倩男出品--《自主可控产业链》5.27

我们分析华为Mate20核心部件的核心供应商，发现核心部件的供应商还是国外厂商。

1，OLED柔性屏幕，三星和LGD

目前看，我们的砸钱砸出来的京东方A是可以做这个替代的，而且华为的折叠手机屏幕已经是京东方A提供的了。

2，SOC主芯片，台积电和三星

目前我们可以做替代的只有中芯国际，中芯国际的14nm FinFET正在客户验证，12NM的也有了重大突破。但是中芯国际和台积电的差距还是很大，这个我们不得不承认。

360董事长说了句意味深长的话：你们现在知道我们当初为什么要从美国退市了吧！

3，DRAM芯片，三星，Hynix，镁光

我们有合肥长鑫可以做替代

4，NAND芯片，三星，Hynix，东芝

长江存储可以做替代

5，CIS摄像头芯片，Sony，三星

韦尔股份收购豪威，可以做替代

6，射频芯片，skywords，Qorvo

这方面三安光电可以做替代

由此可见，自主控制，国产替代是有多么的重要！

自主可控产业链分IT基础设施，基础软件，应用软件，信息安全。

国产的Linux *** 作系统加上国产cpu替代Wintel体系。

全国产化服务器从芯片、数据库、 *** 作系统和中间件等部件来说，可以做到普通服务器全替代。 （ARM和华为停止合作的话，对华为的影响非常大）

安全可控四大产业集团

关键假设：

1）按照党政机关全部替代，事业单位部分替代， 国产化电脑在政府的替代空间为2000万台 ；

2）国产化电脑采购单价为1w/台；

3）按照PC折旧周期， 5年时间完全替换，平均400万台/年；

4）终端与服务器配比为 10:1。

国盛证券建议自主可控投资标的：

基础软件 *** 作系统：中国软件（中标麒麟、天津麒麟）；数据库：中国软件（达梦数据库）、太极股份（人大金仓）、南大通用、神通 ；中间件：东方通、金山中间件、中创

高端硬件芯片：龙芯、飞腾（中国长城）；整机：中国长城、联想；服务器：浪潮信息、中科曙光

应用软件办公软件：金山软件（WPS）、中国软件（中标软件）；行业软件：用友网络（ERP）、长亮 科技 （银行 FIS）

安全软件：北信源、中孚信息、启明星辰、卫士通、天融信、绿盟 科技

但是安信证券给创意信息的估值是10元，所以从安信证券本身来讲，已经不是低估值5G黑马了。

中金公司做的自主可控产业链，供大家参考

指数：

1，指数走到这里，大家谁恐怕是很难想象风风火火的3288居然跌到了2838点，我们总是太容易激动，也总是太容易悲观。

2，大的趋势，看上面两幅图，第一张老鸭图是我3月份的时候画的

这张图是更加精确，2804这个缺口最好能破，然后才会有反d，反d目标也就是3050那个缺口，然后就看这里能不能放些大招了，但是我认为会走蓝色路径，走蓝色路径也就是我们的ETF再次开启投资的时候。

特别提醒：

1，不要借钱炒股，不要配资炒股，珍爱生命，远离配资，远离杠杆。

2，理财产品收益率超过6%就要打问号，超过8%很危险，超过10%就要做好损失全部本金的准备。

预测图：股市有风险，预测仅供参考

倩男出品--《平台整理之长方形》48

倩男出品--《一字涨停之后的回撤力度》1115

倩男出品--《38%，50%，62%三挡回撤》

倩男出品--《三线死叉共振压制》315

倩男出品--《上升三法深度解析》126

倩男出品--《深度解析拐点法则》17

倩男出品--《三只脚战法》119

倩男出品--《上影线+高开低走大阴线》322

倩男出品--《三角形态深度解析》325

倩男出品--《一整套炒股流程》316

倩男出品--《孕线和底分型的区别》

倩男出品--《揉搓+底分型组合》323

倩男出品--《日本蜡烛图之三红兵》725

倩男出品--《日本蜡烛图之锤子线和上吊线》716

倩男出品--《跳空并列阴阳组合》46

倩男出品--《详解波浪理论》511

云服务器比较好的牌子：

1、阿里云

阿里云－阿里巴巴集团是世界领先的云计算和人工智能技术公司。提供云服务器、云数据库、云安全、云企业应用等云计算服务，以及大数据、人工智能服务，准确定制基于场景的行业解决方案。专业快速备案，7x24小时售后支持，帮助企业无忧云。

2、腾讯云

腾讯云是腾讯打造的云计算品牌，以卓越的技术能力帮助各行各业的数字化转型，为全球客户提供领先的云计算、大数据、人工智能服务和定制行业解决方案。腾讯云提供可靠的企业云服务，支持5天无理由退款，免费快速备案，7×24小时专业服务。

3、华为云

华为云是华为打造的云战略品牌，致力于为全球客户提供领先的公共云服务，包括d性云服务器、云数据库、云安全等云计算服务、软件开发服务、企业大数据和人工智能服务以及场景解决方案。免费备案，7x24售后，100倍故障赔偿。

4、天翼云

天翼云是中国电信直属的专业公司，致力于提供高质量的云计算服务。天翼云为用户提供云主机、对象存储、数据库、云计算机、云桌面、混合云、CDN、大数据等全线产品，为政府、教育、金融等行业创建定制的云解决方案。

5、百度智能云

百度智能云于2015年推出，国内知名云计算品牌，中国AI公有云服务市场先行者，以云智一体为核心，致力于为企业和开发者提供全球领先的云计算、智能大数据、人工智能服务，包括稳定的云服务器、云主机、云存储、CDN、域名注册、物联网等云服务。

6、移动云

中国移动通信集团旗下自主研发的公有云平台，主要面向事业单位、开发者等客户。移动云拥有较强的运营和运维支持团队，旗下业务产品丰富，并具有部署周期短、业务上线快等优势，可搭建一站式个性化的解决方案，从而满足不同用户的多元化需求。

分布式存储架构由三个部分组成：客户端、元数据服务器和数据服务器。客户端负责发送读写请求，缓存文件元数据和文件数据。元数据服务器负责管理元数据和处理客户端的请求，是整个系统的核心组件。数据服务器负责存放文件数据，保证数据的可用性和完整性。该架构的好处是性能和容量能够同时拓展，系统规模具有很强的伸缩性。
对象存储最常用的方案，就是多台服务器内置大容量硬盘，再装上对象存储软件，然后再额外搞几台服务作为管理节点，安装上对象存储管理软件。管理节点可以管理其他服务器对外提供读写访问功能。
之所以出现了对象存储这种东西，是为了克服块存储与文件存储各自的缺点，发扬它俩各自的优点。简单来说块存储读写快，不利于共享，文件存储读写慢，利于共享。能否弄一个读写快，利 于共享的出来呢。于是就有了对象存储。

联想服务器还属于国产自主可控。基于银河麒麟 *** 作系统和国产飞腾CPU的自主可控产品及方案，真正实现了硬软件层面完全的国产自主可控。目前，联想大数据平台LeapHD已获得包括数据服务、数据开发、数据分析、流计算、数据集成、数据目录、运维管理、数据质量等在内的9项软著证明，实现全部自主可控。

较好的云服务器平台有阿里云、腾讯云、百度云、京东云、七牛云。

相关介绍：

1、阿里云：

创立于2009年，是全球领先的云计算及人工智能科技公司，致力于以在线公共服务的方式，提供安全、可靠的计算和数据处理能力，让计算和人工智能成为普惠科技。

2、腾讯云：

腾讯云有着深厚的基础架构，并且有着多年对海量互联网服务的经验，不管是社交、游戏还是其他领域，都有多年的成熟产品来提供产品服务。腾讯在云端完成重要部署，为开发者及企业提供云服务、云数据、云运营等整体一站式服务方案。

3、百度云：

百度智能云是百度提供的公有云平台，于2015年正式开放运营。百度云秉承“用科技力量推动社会创新”的愿景，不断将百度在云计算、大数据、人工智能的技术能力向社会输出。

4、京东云：

是京东集团旗下的全平台云计算综合服务提供商，为用户提供从IaaS、PaaS到SaaS的全栈式服务，具体包含云主机、短信服务、对象存储，域名注册，SSL证书等在内的全场景服务和跨行业的全生态云服务。

5、七牛云：

七牛云存储（现已更名为“七牛云”）是国内领先的企业级公有云服务商，致力于打造以数据为核心的场景化PaaS服务。

一、判断供应商的云平台基础架构表现。

新型的云平台，是为解决传统IT架构不够稳定和安全、单点故障等问题专门设计开发的。云平台基础架构的稳定性、安全性直接关系到云服务器的性能表现。某些技术成熟度低的云平台，在客户迁移入云后，可能莫名出现诸多问题，严重影响客户关键业务的高可用性和连续性。因此，一个高效、健康的云平台必须具备企业IT最关注的d性、稳定、安全、易用等关键要素，包括简洁的架构，支持资源的随需变化，关键业务应用与平台的兼容性，平台和虚拟化安全，以及便捷易用的云服务控制台等。例如，基于原生OpenStack深度开发的云服务器，结合企业级客户的需求进行现有模块和功能的完善和优化，让基于OpenStack的企业云架构更简单。同时，整个架构保证接口开放，可以实现对异构底层架构的管理、被第三方管理平台管理以及和业务系统深度结合等，在降低企业IT运维难度的基础上，通过开放性保证企业未来IT架构的自主可控。

二、判断供应商提供的云服务器品质

怎么选择优秀的云服务器供应商关键还是要落实到产品层面，包括云服务器的稳定性、安全性、高可用性等，都是我们审查的重要方向。云服务器，稳定性永远是第一要素。不同服务商提供的服务标准差异很大，例如服务商的网络容灾状况，是否具备冗余线路，是否拥有多个机房、节点和可用区网络是否内网互通而不同节点间的内网互通能力，也直接影响到用户的综合业务供给能力、架构健壮性和成本消耗。除此之外，我们还需要查看供应商是否拥有完善的SLA服务品质保障协议，在协议中是否提供云服务器的稳定性保障措施。

供应商提供的云服务器品质还包括性能。我们需要对其基本性能参数，例如磁盘I/O性能可以用比较权威的fio测试其磁盘IOPS，网络质量可以ping和tracert路由追踪。性能，甚至还包括产品的易用程度，例如控制台是否简单易用是否拥有清晰完善的监控统计当然，功能也非常重要。应用数据是否自动生成副本是否提供快照备份是否支持快照规则自定义这些都直接关系到你的云服务器使用体验。

三、判断供应商的主要服务目标和产品优势

现在的IaaS云服务市场，虽然处于一个产品不断趋同的状态，但不同的公司由于定位和运营策略不同，其切入的纵向扩展方向不同，面向的客户群也不同。一般情况下，资本、技术密集型的大型云服务商，拥有坚实的基础模块化服务基础，专注品牌建设和市场的扩张，提供全面的流程化的云服务全景。而中小型云服务商难敌巨头，但其面向细分垂直领域的商业模式依然非常健康，专注产品和服务的开发，对云产品本身的技术开发和资金投入比例高，推出的产品性价比高。这样高品质的中小型、新兴云服务商很多，例如七牛云，主打云存储方向;例如Ucloud，从游戏行业细分垂直领域切入，做精做深;例如青云，以“科技感、未来感”技术优势使产品纯粹化，适合技术型开发者和企业使用;例如知了云，专注OpenStack云平台的开发，致力于构建成熟、可靠的高性能云平台。用户需了解和把握各大云服务商特点，按需选择，以适配自身应用部署需求为出发点。

四、判断云服务器供应商的售前售后服务

虽然云服务器具备高容灾高可用等优点，运维难度有所降低，但云服务器的售前售后服务依然不容忽视。目前海外一流的云服务商团队，并不仅仅关注产品的标准化性能，其研发成本和营销/后续服务成本比例为1:3，在产品趋同的情况下，归根到底核心竞争力还在于服务，而不是虚拟化后的标准硬件产品。因此，我们需要审查服务商的服务质素。例如，是否拥有专业的售前售后服务团队，客服工作是否到位，响应速度和服务质量如何，是否支持7x24小时技术支持，并收集客户使用过程中的痛点，推动自身产品和服务的不断迭代更新。面对不同程度的问题，能否通过多途径多角度快速解决问题。是否能提供成熟的行业垂直领域解决方案等。

海河云平台为客户提供丰富的IT基础资源，包括云服务器、云数据库、负载均衡、专有网络、d性公网IP以及云监控等多款云产品。通过友好的可视化UI界面轻松管理云资源。按需付费，无需押金，包年包月的购买方式，协助客户快速部署应用，业务轻松上云。

鲲鹏产业源头创新中心的高性能服务器有1280高密型服务器，2480高性能型和5280存储型服务器等，它们的性能都不错。感兴趣的话点击此处，免费了解一下

1280 高密型是1U 2路机架服务器，这个服务器面向互联网、分布式存储、云计算、大数据、企业业务等领域，具有高性能计算、大容量存储、低能耗、易管理、易部署等优点。2480是基于鲲鹏920处理器的2U4路高性能型服务器，最高能够提供256核、26GHz主频的计算能力和最多24个NVMe SSD硬盘。具有计算密度高、存储性能好以及网络速度快的特点，适合为高性能计算、数据库、云计算等应用场景的工作负载进行高效加速。5280存储型是基于鲲鹏920处理器的4U2路存储服务器，系统能够提供128核、26GHz主频的计算能力和最高560TB本地存储容量。储存空间很大，性能很高，功耗也低，比较适合大数据分析、软件定义存储等应用场景的工作负载。

亿万克作为中国战略性新兴产业领军品牌，拥有行业前沿技术，致力于新型数据中心建设，构筑云端安全数字底座，为客户提供集产品研发、生产、部署、运维于一体的服务器及IT系统解决方案业务，产品和技术完全拥有自主知识产权，应用领域涵盖云计算、数据中心、边缘计算、人工智能、金融、电信、教育、能源等，为客户提供全方位安全自主可控技术服务保障。

时间频率体系，用于保证全球时间统一。 整个时间服务体系，通过测时、守时、授时、用时四个步骤，最终实现全球的时间统一。而唯有时间的统一，才能保证社会生活各行各业正常运转。其主要产品形态包括两类： 1)频率类产品 ，为时间的载体，主要包括原子钟、晶振、频率组件及设备，产生稳定的频率信号； 2)时间同步类产品 ，即时间同步算法在硬件的实现，为时频行业的主要应用，一般形态为授时板卡、时间服务器，以稳定的信号为基准信号，对输入的信号进行校准。

授时体系事关安全，是经济命脉、安全，处于战略核心位置。 1)授时应用领域广泛，包括军用、通信、电力、金融等。 美国国土安全部提供的资料，第21号总统政策指令中所确定的16个关键行业里，有11个依赖于精确授时。 2)美军提出授时战概念，凸显时频行业的重要性。 2017年，美国空军战略与技术中心研究人员提出授时战概念，指出授时要像定位、导航那样重视。 3)授时体系对于经济命脉、安全至关重要。 一旦授时系统受到攻击，如国防系统、通信系统、电力系统等，产业、生活的方方面面，都将面临瘫痪无法正常工作的危险。

军工信息化建设持续推进，拉动对时频行业的稳定增长需求 。 1)高精准时频技术是信息化作战的基石。 所有信息化武器装备系统都必须有高精度的频率源作支撑，时间应用主要体现在信息化作战装备、主站武器平台、大型信息系统等方面，时间精度的需求从秒级到纳秒级不等。 2)国内军工信息化建设为大方向。 美军经历从机械化向信息化发展的变革，2010年美军信息化程度达到80%-90%，国内目前信息化装备水平低，总体信息化程度不足10%，差距巨大。根据我国国防和军队现代化建设“三步走”战略， 到2020年要基本实现机械化 ，信息化建设取得重大进展， 到2050年实现国防和军队现代化 ，因此未来想当长一段时间，军工信息化建设为军费投入的重点。根据中国产业网数据，假设未来20年军费保持7%的增速， 装备费用占比为32%，20年后信息技术含量水平累计增长达到50% ，预计未来10年军用信息化市场需求保持 15%-20%的复合增速。 而军用信息化市场的增长，将直接带来时频市场的稳定增长。

5G拉动时间产品需求增长。 1)在通信领域，时间同步产品包括：时间服务器、时间同步板卡。 时间服务器可以理解为有线侧中的时间同步，主要放置于一级时钟节点(全网中心及各省中心)、二级时钟节点(省内重要通信局)以及楼内通信设备比较多的通信局，需要使用通信楼综合定时供给系统同步钟；而时间同步板卡主要用于基站侧，接受卫星授时或者有线侧时间服务器的授时，保证基站之间及基站和有线侧的时间同步。2) 5G建设提速 ，新增宏基站预计有数百万，小基站有上千万，而这些基站彼此之间，及基站与整个有线侧网络必须事先时间同步，叠加通信领域存量市场的国产化替代。 我们预计，通信领域，存量市场大约有225亿元，5年更新换代期，主要是国产化替代；5G拉动增量市场预计有1750亿元。

高精尖技术持续突破，国产化替代加速。 1)中高端产品对国外依赖强，国产化替代必要性强。 主要是原子钟、高稳晶振、时钟芯片。原子钟中，铷原子钟、氢原子钟可实现国产化，但铷钟、铯钟目前还是依赖于国外，最具产业化前景的CPT原子钟，目前也只有国外一家厂商能够实现批量生产，国内天奥电子正在突破；高稳晶振国外依赖性强，2016年全球晶振市场，国内企业占比只有6%左右； 时钟芯片，主要包括锁相环、混频器之类，基本上全都依赖于海外。时频为经济命脉，非常核心，国产化替代必要性强。 2)技术持续突破，国产化替代加速。原子钟领域，铯钟、CPT原子钟国内都已研发出样机，批量化生产在即；高稳晶振、时钟芯片则突破难度较大，预计还需要一段时间，但高稳晶振在特定的军用领域，国产化做的还是不错；时钟服务器则基本可以实现国产化替代，通信、电力等领域每年新增的设备基本都是国产。

产业链分析——原子钟行业集中度高，时钟服务器厂家发展同质化。 整个时频行业相对较小，产业链环节也相对较少。 上游电子元器件行业竞争充分，下游应用领域较广，这里我们主要分析中间时频部分。时频部分可具体拆分成：频率类产品，主要包括原子钟、晶振(偏上游)，时间同步类产品(偏下游)，卫星接收模块。结合整个产业现状，卫星接收模块主要下游还是各种各样的导航场景，晶振下游更是广泛的各类消费电子、汽车等，时间同步领域只是其细分应用领域之一，做卫星接收模块、晶振的厂商也不独为了时间同步，从时间同步这个领域研究晶振、卫星接收模块意义不大。这里针对时间领域，我们主要研究原子钟、时间同步产品这两个子领域。 1)原子钟技术门槛高，集中度也高。 目前原子钟主流的生产厂家，国际上主要是：Symmetricom，SpectraTime，Oscilloquartz SA，国内则主要是天奥电子，此外航天203所、航天501所国内原子钟研发方面走在前列。整体来看，由于原子钟技术门槛较高，因此集中度也高，全球能做的企业不多。 2)时间同步设备门槛低，发展同质化。 时间同步设备，本质上就是做系统集成，通常是将原子钟、或高稳晶振、或者卫星导航模块，以及MCU、FPGA、以及时间同步芯片集成到一起。技术门槛相对较低、发展同质化比较严重。除了传统原子钟厂商如也Symmetricom、SpectraTime、OSA、天奥电子覆盖此项业务外，就国内而言，能够做时钟同步设备的，大约有几十家企业，大多数收入在1000-5000万之间。通信领域的厂商主要包括华为、赛思电子、大唐移动。

投资建议

整个时频行业，在国产化替代大趋势下，我们主要看好 技术领先、产品完备类企业 。从海外几家公司普遍发展历程来看，Symmetricom，SpectraTime，Oscilloquartz SA，产品都是涵盖从原子钟到时钟同步设备，包括频率类、时间同步类产品的企业。我们认为，其主要原因是行业市场相对较小，企业的持续性成长，主要是通过相关产品类别、应用领域的持续性外延及增长，最终实现持续性成长。重点推荐： 天奥电子、赛思时钟 。

天奥电子 为国内时间频率行业唯一上市公司 ，5G+自主可控+高精尖技术，具备稀缺性。 2018-2020年，军改落地后行业恢复性增长驱动公司经营好转；2020年，5G建设进入高峰期，公司作为华为原子钟、Branch合路器等高端产品的供应商，相关业务直接迎来高增长；同时新增产能落地投产，新产品及产能持续扩张驱动业务增长(当前主要产品产能利用率在90%左右的高位)，尤其CPT原子钟量产在单兵装备领域的国产化替代， 公司整体收入利润增长将呈加速态势，预计公司18-21年归母净利润为099亿、113亿、146亿、195亿元，当前时点重点推荐。

赛思电子(一级) ：专业的时间同步解决方案提供商。公司产品主要是时钟服务器、时频板卡，当前正在研发时间时钟芯片。公司主要的投资看点： 1)具有行业颠覆性的时间同步SOC芯片解决方案。 目前用在基站里的时间同步均是板卡，板卡上包括MCU、FPGA、频率源、时钟芯片。公司将整个时钟同步板卡的性能设计到一款SOC芯片上，具备行业颠覆性，可实现高精度、高集成度，同时可以降低成本。 2)时钟芯片国产化。 目前基站上时间同步板卡上的时钟芯片几乎都是国外的，公司研发这款芯片，有望实现国产化替代； 3)技术研发、营销能力强。 公司核心团队人员来自一线厂商，技术研发能力及营销能力强。在时钟服务器领域，国内目前厂商较多，相对同质化，公司有望进一步扩大市场份额。

风险提示： 行业应用放量不达预期。

（文章来源：中信建投）

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