什么是股权稀释？可以举例说明吗？

“股权稀释”名词解释

     

股权稀释，字面意思就是你所持有的股权在整个公司股票中所占有的比例比之前降低了，股权代表的是对整个公司企业的投票权，股权稀释，也就代表着你在公司中的投票权相应的减少了，对公司的控制权减弱。

一般来说，股权稀释有两个层面的解释，一是公司进行股份增发，这一行为就会造成原始持股股东，也就是创始人团队成员手中的股份所占比例降低；二是当公司追加投资，后期投资者股票价格低于前期投资者，但是增红股却没有相应的资金投入，这时前期投资者的资产值就会被稀释。

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股权稀释实例说明

     为了使大家更好的理解股权稀释这个名词，我们来分别举个小例子

示例一：公司增发股份

假设现在有两个合作伙伴张三、李四准备创业，创业初期，张三拿出了60万，李四拿出了40万，共计100万，作为初始投资，公司顺利开业后，张三占60%的股权股份，李四则占据剩下的40%股权股份，这很好理解，按照每个人的投资金额作为比例，后来公司发展得不错，挣到了不少钱，公司估值约400万。为了更进一步的发展，两人找到了天使投资，并获得了100万，在这个时候，张三和李四的股权就被稀释了，张三现在持有 60% * 0.8，也就是48%，李四持有 40% * 0.8 ，也就是32%，而天使投资占据20%的股权，在这种情况下，股权稀释有助于公司发展。

示例二：公司追加投资

     还是张三李四，前面我们说了公司发展了挣钱了，拉来了天使投资，但是后来公司遇到了危机，走了下坡路，公司开始赔钱了，原先估值1000万，但是现在就只剩下了500万，在这个时候，天使投资的股份在同份额上已经不值钱了，股权也就被稀释了。

合理地稀释股权

     公司想要发展壮大，股权稀释是不可避免的，但是一定要合理地稀释股权，尤其是公司发展前期，一定要保证创始人对公司的绝对控制权，也是股权大于50%，经过市场多年的发展，要想减小股权稀释所带来的影响有这几个方式：1.委托投票权，2.一票否决权，3.一致行动人协议，4.通过有限合伙企业持股

股权股份稀释顾名思义就是股权股份所占比例减少了。

一般情况下股权股份代表的是对公司企业的投票权和分红权，所以股权股份被稀释就意味这两个权利相应减少。

当公司企业具有复杂的股权股份结构，即除了普通股和不可转换的优先股以外，还有可转换优先股、可转换债券和认股权股份证的时候，由于可转换债券持有者可以通过转换使自己成为普通股股东，认股权股份证持有者可以按预定的价格购买普通股，其行为的选择有可能造成公司企业普通股增加，使得每股收益变小。通常称这种情况为股权股份稀释，即由于普通股股份的增加，使得每股收益有所减少的现象称为股权股份的稀释。

股权股份稀释类型

短期股权股份稀释

所谓股权股份短期稀释，是指单位股利的暂时性下降。当企业购并溢价小于或等于企业购并协同效应时，虽然从理论上或长期来说，是不会导致股权股份稀释的。但短期单位股利摊薄依然不可避免。这是因为，企业购并协同效应的实现主要取决于目标企业潜在价值的挖掘，而挖掘目标企业潜在价值，则不仅需要具备特定条件(资金、技术、高效管理等)，而且需要一定的整合时间。由于在目标企业潜在价值没有完全挖掘出来之前，企业购并增值额肯定会小于购并溢价，从而会出现主并企业股东的股权股份稀释现象。

长期股权股份稀释

所谓长期股权股份稀释，是指单位股利的永久性下降。造成这种股权股份稀释的根本原因是购并溢价大于企业购并的协同效应。在这种情况下，即使购并协同效应完全得以实现，企业购并增值额依然不能弥补购并溢价，从而单位股利摊薄现象无法自动消失。

免股权股份稀释

众所周知，很多企业在融资过程中发生了股权股份稀释的现象，因此后悔莫及。但也有很多企业在融资之初就已经有详细的方案可预防出现这种现象，如何在融资中避免股权股份稀释呢，我们以卡联科技与LP签订的“反稀释条款”来说明，具体内容：

增资完成后，如果卡联科技再次增加注册资本，新股东增资前对公司企业的估值不应低于本次投资完成后的估值，以确保PE所持的公司企业权益价值不被稀释。

如公司企业再次增加注册资本，新股东增资前对公司企业的估值低于公司企业投资后估值的，PE有权调整其在公司企业的权益比例，以保证权益价值不被稀释如果公司企业以低于本次投资后的估值再次增加注册资本的，则将向PE进行现金补偿。

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