聚隆科技收购联合创泰利弊

1、 有利的方面

（1）聚隆科技此次收购的联合创泰专注于半导体分销业务。半导体分销是半导体行业不可或缺的核心环节。半导体分销商是半导体行业增值服务提供商，需要对行业及其发展趋势有深刻理解，具备很强的信息分析与处理能力，并能为上下游合作伙伴提供完善的供应链管理能力、金融服务能力和技术支持能力，从而保证整个供应链的安全。其分销代理的产品主要包括SK海力士的数据存储器和联发科的主控芯片等，产品用于云计算存储（数据中心服务器）、手机、电视、车载产品、智能穿戴、物联网等领域，下游客户主要是阿里巴巴、腾讯、字节跳动、华勤通信等。

（2）分销代理是联合创泰的主要营收来源，其以核心元器件为主，拥有全球前三家全产业存储器供应商之一的SK海力士、全球著名主控芯片品牌MTK联发科、国内存储控制芯片领头厂商兆易创新（GigaDevice）等多家原厂的授权代理权。其中首要客户为阿里巴巴，销售额占其总销售额的比例呈不断上升趋势，至2020年1-8月，占比已达到55.74%。

（3）联合创泰2019年营业收入为58.43亿元，在全球电子元器件分销商中排名第26名，在国内电子元器件分销商中排名第13名。

2、 有弊的方面

（1）半导体分销行业，一旦选定代理商并形成良好合作关系后，原厂轻易不会更换。因此，要成为知名原厂的授权代理商，具有很高的门槛和壁垒。

（2）联合创泰凭借其优质的代理厂商资源、高质量的客户资源以及丰富的行业经验，在国内竞争激烈的电子元器件分销领域中具备较强的竞争力和较高市场地位，具有良好的盈利能力。

英唐智控（300131）2020年半年度董事会经营评述内容如下：

一、概述

报告期内，受新型冠状病毒肺炎疫情对国内外宏观经济的影响，全球各大经济体普遍出现增长停滞甚至下滑的趋势，电子元器件分销产业链也出现不同程度的需求放缓、市场竞争加剧的情形。在此背景之下，公司电子元器件分销业务也受到了较大影响，尤其是在因国内疫情严重，经济运行几乎停滞的第一季度，收入规模及盈利水平均出现较大幅度下滑；第二季度随着国内疫情的缓解，经济开始复苏，公司抓住时机，大力拓展新老客户，业务发展也逐步恢复正常，第二季度单季度实现营业收入的同比增长及恢复盈利，但由于整个报告期国内外疫情的叠加影响、产品毛利下降、公司财务费用的持续增长等原因，公司2020年半年度仍然出现了一定的亏损。报告期内，公司实现营业收入550,142.26万元，较上年同期减少7.08%；营业利润-2,029.40万元，较上年同期下降110.04%；利润总额-1,968.71万元，较上年同期下降109.75%；归属于上市公司股东的净利润-2,918.65万元，较上年同期下降124.68%。分季度来看，公司第二季度实现营业收入353,698.59万元，环比第一季度增长80.05%，较上年同期增长5.17%；第二季度实现归属于母公司净利润998.37万元，环比第一季度增长125.49%，较上年同期下降86.32%。

报告期内，公司重点工作如下作：

1.积极促进复工复产，实现业务的稳步恢复

报告期内，公司及下游企业受新型冠状病毒肺炎疫情影响复工延迟，物流受阻。公司在做好疫情防控的前提下采取一系列措施，积极促进复工、复产。通过整合产业链资源、提升服务质量，加大业务拓展力度，公司在维系稳固原有客户合作关系的基础上，也不断开拓新客户新市场，尤其抓住了传统产业电子化、数字化的需求提升带来的行业结构性向好趋势，实现了第二季度单季度营业规模的同比增长及盈利恢复。

受国家5G、集成电路战略推动，与手机、物联网、集成电路、半导体相关的电子元器件市场需求将持续增长。公司以深圳华商龙和深圳海威思为主体的两大分销事业群将继续在丰富行业经验的引导下，加强资源整合，全力保证分销业务稳定发展。

2.推动半导体芯片领域转型升级

2020年3月，公司与日本先锋集团签署了《股权转让协议》，拟受让其子公司先锋微技术100%股权，布局半导体芯片设计领域，尤其是5G相关的光通信、车载IC等；同时，公司拟参股上海芯石、设立芯片制造公司，涉足碳化硅、功率半导体设计及制造领域。报告期内，公司持续推动上述股权收购的交割，截止本报告披露日，公司收购先锋微技术100%股权事项已获得日本政府审批通过，亟待完成交割。在交割完成后，公司将借助国内客户资源，在扩大先锋微技术原有业务规模的同时，结合其研发能力展开新产品的研发制造，布局国内市场。在未来2-3年，公司将抓住国家大力推行集成电路、半导体产业战略的 历史 机遇，深度发掘先锋微技术、上海芯石的研发设计能力，满足国内客户芯片的定制化设计需求，并进行一定规模的生产制造，同时在上述过程中，打造自身的研发团队和增厚技术储备，实现公司向半导体芯片的转型升级。

3.持续进行公司产业结构调整

报告期内，公司持续对原有产品线及业务进行深度整合，并推动公司以14.8亿元人民币的对价向深圳市英唐创泰 科技 有限公司出售联合创泰 科技 有限公司100%股权的重大资产出售事项。通过本次交易公司将获得财务回报以及支持未来向半导体芯片领域转型升级的充裕资金，有利于改善公司的持续经营能力，改善财务情况，强化股东回报。

三、核心竞争力分析 1、电子元器件产业发展前景广阔，公司处于行业领先地位 电子元器件产业发展前景广阔，公司处于行业领先地位。电子元器件是电子产业发展的重要基础，随着5G、云计算、物联网、人工智能、 汽车 电子等下游产业的进一步兴起，尤其是疫情过后，各行各业对上云的需求大增，势必进一步促进中国电子元器件产业的快速增长，尤其在芯片半导体产业领域。分销商在电子元器件产业中起到承上启下作用，可为上游原厂及下游客户提供供应链管理、技术支持、客户拓展等综合服务，在产业链中具有不可替代的价值。公司在元器件行业积累多年，凭借产品线丰富程度及行业规模处于行业领先地位，随着公司向上游半导体芯片领域的延伸，未来可为客户提供半导体芯片产业链上的一站式服务，有望随着客户和行业的发展迎来同步的快速发展。 2、公司拥有广泛的客户资源，尤其高成长性的巨头客户 公司在电子分销领域深耕近三十年，业务覆盖云计算、通信、 汽车 、家电、公共设施、工业等多个行业，积累了近三万个客户，可充分享受下游市场热点迅速切换带来的市场红利。 公司围绕所代理的核心稀缺资源绑定了国内云计算、5G、新能源 汽车 、安防、物联网类头部企业客户，并建立了较强的客户粘性，伴随着上述行业的高速成长和优质的客户资源，公司逐渐成为国内电子分销领域内生增长能力较强的电子分销商。 表：各行业直接或间接核心客户 3、公司拥有资深的电子分销团队 公司代理分销团队拥有近三十年的电子分销行业经验，在英唐智控分销体系公司的高管团队在公司任职年限平均超过8年，资深的管理团队是公司把握行业趋势，抓住下游发展机遇，同时防范市场风险的重要支撑。 4、公司具备系统级的整合能力 公司是行业内唯一一家自建企业管理系统的电子分销商。公司的自建系统包括供应链管理系统、风控系统，以及传统的人力资源、客户关系管理等模块。公司在完成对标的企业的并购后，将标的公司纳入公司的自建系统，进行统一的供应链、风控等系统管理，进而提升标的公司的运营能力、降低综合管理费用、防范坏账风险，以最终实现并购整合后标的公司盈利能力的提升。 5、公司正筹划业务转型升级，增加芯片设计、制造业务，实现设计、制造及销售的完整产业链条。 公司正在实施收购先锋微技术100%股权、参股上海芯石及设立新半导体芯片制造企业的一揽子半导体产业布局，上述事项完成后，公司可将先锋微技术在光电集成电路、光学传感器、车载IC领域的技术应用转换至当前快速发展的光通信市场和新能源 汽车 市场，再通过与公司在国内的光通信行业及新能源 汽车 行业的客户资源结合，形成公司帮助获取国内客户个性化需求、再由先锋微技术快速响应完成定制化设计、最后交由(代)工厂完成生产制造并实现国内销售的产业链条；通过参股上海芯石以及设立新公司，英唐智控将迅速切入功率半导体尤其是碳化硅功率半导体芯片市场，通过上海芯石提供设计、新设立公司配套生产，建立起围绕硅基、碳化硅为基础的模拟电路、大功率器件等半导体芯片设计及生产制造的完整产业链条。公司未来有望形成以半导体产业设计、生产、分销为主营业务的企业集团，并充分发挥公司原有客户及渠道资源优势，采用内部协同、外部协同联动等合作机制，通过技术合作、资本合作等方式实现公司的跨越式发展。

在浮躁的电子元器件行业里，电子元器件分销商扮演着重要的角色。

在电子元器件产业链中，上游是电子元器件原材料供应商，中游是电子元器件制造商，如全恩智浦、ST、TI、英飞凌、亚德诺等，下游是应用终端市场，主要包括消费电子、汽车电子、医疗器械等诸多领域。而电子元器件分销商则是连接中游原厂与下游终端市场的纽带，也是整个电子元器件链中不可或缺的一环。

中国是全球最大的元器件应用市场，电子元器件产业整体规模已突破2万亿元，培养了数量巨大的本土电子元器件分销商、贸易商群体。2015年以来，电子元器件分销和电子商务相互结合，电子元器件在线交易成为一种热门趋势，于是涌现了一大批电子元器件采购商城，如力源芯城、云汉芯城、立创商城、小猫芯城等，当然也吸引了不少投资资金。

那么，电子元器件在线交易发展至今，十大电子元器件采购商城有哪些呢？

2022年5月10日，《国际电子商情》发布了2021年中国本土电子元器件分销商营收排名榜。其中，国内电子元器件分销商TOP 10分别为：中电港、泰科源、深圳华强、蓝源实业、信和达、联合创泰、唯时信、力源信息、新蕾科技、科通芯城，除了科通芯城之外，全部步入电子元器件分销“百亿俱乐部”。

值得一讲的是，当下电子元器件在线采购正在成为主流模式，掌握多个电子元器件采购商城属于是采购人最基础的修养。

不过，电子元器件行业鱼龙混杂，为保证电子元器件的质量，杜绝走个“次品”，来个“赝品”，一定要选择值得信赖的电子元器件采购商城。

缺乏资金和技术实力的中小企业来说，不用非得选择“十大电子元器件采购商城”，如果想避免原厂和大型电子元器件采购商城对自己的“怠慢”，减少低沟通效率以及高昂交易费用，那不妨选择小猫芯城。

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