华谊兄弟被强制执行3亿会让陷入业绩危局的华谊兄弟雪上加霜吗？

华谊兄弟被强制执行3亿无疑使陷入业绩危局的华谊兄弟雪上加霜。华谊兄弟2020年年度报告显示。报告期内，华谊兄弟实现营收15.00亿元，同比减少33.14%，归属于上市公司股东净亏损为10.48亿元，亏损同比收窄73.65%。

到了2021年业绩有所好转，2020年一季度华谊兄弟实现营收3.97亿元，同比上涨73.57%，净利润2.35亿元，扭亏为盈，净利润上涨263.62%。

尽管2021年一季度实现扭亏为盈，但却尚不能将华谊兄弟一举拉出债务泥淖。近三年来，累计巨亏超60亿元，让这家公司元气大伤。据统计，华谊兄弟至今仍面临着高达30亿的债务，而有消息称，华谊兄弟的账面资产仅剩8个多亿。

曾经，华谊兄弟为了缓解公司紧张的财务压力，在2019年做出了诸多举措：董事长卖画卖车，转让持有公司股权及资产，定增引入多家互联网公司入股。在采取了一系列的措施之后，彼时的王忠军还对华谊信心满满，他坚定地认为“华谊不会死”。但是，在得到23亿的资金之后，华谊兄弟还是没有逃过连续三年的亏损状态。

华谊兄弟曾坐拥中国娱乐圈的半壁江山

华谊兄弟的衰落令人唏嘘，鼎盛时期，华谊兄弟曾一度坐拥中国娱乐圈的半壁江山，旗下同时拥有李冰冰、范冰冰、周迅、黄晓明、邓超等70多位明星。2009年10月30日，华谊在深交所的挂牌，华谊兄弟开盘迎来大涨，股价最高达到90元。冯小刚、张纪中和黄晓明三个明星股东随之跻身亿万富翁行列。

但近年来，华谊出品的影视作品大多不温不火。爆款内容缺失背后，也显现出华谊过去几年业务失焦、管理涣散的问题。除了作品不再叫好叫座外，华谊的品牌授权与实景娱乐收入同样下降，甚至部分出现巨额亏损，让这一曾经的影视界大佬走向濒临退市的边缘。

华谊收购冯小刚的公司花了10个亿，但是冯小刚的东阳美拉只需要创造6.74个亿的利润就可以赚钱，其实对赌协议是为了保护投资者的利益，但是华谊这种动作完全是将投资者的利益往外送。

中国电影总票房为202.74亿元，平均每家影院（包含院线）需要承担近1亿元票房。如果全国平均票房未达到这个数字甚至低于15%的话，片方将面临赔偿。如果低于这个数字，片方将向发行方赔付。也就是说对于整个电影行业而言，票房对赌协议几乎成了一个巨大的黑洞。因为一个小点片方或影院都可以从中获得高达数倍甚至数十倍的分成比例。

1、冯小刚与华谊对赌失败，赔了2亿却倒赚8亿。

华谊公司公布了2022年的年报，在年报中显示，根据之前签订的对赌协议，冯小刚要赔付华谊兄弟2.35亿元，其实冯小刚赔付这2.35亿元之后，不仅不会亏钱，反而还会赚8个亿。华谊兄弟在此之前以10.5亿的价格收购东阳美拉公司70%的股权。这家公司冯小刚控股99%另一个角度，看来华谊这种举动也是花了10个亿购买了冯小刚这个人，对于投资者的利益来说是不在乎的。

2、对赌背后的利益链。

国内电影市场近几年在迅猛发展，电影行业也随之水涨船高，但也存在着大量的烂片。在对赌协议中也提到了影片上线前对影院进行排片上下限要求，当无法完成时按照该影片在上映期间总票房支付违约金；电影总票房未达到要求时双方可以解除合同、退回已支付款项。但是，其实这个电影对赌条款背后还有一条巨大的利益链。

文｜AI 财经 社 乔迟

编辑｜鹿鸣

为救公司卖画的王忠军又出手卖香港豪宅了。

6月5日，据香港《文汇报》报道，华谊兄弟创始人、董事长王忠军以2.2亿港元放售其持有的香港中半山富汇豪庭2座高层A、B室相连单位，总共3738平方呎（约348平方米）。该套房产由王忠军2010年购入，买入价1.32亿港元，持有10年，账面获利8800万港元，涨幅约66%。

华谊兄弟董秘办回应媒体称，“是王总个人财产”，公司不进行回应。

在2019亚布力中国企业家论坛上，王忠军公开承认卖画筹集现金来解决华谊的流动性问题。他坦言，“最近卖掉一批艺术品，拿回来一些现金解决自资金的流动性问题。也没什么不好，我不觉着我卖画丢人。”他还提到过，“嘉德的一场拍卖会上，有一半都是我的画”。

他还向媒体表示，“如果我现在还能继续出售一些自己的资产或者公司的资产，那我就一个难关一个难关过”。

王忠军收藏名画的爱好，是业内皆知的。他曾说过，“这些年赚的钱都花到艺术品上去了”。

据澎湃新闻报道，2014年11月，在纽约苏富比印象派及现代艺术晚间拍卖上，备受瞩目的梵高静物油画《雏菊与罂粟花》被王忠军以6176.5万美元（合约人民币3.77亿元）的价格拍下，这是梵高画作的第三高价，也是当时中国藏家竞拍西方艺术品中的最高拍价。

此外，王忠军还先后以2.01亿元的价格收藏了毕加索的《盘发髻女子坐像》，以2.07亿的价格竞得了北宋曾巩的传世孤本《局事帖》。

依托这些私人收藏，2017年王忠军在北京还建立了自己的私人美术馆——松美术馆。

而现在，王忠军为了保住自己的公司，只能忍痛割爱，“卖画求生”。

卖画卖房之外，王忠军和王忠磊还多次质押股份来偿还债务。

据华谊兄弟6月5日发布的《关于股东部分股份质押及解押的公告》显示，目前王忠军、王忠磊所持股票多数已被质押。其中，王忠军被质押的股份数量为5.77亿股，占其所持股份的91.68%；王忠磊被质押的股份数量为1.68亿股，占其所持股份的99.98%。两大股东超高比例的质押，也反映了公司当前经营困难的现状。

公告显示，王忠军和王忠磊分别向浙江稠州商业银行股份有限公司质押3800万股和1341万股，占其所持股份的6.04%和7.99%，质押用途系偿还债务。

除了质押股份，华谊兄弟还拉来了大佬朋友定增“补血”。

2020年4月29日，华谊兄弟发布非公开发行A股股票预案称，拟以2.78元/股非公开发行合计不超过8.24亿股，募集资金总额不超过22.9亿元（人民币），扣除发行费用后将用于补充流动资金及偿还借款。

最引人瞩目的是，这次定增方案参与认购的机构名单各个都相当有来头。

发行对象包括阿里影业、腾讯、阳光人寿、象山大成天下、复星系旗下上市公司豫园股份、名赫集团、信泰人寿、三立经控、山东经达九家公司，全部发行对象均以现金方式认购本次发行的股份。

公告披露，本次发行对象认购的本次非公开发行的股份，自本次发行结束之日起18个月之内不得转让。

让人看不懂的是，阳光人寿曾想要认购2.5亿元华谊兄弟非公开发行股份，结果被拒绝。

5月19日，华谊兄弟发布公告称，在当日股东大会否决了《关于与阳光人寿保险股份有限公司签署》及《关于与阳光人寿保险股份有限公司签署附条件生效的》议案。

对于华谊兄弟与阳光人寿的《附条件生效的非公开发行股份认购协议》，据预案披露，阳光人寿认购2.5亿元，并承诺18个月内不上市交易或转让，同时阳光人寿有权向华谊兄弟提名一名董事候选人。而战略合作方面，华谊兄弟需根据阳光人寿需求，客户群体，保险产品等进行短视频内容创作及营销；华谊兄弟将推荐旗下知名艺人作为阳光人寿产品/品牌代言人以及影视内容植入营销广告等。

据公告表示，在推进战略合作的过程中，现场投反对票的股东考虑到华谊兄弟与阳光人寿保险股份有限公司（下称“阳光人寿”）双方对部分具体合作内容尚未完全达成一致，因此认为双方通过本次非公开发行股票建立战略合作关系的时机尚不成熟。

据搜狐 财经 报道，在股东大会上投出反对票的是华谊兄弟的副董事长王忠磊。

在2019年的最后一天，王忠军的弟弟、华谊兄弟副董事长、总经理王忠磊给全体员工发布了一封全员信。信中明确提到，2019年是华谊兄弟最为艰难的一年。

他提到，2019年市场环境、资本风险、经济形势等方面的巨大变化让华谊兄弟措手不及，最直接的反应就是战线过长、投入过大、公司负担过重等快速扩张带来的副作用集中显现。

其中在主营业务上，“抛开《八佰》档期调整不说，华谊兄弟电影主投主控项目2019年一片空白。作为一家以内容生产为核心竞争力的传媒公司，这样的失误堪称致命”。

王忠磊说，这已经是电影团队连续第四年交出远远低于预期的成绩单。反观2019年的电影市场，截至12月30日，2019年度中国电影市场总票房已达到638亿元，再次刷新 历史 记录。其中，国庆假期中国电影总票房突破50亿大关，创新高。虽然整个行业都遇到了困难，但依然出现了《流浪地球》、《哪吒之魔童降世》、《我和我的祖国》等口碑和票房双赢的电影作品。

2020年4月29日，华谊兄弟发布的2019年年报显示，报告期内，公司实现营业总收入为 21.86亿元，比上年同期下降 43.81%；其归母净利润为-39.6亿元，比上年同期下降 262.32%；归母扣非净利润-39.66亿元，比上年同期下降 235.70%。

这已经是华谊兄弟连续两年亏损。对于亏损原因，公司表示，原因在于上市公司主投、主控影片缺失，电影收入下滑明显。

2020年一季报显示，华谊兄弟实现营业总收入为 2.29亿元，比上年同期下降 61.38%；利润总额为-1.42亿元，比上年同期下降 0.25%；归属于上市公司股东净利润 为-1.43亿元，比上年同期下降 52.64%。

华谊兄弟在2019年年报中提到，管虎的战争巨制《八佰》将择期上映；陆川导演的新片《749 局》、根据手游改编的电影《侍神令》（原名《阴阳师》）、常远导演并主演的新片《温暖的抱抱》、李玉导演的《阳光不是劫匪》、周星驰的 《美人鱼 2》、贾樟柯导演的《一直游到海水变蓝》（原名《一个村庄的文学》）以及曹保平导演的《涉过愤怒的海》等都已杀青进入后期制作阶段。

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