财务资本反映企业实际具有的生产能力或经营能力。下面我要讲的是企业财务资本积累的措施。
企业财务资本积累的措施1.加强财务资本的总量积累
财务资本的积累首先是总量上的积累,以便有效提高公司财务资本的规模,不断扩大生产能力和提升对外竞争力。
总量积累可从两方面入手:
第一,公司内部自我积累。公司应强化自我积累机制,通过不断完善公司治理结构和机制、提高治理效率来挖掘财务资本潜力,确保财务资本不断增值并资本化,这是实现财务资本内部自我积累的唯一源泉。
第二,外部积累。公司应不断拓展并充分利用财务资本的外部积累渠道,主要包括吸收直接投资(货币资金、实物资产、无形资产等)、股权筹资和可转换债券筹资这三条基本渠道。
2.注重财务资本结构优化
公司在自我积累财务资本过程中,应通过积极调整股权结构来优化财务资本的内部结构,当然这是一个动态的调整过程,是一个不断优化组合的过程,并不存在所谓最优的股权结构。公司优化股权结构的具体措施包括:
第一,积极吸纳战略投资者的加盟。战略投资者不是投机者,他们作为理性投资者加盟公司有利于公司股权结构的稳定、有利于公司内部制衡机制的完善、有利于确保公司长期稳定地发展。
第二,通过企业并购来优化股权结构。并购是合并与收购的总称,合并分为吸收合并和新设合并,收购的对象包括收购目标公司的股票和资产等。并购的根本目标就是通过优化公司股权结构来推动公司治理的完善。具体来讲,通过横向并购可以实现公司规模化、专业化生产,减少竞争对手,改善竞争环境遵循价值链和产业链原理,通过前向纵向并购和后向纵向并购可以实现产供销一体化通过承担债务式、购买式、股票交换式等方式实施混合并购达到优化股权结构的目的。
第三,有效引进外资。有效引进外资对优化公司股权结构,促进公司跨越式发展意义重大而深远。在吸收外资时,对利用外资的质量的关注远比对利用外资的数量的关注要重要得多,关键是通过外资的吸收来引进国外先进的技术设备,推动国内公司实现技术升级及产品结构调整通过外资的吸收来借体化生产模式。政府要尽可能地对其进行扶持,引导带动自发形成的方式和在关键的环节给予资金上的支持等。
4.在培育企业自主创新能力过程中,吸引高附加值的产业环节是关键。对于辽宁老工业基地而言,缺乏核心技术是制约其发展的瓶颈问题。首先,能否争取核心技术对于市场支配力不同的企业有很大差异,所以政府要培育大型企业集团,给予大企业支持与补贴以进行核心优势建设。其次,为企业创造便利条件,制定各种优惠政策以吸引跨国投资者将高端环节转移到辽宁省的现有产业链中,并在原有的产业基础上,培育高附加值的环节,提升整条产业链的创新能力,进而对企业的自主创新能力起到培育作用。
财务资本与公司发展1.财务资本在公司发展中重要程度的演变
在以大机器生产为基本特征的工业经济时代,财务资本作为最基本和最重要的生产投入要素,是社会经济增长和企业发展的第一推动力,发挥着举足轻重的作用。古典经济增长理论的代表人物亚当·斯密在其巨著《国民财富的性质和原因的研究》中系统阐述了资本在经济增长和财富增加中的决定性作用,并明确指出,在遵循边际收益递减规律的前提下,资本积累是经济增长的基础性条件。新古典经济增长理论通过建模也充分论证了产出的增长依赖于资本和劳动这两种基本生产要素的投入。以上两种经济增长理论中所指资本实为财务资本,都是关于财务资本决定论的表述。随着以知识为基础的知识经济的到来,知识、信息及创新能力成为企业竞争成败的关键因素,财务资本的主体地位发生了动摇,人力资本理论孕育而生,新经济增长理论和人力资本理论均从不同视角论证了人力资本的积累和投资才是经济增长和企业发展的最终决定力量,实际上是否定了财务资本的主体地位。罗默认为,生产性投入的专业化知识积累不仅自身具有递增的边际生产力,还能使物质资本和劳动等其他要素产生递增收益,致使整个经济呈现规模收益递增。
2.财务资本在我国公司发展中的地位界定
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