博通比高通小，为什么能收购

中关村在线消息：博通正式宣布计划以每股70美元现金加股票价格收购高通公司，其总交易价值为1300亿美元。

若次交易能够达成，这也将成为半导体行业历史上最大的交易并购案。

目前高通还正在针对此次交易进行评估，还未进行任何正面答复。

博通是目前全球最大的Wlan芯片厂商，而高通则是移动技术领域的芯片巨头，两者的结合必然会重构整个行业格局。

高通在消费级市场名声赫赫，而相比之下博通不那么为人所知。

作为无线局域网络方面的巨头，博通在半导体行业的地位举足轻重。

前博通总裁CEOScottMcGregor曾经公开表示，全球99.98%的通信数据传输至少需要通过一颗博通芯片来完成，其行业地位可见一斑。

另外需要注意的是，两家都是苹果公司的主要供货商，之前还因为专利问题产生过法律纠纷。博通为什么会在这个时间点进行收购、收购之后会给双方带来什么？

这些问题可能是大家最为关心的。

高通正值调整期或为收购最佳时期

在3G、4G时代高通是行业中当之无愧的王者，而5G时代标准的高度统一让每家移动芯片公司都重新站在了同一起跑线上，除了高通之外，目前包括华为、MTK、英特尔等公司都在积极布局5G，这对于高通来说也产生了一定影响。

另外一方面，和苹果的专利纠纷也让高通的业绩受到的影响。

以刚刚公布的其第四财季财报为例，由于受到专利诉讼苹果拖欠专利费的影响，其净利润仅为1.68亿美元，去年同期为净利润16亿美元，同比下滑89%，上季度为净利润9亿美元，环比下降81%。

为此，高通的股价今年累计已经下跌了16%。

目前高通的主要收入来源于芯片出售与专利授权，目前专利授权模式在全球几个主要市场遇到了不小的阻力，这也是高通业绩近期不佳的主要原因之一。

博通与高通股价对比

不过，即便如此高通依然是5G技术先行者，在今年10月份高通技术峰会上，高通就展示了X50Modem，其实现了全球首个5G数据连接，可见高通在5G发展方面的步伐一直领先，其有着非常广阔的发展前景。

小鱼吃大鱼？实事并非如此

现在的博通，可能比你想象的大得多。

在2015年，模拟半导体设备厂商Avago（安华高）以370亿美元的价格全资BROADCOMCooperation，随即成立了BroadcomLimited。

据相关媒体报道，Avago的前身来源于惠普，在1999年，惠普宣布拆分旗下的医疗和测试仪器部分，并成立了Agilent公司。

到了2005年，Agilent又将旗下的半导体业务拆分，著名私募基金KKR以26.6亿美元的价格收购，并将其独立更名为Avago。

2013年，它以66亿美元全面收购LSI，并在2015年收购博通，2016年Avago又以59亿美元的价格收购Brocade。

Avago发展历史

从运营情况来看，博通的市值已经超越高通，并非是我们想象的“蛇吞象”。

根据BroadcomLimited在今年第二季度财报数据表明，公司手中已经握有54亿现金，而这次千亿的收购股票部分将会占据更高份额。

黎明还是黄昏？并购成功后的猜想

如果博通并购高通成功，必然会对整个行业产生影响。

在移动终端领域高通的SoC中处理芯片和基带有着绝对的统治力，而博通的Wifi芯片也在行业中处于主宰地位，目前包括苹果、三星、华为、小米等主流手机厂商都在使用博通的Wifi芯片。

若两者结合，博通将会掌握手机终端最为核心部件的控制权，其中包括AP、WIFI、Modem，拿到控制权之后，博通在OEM面前将会有更高的议价能力。

后续博通很有可能会以“套餐”的形式为OEM厂商提供芯片和技术，而这个套餐的控制权完全在于博通手上，对于OEM厂商来看成本是增是减目前还无法判定。

从博通的角度来看，此次并购必然会给自己带来更多的利益，而对于OEM或者整个市场来看，寡头的出现并非好事，缺乏竞争和技术垄断将会让博通能够任意提高零部件价格，使移动终端的成本提高。

目前有业内人士认为，博通并购高通很有可能遭到相关部门的反垄断调查而最终流产。

市场只有在不断竞争和制衡下才能够创新发展，我们也希望未来行业能够更加健康生态环境。

拓展资料：

提起高通，相信大多数国内消费者都耳目能详。

大多数人由于使用智能手机的原因，对高通知之甚详。但

对于突然冒出来的博通（Broadcom）却有些一无所知，那么这家公司是什么来历？

又凭什么要收购高通呢？

高通是一家全球领先的有线和无线通信的半导体公司，博通亦是。

并且博通是是世界上最大的无线生产半导体公司之一， 年收入超过25亿美元。

它在计算机和网络设备还有数字娱乐上起家，后又涉及到移动设备制造等业务，与高通相比，两者也算的上是竞争对手。

说这两家公司不分伯仲实际也差不多。

高通的骁龙系列芯片之所以为消费者熟知，是因为高通的营收利润均来自大众熟知的企业，其中包括三星、英特尔、小米等。

而在智能手机领域，当营销产品时，高通骁龙处理器的高性能又会被各个手机厂商大肆宣扬，所以国内消费者对于高通的品牌印象开始与日俱增，这也是为什么高通在国内知名的原因所在。

而博通的芯片主要的服务客户为HTC、苹果与谷歌等，特别适用于一些小型设备的性能处理，所以在知名度上与对比高通的话，相差甚远。

在全球的半导体领域，博通算是个异类。

因为从营收规模来看，它与高通在营收上不相上下，但在品牌知名度上却远没有高通名气大。

这也能看出两家公司的行事作风的天差地别，高通属于激进派，做什么都会搅的满城风雨。

而博通则更像是一个保守派，看似籍籍无名，实际上却是个扮猪吃老虎，闷声发大财的角色。

今年年初高通遭遇滑铁卢，公司股价持续下跌。

墙倒众人推，苹果率先向高通提起诉讼，随后各个手机厂商也纷纷加入阵营。

也就在此次高通内忧外患之时，博通选择“趁火打劫”般的收购高通，芯片制造商博通提议以每股 70 美元现金加股票方式收购高通，交易总价值 1300 亿美元。

根据博通的提议，该 70 美元包括 60 美元的现金和 10 美元价值的博通股票。若收购提议获得同意，此交易将是科技史上最大规模的并购交易。对高通 1300 亿美元的收购提议中，将包括 250 亿美元的净负债。

高通公司的品牌往往与骁龙 Snapdragon 芯片相关，这些芯片为三星 Galaxy S8，LG V30 手机和 Daydream 等 VR 设备提供性能方面的一系列设计。

可能消费者对 Broadcom 博通这个名字不太了解。那么它是什么，为什么它要试图获得这个困扰的芯片制造商呢？

与高通一样，Broadcom 博通是一家半导体公司，生产智能手机，笔记本电脑，数据中心，机顶盒，游戏控制台等芯片和计算机组件。

在周五，博通收购高通传闻爆发之后，高通股价上涨了约 3.5％，至每股 65 美元左右，这是自 2017 年 1 月以来的最高水平。

在法律纠纷之前，高通股价高于每股 70 美元。

值得注意的是，在收购提议传闻发布的前一天，Broadcom 博通官方曾宣布计划将总部从新加坡迁往美国。

美国外国投资委员会（CFIUS）已经开始对博通收购高通的计划进行评估。博通是一家位于新加坡的芯片公司，它有意收购高通。如果交易威胁美国的国家安全，CFIUS有权阻止。

美国政府评估博通收购高通非常有可能会被阻止这场交易

一位知情者称，围绕合并问题，CFIUS至少已经与其中一家公司接触；另外两位知情人士说，上个月，它们会了面，讨论两家大型半导体公司可能出现的合并交易。

信件显示，周一时，共和党在参议院的二号人物约翰·康奈（John Cornyn）向财政部长史蒂文·努钦（Steven Mnuchin）提出要求，让他敦促CFIUS，在3月6日股东投票之前对提案进行评估。

在交易达成之前CFIUS居然会干预，这种事情很少见。讨论暗示，博通准备先将总部迁到美国，然后再完成对高通的收购，但是这样做仍然无法回避国家安全评估，而评估可能会让交易告吹。

从康奈的信件看，CFIUS的主要担忧在于，博通未能与高通达成一致；无奈之下，它只好采取恶意收购手段，摆出6名董事会候选人，想将他们安插到高通董事会，而高通董事会总共只有11名董事。

如果博通提名的6位候选人在3月6日成功当选，他们就能控制高通。这一切会在CFIUS评估或者反垄断评估完成之前进行。

虽然CFIUS对交易进行评估，并不一定意味着交易就会停止。Linley Group微处理器专家葛文那（Linley Gwennap）说，在好几个领域高通都拥有世界上最先进的芯片。他认为：“高通是美国半导体产业的皇冠之珠。我想CFIUS可能会摆出保护姿态……虽然从名义上说新加坡是友邦，但是如此先进的技术流入国外仍然是危险的。”

对于CFIUS的举动，博通拒绝置评，公司只是强调说，一旦获得许可，就会继续向美国转移，搬迁到美国。照估计，3月6日可能就会获得许可。

为了规避CFIUS的审查，居然将公司搬到美国，即使不是史无前例，也是很少见的事。一位不愿意透露姓名的专家认为，搬到美国之后，博通就可以成为一家美国公司，如果CFIUS想审查，肯定也希望在法律层面上博通能是美国公司。

不过也有人警告说，CFIUS可能会对博通董事会进行评估，对主要股东的身份进行调查，以此判断公司的控制权是否放在美国之外。

6月14日，美国芯片公司博通在美国证券交易委员会（SEC）官网发布财报，博通表示，受到华为等公司影响，其年销售额将比预期削减20亿美元。

博通成为华为事件影响下首个对营收影响做出量化预估的大型芯片厂商。在电话分析师会议上，该公司总裁兼CEO陈福阳（Hock Tan）称，环境的不确定性引发了对增加订单和主动减少库存的担忧。

博通净利同比降81%，股价跌超8%

当日，博通公布了截至5月5日的2019财年第二季度财务业绩，并宣布更新其2019财年业绩预期。该公司净收入为55.17亿美元，同比增长10.0%，持续经营业务的营收为29.49亿美元，同比增长20.1%，但净利润（含有非持续经营业务的影响）为6.91亿美元，同比下降81%。

这样的业绩未能达到此前FaceSet调查的分析师预期，后者预计博通该季度收入为56.8亿美元。不仅如此，博通宣布下调2019财年的收入预期，从245亿美元减少到225亿美元。此举，导致博通股价在盘后交易中小幅上涨后即暴跌超过8%。

从具体业务来看，博通最大的业务部门半导体解决方案的收入为40.9亿美元，低于此前分析师预计的41.8亿美元，同比下降了9.9%；基础设施软件部门虽然收入大幅度提升至14.13亿美元，但其包含了包括其2018年收购的CA业务；知识产权业务也减少了1400万美元收入，仅为1600万美元。

这家总部位于美国圣何塞的公司制造了一系列射频芯片和电路，这些芯片和电路被用于移动电话和移动网络基站内部。总裁兼CEO陈福阳表示，截至11月的2018财年中，来自华为的收入约为9亿美元，这占其总收入的4.3%。

业界预估华为禁令将产生达百亿美元影响

2019年5月，美国商务部将华为列入“实体清单”，禁止企业在未经许可的情况下向华为提供来自美国的产品和技术。在这后，甚少有向华为发货的美国公司在财务报告中提及这一影响的具体表现。但随着博通的披露，业界预估这将产生达百亿美元的影响。

华为是美国芯片行业最赚钱的客户之一。据业内人士表示，华为曾是博通的第一大客户，在交换机等产品中使用博通芯片。

2018年底，华为公布的92家核心供应商名单中有33家美国公司，占比最高。华为曾披露，2018年其700亿美元采购预算中，约有110亿美元用于购买来自美国公司的零部件。华为的采购对象包括，为其提供智能手机芯片的高通和博通，为其提供基站组建的英特尔和软件的甲骨文，以及其他美国众多小型技术供应商。

据通信媒体报道，一些规模较小的芯片公司已经警告称，对华为的禁令将侵蚀它们的收入。生产射频产品的Qorvo Inc.和生产光网络产品的Lumentum Holdings Inc.上个月双双下调了约5000万美元的季度收入预期。

行业人士认为，美国商务部的命令还可能会影响到华为非美国供应商，因为这些公司业务涉及到美国。有知情人士告诉记者，Arm此前告诉员工必须暂停与华为的业务往来，就是因为其有部分技术研发位于美国，而美国政府或以此为借口要求Arm停止与华为的业务往来。

不仅如此，谷歌也调整了与华为的业务关系。5月20日，谷歌总部回应记者称，其正在遵守美国政府对华为的命令，并审查其影响。不过，该公司也表示这一举措并不影响华为现有设备运行。

在“实体清单”事件之后，华为开始陆续为其自有产品造势。最先做出反应的是芯片部门，5月17日，华为海思总裁何庭波在至员工信中披露，“备胎”转正。华为消费者业务CEO余承东随后响应，并表示消费芯片一直作为其“主胎”使用。接下来，华为在世界各地注册其自有 *** 作系统商标。

在一系列自有产品陆续披露期间，华为董事长任正非接受媒体采访时表态，禁令下来，华为增长速度会下降，但不会造成公司的负增长，或者对产业造成伤害。事实上，华为已在中国移动40个城市的招标中中标37个。

CEO：地缘政治的担忧导致需求削减

博通起源于惠普1961年开始的半导体业务。上个世纪九十年代，惠普CEO卡莉•菲奥莉娜一连串 *** 作引发惠普大变革，1999年将惠普起家的包括半导体的测量设备业务剥离成立安捷伦。2005年，KKR和银湖两个善用杠杆交易的资本方联合从安捷伦手中以26.6亿美元买走了半导体业务改名为安华高。

1953年出生在马来西亚的陈福阳2006年开始担任安华高的CEO，公司在2008年上市。2007年开始，安华高陆续收购各种资产，2013年进入高潮，当年底其以66亿美元并购了LSI，而2016年其以370亿美元收购了博通。随后，安华高更名为BroadcomLimited（博通）。

2018年4月，博通宣布已将总部迁回美国。因为在宣布这一决定的几周前，美国总统特朗普曾以国家安全为由下令禁止该公司以1170亿美元收购高通的交易。迁回美国，虽然会面临更高的税率，这将使该公司每年增加约5亿美元的支出，但是这将令博通收购美国公司时避开美国外国投资委员会的审查。

博通公司总裁兼CEO陈福阳在白宫宣布把总部从新加坡迁往美国。

从博通的一系列动作来看，其正在积累现金流。财报中，博通宣布以13.3亿美元回购并注销470万股股票，而该公司CFOTomKrasue表示，第二季度创造了25亿美元自由现金流的新纪录，同比增长了20%。尽管市场环境充满挑战且收入前景不断变化，但仍然预计这一年增加的现金流比例为两位数。

陈福阳表示，虽然博通技术产品的潜在需求仍然强劲，但是地缘政治的担忧导致这些需求的削减。这些影响还将蔓延到第二季度，博通称由于无线业务销售疲软以及局势紧张，收入将比去年同比增长10%，至55.2亿美元。这一数字不仅低于第一季度，而且低于FaceSet调查的分析预期。

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