
估值:简单来说就是看市盈率。市盈率=股票价格 每股盈余(每股盈余也就是每张股票代表每年赚了多少钱)
而公司的价值 市盈率(PE) 净利润
最简单的方法就是对标,比如你要看半导体制造,你就去全球找半导体制造的龙头,看看他们市盈率多少,然后和A股的半导体进行对比,为什么要和全球的龙头比?因为他们的估值已经被市场认可,估值处于较为合理的阶段。
中芯国际 市值:4110亿RMB 市盈率TTM:110.29 净利润:43.32亿
台积电 市值:43000亿RMB 市盈率TTM:35.93 净利润:1200亿
其实主要对比市盈率就可以了,中芯国际的市盈率是台积电的三倍(中芯国际的估值基本就代表了整个半导体行业),就意味着中芯国际的估值水平是台积电的三倍,中芯国际市盈率高的主要原因就是因为国产替代,国外不帮你加工半导体你就只能自己加工,所以未来几年半导体企业的业绩肯定会涨,国产替代这个情况市场一得知,资金就疯狂买入半导体,这就是2020年的5月到7月,这段时间无数的半导体股都翻了5-10倍,这也是中芯国际PE110高出正常水平的3倍左右的原因,时至今日,国内半导体的发展并没有很超预期,加上当时暴涨有市场情绪高涨的因素,所以估值就会超出合理范围,当市场冷静下来半导体股自然是要回调到估值较为合理的区域。
目前可以理解成半导体前期涨幅过大,透支了业绩的预期,中国半导体制造企业的估值是正常估值的三倍,如果业绩不能超过市场预期就还会跌(目前业绩是符合市场预期的),如果今年半导体行业的业绩还能继续高增长那半导体就还会继续涨,反之就会跌。
所以现在就是一个缓冲期,市场在等半导体行业今年的业绩情况,如果在宏观层面不变的情况下半导体今年的业绩不会差。
而目前的宏观层面并不稳定,美国一再打压中国半导体企业,导致业绩可能会不及市场预期,这也是半导体行业这几个月一直半死不活的原因。
我这里的结论不涉及到短线交易!
今天走的还不错,但成交量缩减的厉害,有很明显的节前效应,大部分资金都处于休息状态,所以节前整体趋势还是以震荡为主。
今天属于普涨行情没有什么板块表现非常突出,没啥好说的,观点没有任何变化,别追高就好,年前最后两天躺着看戏。
一、行业进入下行周期。全球经济衰退来袭,手机和PC等消费类需求持续疲软。高通、联发科、英特尔等巨头预计全球手机出货量同比下滑5%-11%不等,英特尔预计2022年全年PC市场规模将下降约10%,AMD预计PC处理器业务同比下滑40%。八九月份国内市场销量依旧呈现同比下滑趋势。最近半导体、芯片龙头公司又纷纷传来“被砍单”的消息。
2022年以来,随着半导体、芯片产能的迅速释放,市场供应充足,库存累积,手机链厂商库存环比创5年新高,行业进入去库存阶段。
今年以来,半导体、芯片价格遭受断崖式下跌,由以往的加价抢购到现在的打折处理,部分产品价格下跌幅度高达80%以上,让华强北的一些投机炒家血亏。
二、利空接连不断,打击市场信心。
三、估值没杀到位。
半导体在前面一轮牛市行情中大涨400%,市净率由2018年的最低点1.91一路炒到8.3,现在回落到4.11,处于半山腰稍下一点的位置,估值还没有杀到位。它现在的下跌,并非市场的非理性杀跌,本身就有估值回归的需要,而基本面、消息面的影响加剧了调整的幅度。
四、受市场大势调整影响。
全球股市处于调整期,大A股也在进行周线的大C浪杀跌,市场氛围低迷,调整持续不断,半导体、芯片板块自然也会受到大势走弱的影响,而陷入中线调整格局。
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