天科合达上市,天富能源受益多大?

对此，一位业内人士指出，股价近日的异常波动和最近天富能源的一则公告不无关系。12月4日，天富能源公告显示，公司拟出资20000万元参与关联方天科合达增资，增资完成后，公司将持有天科合达3.7068%股份。 对于本次增资，部分市场人士解读为天科合达即将上市的一个信号。就公司基本面而言，天富能源主业为电力与热力生产、供应，天然气供应。天富能源公告中提到，公司电、热、气等主业产品均为市场定价，近年来国家能源政策因素，以及原材料价格上升等因素，公司整体利润率较低。因此，天富集团希望进行战略转型，为天富能源寻找新的利润增长点。 相比之下，天科合达正处在这个时代行业风口上，市场前景被广泛看好。公开资料显示，天科合达是国内领先的第三代半导体材料—碳化硅晶片生产商。华安证券表示，未来5-10年，国内SIC行业成长性佳，在疫情和贸易纷争的背景下，高端功率半导体迎来加速发展机遇。 事实上，今年7月，天科合达提交了科创板发行申请，不过于10月15日撤回IPO申请。尽管公司没有官方透露，但有业内人士表示，此次科创板受阻主要由于天科合达莫桑钻业务占比高，被监管机构质疑其科创属性。 那么作为天科合达的战略投资者，天富能源能否从中受益呢？ 实际上，摆在天科合达面前的是两种上市方式，分别为独立上市，或是注入天富能源达到上市目的。不同的选择对天富能源的影响也不尽相同。 目前来看，若天科合达基本面扎实，业务前景广阔，则借壳上市的概率并不大。根据相关数据显示，近年来借壳上市并带动企业持续发展的成功案例并不多。17到19年，成功案例均只有个位数。有专家指出，过去企业认为借壳是快速上市的捷径，但现在借壳难度加大，“洗壳”成本比高，在现有政策和市场环境下，借壳的性价比已经很差。 可尽管如此，天科合达借壳天富能源上市的可能性依然存在，此前天科合达主动撤回上市申请，或许不仅仅是其部分业务受质疑的科创属性，其本身的经营也有一定的不确定性。 尽管天科合达近来营业收入增长迅速，但是业绩高度依赖政府和税收优惠。2018至2020年一季度，政府补助和税收优惠合计占同期公司利润总额的比例分别为534%、109.9%和232.07%。数据背后隐含之意是，若没有了政府补助和税收优惠支持，业绩可能会一落千丈。 一旦天科合达选择注入天富能源上市，有业内人士指出，实施借壳上市后，往往伴随股价大涨。市场预计，这种方式下天富能源市值将达到450亿元，较目前暴涨650%。 不过，有机构认为，天科合达更可能性会选择独立上市的同时，天富集团会将其持有的天科合达股权注入天富能源。目前，天富集团是天科合达的第一大股东，约占据25%。从历史渊源来看，此前天科合达的股权为天富能源所有。当初天富能源因上市规定，将天科合达的股权转给天富集团。未来如果天科合达上市，天富能源有没有可能重新拿回其股权呢？这或许很大程度取决于控股后天科合达和天富能源业务的协同性如何。 天富能源在近日对上交所的问询函回复中表示，公司本次增资天科合达，希望借助天科合达自身的技术及市场优势，公司将有可能获得与其优质股东、供应商及客户进一步沟通及合作的可能性。天富能源希望借此进入天科合达的上下游产业链。 但是公司的业务是以热力、电力为主，想进入半导体材料这一全新行业会面临诸多困难。从短期来看，天富能源尝试将目前的主营业务和天科合达业务进行协同更为实际。 天富能源的所在地新疆煤炭资源丰富，公司招股书显示，石河子地区垦区内的煤炭总储量5.5亿吨，集中供热具有良好条件。另外，石河子电网由新疆生产兵团投资建设，自管、自发自用的独立性地方电网，发电成本低。天科合达的招股说明书中则显示，天科合达在新疆拥有一家全资子公司，用来进行碳化硅等项目的生产。天富能源向新疆天科合达提供电力、通讯服务、供暖及安保等服务，而新疆天科合达向其支付相关费用。 目前，供电费上，天科合达17-19年费用占比分别为2.04%、1.40%和1.54%，供暖费方面，17-19年占比分别为0.06%、0.04%和0.02%。因此，双方的交易金额及占比均比较低，并且公司预计该类型关联交易仍将保持较低水平。不难看出，尽管天科合达与天富能源存在交易往来，但是合作的力度和深度都不足以形成协同效应。 更关键的是，从天科合达的IPO募集书来看，公司募集资金将用于第三代半导体碳化硅衬底产业化基地建设项目，其中项目建设地址并不位于新疆。在这种情况下，天富能源的资源优势恐怕无法发挥。由此看来，两家公司业务性较好的协同效应也就不太乐观了。

全球著名电气公司前十名（2014年）1、通用电气 通用电气公司是世界上最大的多元化服务性公司，从飞机发动机、发电设备到金融服务，从医疗造影、电视节目到塑料等等。2、西门子西门子是世界上最大的电气和电子公司之一，总部位于柏林和慕尼黑。在无绳电话领域，西门子独占螯头，是数字无绳电话标准的倡导者和技术的积极推动者，并在全球无绳电话市场始终保持领先地位，其销售额名列世界首位。3、日立株式会社日立制作所简称日立，总部位于日本东京，致力于家用电器、电脑产品、半导体、产业机械等产品，是日本最大的综合电机生产商。在日本制造业中是仅次于丰田自动车公司的第二大制造业公司，在日本全行业中也仅排在丰田、日本邮政、日本电信之后为日本第四大公司。4、东芝东芝公司是日本最大的半导体制造商，亦是第二大综合电机制造商，隶属于三井集团旗下。公司创立于1875年7月，原名东京芝浦电气株式会社，1939年由东京电气株式会社和芝浦制作所合并而成，业务领域包括数码产品、电子元器件、社会基础设备、家电等。5、三菱电机三菱电机株式会社(MitsubishiElectricCorp.)简称三菱电机，创立于1921年，是三菱MITSUBISHI财团之一，全球500强。产品范围广泛，包含面向个人消费者的显示产品、手机、厨房电气、车载电气、生活电气、空调电气。面向商业消费者的电子、电力、社会、交通、宇宙、信息、电气、机器、半导体和影像等。6、霍尼韦尔国际霍尼韦尔国际公司是一个拥有多元化制造技术企业，主要业务包括航天产品及服务、工业和家庭楼宇控制技术、汽车产品、涡轮增压器以及特种材料。7、ABBABB集团位列全球500强企业，总部位于瑞士苏黎世。ABB是电力和自动化技术领域的领导厂商，其技术可以帮助电力、公共事业和工业客户提高业绩，同时降低对环境的不良影响。并且ABB集团业务遍布全球100多个国家，拥有13万名员工。8、阿尔斯通阿尔斯通是全球轨道交通、电力设备和电力传输基础设施领域的领先企业，以创新环保的技术而闻名。阿尔斯通集团足迹遍布全球70余个国家和地区，员工总数逾93，500名。阿尔斯通参与中国建设50多年，是中国轨道交通、电力设备和电力传输基础建设领域长期可靠的合作伙伴。其在中国拥有30余家实体和业务机构，员工人数约1万人。9、施耐德电气施耐德电气有限公司(SchneiderElectricSA)是世界500强企业之一。10、现代重工韩国现代重工株式会社是世界著名的强电设备品牌制造商。现代电气电子系统事业本部的高精尖产品遍布于包括美国、加拿大、欧洲、澳大利亚、亚洲、非洲在内的全球产业现场，随处可见现代重工电气设备的身影。国内著名电气公司：注：国内很多著名电气公司有上述全球跨国公司的合资、独自企业，着重介绍本土企业。1、上海电气上海电气是中国最大的综合性装备制造集团之一。2、东方电气中国东方电气集团有限公司(简称：东方电气集团)是中央确定的涉及国家安全和国民经济命脉的53户国有重要骨干企业之一。3、西电XD中国西电集团公司(原“西安电力机械制造公司”，以下简称“西电集团”)成立于1959年7月，是以我国“一五”计划期间156项重点建设工程中的5个项目为基础发展形成的以科研院所和骨干企业群为核心，集科研、开发、制造、贸易、金融为一体的大型企业集团。4、正泰CHINT浙江正泰电器股份有限公司(上市公司，SHA:601877)是中国产销量最大的低压电器生产企业。专业从事配电电器、控制电器、终端电器、电源电器和电力电子等100多个系列、10000多种规格的低压电器产品的研发、生产和销售。5、大全大全集团是从事高低压成套电器、智能元器件、高速铁路设备、新能源(多晶硅、太阳能电池、组件及接入系统)等产业的国家级大型企业集团，在江苏扬中市、南京江宁开发区、重庆万州区、新疆石河子建有四大生产基地。6、特变电工特变电工股份有限公司(TBEA Co.,Ltd.)简称特变电工(A股票代码：600089)，总部位于新疆维吾尔自治区。我国输变电行业的龙头企业，我国最大的电子铝箔新材料基地、大型太阳能光伏系统集成商。建有新疆、辽宁、山东、天津、上海、湖南、陕西、四川等全国八大生产基地，正在建设印度海外基地。等等。资料来源1、http://gongkong.ofweek.com/2014-08/ART-310003-8460-28873648_2.html2、http://www.askci.com/data/2014/08/01/13396r9i8.shtml

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