科创板开市月余 机构扎堆调研科技公司

自科创板开市至今已有月余，数据显示，华兴源创、杭可科技和瀚川智能三家科创板公司过去一个月已经接受了包括15家基金公司在内的29家机构调研。

三家公司备受机构关注

数据显示，目前上市的28只科创板个股中，最引发机构调研热情的是华兴源创、杭可科技和瀚川智能三家。

根据上市公司发布的投资者关系显示，华兴源创于7月30日和8月13日分别接受了富国基金、兴全基金等13家机构调研，杭可科技于8月2日和8月8日接受了华夏基金、鹏扬基金、摩根证券等10家机构调研。瀚川智能则于8月6日接受了兴业基金、长信基金、方正富邦基金等12家机构的调研。

总体而言，在上市之后，三家科创板公司一共接受了来自29家机构的调研，其中公募基金公司是主要参与者，共有15家，其次是证券私募、券商、保险及保险资管，分别有8家、4家和2家参与。

瀚川智能在调研中表示，公司主要为汽车电子、医疗健康、新能源电池等领域提供智能制造装备整体解决方案。当前汽车电子在整车中的成本占比快速上升，推动汽车电子供应商改进和开发新的生产线；医疗健康行业发展受经济周期影响相对较小，长期来看，全球范围内医疗健康市场将持续保持增长趋势；而新能源电池行业规模快速增、新能源电池生产亟待升级，则为智能制造装备在新能源电池制造产业的应用提供了广阔的市场空间。

杭可科技表示，当前国际一线动力电池生产商将重新在中国市场扩产，带来新的合作机遇，公司多家国际一流厂商有着长达5-10年的合作关系，客户未来的扩产将成为公司动力电池后处理系统未来业务增长的一个有利因素。

对于华兴源创，投资者很关心公司半导体事业部建设项目未来达产后的效益，公司预计完全达产后，可增加年均销售收入2.3亿元，税后内部收益率16%，税后投资回收期6.93年，投资利润率26.76%。

对此，有基金经理表示，对于当前科创板上市公司而言，各家基金在上市之前就进行了大量密集调研。上市一个月，基本面也很难发生重大变化，因此，从机构调研的情况来看，密集调研的公司数量可能不多。预计未来随着时间的推移、公司的变化，机构对于这些科创板公司调研的持续性会体现得更明显。

科技公司

遭机构扎堆调研

除了科创板企业，多家科技类公司都成为机构扎堆调研的重要标的。数据显示，盛邦股份、卓胜微、工业富联、TCL集团是近一个月来机构调研数量超过百家的科技类公司，其中盛邦股份近一个月来被调研的数量最多，达到293家。另外3家被调研的数量也分别达到173家、145家和103家。

分析人士指出，机构关注上述4家公司的原因并不复杂，其中，盛邦股份是一家专注于半导体领域的高新科技公司，卓胜微被视为国内射频芯片设计龙头公司，工业富联则被认为有望成为“5G+智能制造/8K”浪潮需求受益者，TCL集团则是今年刚刚剥离了家电业务，开始聚焦于半导体显示及材料产业。

汇丰晋信科技先锋股票型基金基金经理陈平表示，5G时代的到来或将依次给相关产业链带来利好变化，包括提供价值增量。对于后期电子计算机板块的发展趋势，陈平认为，TMT行业或将开启新的科技周期，而当前伴随5G时代的降临，新一轮科技周期即将开启，基站、终端、应用产业链的业绩有望依次升温。事实上，目前部分较早周期的公司已经见到了业绩提升并成为市场追捧的标的，其显著上涨的股价可以理解为新周期的先声。

（文章来源：中国基金报）

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要点：

2、这家公司一季度业绩逆势增长，获400余家机构调研。

热点缺乏、行情多变的一周终于结束了，周五晚上，我们如期为大家送上近期机构调研动向，快看看这些调研暴露了机构怎样的偏好吧~

一、机构调研新动向

过去10天（5月5日-5月14日），机构调研了234家上市公司，调研节奏加速。

热门公司的扎堆现象明显：德赛西威获得413个投资者的调研，领益智造接待232家机构调，信维通信、一心堂、开立医疗、纳思达等公司也获得上百家机构的调研。

从接待调研的公司所处的板块来看，中小创依然是主角，121家中小板公司、86家创业板公司获调研。

1、电子：半导体国产替代再加速，消费电子海外产业链逐渐修复

从细分行业看，半导体领域上游中游都有重要新闻。

一是美国加大管制半导体设备。目前国内半导体材料与设备国产化率不足20%，国家大基金二期会在这些领域加大投入，从而保障产业链的安全，相关板块会在外部催化下迎来估值的提升。

二是中芯国际要回归A股 ，将扩产14nm工艺，从而进一步缩小与台积电、三星的技术差距，半导体国产替代进程也将正式进入新阶段，利好半导体产业链。

另外，消费电子接受调研的公司也非常多，包括领益智造、信维通信、盈趣 科技 等。一个重要原因是海外产业链预计5月将陆续复工，主要品牌商如苹果、三星部分线下零售店恢复营业，有效改善下游需求；主要供应商，如东芝、LG、Skyworks在日本、印度、墨西哥的工厂复产，将逐渐恢复中上游零部件产能。

2、机械设备：逆周期调节政策下高景气

随着国内复工复产的推进，工程机械的需求也逐步回暖，4月挖掘机销量大幅增长59.9%，同时各大主机厂普遍提价，反映出下游需求的火热。两会在即，逆周期调节政策预期升高，基建投资发力空间大，工程机械行业保持高景气的确定性强。

早在月初的时候，我们为大家梳理了各券商的5月金股，机械行业不少公司被选入其中，包括三一重工、中微公司、威海广泰等，详情可点击。

三、机构扎堆调研这些公司，有什么看点？

1、 德赛西威（002920.SZ）

德赛西威是国内 汽车 电子核心企业，主业是智能驾驶舱，新兴业务为智能驾驶以及车联网解决方案。

1）智能座舱产品进展： 2019年6月，公司在上海CES上发布了智能座舱3.0版本，推出基于自动驾驶L3环境下的"泛社交"交互中心的智能座舱理念。

2）智能驾驶辅助产品进展： 多种ADAS产品已实现规模化量产，新产品销量与订单量加速提升，2019年ADAS产品销售额同比增幅超过100%。

3）研发投入情况： 2019年公司研发投入6.56亿元，占比销售额12.29%，公司研发人员占比达到41.46%。2020年1月，公司通过了ASPICECL2( 汽车 行业软件过程改进和能力评估模型二级)国际认证，标志着公司在 汽车 领域的软件开发能力与国际接轨，达到国际先进水平。

4）客户结构： 公司着力优化以欧美系车厂、日系车厂和国内自主品牌车厂为核心的客户机构。2019年新开拓了一汽丰田、长安福特、雷克萨斯、DAF等优质客户。

2、领益智造（002600.SZ）

领益智造是全球领先的精密智造企业，主要业务包括精密功能件（领益 科技 ）、精密结构件（东方亮彩）、充电器（Salcomp）、磁性材料（江粉磁材）等，产品广泛应用于消费电子、智能安防/家居、新能源 汽车 等领域，是苹果产业链核心供应商。

1）上下游业务整合情况： 目前已形成11大核心产品线，涉及产业链上中下游三个层级。上游以材料的研发和制造为方向，产品包括磁材产品线、陶瓷、铁氧体、纳米晶等，以及基础模具、加工能力的整合；中游提供精密零件，中高低档部件产品，以满足客户各种需求；下游以模组和次组装为方向，包括马达、充电器、无线充电、散热模组和软包配件等，并购赛尔康后具备了SMT和FATP的能力，可以实现某些产品的ODM和自研自制。

2）可穿戴、电脑等领域的布局规划： 公司从手机业务延伸至消费电子的其他领域，包括平板、PC、手表、TWS耳机、AR/VR等；也会运用在手机行业精密制造及垂直整合练就的优质能力，横向跨入新能源 汽车 、医疗、航空航天、电动工具、5G、IoT、穿戴式装置等其他产业领域将随着大客户产品线的发展脉络共同成长。

3）客户情况及开拓规划： 公司在客户端的基本策略为提高现有产品、现有客户的渗透率；围绕成熟客户新的产品线进行延伸；挖掘新客户，跨入新行业、新领域。安卓客户方面，目前已经全面进入国内HMOV客户，同时通过ODM和自研两条路径也进入了韩系国际大厂。

4）精密功能件行业市场空间及竞争格局： 精密功能件应用场景广阔，市场空间巨大，行业未来将会随着品牌客户集中而逐步甚至加快向头部企业集中，同时垂直整合也将进一步加强，分工将会更细，客户对定制化、规模化的要求也将会更高。

5）全球化布局情况： 公司早期在越南已有10万平米的厂房，主要是做冲压相关的产品。收购赛尔康后形成在台湾研发、东南亚制造的格局。此外公司在印度地区也有布局，除了赛尔康原有的规模化生产以外，后续还会加入冲压件、模切件等，形成业务协同。

6）5G领域的布局情况： 公司在5G相关产品的布局，主要包括5G手机、5G设备、数据中心的散热以及无源器件产品线。2020年已开始导入到部分核心客户，实现小批量投产，力争明年实现规模化投产。此外，公司正逐步进入到特种双工滤波器市场，预计2020年底导入新客户，2021年实现规模化营收。

3、信维通信（300136.SZ）

信维通信立足天线业务，顺应智能终端创新趋势，围绕射频前端业务综合布局，目前涵盖射频前端元器、无线充电、NCF支付和连接器等多方面的业务，现已成为国内领先的泛射频领域龙头企业。

1）2018-2019年公司增长较为平缓，做了哪些调整和产品储备？ 过去两年公司遇到了产能瓶颈，随着常州生产基地、越南工厂的投入，产能得到了大幅扩充，为后续的发展奠定了基础；中美贸易摩擦导致外部环境不确定性加大，公司相对较谨慎，2019年首次在海外建厂，在越南布局生产基地。产品储备上，公司在5G天线、LCP器件、无线充电、高性能精密BTB、5G基站天线及关键天线部件、射频前端器件等产品线都取得了很好的进展。

2）2020-2022年公司规划及挑战： 技术上已经开始研究6G技术与材料；产品上，围绕泛射频布局5G天线、无线充电Rx/Tx、LCP模组、无线连接模组、射频前端等，在今年下半年或是明年会有大量产品出货。公司在管理上遇到了一些挑战，管理流程、激励上需要持续改善。

3）天线领域行业变化趋势及公司应对： 天线未来的趋势是高频化、小型化，对材料也是一种挑战。公司近几年和日本材料企业有很多的合作，在材料与技术上做好了准备。对6G方面的材料与技术也已经开始做储备。在LCP方面，从LCP膜到产品一体化布局，取得了不错的进展。

4）无线充电领域的优势及规划： 公司的无线充电客户包括北美大客户、安卓客户、 汽车 客户，优势在于一体化的优势，特别是材料的优势，现在已经与客户研发2022年及以后的新产品。无线充电市场空间非常大，公司产品形态从Rx做到Tx，产品应用也从手机拓展到无线耳机、平板、笔电、手表、智能 汽车 、智能家居、IOT产品，这块业务将快速成长，未来做到几十亿的收入规模。

5）2-3年内的新布局方向： 目前公司90%以上的收入来源于消费电子，正在拓展5G基站、智能 汽车 ，以及智能家居等IOT产业，未来公司来自于其他产业的收入占比也会陆续提高。技术上会继续加大材料的研究，例如射频材料、磁性材料、EMI材料、高分子材料、陶瓷材料等；产品会水平扩张，延伸模组产品，例如天线模组、电源模组 (WPC Rx/Tx)、LCP模组、无线连接模组、射频前端模组等。

股市常变，匠心不移。@鲁班行研

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