【渝粤题库】陕西师范大学292951 公司金融学Ⅱ 作业（专升本）

【渝粤题库】陕西师范大学292951 公司金融学Ⅱ 作业（专升本）

《公司金融学 II 》作业
一、填空题
1、公司金融研究的主要内容包括资本预算决策、筹资决策、投资决策和（ ）等内容。
2、资本结构决策往往要考虑如何在（ ）之间进行权衡。
3、公司金融的目标是服务于公司的生存、发展和（ ）这三个目标的。
4、（ ）是指一个投资方案平均每年的现金净流入或净利润与原始投资的比率。
5、按投资的性质可分为生产性资产投资和（ ）投资。
6、公司的重大风险一般包括（ ）、财务风险和与运营风险。
7、权益资金可分为优先股、普通股以及（ ）等。
8、（ ）是指资金每增加一个单位而增加的成本。
9、财务杠杆是指企业财务中由于存在（ ）而产生的杠杆作用。
10、（ ）是指根据有关证券法规规定，并购公司持有被并购公司股票达到一定限额后，并购方有义务依法对被并购方股东发出收购要约，以符合法律的价格购买其股份，获取被并购方股权的收购方式。
11、在运用现金流折现法时有三个关键因素：（ ）、公司终值的确定和折现率的选择。
12、有效市场假设的前提是（ ）的假设，即决策主体能处理所有现有信息，并能精确地使预期效用最大化。
二、名词解释
1、终值
2、自由现金流
3、筹资突破点
4、最优资本结构
5、股票并购
6、要约并购
7、投资风险
8、低正常股利加额外股利的政策
9、共同比分析
10、自由现金流
11、资金成本
12、公司融资决策
13、公司重组
14、稳定增长的股利政策
15、每股收益无差别点
三、单选题
1、间接收购行为是指（ ）
A、购买目标公司股权
B、通过投资协议、投资关系、其他安排持有目标公司股权
C、要约收购
D、敌意收购
2、契约书是（ ）
A、正式合同 B.非正式合同 C.只包括免责条款 D.包括两个层面的费用安排
3、并购的财务风险指（ ）
A、未预见到并购后经营环境变化 B、并购受到法律阻碍
C、收购价格过高 D、举债融资超过公司偿债能力
4、并购交易规模的上限是收购公司市值的( )左右。
A.、20% B、10% C、 30% D.、40%
5、目标公司财务预审中的收益审查是要看（ ）
A、有否未计入负债 B、应收款
C、备抵坏账 D、收入的合理性和费用成本列支是否
6、某公司负债和权益筹资额的比例为2:5，综合资金成本率为12%，若资金结构不变，当发行100万长期债券时，筹资总额分界点为（ ）。
A、1200元 B、200元 C、350元 D、100元
7、债券成本一般票低于普通股成本，这主要是因为（ ）。
A、债券的发行量小 B、债券的筹资费用少
C、债券的利息固定 D、债券利息可以在利润总额中支付，具有抵税效应。
8、剩余政策的根本目的是（ ）。
A、调整资金结构 B、增加留存收益
C、更多地使用自有资金进行投资 D、降低综合资金成本
9、资本收益最大化目标强调的是企业的（ ）。
A、实际利润额 B、资本运作的效率
C、生产规模 D、生产能力
10、某人将1000元存入银行，银行的年利率为10%，按复利计算。则4年后此人可从银行取出（ ）元。
A、1200 B、1464 C、1350 D、1400
11.为使债权人感到其债权是有安全保障的，营运资金与长期债务之比应( )
A.≥1 B.≤1
C.>1 D.<1
12、已知某投资项目的原始投资额为100万元，建设期为2年，投产后第18年每年NCF=25万元，第910年每年NCF=20万元。则该项目包括建设期的静态投资回收期为（ ）。
A、4年 B、5年 C、6年 D、7年
13、若企业无负债，则财务杠杆利益将（ ）。
A、存在 B、不存在 C、增加 D减少
14、某公司发行普通股票600万元，筹资费用率5%，上年股利率为14%，预计股利每年增长5%，所得税率33%。则该普通股成本率为（ ）。
A、14.74% B、9.87% C、19.74% D、14.87% E、20.47%
15、某周转信贷协议额度为100万元，承诺费率为0.3%，借款企业年度内使用了70万元，因此必须向银行支付承诺费（ ）。
A、9000元 B、900元 C、2100元 D、210元
16、并购支付方式中普通股支付的优点是（ ）
A.不需要付出大量现金 B.目标公司股东乐于接受
C.省时省力 D.不会引来风险套利者
17、以下各项不是间接融资特征的是（ ）
A.信用差异较小 B.相对集中 C.可逆性 D.资金供应者掌握融资主动权
18、按交易方式划分，金融市场可分为（ ）
A、货币市场和资本市场 B、现货市场、期货市场和期权市场
C、一级市场和二级市场 D直接金融市场和间接金融市场
19、某企业需借入资金160万元，由于银行要求将贷款数额的20%作为补偿性余额，故企业需向银行申请贷款的数额为（ ）
A.160万元 B.240万元 C.250万元 D.200万元
20、商业信用的融资特点不包括（ ）
A容易取得 B.若没有现金折扣或使用不带息票据则不负担成本
C.期限较短 D.在放弃现金折扣时成本较低
21、下列各项中，不属于权益性筹资方式的有（ ）
A、吸收直接投资 B、长期借款 C、发行股票 D、利用未分配利润
22、在运用现金流折现法时有三个关键因素：（ ）、公司终值的确定和折现率的选择。
A对未来公司收入流的预测 B主营业务利润 C利润 D金融性资产
23、（ ）是指企业之间通过产权流动、整合带来的企业组织形式的调整，通常包括改变其资产组合、资本结构以及股利决策等，这些改变通常与所有者权益结构和管理层决策有关。
A 投资决策 B 融资决策 C股利政策 D 公司重组
24、（ ）是指两种资本结构下每股收益等同时的息税前利润点（或销售额点），也称息税前利润平衡点或筹资无差别点。
A 均衡点 B盈亏平衡点 C每股收益无差别点 D 筹资点
25、（ ）又称作结构分析，将财务报表中的某一关键项目金额作为100％，再将其余有关项目的金额换算为对该关键项目的百分比，从而揭示出财务报表中各项目的相对地位和总体关系。
A、共同比分析 B、 财务报表分析
C 、投资决策分析 D 、现金流分析
26、财务杠杆是指企业财务中由于存在（ ）而产生的杠杆作用。
A、股息支出 B、固定的利息费用 C、生产费用 D、固定成本
27、上海证券交易所和深圳证券所属于（ ）
A一级市场，场外市场 B二级市场，场内市场
C 一级市场，场内市场 D 二级市场，场外市场
28、下列不属于货币市场的是（ ）
A债券市场 B大额定期存单市场 C 银行同业拆借市场 D票据贴现市场
29、某人退休时有现金10万元，拟选择一项回报比较稳定的投资，希望每个季度能收入2000元补贴生活。那么，该项投资的实际回报率为（ ）
A 2% B8% C 8.24% D 10.04%
30、利用标准差比较不同投资项目风险大小的前提条件是（ ）
A项目所属的啊湖南工业相同 B 项目的预期报酬相同
C项目的置信区间相同 D项目的置信概率相同
31、下列不属于普通股筹资方式的优点是（ ）
A、不需要偿还本金 B、公司的控制权分散 C、资本成本低 D、增强企业实力
32、既有节税效应，又能带来杠杆利益的筹资方式是（ ）
A、发行债券 B、发行优先股 C、发行普通股 D、使用内部留存收益
33、当采用配股方式时，10 配3，配股价格8元, 前收盘10元的股票，配股的除权价为（ ）。
A.9.54元 B.8.86元 C.8.46元 D.9.62元
34、下列关于配股的说法中，错误的是（ ）
A.配股融资在我国先于增发融资 B.配股发行时股价无关紧要
C.配股发行时若定价过低,则可能对公司造成重大损失 D.配股发行时有稀释作用
35、下列不属于优先股股东权利的是（ ）
A. 利润分配权 B. 剩余财产请求权 C.控制权 D. 有限管理权
36、下列情况中，（ ）会促使企业使用更多的债务。
A.个人所得税税率提高 B.公司所得税税率提高 C.公司经营杠杆提高 D.以上皆是
37.某项目需要负债融资2 000万元，股票融资3 000万元。无风险利率是7%，市场风险溢价为8%，公司税率为30%。公司股票β是1.3，并且公司的负债β是0.15。项目与公司其他部分而言是小规模的，并且融资方式与母公司相同，则加权平均资本成本是（ ）。
A. 12. 74% B. 13. 72% C. 14. 92% D. 25. 60
38.无税条件下的MM理论表明资本结构（ ）
A.随着资产负债率上升，公司的平均资本成本也会上升
B.随着资产负债率上升，公司的平均资本成本也会下降
C. 平均资本成本将与股票融资成本相同
D. 公司的平均资本成本与负债和股票的水平无关
39、下列资本结构理论中，( )认为企业价值与资本结构无关。
A.MM理论 B.净经营收益理论 D.米勒模型 C.权衡理论
40、目前已经被广泛接受的观点是，公司金融的目标是（ ）
A、利润最大化 B、公司价值最大化 C、相关者利益最大化
D、社会利益会政治利益最大化
41、要想获得减税效应，应采用低股利支付率，这种观点是（ ）
A.股利政策无关论 B、“在手之鸟“理论
C、税收差别理论 D、股利分配的客户效应理论
42、造成股利波动较大，给投资者以公司不稳定的感觉，对于稳定股票价格不利的股利分配政策是（ ）
A.固定股利支付率政策 B.固定股利政策
C.剩余股利政策 D.低正常股利加额外股利政策
43、现代金融理论的基石是（ ）
A、MM理论 B、资本资产定价理论 C、有效市场假说理论 D、B-S公式
44、、下列各项中，具有法人地位的企业组织形式是（ ）
A、个人独资企业 B、合伙企业 C、公司 D、三者都是
45、两只股票构成的资产组合，它们之间的相关系数以（ ）为最好。
A、+1.00 B、+0.5 C、0 D、-1.00
46、如果组合中包含了全部股票，则投资者（ ）
A、只承担系统风险 B、只承担非系统风险
C、只承担特有风险 D、不承担系统风险
47、可以根据各年不同的风险程度对投资方案进行的方法是（ ）
A、风险调整贴现率法 B、肯定当量法 C、内部收益率法 D、净现值指数法
48、下列各项中，不属于权益性筹资方式的有（ ）
A、吸收直接投资 B、长期借款 C、发行股票 D、利用未分配利润
49、资产托管属于（ ）资产重组。
A、直接的 B.间接的 C.只暂时改变产权的 D.只有有问题的企业才进行的
50、股权划出后（ ）
A.产生新的法人实体 B.不产生新的法人实体
C.母公司得不到现金 D.只向母公司股东出售新公司版权
51、下列不属于普通股筹资方式的优点是（ ）
A、不需要偿还本金 B、公司的控制权分散 C、资本成本低 D、增强企业实力
52、既有节税效应，又能带来杠杆利益的筹资方式是（ ）
A、发行债券 B、发行优先股 C、发行普通股 D、使用内部留存收益
53、当采用配股方式时，10 配3，配股价格8元, 前收盘10元的股票，配股的除权价为（ ）。
A.9.54元 B.8.86元 C.8.46元 D.9.62元
54、下列关于配股的说法中，错误的是（ ）
A.配股融资在我国先于增发融资 B.配股发行时股价无关紧要
C.配股发行时若定价过低,则可能对公司造成重大损失 D.配股发行时有稀释作用
55、下列不属于优先股股东权利的是（ ）
A. 利润分配权 B. 剩余财产请求权 C.控制权 D. 有限管理权
56、下列情况中，（ ）会促使企业使用更多的债务。
A.个人所得税税率提高 B.公司所得税税率提高
C.公司经营杠杆提高 D.以上皆是
57.某项目需要负债融资2 000万元，股票融资3 000万元。无风险利率是7%，市场风险溢价为8%，公司税率为30%。公司股票β是1.3，并且公司的负债β是0.15。项目与公司其他部分而言是小规模的，并且融资方式与母公司相同，则加权平均资本成本是（ ）。
A. 12. 74% B. 13. 72% C. 14. 92% D. 25. 60
58.无税条件下的MM理论表明资本结构（ ）
A.随着资产负债率上升，公司的平均资本成本也会上升
B.随着资产负债率上升，公司的平均资本成本也会下降
C. 平均资本成本将与股票融资成本相同
D. 公司的平均资本成本与负债和股票的水平无关
59、下列资本结构理论中，( )认为企业价值与资本结构无关。
A.MM理论 B.净经营收益理论 D.米勒模型 C.权衡理论
60、目前已经被广泛接受的观点是，公司金融的目标是（ ）
A、利润最大化 B、公司价值最大化 C、相关者利益最大化
D、社会利益会政治利益最大化

四、多选题
1、资产托管的受托方的职责是（ ）
A.受让委托方资产后有效经营，
B.清偿委托方债务
C.收回委托方债权
D.安排委托方职工
2、按企业兼并后纵向一体化的水平变化，可以将兼并分为（ ）
A.横向兼并 B.纵向兼并 C.混合兼并 D.跨国兼并
3、并购后新公司达到适度经济规模的好处是（ ）
A、节约固定成本 B、提高市场影响力
C、密切与政府的关系 D、节约交易费用
4、公司企业可分为：（ ）
A、独资企业 B、合伙企业 C、股份有限公司 D、有限责任公司
5、在财务管理中，经常用来衡量风险大小的指标有（ ）
A、标准离差 B、边际成本 C、风险报酬率 D、标准离差率
6、资产负债率反映企业的( )
A.长期偿债能力 B.负债经营能力
C.资产变现能力 D.营运能力 E.经营管理能力
7、下列项目中，属于资金成本中筹资费用内容的是（ ）。
A、借款手续费 B、债券发行费 C、债券利息 D、股利
8、融资租赁的特点有（ ）。
A、租期较长 B、降低企业风险
C、租赁期满，设备必须作价转让给承租人
D、出租方提供维修和保养方面的服务
9、公司金融广义的分为哪些部分（ ）。
A、筹资决策 B、投资决策 C、营运决策 D、股利决策
10、企业资金结构决策比较常用的方法是（ ）。
A、EBIT-EPS分析法 B、公司价值比较法
C、本量利分析法 D、比较资金成本法
11、下列关于租赁的说法中，正确的是（ ）
A、按照税法规定，如果在租赁期满，租赁资产的所有权转让给承租方，则属于融资租赁
B、承租方的“租赁资产购置成本”仅指租赁资产的买价
C、租赁评价时不使用公司的加权平均资本成本作折现率
D、损益平衡租金是指双方的租赁净现值相等的租金
12、下列关于经营租赁和融资租赁的说法中，正确的是（ ）
A、经营租赁中，由出租人负责资产的维护
B、融资租赁的租金超过资产全部成本
C、经营租赁中，出租者承担与租赁资产有关的主要风险
D、融资租赁中，承租人要承担与租赁资产有关的主要风险
13、影响股利政策的因素有（ ABCD ）
A、法律因素B.契约因素C.公司因素D.股东因素
14、采用低正常股利加额外股利政策（ ）
A.向市场传递公司正常发展的信息
B.使公司具有较大的灵活性
c.保持理想的资本结构，使综合成本最低
D.吸引部分依赖股利生存的投资者
15、上市后的资产重组包括（ ）
A、买壳和借壳 B、拆分和并购 C.股权转让 D、托管
16、合营的领域包括（ ）
A、销售 B、生产 C、研发 D、合资
17、收缩性重组包括（ ）
A、资产剥离 B、公司分拆 C、股权回购 D、破产清算
18、企业系的缺点是（ ）
A.容易受到攻击
B.企业规模过大引来规模不经济
C.系内成员业绩下滑使其他成员
D.系内资产结构可能会配置不当
19、资金结构中的负债比例对企业有重要影响，表现在（ ）。
A、负债比例影响财务杠杆作用大小 B、适度负债有利于降低企业资金成本
C、负债有利于提高企业净利润 D、负债比例反映企业财务风险的大小
20、发放股票股利会产生下列影响（ ）。
A、引起公司资产的流出 B、引起股东权益各项目的比例发生变化
C、引起股东权益总额发生变化 D、引起每股利利润下降
21、内源融资的优点包括（ ）
A.有利于企业降低财务风险 B.资本成本较低 C.数量不受限制 D. 可使股东获得税收上的利益
22、决定公司债券发行价格的因素有（ ）
A.债券面值 B.市场利率 C.债券期限的长短 D.债券票面利率
23、发行债券与其他长期债务融资相比，其特点是（ ）
A.限制条件少 B.融资市场大
C.融资对象广 D.融资方式成本低、风险大
24、与其他长期债务融资相比，长期借款融资的优点有（ ）
A.融资速度快 B.借款d性大 D.融资费用较少 C.限制条款多
25、公司并购可分为哪几种形式（ ）
A横向并购 B、纵向并购 C 混合并购 D兼并
26、采用固定股利政策的理由包括（ ）。
A、有利于投资者安排收入与支出 B、有利于公司树立良好的形象
C、有利于稳定股票价格 D、有利于保持理想的资金结构
27、在现金周转期模式下，同目标现金持有量有关的因素是（ ）。
A、应收账款周转期 B、存货周转期
C、应付账款周转期 D、年现金需求额
28、按并购的实现方式，并购可分为（ ）。
A、整体并购 B、部份并购 C、承担债务式并购
D、现金购买式并购 E、股份交易式并购
29、企业价值最大化目标的优点有（ ）。
A、考虑了资金的时间价值 B、考虑了投资的风险价值
C、反映了对企业资产保值增值的要求 D、直接揭示了企业的获利能力
30、每期期初收款或付款的年金，称之为（ ）。
A、普通年金 B、即付年金 C、先会年金 D、递延年金

五、判断题
1、筹资突破点指的是，在筹资突破点以内筹资，资金成本不会改变；一旦超过了筹资突破点，即使保持原有的资本结构，其资金成本也会增加。（ ）
2、递延年金现值的大小与递延期无关，故计算方案和普通年金现值是一样的。（ ）
3、固定预算法适用于收入预算、成本费用预算、利润预算等。
4、因为固定资产投资是用于购建固定资产的支出，所以固定资产原值一定等于固定资产投资。 （ ）
5、在有关现金折扣业务中，“2/10，n/30”是指：若付款方在一天内付款，可以享受20%的价格优惠。 （ ）
6、股票交换式并购是指并购方用本企业的股票来收购目标企业股东所持有的股票的一种并购手段。 （ ）
7、在实际金融活动中，企业常常将买进期权用于应付账款的保值，用卖出期权对应收账款进行保值。 （ ）
8、杠杆收购是收购企业完全依赖借债筹资，以取得目标企业的控制权。（ ）
9、在利率同为6%的情况下，第10年末1元的复利现值系数大于第8年末1元的复利现值系数。 （ ）
10、因为在投资项目的现金流量表上的净现金流量等于现金流入量减现金流出量，
所以所有投资项目的净现金流量必须按照这个公式来计算。 （ ）
11、实质上，杠杆收购是收购公司主要通过借款来获得目标公司的产权，且从后者的现金流量中偿还负债的收购方式。 （ ）
12、与套汇活动相关的汇率类型可分为即期汇率和远期汇率，，如果某种货币的远期汇率高于即期汇率，该远期汇率就被称为远期贴水。 （ ）
13、资本市场是指买卖期限再一年以下的证券交易市场。（ ）
14、递延年金现值的大小与递延期无关，故计算方案和普通年金现值是一样的。（ ）
15、固定预算法适用于收入预算、成本费用预算、利润预算等。
16、因为固定资产投资是用于购建固定资产的支出，所以固定资产原值一定等于固定资产投资。 （ ）
17、在有关现金折扣业务中，“2/10，n/30”是指：若付款方在一天内付款，可以享受20%的价格优惠。 （ ）
18、股票交换式并购是指并购方用本企业的股票来收购目标企业股东所持有的股票的一种并购手段。 （ ）
19、在实际金融活动中，企业常常将买进期权用于应付账款的保值，用卖出期权对应收账款进行保值。 （ ）
20、先付年金与后付年金的区别仅在于计息时间的不同。 （ ）
21、利润表反映了当期利润的构成及其余额，主要由主营业务利润、营业利润、利润总额和净利润四个相互关联的部分构成。 （ ）
22、理性预期理论认为，市场对管理层行为做出的反应，主要取决于管理成的行为本身。（ ）
23、短期借款分为商业借款和银行借款两种。（ ）
24、公司金融的目标是服务于公司的生存、发展和获利这三个目标的。（ ）
25、公司重组是指企业之间通过产权流动、整合带来的企业组织形式的调整，通常包括改变其资产组合、资本结构等，但不包括股利决策的改变。（ ）
26、稳定增长的股利政策是指公司将每年派发的股利额固定在某一特定的水平上，在一段时间内无论公司的盈利情况和财务状况如何，派发的股利额均保持不变的政策。（ ）
27、公司融资决策是其核心是确定融资量的大小。（ ）
28、每股收益无差别点是指两种资本结构下每股收益等同时的息税前利润点（或销售额点），也称息税前利润平衡点或筹资无差别点。（ ）
29、所谓“筹资突破点”，是指在保持其资金结构不变的条件下可以筹集到的资金总额。 （ ）
30、企业上市后的资产重组不包括托管。（ ）

六、简答题
1、简述资产负债表的主要功能。
2、不同类别的资金成本是如何影响筹资决策的？
3、简述股票股利与股票分割的区别。
4、简述稳定增长的股利政策的含义及其优缺点。
5、公司收购与兼并的区别与联系。
6、影响投资方案现金流量不确定的因素有哪些。
7、简述投资回收期法的优点和缺点。
8、简述公司价值评估的目的。
9、运用长期借款的方式进行融资具有什么优点。
10、股票股利对股东和公司而言具有什么意义
11、简述影响现金并购的主要因素。
12、如何理解“有限理性的投资者”理论假设。
13、较多发放现金股利有什么好处。
14、影响资本结构的主要因素有哪些。
七、计算与分析题

1、某企业生产 A 产品，固定成本为 60 万元，变动成本率为40% ，当企业的销售额分别为 400 万元、200 万元和 100 万元时，计算经营杠杆系数，并说明其意义。
2、MM理论有关“股利无关”论的假设、主要内容，及其你对此理论的看法。
3、某公司目前的资本来源包括每股面值 1 元的普通股 800 万股和平均利率为 10% 的3 000万元债务。该公司现在拟投产一个新产品，该项目需要投资4 000万元，预期投产后每年可增加息税前利润 400万元。该项目备选的筹资方案有以下两个：
（1）按 11% 的利率发行债券；
（2）按 20 元 /股的价格增发普通股。
该公司目前的息税前利润 EBIT 为1 600万元，公司适用的所得税税率为 40% ，证券发行费可忽略不计。
要求：
（1）计算按不同方案筹资后的普通股每股收益。
（2）分析该公司应当选择哪一种筹资方式，并说明理由。
（3）计算增发普通股和债券筹资的每股收益无差别点。
（4）如果新产品可提供1 000万元的新增息税前利润，在不考虑财务风险的情况下，公司应当选择哪一种筹资方式？
4、某公司拟筹资4 000万元，其中，发行票面利率为 12% 的债券1 000万元，偿还期限为 5 年，发行手续费率为 3% ；发行优先股 10 万股，每股 100 元，固定年股息率为 15% ，支付发行费 3 万元；发行普通股 20 万股，每股 100 元，假定一年期国库券利率为 11% ，市场平均风险必要报酬率为 16% ，该公司的 β 系数为 1.3，公司所得税税率为33% 。试计算筹资4 000万元的资金成本。如果预期投资报酬率为16% ，试分析该投资方案是否可行。
5、某公司有三个固定资产投资方案，A方案所需的投资额为60万元，分两年平均投入；B，C两方案均一次性投入资金，金额分别为50万元和40万元；固定资产使用年限为：A方案五年，B，C方案四年；A方案期末无残值，B，C方案期末残值分别为2.5万元和2万元；假设该公司资金成本率为15％，按直线法计提折旧；A，B，C方案各年的净利和现金净流量见表5—4。试问这三种投资方案哪个最佳？
现金净流量表 单位：元

6、试说明你对 “有限理性的投资者”理论假设的理解。
7、什么是股票回购。股票回购具有什么作用。