透视科创板信息技术企业：从芯片设计“隐形冠军”说起

在科创板的拟上市公司当中，信息技术领域企业占据了很大一部分，“计算机、通信和其他设备制造业”是比例很高的一个行业。在芯片设计方面，包括聚辰股份、晶晨股份、澜起 科技 等企业，都在各自领域当中是市场份额的“隐形冠军”。

随着华为事件的推进，半导体的自主研发生产变得愈发重要，在这一批科创板拟上市企业当中，整个产业链就是围绕着半导体制造巨头中芯国际（00981.HK）而建立起来的一个集成电路产业群，从芯片设计、芯片制造到封装测试以及其他相关产业链附属等。

芯片设计企业中的“隐形冠军”

5月22日，财政部、国家税务总局发布《关于集成电路设计和软件产业企业所得税政策的公告》（以下简称“公告”），提出依法成立且符合条件的集成电路设计企业和软件企业，在2018年12月31日前自获利年度起计算优惠期，第一年至第二年免征企业所得税，第三年至第五年按照25%的法定税率减半征收企业所得税，并享受至期满为止。

聚辰股份、澜起 科技 、晶晨股份等多家知名半导体设计企业，都加入到冲刺科创板上市的名单当中。这批企业的产品，已占据细分行业市场份额的头把交椅，比如聚辰股份的手机摄像头相关产品、晶晨股份的机顶盒芯片、澜起 科技 的内存接口芯片等，形成了较强的竞争力，拟登陆科创板，有望让这些企业进一步巩固“隐形冠军”的地位。

聚辰半导体股份有限公司（下称“聚辰股份”）是集成电路设计企业，采用Fabless（没有制造业务、只专注于设计）经营模式，目前拥有EEPROM（Electrically Erasable Programmable Read-Only Memory 的缩写，即电可擦除可编程只读存储器）、音圈马达驱动芯片和智能卡芯片三条主要产品线。2018年实现收入4.32亿元，EEPROM、智能卡芯片和音圈马达驱动芯片的占比分别为89.20%、8.93%和1.37%。

招股书称，“根据赛迪顾问统计，2018 年公司为全球排名第一的智能手机摄像头EEPROM 产品供应商，占有全球约42.72%的市场份额，在该细分领域奠定了领先地位。公司已与舜宇、欧菲、丘钛、信利、立景、富士康等行业领先的智能手机摄像头模组厂商形成了长期稳定的合作关系，产品应用于三星、华为、vivo、OPPO、小米、联想、中兴等多家市场主流手机厂商的消费终端产品”。

万联证券分析师宋江波表示，上市融资后，募投项目实施有利于巩固聚辰股份在自身领域的市场领先地位，丰富在驱动芯片等领域的产品布局，进一步提升聚辰股份产品的竞争力和知名度，扩大产品的应用领域，开拓新的利润增长点。

晶晨半导体（上海）股份有限公司（下称“晶晨股份”）招股书披露的格兰研究显示，晶晨股份在OTT（可以通过公共互联网向电视传输视频和互联网应用融合的机顶盒）机顶盒芯片市场的市场份额是63.25%，二到四名分别是联发科（MTK），瑞芯微电子、全志 科技 （300458.SZ），份额分别为11.86%、10.03%和7.3%；“其他”公司合计共占7.57%。

晶晨股份此次拟募资15.1亿元，用于包括AI超清音视频处理芯片及应用研发和产业化项目等。宋江波认为，这些募投项目的实施有利于公司实现发展目标。未来公司将积极布局IPC等消费类安防市场及车载 娱乐 、辅助驾驶等 汽车 电子市场，推动AI音视频系统终端的纵深发展。

澜起 科技 股份有限公司（下称“澜起 科技 ”）的主营业务是为云计算和人工智能领域提供以芯片为基础的解决方案，目前主要产品包括内存接口芯片等。公司在给上交所提出问题的回复中称，“内存接口芯片市场规模及占有率目前没有权威的行业统计数据。根据IDT和Rambus定期报告公开披露数据和公司相关收入推算，报告期内（2016年到2018年）公司的市场占有率从25%-30%提升至40%-50%之间。”

围绕中芯国际形成半导体产业链

从整个半导体产业链来看，晶圆代工是其中的重心；另一方面则是国内半导体领域较有竞争力的封装测试。从目前大部分的科创板拟上市半导体企业来看，都是中芯国际的上下游企业；封装测试方面供应商则主要是长电 科技 （600584.SH）。

比如晶晨股份中的晶圆代工供应商，除了超过六成来自台积电以外，中芯国际也有一席之地；封装测试的主要供应商则是长电 科技 。供应商主要来自中芯国际和长电 科技 ，这在科创板这一批芯片设计的企业来看，是比较普遍的现象。

聚辰 科技 在招股书中表示，“目前公司合作的晶圆制造厂主要为中芯国际，合作的封装测试厂主要为江阴长电、日月光半导体等。”“其中，晶圆主要向中芯国际采购，报告期内采购金额分别为8,518.30万元、8,857.64万元和12,606.05万元，占同期晶圆采购比例分别为 98.17%、99.84%和100.00%。”而聚辰 科技 的第二大供应商，江阴长电先进封装有限公司则是长电 科技 子公司。

中芯国际的上游供应商来看，拟登陆科创板的企业则主要是中微半导体设备（上海）股份有限公司（下称“中微公司”）。中微公司招股书称，2016年到2018年，公司每年前五名客户包括台积电、中芯国际、海力士、华力微电子、联华电子、长江存储、三安光电（600703.SH）、华灿光电（300323.SZ）、乾照光电（300102.SZ）、璨扬光电等，以及前述客户同一控制下的关联企业。2016年、2017年和2018年，向前五名客户合计销售额占当期销售总额的比例分别为85.74%、74.52%和60.55%。

另外，6月5日首批上会的科创板企业当中，安集微电子 科技 （上海）股份有限公司（下称“安集 科技 ”）主营业务为关键半导体材料的研发和产业化，目前产品包括不同系列的化学机械抛光液和光刻胶去除剂，主要应用于集成电路制造和先进封装领域。“成功打破了海外厂商对集成电路领域化学机械抛光液的垄断，实现了进口替代，使中国在该领域拥有了自主供应能力。”招股书如是说。

2018年，安集 科技 来自中芯国际的收入达到1.48亿元，来自台积电的收入则为2020万元。2016年到2018年，安集 科技 向中芯国际下属子公司的销售占营业收入的比重分别为66.37%、66.23%和59.70%。

兴业证券分析师张忆东表示，背靠国内半导体产业需求，看好中芯国际坚定发展先进制程的战略，未来有望成为国际市场上仅次于台积电和三星的晶圆代工大厂。5月24日中芯国际公告称，因为行政成本等原因，申请公司的美国存托股在纽约退市。

核心人员有责任。

拓展资料：

上交所在《科创板股票发行上市审核问答》中已明确规定，核心技术人员原则上包括技术负责人、研发负责人、研发部门主要成员、主要知识产权和非专利技术的发明人或设计人、主要技术标准的起草者等。

(一) 工作岗位

工作岗位能够直观反映相关人员在企业研发体系中的重要性，所以，技术人员是否处于核心工作岗位，是认定核心技术人员的首要因素。

上交所在《科创板股票发行上市审核问答》中已明确规定，核心技术人员原则上包括技术负责人、研发负责人、研发部门主要成员、主要知识产权和非专利技术的发明人或设计人、主要技术标准的起草者等。从监管机关的本意来看，重点在于审查技术人员是否具有“核心”的属性。

笔者检索的数十家招股说明书亦无一例外地披露了核心技术人员的工作岗位和职务。

当然，工作岗位不应单纯理解为职务(如研发总监)，还应关注其具体工作内容、承担的责任和义务，例如，参与企业研发项目的数量、重要性等都是应当考虑的因素，企业核心研发项目的主要参与人也应当属于核心技术人员。相反，当前不在技术或研发岗位，即使有较高职务的员工，或者即使承担了大量具体工作，但属于技术团队中的普通技术人员，可替代性强的，都不应被认定为核心技术人员。

(二) 科研贡献

科研贡献主要是指员工对企业的技术研发、知识产权等科研成果所发挥的实际作用和关联度。

上交所在《科创板股票发行上市审核问答》中明确指出：申请在科创板上市的企业应当根据相关人员对企业生产经营发挥的实际作用，确定核心技术人员范围。在首轮问询中，也明确要求披露“核心技术人员在研发、取得公司专利技术、集成电路布图设计专有权、软件著作权、非专利技术等方面的具体作用”。这充分体现了科研贡献也是认定核心技术人员的重要依据之一。

在笔者检索的案例中，大部分公司统计并说明了每名核心技术人员作为发明人申报的专利数量，并以此体现其对申报企业的科研贡献。也有少数公司只概括阐述核心技术人员“是公司多项核心技术的主要贡献者”，如烟台睿创微纳技术股份有限公司在招股说明书(申报稿)中仅概括阐述“三名技术核心人员均在公司任职时间较长，是公司多项核心技术的主要贡献者，公司拥有的发明专利及实用新型专利中，核心技术人员作为完成人之一的分别有26项及10项，占公司全部已获授权的发明专利及实用新型专利的比例分别为63.41 %及41.67 %”，直到其回复上交所提出的问询时，才较为详细地说明了每名核心技术人员的具体作用，包括对公司技术方向/技术方案的作用、对公司关键技术开发的作用、对公司专利发明的作用等。

笔者认为，虽然在核查科研贡献时，可采取的客观评价标准相对有限，但在论证时，最好能够具体化和量化。通过专利技术、集成电路布图设计专有权、软件著作权、非专利技术之发明人/设计人统计情况认定核心技术人员，相对客观地体现具体人员的实际作用，可以作为核查科研贡献的方式之一，也符合上交所在《科创板股票发行上市审核问答》中规定的认定原则。

此外，若技术人员掌握与企业主要业务领域相关的核心技术或拥有相应的技术专长，对于企业而言，无疑具有重要作用。因此，技术人员所掌握的核心技术或拥有的技术专长，也可以作为核查和判断其科研贡献的考虑因素。张家港广大特材股份有限公司在其招股说明书中即详细披露了每名核心技术人员掌握的核心技术，以此作为认定核心技术人员的依据之一。

(三) 从业经验

从业经验的相关性及丰富程度能够相对直观地反映员工的技术研发能力，具有丰富的相关行业从业经验也是认定核心技术人员的重要标准，在相关行业的从业时间、在相同或类似行业知名企业的工作经验等均可作为认定核心技术人员的依据。

《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第41号——科创板公司招股说明书》也明确要求招股说明书“发行人基本情况”部分应当披露核心技术人员的主要业务经历、从业历程、曾经担任的重要职务及任期。

在笔者检索的所有案例中，核心技术人员在相关行业的从业经验都较为丰富。部分申报企业会着重强调核心技术人员具备的从业经验，如安集微电子科技(上海)股份有限公司在招股说明书中强调“公司核心技术团队在半导体材料行业积累了数十年的丰富经验和先进技术”。如果一名技术人员虽然在重要岗位上工作，也对公司有名义上的科研贡献，但从业经验有所欠缺，无疑会削弱认定为核心技术人员的说服力。

二、参考依据

除了上述必备依据外，教育背景、专业资质、学术成果、行业影响、荣誉奖项、任职期限也可以作为认定核心技术人员的参考性、辅助性的依据，从多方面证明技术人员的核心属性。但需要指出，仅仅参考依据本身，是不能脱离必备依据，独立作为认定依据的。比如申报企业聘请的知名专家，即使资质高、行业影响大，若未在技术或研发岗位上实际工作，对公司也没有直接的科研贡献，则不应认定为核心技术人员。

(一) 教育背景

技术研发能力作为一项专业能力，与个人接受的教育存在较大的相关性，所以，教育背景对于认定核心技术人员具有一定的参考价值，具有优秀的教育背景是认定核心技术人员的有利依据。

《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第41号——科创板公司招股说明书》也明确要求招股说明书“业务与技术”部分应当披露核心技术人员的学历背景构成。

(二) 专业资质

专业资质通常由相关政府部门、行业机构颁发或认定，能够较为客观、直接地证明员工在相关专业领域的理论和实践达到一定的专业水平，是证明员工技术研发能力的客观证据。

社会认可度高、取得难度大的专业资质是认定核心技术人员的有力依据，比如国家“千人计划”专家、国家“百千万人才工程”入选人员、省级“千人计划”专家、科技部“创新创业人才推进计划”入选者、教授级高级工程师等。

根据《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第41号——科创板公司招股说明书》的规定，核心技术人员取得的专业资质也属于招股说明书“业务与技术”部分应当披露的内容。

(三) 学术成果

学术成果是指员工个人在相关专业领域进行研究并发表的成果，如学术论文、专著。学术成果通常是评价学者、高校教师等专业水平、研究能力的依据，核心技术人员作为科研人员，可类推适用这一依据。

在笔者检索的案例中，诸多招股说明书详细披露了核心技术人员撰写、发表的论文情况，甚至披露了文章被引用的数量，如杭州安恒信息技术股份有限公司在招股说明书中披露其核心技术人员之一刘博“共发表SCI 科研文章15篇，国际总引用数6,000 多次”。

(四) 行业影响

行业影响可划分为两个方面，一是参与起草、制定行业标准，二是担任行业相关的社会职务。

参与起草、制定行业标准的人员通常为行业资深专业人士，因此，参与起草、制定行业标准的情况可作为认定核心技术人员的依据之一。部分科创板在审企业为论证其科研实力，在招股说明书中披露了核心技术人员参与起草、制定行业标准的情况，如江苏联瑞新材料股份有限公司在招股说明书中披露其核心技术人员之一李晓冬“参与了行业标准《石膏性熔模铸造用铸形粉》(JB/T 11734-2013)的起草工作”、曹家凯“参与《电子封装用球形二氧化硅微粉中α态晶体二氧化硅含量的测试方法 XRD法》(GB/T 36655-2018)等国家标准的起草工作”。

在与行业、科研相关的社会组织(如专业委员会、专业学会、行业协会等)担任的社会职务情况，一定程度上能够体现此人在该行业或专业领域已经拥有一定的研究实力、取得一定的科研成果、具备一定的影响力，因此，具有行业、科研属性的社会职务也可作为认定核心技术人员的依据之一。诸多科创板在审企业在招股说明书中披露了核心技术人员担任社会职务的情况，如北京沃尔德金刚石工具股份有限公司在招股说明书中披露其核心技术人员之一陈继锋担任“中国材料研究学会超硬材料及制品专业委员会委员、中国硅酸盐协会电子玻璃分会第九届常务理事、国际信息显示学会(SID)北京分会专业技术委员会委员、中国机械工业金属切削刀具技术协会专家委员会委员、全国人工晶体标准化委员会委员”。

(五) 荣誉奖项

与科研相关的荣誉奖项是证明科研人员科技研发能力的外部证据，尤其是一些评选要求严格、社会认可度高的奖项，如国家及省部级科技进步奖。

因此，曾获得的荣誉奖项情况，无疑可以作为认定核心科技人员的参考依据。《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第41号——科创板公司招股说明书》也明确要求招股说明书“业务与技术”部分应当披露核心技术人员获得奖项情况，笔者检索的科创板在审企业也大多对此进行了披露。

(六) 任职期限

任职期限能够反映相关人员工作的稳定性，一定程度上也能够侧面反映其对企业的重要性，所以，在认定核心技术人员时，也可以作为参考。

部分在审企业强调了核心技术人员的任职期限，其中，晶晨半导体(上海)股份有限公司在招股说明书中直接披露其对核心技术人员的认定标准包括“在公司就职期限在10年以上”。

笔者认为，任职期限仅可以作为参考依据，不能作为独立的、排除性的认定标准。若直接以任职期限的长短作为一项认定标准，将面临如何客观、科学地确定具体期限的问题，企业有可能会通过调整任职期限，使得某些曾发挥核心作用但最近2年离职的人员刻意排除在核心技术人员之外，令企业满足“最近2年内核心技术人员没有发生重大不利变化”的发行条件。

总之，科创板的定位决定了核心技术之于申报企业的重要性，而核心技术人员是企业的核心技术、科研实力的依托根基，中介机构把好认定核心技术人员这一关，提前完善其信息披露内容，减少监管机关的问询，对申报企业的顺利上市非常重要。

截止2019年4月2日，科创板还没有上市公司，2019年3月27日和28日上交所分别受理8家和2家企业上市申请；3月29日，受理9家企业。加上首批受理的9家企业，上交所已共计受理了28家企业的上市申请，受理速度明显加快。距离正式登陆科创板还有一段距离，但科创板影子股早已闻风而动，成为不少资金追逐的热点，尤其是首批受理企业的影子股。此条答案由有钱花提供，有钱花是度小满金融（原百度金融）旗下的信贷服务品牌，提供面向大众的个人消费信贷服务，打造创新消费信贷模式。有钱花运用人工智能和大数据风控技术，为用户带来方便、快捷、安心的互联网信贷服务。手机端点击下方马上测额，最高可借额度20万

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