宁波银行债券分销承销业务是什么样的？

宁波银行债券承销是指在一级市场上我行为财政部等发债主体承销债券。债券发行人在招标当日通过招标系统将招标书送给承销商成员，由承销商根据自身和客户需求在规定的时间内进行投标。中标结果公布后，承销商向客户分销债券。 债券分销是指在发行人规定的分销期内，承销商向市场其他参与者进行债券销售的业务。望采纳我的答案，不胜感激。如果还有什么需要，可以追问，谢谢！

3月底4月初首批上市的7只银行柜台地方债，全部在发售期内一抢而光。不过，截至4月19日，这7只债券的已经全部跌破100元的面值。最低的北京债报价98.61元，最高的宁波债报价99.62元。不过，业内人士指出，柜台债的二级市场价格本来就会有高低起伏。准备持有到期的投资者，不用关心价格波动，只要不出现违约，持有到期的收益就不会变；而现在选择入手的人反而会获得比初期更高的收益。不能因为地方债跌破发行价就认为没有投资价值。

现状

地方债跌破发行价 现在买入到期收益率更高

北京青年报记者今日（4月20日）登陆工商银行APP，行情显示，目前价格最低的北京债，两期债券昨日收盘报价均为98.61元，跌破发行价100元。

根据交易规则，净价是指扣除按债券票面利率计算的应计利息后的债券价格。全价等于净价加上应计利息。工行系统显示，这只债券的买入净价为98.48元，买入全价为98.61元；客户卖出净价为98.39元，卖出全价为98.52元，到期收益率为3.5896%。

如果客户在发行期以100元的票面价格买入10000元北京债，截至昨天账面亏损会有48元。但如果选择在昨天买入，则买入全价为98.61元，买入价到期收益率为3.5896%，比票面利率3.25%高不少。

查询历史行情可知，这只债券从4月9日上市之后，价格一直有起伏，但是都低于面值。后买入的投资者持有到期收益率，明显高于首批购入的投资者。

不仅北京债如此，目前，银行柜台销售的四川债、陕西债、浙江债等，到期收益率也均高于首批买入的投资者。

山东债、宁波债价格下跌幅度不高，买入全价分别为99.48元和99.62元，买入到期收益率在3.2472%和3.2418%。陕西债昨日的买入全价为98.99元，到期收益率为3.5892%；四川债买入全价为98.95元，到期收益率为诶3.5875%；浙江债买入全价为99.01元，到期收益率3.5864%。

分析

地方债价格为什么会下跌？与国债走低有关

在债券交易中，众所周知，债券的到期收益率和市场价格呈反比关系。如果债券价格下跌，那么债券收益率就会上升，说明抛售债券的多；如果债券价格上涨，债券收益率就会下降，说明大家在买入债券。

最近地方债为什么会下跌呢？中国人民大学国际货币研究所研究员孙超表示，地方债价格的下跌和近期国债价格的走低有关系。

3月底以来，10年期国债期货的价格已经从98左右，跌到了目前的96.50左右，稍早前最低甚至不足96。

孙超表示，地方债收益率和国债收益率之间有一个相对稳定的利差，国债收益率是一个基准，如果两者之间的利差基本上保持平稳，说明地方债的下跌是跟随国债价格的走势。如果地方债收益率上行的幅度，明显高于国债收益率的上行幅度，说明地方债价格的下跌，主要是地方债自身的原因，比如地方债的供给、具体的地方债本身的相对资质差异等等。

业内认为，促使国债价格出现大幅调整的，是上周五（4月12日）央行公布的3月份社融、金融数据。强劲的数据显示，导致市场预计社融和M2确定触底回升，经济也可能随之回升，“宽信用”的效果正在持续显现，将推动债市利率上行。

关注

地方债二级市场有波动很正常 投资者不用担心

多位市场分析人士指出，二级市场利率起伏很正常，地方债短期内价格确实会低于面值，但对于记账式债券来说，这种变动很正常，不能因为跌破发行价就认为没有投资价值。

2019年3月之前，地方政府债券仅限金融机构在银行间市场投资。按照财政部的安排，3月25日起，浙江、宁波、四川、陕西、山东、北京六地作为首批试点在柜台市场发行地方债，面向个人投资者和中小投资者开放，最低起投金额仅100元。

地方债的柜台销售受到了投资者的追捧。工行总行表示，截至2019年4月1日，工行已提前售完宁波、浙江、四川、陕西、山东、北京等全部首批六省市柜台地方政府债的销售份额，共计销售17.7亿元。其中宁波、浙江、北京柜台地方政府债额度在销售首日即全部销售一空。浙江、宁波两只地方债开始发售后，仅仅10分钟，农行3.1亿额度的柜台债券已经销售一空，兴业银行也是10分钟内卖了上亿元。

银行人士分析称，已发行的多家地方债票面利率，集中在3%~3.33%之间，收益要比同期限国债高，对企业客户而言，地方债收益免征所得税和增值税，还原税收后，企业客户收益率超过了4.4%。相较于个人客户，企业客户投资柜台地方债更合适。

对于初期认购的个人投资者来说，也不用担心二级市场暂时的波动，只要不卖出，持有到期的固定收益不受影响。如果瞅准时机

一、一般利率在3%~6%之间，也是大多情况下的利率。但其实由于债券主体发行的不同，不同地方的债券利率也不相同，所以准确利率是无法确定的，从全国各省市发行的地方债收益率来看，2019年上半年间，一年期与五年期地方债的投资收益率集中在4.9%~5.4%之间。

二、相比银行理财和定期存款等产品，柜台宁波债的优势是显著的：

1、是安全性高，有政府信用做担保，发行人为宁波市政府，由市财政负责本息兑付；

2、是认购起点低，1份起购，每份面值100元，相比银行理财产品5万元或1万元的起点金额，柜台债为少量闲置资金的投资者提供了方便的理财渠道；

3、是流动性强，柜台债在上市后可以自由买入和卖出，广大投资者可随时变现以应付短期资金需求。部分银行还创新了产品设计，开通了质押融资功能，可以让企业投资理财和保流动性两不误；四是收益性好，收益高于国债、定期存款等产品。债券利息收入免征增值税、企业所得税和个人所得税。不仅能持有到期获得的稳健息票收益，还可以根据市场行情择机买卖获得价差。

拓展资料

1、地方政府性债务是指地方机关事业单位及地方政府专门成立的基础设施性企业为提供基础性、公益性服务直接借入的债务和地方政府机关提供担保形成的债务，分为直接债务、担保债务和政策性挂账。 地方债务情况有两个信息来源，一个是审计署提供的数据，一个是国际组织的评估。2013年，36个地区的地方债审计结果公布，9大省负债超100%7月底，审计署表示将根据国务院要求组织全国审计机关对政府性债务进行审计。本次全国性审计工作将于8月1日起全面展开，全国审计机关将对中央、省、市、县、乡五级政府性债务进行彻底摸底和测评。

2、地方政府负有担保责任的债务，是指因地方政府(包括政府部门和机构)提供直接或间接担保，当债务人无法偿还债务时，政府负有连带偿还责任的债务。例如政府融资平台公司向企业举借的债务。

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