如何利用重定价模型、到期日模型识别利率风险,并进行管理,两者的区别是什么

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重定价模型与到期日模型的异同展开
GUYOL8888
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1重新定价模型
重新定价模型在本质上是一种从会计面价值的角度所从事的现金流量分析。 重新定价模型有时又称为资金缺口模型(funding gap model) 。 由于它所分析的是由利率敏感性资产所产生的利息收入， 与利率敏感性负债所产生的利息支出间的缺口， 因此它即是在资产负债管理的理論中的缺口管理。 而利率敏感性缺口即等于利率敏感性资产(RSA) 减去利率敏感性负债( RSL) 。 若RSA-RSL＞0 则出现正缺口， 反之则出现负缺口。 当利率下降时， 若有正缺口， 则银行有利率的风险; 反之， 当利率上升时， 若有负缺口， 则银行有利率的风险。 由于重新定价模型为会计帐面价值的现金流量分析， 其缺点在于未考虑资本之市场价值。 其次， 个别利率敏感性资产及负债之特性在从事分组处理时， 会由于过度的加总(Over aggregative) 而被抵销。
2 到期模型
不同于重新定价模型之以会计帐面价值來表市银行之资产与负债科目， 到期模型系以市场价值來表示资产与负债科目。 到期模型系根据当时的利率水准重新评估银行的资产与负债。 就单一固定所得之资产与负债而言， 根据到期模型， 资产或负债与利率间之关系如下: 利率的上升(下降) 一般会导致资产或负债市场价值下降(上升) 。 资产或负债项目到期日越长， 则当利率上升 (下降) 时， 其市场价值的下降 (上升) 越大。 利率下降时， 较长期资产或负债科目市场价值下降的比率递减。 以上的关系也适用于资产或负债的组合。 如同重新定价模型之利率敏感性缺口一样， 到期模型亦有到期缺口(maturity gap) 。 若以 Ma 表示资产项目的加权平均到期值， Ml 表示负债项目的加权平均到期值。则 Ma-Ml 则为到期缺口。 到期缺口亦可用來衡量银行资产或负债科目之利率风险。 当利率下降时， 若到期缺口为正， 则银行有利率风险; 反之， 当利率上升时， 若到期缺口为负， 则银行亦有利率的风险。 到期模型中若资产与负债的现金流量发生的时机(timing) 与到期日相同， 则银行的利率风险可获得较大的规避(immunization) 。 到期模型亦为财政部金融从事一般市场风险计提资本主要的方法。 然而在大多數情况下， 资产或负债现金流量发生的时机与到期日并不相同。

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