军工前景2022年大机会

行业主要公司：景嘉微(300474)紫光国微(002049)赛微电子(300456)航天电子(600879)烽火电子(000561)航天发展(000547)四创电子(600990)铖昌科技(00127)

本文核心数据：军工电子产量、军工电子规模

行业概况

1、定义

军工电子是集红外技术、激光技术、半导体及嵌入式技术与虚拟仿真技术为一体的综合性军工技术体系，是国防信息化建设的基石。军工电子行业包含在军工行业内，专注于军工行业电子产品布局。根据其军工产品的不同可分为卫星导航、通信指挥、雷达电子、电子对抗、测量测控设备等。

2、产业链剖析：上游产业链细分领域较多

军工电子行业的上游元器件细分领域较多，包括芯片(CPU、GPU、FPGA、相控阵TR、红外探测芯片)、电源模块、嵌入式计算器、阻容感元件等军工电子行业的中游包括各种军工产品，包括卫星导航设备、通信指挥设备、测量测控设备、电子对抗设备等下游为使用方。

中国军工电子上游代表性芯片企业有景嘉微、达实智能、中科曙光、紫光国微等电源模块代表性企业有新雷能嵌入式计算机代表性企业有智明达连接器代表性企业包括中航光电等阻容感元件代表性企业包括火炬电子和鸿远电子中游代表性企业包括中航电测、赛微电子、华力创通等。

行业发展历程：行业处在快速发展阶段

19世纪50年代，我国军工电子行业标准初步提出，主要以转化和引用苏联标准为主。在19世纪60年代初步形成了我国自己的电子元器件生产体系。1978年，提出实施“七专”管理，与标准化相关的是“七专技术条件”，我国电子元器件体系开始建立。19世纪80年代起，参照美国标准MIL体系，我国开始逐步建立了自有的军标体系。20世纪起，在总装备部的支持下，航天转向重点工程成为标准试点，我国军用电子元器件标准化工作步入了与重点工程相结合、支持工程标准化的道路。2016年，我国支持军工电子发展的政策开始密集出台，主要提出完成国防科技领域装备的智能化及制造过程的自动化。发展至今，军工电子行业布局已经较为完善。

行业政策背景：政策加持，军工电子着力于科技创新

近年来，科技部、中央军委等多部门都陆续印发了支持军工电子行业的发展政策，内容着力于推动军工行业的技术创新。同时，“十四五”规划指出在推进技术创新之外，还要推动军民协同发展，将军方技术应用到民用领域，推动行业技术成果的转化和应用。

行业发展现状

1、军工电子产品分类

军工电子产品应用主要包括电子对抗设备、雷达电子设备、卫星导航设备、测量测控设备和通信指挥设备等。

2、军工电子行业内企业主体类型和入场方式

我国军工电子行业市场主体类型主要有军工集团、信息探测企业以及电子元器件企业等，主要通过独资、入股、兼并等方式入场。

3、军工电子供给能力较为稳定

从我国龙头企业的军工电子产品产量来看，2019-2021年，行业内企业军工电子产品产量大多保持增长态势，说明我国军工电子行业市场供给水平较为稳定。

4、军工电子规模增速较快

我国军工电子行业起步较晚，且发展进程艰难，早期由军工集团主导。近年来，国家不断放开军工企业进入资质的要求，开始将市场面向民营企业，潜在市场规模增长趋势明显。据国防白皮书数据，2017年我国国防装备费用占国防支出的41%左右，军工电子行业市场规模为2516亿元。军工电子装备是军事作战效能的“倍增器”，新型武器装备中的电子系统占比近年来不断提高，2021年初步统计装备费用占比上升至60%。2021年我国国防装备费用约为6232亿元，据此统计我国军工电子行业市场规模为3739亿元。

5、中国军工电子行业技术水平和供给稳定性有待进一步提高

目前，我国军工行业的高端产品仍依赖进口，国产替代化能力有待提高，同时，上游基础元件和软件的水平的研发还应大幅度投入。除此之外，受国际政治因素影响，高端军工电子产品的供给稳定性有待进一步提高。

行业竞争格局

1、区域竞争：军工电子上市企业多集中于华东和华南地区

根据ifind数据，目前军工电子上市企业多分布于华东和华南地区，该类地区芯片、电源模块、PCB、连接器行业较为发达，是军工电子元件产品的主要聚集地，带动了中游军工电子产品的发展。

2、企业竞争：军工电子行业内细分领域较多

(1)军工电子元器件竞争梯队

我国军工电子元器件行业细分领域较多，产品较多。其中集成电路细分行业的龙头企业有紫光国微、睿创微纳、和而泰电源模块的龙头企业有新雷能、振华科技-振华微嵌入式计算机的企业多为国企，民企的龙头代表为智明达钽电容的龙头企业为宏远电子和振华科技，营收均在5亿元以上，MLCC的龙头企业为鸿远电子、火炬电子、成都宏明，市场占有率超过70%连接器的代表性企业为中航光电、航天电器，市场占有率在50%以上。PCB的代表性企业有鹏鼎控股、东山精密、健鼎，市场占有率在26%左右。

(2)军工电子产品竞争梯队

根据我国军工电子行业企业在军工电子产品方面的业务收入水平，可大致将其分为三个竞争梯队。第一梯队的企业军工电子产品营业收入在50亿元以上，代表企业包括海格通信、航天电子等。第二梯队的企业军工电子产品营业收入在20-50亿元之间，代表企业包括航天发展、四创电子、国睿科技等。第三梯队的企业军工电子产品营业收入在20亿元以下，代表企业包括中航电测、海兰信、华力创通等。具体竞争梯队如下：

行业发展前景及趋势预测

1、行业发展趋势预测：民营企业的进入推动行业的发展

2、行业发展前景预测：预计保持复合增速10%的高速增长率

军工电子行业发展不仅面临政策机遇，也深受国际局势的影响，再加上我国国防支出不断增加，其用于军工电子方面的比重也在不断提高。与此同时，伴随着我国军工电子产业链发展的日渐完善，军工电子制造和军工电子技术不断提高，军工电子原材料自给率将会不断提高，这一系列因素都意味着我国军工电子行业即将迎来发展的黄金期。前瞻预计，我国军工电子行业将保持高速增长趋势，未来市场年复合增长率约为10%左右，到2027年我国军工电子行业市场规模将达到6624亿元。

更多本行业研究分析详见前瞻产业研究院《中国军工电子行业市场需求与投资规划分析报告》。

深桑达a有半导体概念。

深桑达a中国系统数百亿洁净室业务，包括半导体晶圆，生物医药，面板，军工导d，方舱等，因此，有半导体概念。

半导体指常温下导电性能介于导体与绝缘体之间的材料。

市场反d到3300，分歧开始加大，比较明显的就是这轮最开始反d的半导体，在进入6月之后基本都在震荡蓄势中，这个行业也是高成长板块，本轮反d中不及 新能源 和 军工指数 ，那短期调整之后还能不能重新走起来？

加仓姐觉得还是有可能的，其中很大部分原因，就是半导体对我们的战略地位太重要了，在2018年之前我们就是全球芯片最大消费国，但大多数都需要进口，随着这几年国家政策层面不断发力，芯片的国产替代率正在不断提高，国产芯片的市场份额正在快速提升，这种驱动是长期的，而随着近期回调板块估值又具备一定吸引力。

加仓姐注意到 银华集成电路混合A 的经理方建，在上一布局里比较好的抓住反d最快的半导体龙头，在同类型的基金里排名靠前，近6个月排名中也达到同类非常靠前的水平，今天我先占个座，后续有合适机会加仓姐再加仓进入。

以下自选仅供参考~

诺安成长混合 、 金信稳健策略灵活配置混合 、 国联安中证全指半导体产品与设备ETF联接C

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