提高资金利用率，开放式金融Linear探索DeFi 2.0

提高资金利用率，开放式金融Linear探索DeFi 2.0

去年，DeFi随着 Uniswap 、Compound等新交易模式出现而爆发，展示了去中心化金融的强大颠覆能力。但狂欢之后很快被定义为DeFi 1.0的各种模型便显露出其无法隐藏的弊端。

从DEX、借贷协议到合成资产、衍生品，潜在问题开始不断显现。去中心化交易所普遍存在门槛高、币种少、深度差、速度慢的问题。DeFi借贷的过度抵押、流动性挖矿的挖提卖等都暴露出DeFi 1.0在资产利用率低和资金池生命力短的问题。短时爆发引来的用户关注很难建立长久共识。同时，被放大的收益也增加了风险，如果任何一个平台的智能合约出现问题，用户的资金都面临损失。

DeFi 2.0走红，提供开放式金融资金利用率

DeFi为智能合约带来了更多的金融可用性，在中心化的系统之外创造了新的金融工具，促进了区块链去中心化市场的发展。但是DeFi 1.0的资本效率低下，其中一个原因是，DeFi 1.0通过高收益回报吸引了用户，但投资者追求收益的心态，使得他们专注于在不同协议之间转换资金以获得更高的年化收益，降低了他们的投资对项目的贡献，大量资产未得到最佳利用。

除了资本游民的投机问题以外，各个项目的设计缺陷也是DeFi资本效率低的原因。因各个项目所属赛道不同，造成资本效率低的原因也有所差异，但最主要的原因还是大多数资产仍然是静态的和未使用的。

在AMM赛道，尽管AMM是DeFi的“流动性池”，吸引了大量的TVL，但大部分资金并未被利用，这是由于AMM的设计使得流动性资产无法集中在一起；

在借贷赛道，资产利用率也很低，放贷者比借贷者多得多；

而对于DeFi聚合器，用户在将资产存入聚合器协议并收到相应的代币后，不能在其他地方使用这些代币。当然还有更多的因素导致资产效率低，例如当前的收益耕作模式，资产无法存入最优池，等等。

在合成资产领域，多链部署的合成资产头部项目Linear Finance也正在探索DeFi2.0，调整质押率，以提高质押者的资本效率。

Linear Finance的联合创始人Kevin Tai近日在社区分享中表示，已经将DeFi 2.0 的概念融入到其的多抵押品质押中。“我们将支持一些封装资产和 LP（流动性提供者）代币，对于后者，我们可能调整一些质押方面的要素，从而提高质押者的资本效率。我们还在为我们的金库（Linear.Vault）探索更多方式，增加更多的收益机会。”

跨链集成与项目合作催生DeFi乐高新玩法

多链部署和项目集成合作，DeFi的乐高积木拼图同样可以促进资金的利用。以Linear Finance为例，其利用现有的区块链桥链接到主要的 L1（第一层）链，使 LINA 和我们的其他合成资产投资品（Liquid）可以在“DeFi 乐高”中被使用。

随着其目前在BSC和ETH两个生态系统中合作伙伴越来越多，如OpenDAO、Sifchain等，Linear正在为LINA和其合成资产投资品（Liquid）找到可靠的借款/贷款服务方。与此同时，其也在探索与另一种协议的合作，为用户提供购买LINA的其他支付方式。

Linear的最新动作将会是在波卡生态上的布局。据 Kevin最近透露，Linear不久将在Moonbeam和Moonriver上推出Linear的版本，这将在 Moonbeam 赢得平行链插槽的拍卖后进行。

首先推出的会是在 Moonriver 上的Linear 的版本。在这方面，智能合约已经完成，Linear正在着手开展协议的品牌和设计以及如何实施的工作。 Linear实际上是通过 Moon-river 在 Kusama 网络上构建另一个合成资产协议。其债务池将会与我们的主 Linear 债务池相独立，这样做因为两个速度不同的区块链上的两个债务池要进行协同会面临很多问题。 因此，会有另一个代币用来驱动 Moonriver 上的协议。这个代币会由 Linear 基金会公允的 发行和支持，而Linear也将确保协议的经济机制对于 Linear 持币者和代币分配是有益的。Linear将会很快向社区发布有关详细信息。

对于不熟悉开放式金融的朋友而言，还没有搞清楚什么是DeFi就直接进入了DeFi2.0时代，接下来我们将以Linear Finance为例，分享下开放式金融的样板。

Linear Finance是首个跨链兼容的去中心化Delta-One资产协议，允许用户合成各种资产，包括加密货币、商品和市场指数。它能够创建、交易和管理合成资产（Liquid），更快速、划算、安全和易于使用，且能够为投资者提供从数字资产、商品、外汇，到市场指数甚至题材指数的360度投资敞口。用户可以利用其跨链互换功能，瞬间在主流区块链环境和DeFi协议间互换资产，享受无限流动性和零滑点。Linear的核心功能包括：Buildr（质押LINA，借贷平台的稳定币LUSD，同时获得质押奖励）、Exchange（合成资产交易所，目前已经上线外汇、加密货币、大宗商品以及DeFi指数等十多种交易品种）、Vault（金库，一个存储LUSD进行收益农耕，获得进一步被动收益的地方）。

创立之初，Linear 团队正是看中DeFi的巨大潜能，面对市场上借贷协议良莠不齐的情况，希望带来Defi赛道更有趣的优化和变革。因此有了Linear的成长轨迹。从合成资产出发， Linear建立了乐高方块，开启了与整个 DeFi 行业上不同部件的组合，也就是「可组合性」。Linear 从跨链角度出发解决现有以太坊性能引发的各种问题，例如由高手续费、预言机更新频率慢引致的抢先交易、合成资产种类贫乏的问题。

1、解决合成资产核心痛点
Linear瞄准现有合成资产协议的三大痛点，即技术不具扩展性、用户体验差和产品陈旧无创意。相比于现有解决方案，Linear Finance不仅具有扩展性，节约了成本，更实现了可组合性，打通了不同区块链的DeFi资产。

Linear Finance专注解决清算时间和交易滑点问题。通过吸收以太坊及其他高性能区块链协议的优势，Linear的用户可以随意切换不同资产类别的风险敞口，支持多种流动性交易，几乎能够瞬时确认和完结交易，具有无限流动性，无滑点，形成Peer-2-Pool的新式P2P。

在原来的模式下，假设一个股票投资者想要进行转帐法币以及股票清算，需要3-5 天时间。假设用户想要涉猎加密货币的风险敞口， 还要用上另外数天。但在P2P模式下，用户无需等待这么长的清算时间，瞬时确认和完结交易可以大大增加用户的使用体验。

2、跨链兼容，增加组合性
为最大化合成资产的性能，跨链成为了Linear在创建之初就确定的核心解决方案。Linear跨链兼容的特性能够快速创建、交易和管理合成资产投资品（Liquid）。通过与BSC、波卡等公链合作，Linear利用速度更快的区块链公链作为第二层解决方案，实现更优质的功能。相比于现有解决方案，这不仅具有可扩展性、成本节约，更实现了可组合性，打通了不同区块链的DeFi资产。

生态系统中的LINA代币用于抵押品池的质押、流动性挖矿、治理和投资合成资产投资品（Liquid），享受无限流动性和零滑点。可以看出，Linear在用户体验和产品丰富度上也下足了功夫，质押多种资产，借贷LUSD等等，尽可能多地丰富用户选择。

3、DAO赋能社区治理

Defi项目的长期发展非常依赖于社区治理机制的设计，这通常决定了一个项目的生命周期。LINA作为Linear DAO的治理赋能生态代币，不仅完成了帮助项目冷启动的重要作用，还将在治理上发挥重要作用。用户侧，DAO 不仅能够让 Linear 用户获得一定的掌控权，也可以为Linear提供关于再开发什么的指引。目前，Linear的治理机制Linear DAO已经推出，正在进行委员会候选人提名和投票。同时，Linear已经为用户设立了论坛，让用户进行提案提交，以便Linear能够讨论并推动每个提案进入批准阶段。

DAO流程的第一个提案很可能是在投票销毁LINA储备的议题上。Linear会根据社区投票结果来决定代币是否销毁。当然，项目团队更倾向于使用LINA代币建立更多伙伴/收购项目，以建立Linear未来更大的生态版图。