如何计算直接套汇问题

套汇计算的方法

汇率标价表达方式的说明： 假设有A、B两个国家的货币分别是a，b，则有：

（1） 表示“1单位的货币a＝x单位的货币b”。如：1GBP=2.0050USD。

一般说来，这种表示方法最清晰，一般猛慧带不会产生歧义。

（2） 在一般情况下，表示的是“1单位a货币对b货币的汇率（其中x1，x2一个是买入价、一个是卖出价，具体哪个是买入价需要根据标价方法决定）”。

如果该等式右边只有一个枝芦数字，如“a/b=x”，则这种表示方法等价于“1单位的货币a＝x单位的货币b”。

即 这种方法最容易产生歧义，有些教材（特别是翻译过来的国外教材）甚至是相反的理解，即认为：如果出现这种表示方法的两个判断标准：

判断标准1：首先根据题目的意思（最好能够熟悉几种主要货币的相对价值，这样更容易做出判断。

如GBP/USD＝2.0050，显然应该按前一种理解；如果是USD/GBP=2.0050，显然应该是后一种理解。我们应该知道这两种方式表达的意思都是“1GBP＝2.0050USD）。实际上，在计算套汇问题时，只要正确地运用了交叉相除和同边相乘的方法，得出的结果就是正确的（是否正确理解货币间的比价，不重要）。

判断标准2：当无法判断时，在国内大多数考试中，建议选用前一种理解，即：

（3）“用货币b表示币A的汇率为x”等价于（1）（2），即等价于 ，这种标价方式也无歧义4） （其中a货币前面有具体的

系数m（且m不等于1），而b货币前面的系数为1） 表示的是“每1单位的b货币可换m单位的a货币”。因此这里的“/”可理解为“每”碧知的意思。一般说来，这种表示方法也比较清晰，一般不会产生歧义。

一、

1.先判断套汇的机会和套汇的方向.将三个市场转换成同一标价法(间接标价\直接标价均可)

伦敦：英镑兑美元：1.6980/1.6995

巴黎：欧元兑英镑:(1/1.8040)/(1/1.8025)

纽约：美元兑欧元:1.2010/1.2030

汇率相乘(用中间价):[(1.6980+1.6995)/2]*[(1/1.8040+1/1.8025)/2]*[(1.2010+1.2030)/2]=1.13

不等于1,有利可图,因为是大于1,100万美元套汇应该从纽约市场开始.

2.套汇路线:

将美元在纽约市场兑换成欧元(价格:1.2010),将兑换到的洞段欧元在巴黎市场兑换成英镑(价格:1/1.8040),再将英镑在伦敦市场兑换成美元(1.6980),减去投入的本金,即为厌汇收益

3.套汇利润:

1000000*1.2010*1/1.8040*1.6980-1000000=130431.26美元

二、交易者预计美元贬值，贬值后的汇率低于远期交易价，作套期保值。即卖出野裤1250000美元的三个月远期。

1.三个月后的即期汇率为6.8113,交易者如果不做套期保值,收到的美元可兑换人民币颂颤简:1250000*6.8113=8514125元人民币

做了套期保值,收到的美元可兑换人民币:1250000*6.8210=8526250元人民币

套期保值避免了:8526250-8514125=12125元的损失

2.三个月后的即期汇率为6.8073,交易者如果不做套期保值,收到的美元可兑换人民币:1250000*6.8073=8509125元人民币

做了套期保值,收到的美元可兑换人民币:1250000*6.8210=8526250元人民币

套期保值避免了:8526250-8509125=17125元的损失

3.在该题目中,套期保值是对将来收入的一种锁定,当然,当三个月后的实际汇率小于远期交易汇率时,套期保值则会产生损失.因此套期保值在避免了损失的同时,也避免了收益.

套汇（Arbitrage），又称为空间套汇（Space Arbitrage），是指利用同一时刻不同外汇市场上的汇率差异，在这些不同外汇市场上转移资金，以赚取汇率差价的行为。套汇按岁贺涉及的地点的数目不同，可分为直接套汇和间接套汇两种。

例如，如果在香港外汇市场，100港元兑换稿汪106.07元人民币，在纽约外汇市场，100美元兑换780.00港元，而在上海外汇交易中心，100美元兑换827.80元人民币，则这三地存在套汇的可能性。你可以用100美元在上海外汇键雀仔交易中心换成827.80元人民币，再在香港外汇市场换成 港元，最后到纽约外汇市场换成 美元。这样，套汇者每100美元就可以赚取套汇利润0.055美元。

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