首先让我们回忆一下当初被美国制裁的事件。 2018年4月16日晚， 美国商务部 发布公告称，美国政府在未来7年内禁止中兴通讯向美国企业购买敏感产品。2018年5月，中兴通讯公告称，受拒绝令影响，本公司主要经营活动已无法进行。2018年6月7日，美国商务部长罗斯接受采访时表示，美国政府与中兴通讯已经达成协议，只要后者再次缴纳10亿美元罚金，并改组董事会，即可解除相关禁令。 6月19日，美国 参议院 以85-10的投票结果通过恢复中兴通讯销售禁令法案。2018年7月2日，美国商务部发布公告，暂时、部分解除对中兴通讯公司的出口禁售令。 7月12日，《 美国之音 》消息，美国商务部表示，美国已经与中国中兴公司签署协议，取消近三个月来禁止美国供应商与中兴进行商业往来的禁令，中兴公司将能够恢复运营，禁令将在中兴向美国支付4亿保证金之后解除。中兴几乎重组了全部的管理层而且无条件接受美国商务部的监管换取了中兴的解禁，如此耻辱的全盘接受美国的制裁让国人感到愤怒的同时也让国内的 科技 企业开始意识到美国制裁对企业的生死存亡有一击致命的关键。
2018年，中兴通讯实现营业收入8551亿元，净利润为-698亿元，2 019年实现营收90737亿元，同比增长611%；净利润5148亿元，同比增长17371%； 中兴通讯 2020 年营业收入 101451 亿元人民币，同比增长 1181%。 2021年，中兴通讯实现营业收入11452亿元(人民币，下同)，同比增长1288%。在被制裁后的3年中兴通讯保持了10%左右的增长，从台前走到了幕后。2021年国际市场实现营业收入3645亿元，同比增长91%，占本集团整体营业收入的318%。相比于华为在国际市场断崖式式的下跌，中兴保持了一定的增长。
我们需要华为顶住国际压力在科研方面付出努力，同样在需要中兴等企业从台前走到幕后，在国际市场发挥自己的技术能力，在国内通讯市场中兴的 科技 能力也是不容小觑的，在芯片等行业被美国制裁的情况下，我们需要华为，同样需要中兴。国际服务器厂商惠普、戴尔、IBM继续把持中国市场，电信设备商华为、中兴也强势介入这一原本不属于他们的领域。内忧外患之下，国产服务器厂商谋求自救。 据1月份Gartner的统计报告显示， 2007年全球服务器总收入超过548亿美元，比2006年增长了38%。整体来看，2007年服务器出货量超过880万台，比2006的820万台增长了74%。排名前5位的厂商分别是IBM、惠普、戴尔、Sun、Fujitsu/FSC，而国产品牌则无缘全球前十。
2007年中国的服务器市场并不平静。一种表现就是，销量增长较上年有所放缓，销售收入继续保持平稳增长。尤其是随着国际巨头各种中低端产品的推出和扩大渠道办法的出台，使得原本份额就少得可怜的国内厂商变得束手无策; 而国内通信厂商华为、中兴强势介入服务器行业，更让他们感到惊慌。
但机会仍然存在。2008年奥运会的临近，互联网增值业务不断兴起，交通信息化建设步伐明显加快，网上银行及证券交易、农村信息化、城市应急系统等应用，正在为服务器市场注入新的活力。
命悬一线的国产服务器厂商，能否临渊而立？
国际巨头的打压
据记者了解，在2007年全球服务器厂商营收方面，IBM以311%的市场份额保持领导地位。后四位分别为惠普283%，戴尔114%，Sun 108%，以及Fujitsu/FSC 45% 。Fujitsu是前5大厂商当中惟一一家营收下降的。而最具增长力的戴尔，营收增加了132%。
而在出货量上，惠普却占据了298%的市场份额，位居全球首位。其次是戴尔，占214%; IBM 145%; Sun 38%;Fujitsu/FSC 33%。其中，IBM和Sun出货量有所下滑。
对于出货量下滑的原因，部分分析机构认为，这与目前大型服务器更新换代放缓以及企业的IT开支削减有关。然而，从上述数据不难看出，尽管在出货量或是营收额上前5位厂商有些许变化，但是其霸主地位仍然不可撼动; 相反，曾经好不容易跻身全球前十位的国内服务器厂商联想、浪潮，这次又被挤了出来。
据了解，自去年以来，服务器行业特别是低端服务器市场利润下滑明显，而国产服务器厂商主要集中在低端市场，因此受到的冲击更为明显。
据业内人士介绍，今年以来， IBM、惠普和戴尔分别推出了价格低廉的低端服务器，以此来全线抢夺低端服务器市场，而国产服务器的价格战更加剧了利润的下滑。
面对国际巨头的打压，国产服务器厂商都显得心有余而力不足。某国内服务器销售人员对记者表示，“我们没有自己的核心技术，一台整机的价格很多情况下要受到别人核心产品成本的制约，利润本身就不大。”
据不完全资料统计，尽管2007年由曙光、联想、浪潮、宝德等组成的国产服务器阵线大多在销售额上同比有一定的增长，但在整体市场份额上，却有较大幅的下降，业务增长速度也开始放缓。
来自电信业的变数
然而，对于传统国产服务器厂商来说，穷途末路的噩梦并没有止于国际巨头的不断挤压。
悄无声息地，原本平淡的PC服务器市场又闯进了2名新成员: 中兴和华为。如今，带有中兴标志的机架式服务器、刀片服务器和带有华为标志的刀片服务器已运行在电信运营商乃至网络游戏公司的机房。
据IDC统计，每年国内电信行业x86服务器的出货量接近6万台，其中通过中兴、华为的出货量就占到了40%左右（包括自有品牌和对各大服务器品牌的采购在内）。另外，据IBM一名销售人员透露，每年华为购买IBM服务器的金额就达数亿元人民币。
另一位电信业人士对中兴、华为的做法表示了肯定。他认为，由于运营商在网络游戏、SP增值服务等领域有很大的话语权，因此将来很有可能左右这些行业的采购行为。一旦形成这种局面，则华为、中兴在电信领域的天然优势将得到淋漓尽致的发挥。
熟悉电信市场的烽火网络渠道市场总监钟瑾也表示，电信运营商挑选供应商“有很大的惯性”，更倾向于选择长期和自己合作、具有整体解决方案能力的供应商，所以，华为、中兴等非常有竞争优势。
对此，一些业内人士断言，电信行业原本是国际服务器巨头的强项，此次中兴、华为的介入将给他们带来冲击; 而从长期来看这无疑也将成为国内传统服务器厂商的内忧。
不言放弃
内忧外患之下，国产服务器厂商开始图谋自救。去年以来，国产服务器厂商们也都纷纷开展了一系列不同寻常的转变。
曙光先是建立了天津产业基地，增加了数十倍产能，然后是巩固自己的服务策略，首次推出了5年免费维修计划，又建立了处理能力在十万亿次以上的用户体验中心。而去年年底，曙光开始在企业管理机构上做了很大的变化。
“逆水行舟，不进则退。如今传统的中小渠道在发展上已经遭遇到了瓶颈，如果我们不马上改变，很可能就会被产业大潮遗弃。”曙光公司销售总监王成江说。所以从去年开始，曙光提出了“大渠道”和“宏计划”。“大渠道”就是曙光未来将更多的与大型的综合产品线的渠道合作，以期通过相关产品带动服务器的销售; 而“宏计划”则主要为曙光的核心业务高性能计算而生，该计划主要是在中国大城市中（集中在电子政务方面）推广高性能计算。
联想、浪潮则把注意力转向了高端服务器市场。在2007财年策略发布会上，联想服务器业务部总经理牛红也表示，2007年联想服务器的市场策略均围绕重点行业的高端市场而布局。
之所以聚焦高端市场，是因为“一直以来中低端是联想的优势所在”，这一策略则被联想称为“补短板”。牛红认为，中国的高性能市场很大，比如军工、海洋、气象等国家高端项目，都对高性能有突出需求，而这种形势对联想服务器的发展很有利。
从2007年以来，联想的“体育营销”已经初现成效。先是赞助了都灵冬季奥运会，又成为国际威廉姆斯F1车队的赞助商。今年的北京2008年奥运会将为联想服务器带来更大的收获。
从整个服务器市场的布局来看，国产服务器厂商必须转变才能“逆市而上”。某业内资深人士表示，从行业市场看，虽然传统行业仍是服务器市场需求的主力军，但是细分行业市场，特别是互联网，已经成为拉动市场增长的主要力量。CDN、视频、网络游戏、搜索引擎等应用的迅速兴起，带动互联网与电信增值业务蓬勃发展，“如果国内服务器厂商能够开辟更多地类似新兴市场，从边缘的、非主流市场慢慢渗入也许会发现另一片天空。”
智通 财经 APP讯，中兴通讯(00763)公布2020年业绩，营业收入约人民币101451亿元(单位下同)，同比增长1181%;归属于上市公司普通股股东的净利润约426亿元，同比减少1725%;归属于上市公司普通股股东的扣除非经常性损益的净利润约1036亿元，同比增长11366%;基本每股收益092元，拟每10股派发2元人民币现金(含税)。
其中，国内市场实现营业收入68051亿元人民币，较上年同期增长1689%，占集团整体营业收入的6708%。2020年，该集团紧抓5G、新基建发展机遇，实现市场格局和份额双提升;深度参与5G商用建设，携手运营商在全国240+城市部署5G网络;依托极致 5G网络，与超过500家行业合作伙伴开展5G应用实践，赋能各行各业数字化转型。
国际市场实现营业收入约334亿元人民币，较上年同期增长271%，占集团整体营业收入的3292%。2020年，该集团坚持全球化的策略不变，坚持 健康 经营，精耕价值市场，盈利能力不断提升;该集团克服困难应对各种不确定性，通过ICT技术、员工本地化和产业链高效协同等手段降低海外疫情影响，国际市场经营总体稳健。
从业务分部看，该集团2020年营业收入较上年同期有所增长，主要是由于运营商网络、政企业务及消费者业务营业收入较上年同期增长所致。该集团2020年运营商网络营业收入同比增长1116%，主要是由于5G无线产品、承载产品、核心网产品等营业收入较上年同期增长所致;该集团2020年政企业务营业收入同比增长2313%，主要是由于承载产品、国内服务器等营业收入较上年同期增长所致;集团2020年消费者业务营业收入同比增长775%，主要是由于手机产品、国际家庭终端营业收入较上年同期增长所致。
此外，营业利润约5471亿元人民币，同比减少2756%，主要是由于上年同期因该公司于2019年7月11日发布的《须予披露交易进展公告 委托开发建设、销售、运营框架协议补充协议》所述事项导致的收益所致;期间费用约27791亿元人民币，同比增长625%，主要是由于本期研发投入增加所致;投资收益约906亿元人民币，同期增长26343%，主要是由于本期股权处置产生收益增加所致。
投资要点：
1、5G建设加速推进，公司业绩迅速增长
2、现金流表现持续稳健，业务指标向好
3、公司持续研发高投入，5G专利数位居全球第一阵营
4、云网结合赋能行业转型，公司未来上升动力强劲
5、长期盈利趋势向好不变
相关标的: 中兴通讯（000063）
公司2020年前三季度实现营业收入7413 亿元，较去年同期增长154%；实现归母净利润 271 亿元，较去年同期下降了343%。随着国内运营商5G建设加快以及政企持续推进通信建设采购，公司业绩长期向好。公司在一季度业绩受疫情冲击后，二季度迅速复工复产，业绩企稳回升。公司Q3单季度实现营收2693亿元，同比提升了372%；实现归母净利润86亿元，同比下降了678%，扣非净利润实现54亿元，同比增长了4547%。 业绩回稳的主要原因是公司的运营商网络及政企业务营业收入较上年同期均有增长。
三季度末公司存货余额为39353亿元，相比年初增长11664亿元，主要是发出商品增加所致，预计业务进展向好。同时，前三季度经营性活动净现金流入3869亿元，同比增长3317%， 三季度公司经营性活动净现金流入1828亿元，环比进一步增长，现金流表现不断改善。
公司持续推进研发高投入，2020年前三季度研发投入108亿元，同比增长了153%。 目前公司位列全球专利布局第一阵营，是全球5G技术研究、标准制定的重要参与者。 截至今年上半年，公司研发部已经获得约76万项全球专利申请并持有有效授权专利超过36万件。其中，公司全球5G战略专利布局超过5000件，位列5G全球布局第一阵营的企业。
公司近年来不断丰富产品线，在服务器、视讯、数通、数据库、 *** 作系统等核心产品领域均有布局，并通过与国内政企多年的合作经验，积极助推政企在5G通信的浪潮中完成数字化转型，将自研丰富的产品线全面推向政企。 未来公司将针对多样化的行业应用场景，推出适用性高的云网结合方案帮助政企合作伙伴完成产业转型。
海通证券预计公司2020 2022年，营收为1028亿元，1171亿元，1390亿元，归母净利润为447亿元、5727亿元、7958亿元，每股收益分别为097元、124元、172元。基于Q3和前三季度收入增长符合预期，国内5G按计划推进，明年后疫情时代海外运营商网络滞后的网络建设有望迎来反d满足经济数字化加速的需要，对中兴通讯长期发展乐观。Q3季度超预期强化研发投入芯片等领域推动“强链、补链”，影响短期表观利润， 经营性现金流继续改善、长期盈利趋势向好不变。 参考对标公司估值，给予2020年动态市盈率35-45倍，对应合理价值区间3395元-4365元，给予“优于大市”评级。
风险提示：美国对中兴通讯芯片禁运风险，5G发展进度不及预期，海外业务低于
近日，中兴通讯自主研发的新一代 R5300 G4X两路服务器在全球知名的 SPEC CPU 2017两项基准测试中，摘得桂冠。在SPEC网站上公开的测试结果中，该服务器分别以489分和576分，刷新了SPECrate 2017_fp_base测试以及SPECrate 2017_int_base测试成绩，同时创造了浮点运算和整形运算性能测试成绩新的世界纪录。SPEC测试结果是全球企业级客户进行服务器产品、方案选型的主要技术依据，参与SPEC测试的企业包含全球知名服务器厂家。此次SPEC CPU测试成绩的刷新又一次证明了中兴通讯新一代服务器R5300 G4X具有业界领先的性能。
关于SPEC和SPEC CPU2017
SPEC（Standard Performance Evaluation Corporation）成立于1988年，是由斯坦福大学、清华大学、微软等全球几十所知名大学、研究机构、IT企业组成的第三方应用性能权威测试组织，旨在确立、修改以及认定一系列服务器应用性能评估的标准。该测试是目前业界标准的、权威的基准测试之一，得到众多国际软硬件厂商的支持和参与，被金融、电信、证券等关键行业用户作为选择IT系统一项权威的选型指标。
SPEC CPU2017于2017年6月发布，包含四个测试套件，即SPECrate 2017 Integer、SPECrate 2017 Floating Point 、SPECspeed 2017 Integer、SPECspeed 2017 Floating Point，分别用于测试CPU的整型运算性能和浮点运算性能。
中兴通讯新一代服务器R5300 G4X 数字化转型的核“新”动能
中兴通讯R5300 G4X基于第三代英特尔®至强®第三代可扩展处理器，双路最大支持80核，提供超强通用算力；支持英特尔最新一代的傲腾TM 持久性内存200系列，提供32个内存插槽，最高速率3200MT/s。更为重要的是，G4X服务器内置异构计算智能加速引擎，可根据不同应用场景，灵活调度各种异构资源，实现算力的最佳组合，如CPU+GPU、CPU+FPGA等，满足人工智能、图像处理、工业控制等场景，将计算潜能发挥到极致。
同时R5300 G4X服务器秉承中兴通讯服务器一贯的电信级高可靠以及绿色节能的优异品质。在可靠性方面，该服务器基于电信级设备产品研制规范，通过电信级器件选型、100%降额设计、严苛的验证测试（高加速极限测试、100%高温老化测试等），充分满足电信、金融等行业的严格要求；在绿色节能方面，通过供电方案优化、散热设计优化、PID智能风扇调速、IEM（Intelligent Efficiency Management）智能功效管理等，整机节能达到15%。
万物互联时代下，全球信息数据总量爆炸式增长，算力，成为影响数字经济发展的核心要素，算力时代已经来临。中兴通讯R5300 G4X服务器具备的极致性能、灵活扩展、稳定可靠和极简运维等特性，致力于为千行百业的数字化转型提供核“新”动能。
来源：C114通信网
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本评论 更新于：2022-11-27 0:18:31
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