半导体：国产替代加速，5月将迎来爆发期，重点关注这类企业！

五一期间，外围又不太平，诸多不切实际的言论导致欧美股以及A50暴跌，不少投资者愉悦的过节心情大打折扣，A股节后的行情也蒙上了一层阴影。

一时间，市场开始充斥悲观言论，短期冲击或许触发获利了结，但在经历了两年的贸易战与年初 历史 罕见的全球暴跌后，这种级别的冲击对A股影响其实有限。

反而很可能导致风向再次改变，节前的盘面已经有了反应， 科技 半导体将重回行情主线，主要有三方面的依据。

第一，根据过去两年多的经验，几乎每次美国针对我国半导体产业搞事情，板块个股都会以上涨作为回应。

比如，2019年8月初贸易战大幅升级，正是这轮半导体翻倍行情的起点。

第二，面对国外言论，我国直接正面应对美国最新出台的半导体出口新规，迅速给予强势回应。

国家多个部门于4月27日联合发布《网络安全审查办法》，并于今年6月1日起正式实施，将对所有来自美国的电子产品进行严格审查，包括微软、谷歌、思科、苹果、高通在内的通讯、电力、互联网公司。

《网络安全审查办法》的落地将会加大国外产品进入国内关键信息基础设施领域的难度，国产替代进程将会进一步加速，意味着相比较2018年贸易战之初，当前我国半导体行业的技术水平已经提高了不少。

第三，A股近七成半导体公司一季报实现正常增长（超过了医药、消费行业），龙头公司的业绩不仅未受疫情影响，而且大幅超出了市场的预期。

韦尔股份：一季度净利润4.45亿元，同比增长800%，公司海外收入占比75%，是全球第三大CIS厂商，CIS产品线丰富。

华天 科技 ：一季度净利润0.63亿元，同比增长276%，公司海外收入占比59%，是封测龙头之一，产能位居内资专业封装企业的第三位，二季度订单爆满。

卓胜微：一季度净利润1.52亿元，同比增长263%，公司海外收入占比72%，是射频龙头，高通芯片供应商，新增4家本土制造和封测厂。

紫光国微：一季度净利润1.9亿元，同比增长183%，公司海外收入占比19%，聚焦逻辑芯片主业，是国内稀缺的高端FPGA+特种IC领军企业。

南大光电：一季度净利润0.35亿元，同比增长123%，公司海外收入占比14%，是光刻胶领域龙头之一。

圣邦股份：一季度净利润0.3亿元，同比增长91%，公司基本上没有海外收入，产品单价与毛利率双双提升，受益国产替代浪潮。

江丰电子 ：一季度净利润 0.17亿元，同比增长56%，公司海外收入占比71%（逐步降低），是国内溅射靶材龙头，进口替代空间巨大，十分受益于国产替代。

中颖电子 ：一季度净利润0.42亿元，同比增长30%，公司海外收入占比29%，是国产家电MCU主控芯片的领军企业，受益于国产替代份额明显提升。

以上分析是板块可能爆发的短期逻辑，实际上，半导体产业具备很强的长期逻辑。

一是，5G的建设及应用会给半导体行业带来巨大的增量。

5G通信网络需搭建基站，设备发射信号，需要大量的半导体。以5G为基础衍生的大数据，智慧城市，云计算，医疗IT化，政务IT化，无人驾驶等时髦的应用要在计算机等终端上跑起来，需要更多的半导体部件。

二是，国产替代空间非常大。

根据2019年的统计数据，我国半导体的自给自足率只有10%-15%。贸易战开始之后，这些订单就开始向欧洲、日韩转移，更多的是国内企业转移。以前的国产比例只有10%-15%，现在如果要达到30%，就是翻倍的需求。

今年受疫情的影响，全球半导体行业开始重塑，短期内欧洲企业很难开工，日韩也有部分产能受到严重影响，国产替代反而迎来了加速发展的机会。

综合看来，半导体板块具备长短期逻辑，很可能是接下来可 *** 作的方向之一。

现阶段参与半导体公司可以从以下三个维度选取标的。

一是，公司的技术或者产品属于国内第一梯队，营业收入的绝大部分来自国内；

二是，一季报业绩增速良好（最好高于行业平均水平），并且预期中报业绩可以持续高增长；

三是，前期股性好，受到过资金的热烈追捧，且技术上阶段筑底牢固。

芯片自给率从现在到2025年要达到70%，芯片的自给自足是个大难题，因为我们现在只有芯片的设计能力，而没有制造能力，为什么造不出来呢？因为人家不把设备卖给你，你没有办法有多少钱也不卖给你。

造芯片我们是有设计能力，但没有制造能力，简单的说就像盖一个房子，我们可以自己设计这个房子的图纸，它的结构是怎样的，它的上下层是如何分布的，那个不能去都是负责干什么呢？如何在有限的面积内设计出更加有效率的生活区域，这个东西我们都可以做，但是难题就是我们没有施工队没有人给我们盖这个房子，那我们没有办法呀，现在最主流的就是光刻机这个东西，我们没有国外有，但是一台先进的光刻机可不是一个国家就能造出来的，那是集合了全球五六千家公司的顶尖科技造出来的一台人类智慧结晶的巅峰。

因为人们都说芯片是人类智慧的巅峰，至少目前来说是这样的，那么能够把芯片制造出来的这个机器就是人类智慧结晶巅峰中的巅峰，因为一台优秀的光刻机精度足够，高的可不是一两个公司合作就可以的，那都涉及到几百家上千家公司的技术合作，所以这个东西很贵的，而且不光贵，还涉及到购买资格的问题，这是人家不卖给你，对你进行技术封锁，人家这台设备卖2亿美金，你给3亿美金不卖，贵贱不卖，没有办法呀。

优秀的光刻机是很难造的，不要把光刻机和原子d放在一块去比较，不是一个时代的东西，两者并不具备比较的可能性，我们客观的说，未来5~10年我们的芯片能够达到70%的自体率，就是一个很中肯的目标了，10年之后我们的芯片制造能力如果能够达到世界前列就相当不错了，5年之内能够完成基本的自给自足，就是一个很大的进步，因为那个东西不是那么好造的，不是说凭一腔热血人家都能做的我们也能做，像造原子d一样，我们也能短时间内攻克出来，不是那么简单的事。

我们应该对国产的企业有信心，但是有信心可以不要过于盲目，你要认识到现实中存在困难，就算现在这些国产的专门做芯片的这些厂家，他也不敢说多久之内能研究出来量产的成本比较低，成功率比较高的这个芯片制造设备谁也不敢说，那可能一个核心技术的突破会加快一两年甚至更长时间，但突破不了就不知道什么时候才能成功。

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