国内服务器品牌排行榜

投资要点：

1、5G建设加速推进，公司业绩迅速增长

2、现金流表现持续稳健，业务指标向好

3、公司持续研发高投入，5G专利数位居全球第一阵营

4、云网结合赋能行业转型，公司未来上升动力强劲

5、长期盈利趋势向好不变

相关标的: 中兴通讯（000063）

公司2020年前三季度实现营业收入7413 亿元，较去年同期增长154%；实现归母净利润 271 亿元，较去年同期下降了343%。随着国内运营商5G建设加快以及政企持续推进通信建设采购，公司业绩长期向好。公司在一季度业绩受疫情冲击后，二季度迅速复工复产，业绩企稳回升。公司Q3单季度实现营收2693亿元，同比提升了372%；实现归母净利润86亿元，同比下降了678%，扣非净利润实现54亿元，同比增长了4547%。 业绩回稳的主要原因是公司的运营商网络及政企业务营业收入较上年同期均有增长。

三季度末公司存货余额为39353亿元，相比年初增长11664亿元，主要是发出商品增加所致，预计业务进展向好。同时，前三季度经营性活动净现金流入3869亿元，同比增长3317%， 三季度公司经营性活动净现金流入1828亿元，环比进一步增长，现金流表现不断改善。

公司持续推进研发高投入，2020年前三季度研发投入108亿元，同比增长了153%。 目前公司位列全球专利布局第一阵营，是全球5G技术研究、标准制定的重要参与者。 截至今年上半年，公司研发部已经获得约76万项全球专利申请并持有有效授权专利超过36万件。其中，公司全球5G战略专利布局超过5000件，位列5G全球布局第一阵营的企业。

公司近年来不断丰富产品线，在服务器、视讯、数通、数据库、 *** 作系统等核心产品领域均有布局，并通过与国内政企多年的合作经验，积极助推政企在5G通信的浪潮中完成数字化转型，将自研丰富的产品线全面推向政企。 未来公司将针对多样化的行业应用场景，推出适用性高的云网结合方案帮助政企合作伙伴完成产业转型。

海通证券预计公司2020 2022年，营收为1028亿元，1171亿元，1390亿元，归母净利润为447亿元、5727亿元、7958亿元，每股收益分别为097元、124元、172元。基于Q3和前三季度收入增长符合预期，国内5G按计划推进，明年后疫情时代海外运营商网络滞后的网络建设有望迎来反d满足经济数字化加速的需要，对中兴通讯长期发展乐观。Q3季度超预期强化研发投入芯片等领域推动“强链、补链”，影响短期表观利润， 经营性现金流继续改善、长期盈利趋势向好不变。 参考对标公司估值，给予2020年动态市盈率35-45倍，对应合理价值区间3395元-4365元，给予“优于大市”评级。

风险提示：美国对中兴通讯芯片禁运风险，5G发展进度不及预期，海外业务低于

比较好的服务器品牌有：

1戴尔

戴尔是一家成立于1984年美国的以家用和办公室电脑而闻名的全球大型IT产品及服务提供商，是世界知名个人电脑品牌、笔记本电脑十大品牌之一，总部位于美国得克萨斯州朗德罗克，同时还涉及高端电脑市场，生产销售服务器、数据储存设备和网络设备等产品。

2慧与HPE

慧与是一家专为IT企业提供技术和解决方案的企业，公司在服务器、存储、有限和无线网络、融合系统、软件、云服务等领域均享有较高声誉，自企业成立以来始终致力于为各种规模企业从传统技术平台过渡到未来的IT系统。

3浪潮inspur

浪潮是国内起步较早的IT品牌之一，前身为山东电子设备厂，现在已经发展成为业务涵盖云数据中心、云服务大数据、智慧企业、智慧城市的知名云计算和大数据服务商，目前集团拥有浪潮信息、浪潮软件、浪潮国际三家上市公司。

4ThinkServer

这是一个在2012年6月5日由联想从全球向国内引进的服务器品牌，基于联想价值链而打造的产品，致力于利用卓越品质、创新技术和易用设计来为客户打造稳定卓越的使用体验。

5华为

华为是一家创立于1987年的全球前沿的信息与通信基础设施和智能终端提供商，全球十大芯片公司之一，在全球拥有194万员工，业务覆盖了全球170多个国家和地区，服务了全球30多亿人口，目前公司在全球共持有有效授权专利85000多件。

---