痔疮药不好卖了？马应龙转型遇“尴尬”

文/时代 财经 赵鹏宇

创始于1582年马应龙一直以来给人的印象就是“痔疮膏中的爱马仕”，不仅在国内是治痔药品的著名品牌，在海外市场也收获了不少粉丝。身为首批中华老字号企业，目前马应龙已成为一家涉足药品制造、研发、批发零售、连锁医院等多个专业化、多功能的医药类上市公司，旗下主要产品包括马应龙麝香痔疮膏、麝香痔疮栓、龙珠软膏、马应龙八宝眼霜等。

但作为一家定位于“肛肠 健康 方案提供商”的百年老字号企业，近年来马应龙却在玩“跨界”和发展大 健康 产业的道路上乐此不疲。痔疮药不好卖了？

马应龙因旗下痔疮膏产品而广为人知。该公司2018年财报显示，其营业收入21.98亿元，其中痔疮类产品的营收高达8.16亿元，占比约四成。根据中康资讯《痔疮用药市场竞争态势研究》显示，2018年公司在痔疮药品零售终端市场占有率提升至51.4%，占据痔疮膏市场龙头地位。

尽管产品市占率长期稳坐头把交椅，但时代 财经 梳理财报发现，去年马应龙的净利润已出现了八年来的首次下滑，作为主营业务的治痔类产品，出现了营收增长放缓、毛利率小幅度下滑。其痔疮膏产品的增速也出现了疲态。

财报显示，2011年马应龙痔疮类产品收入增幅达到顶峰，同比增长了33.51%，营业净利率高达78.63%，之后连续三年下降，2014年甚至负增长，增速-0.31%，虽然2015年至2017年有所回升，但增幅大幅回落，痔疮类产品的增长后劲明显不足。到2018年，痔疮类产品营收增速仅为个位数(7.67%)。

难道是马应龙的治痔类产品不好卖了？

长期关注医药领域动态的北京鼎臣医药咨询管理中心创始人史立臣10月14日向时代 财经 分析指出，马应龙市场表现“疲软”主要在于其市场份额已足够大，销售几乎触及天花板，导致每年的增量有限。

而原广东省卫生厅副厅长廖新波在10月15日接受时代 财经 采访时则认为，在一个没有特效药的品类里，所有药品企业都可以开拓这个市场，“这就导致痔疮药市场竞争日渐增大，马应龙份额增速就会相对受阻。”

主营业务持续亏损

值得注意的是，作为A股中四家医药老字号药企之一，与另外云南白药、片仔癀、同仁堂这三家老字号动辄数百近千亿的市值相比，只有马应龙的市值尚未突破百亿。

另外，马应龙旗下业务主要为医药工业、医药流通和医院诊疗。但除了医药工业外，医药流通出现了盈利不稳定情况，医院诊疗更是持续亏损状态。

据公司年报显示，医院诊疗业务主要通过旗下子公司马应龙药业集团连锁医院投资管理股份有限公司(简称“马应龙医投公司”)开展。自2010年成立以来，马应龙医投公司一直处于亏损状态。2016年-2018年，公司分别亏损1693.84万元、1569.67万元和1802.35万元。

为此，时代 财经 10月15日致电马应龙董秘办，其证券事务代表赵仲华表示，马应龙医投公司在全国经营7家直营医院，其中部分为新建或近年进行了搬迁扩建，长期待摊及折旧费用较高，同时面临人工成本持续上涨的压力，目前仍未整体盈利。

“未来将通过依托集团资源开展整合营销，拓展增值服务，加强绩效、预算和成本管理等多种方式改善经营业绩。另外，在强化肛肠 健康 方案提供商地位的同时，我们也会大力发展大 健康 产业。”他表示。

据赵仲华介绍，马应龙的大 健康 布局包括功能药妆产品、功能食品开发、婴幼儿护理产品，以及中药饮品销售等，今后还将围绕大 健康 领域拓展新的整合业务。口红业务便属于马应龙大 健康 产品品类的延伸。

对于马应龙的转型策略，廖新波将其评价为“标新立异”、“剑走偏锋”。

药企“跨界”风潮

继2009年推出眼霜产品“瞳话”后，马应龙去年年底斥资3200万元，成立了武汉马应龙大 健康 有限公司，并推出了一款口红新品——“八宝唇膏”。今年7月，马应龙“跨界”卖口红的营销活动曾一度引爆社交媒体话题榜。

据赵仲华透露，唇膏系由马应龙大 健康 公司推出，主要为满足眼霜客户需求而订制的增值服务产品。客户可直接在马应龙八宝天猫旗舰店直接购买。

事实上，从2005年起，马应龙便开始有意识地拓展其他产品。先后涉足妇科用药、眼部护理产品、药妆市场和功能性食品等领域。

“药企跨界早有先例。早在1995年，我国就有药企跨界布局日化领域。”日化行业专家冯建军10月14日向时代 财经 表示。

据前瞻产业研究院的不完全数据统计，目前中国涉及化妆品业务的药企数量已有近300家。早在1995年，盘龙云海集团就率先创造了旗下的化妆品牌诗莉薇进军日化领域的先例，主要涉及的产品为护肤品。此后，国内老字号药企同仁堂、片仔癀、云南白药、广药集团等均先后通过布局牙膏市场 探索 日化领域，再进一步开拓护肤产品。其中，云南白药更是在2008年斥资6000多万全资收购了三家制药公司，正式进军日化领域，并且推出牙膏、洗护、面膜等产品。其于2005年推出的产品云南白药牙膏已经成为撑起公司业绩半边天的明星产品，市场份额约达18.1%，居全国第二。

“云南白药在日化发展上的成功是不可复制的，但这也成为了其他企业频繁试水跨界所争相模仿的对象。”冯建军表示。

转型之路的“尴尬”

目前，产品结构单一、增长疲乏是摆在不少老字号面前的问题。尽管马应龙在大 健康 领域布局热闹非凡，眼霜、口红等网红产品应接不暇，但背后却也暴露出企业在行业竞争、资金运作、转型策略等诸多方面存在的问题。

对于马应龙能否通过涉足新领域获得发展的前景，冯建军并不看好，他表示，“目前国内化妆品市场的竞争已经非常激烈，原有的化妆品牌都难以在竞争中生存下去，作为药企就更难以产品为导向来得到消费者的认可。”

他还表示，不重视投入是目前企业在跨界过程中难以成功的一大问题，很多药企想用小投入在日化美妆行业分一杯羹其实是很困难的。“这就像一场赌博，很多企业源于自身板块遇到瓶颈想寻找新的利润增长点，但由于对新领域不了解，只敢投入较少的资金去试一下，并没有拿出充足的资金和精力去组建团队、打造产品、广告营销等，而这恰恰又是拓展新领域十分重要的因素。”

而事实也证明了，在遇痔疮膏业务触顶之后，马应龙的转型之路上只能用“尴尬”两字来形容，不管是马应龙眼霜、马应龙口红……打上“马应龙”三个字的一切产品，都很难打破大众原有的思维模式，把其它类型产品和痔疮膏完整地区分开来。

史立臣认为，类似马应龙这类老字号的企业，早期一直在强化品牌和产品的链接，让大众对马应龙的印象长期以来就是肛肠用药，导致其产品定位极其固定，后续产品始终难逃痔疮药的影响，“如果跨界日化美妆产品，会激起大众产生品牌联想的问题。”

对于马应龙全面布局大 健康 产业的策略，廖新波认为，大 健康 涉及的范围太广，而企业的资源和精力有相对有限，“企业应在自己固有的市场深挖，做垂直业务。”

来源: 时代 财经

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一般情况下，马应龙私护凝胶具有一定的保护、修复私处的效果，通常具效果是相对比较好的。

马应龙是一家经国内贸易部认定的中华老字号企业，创始于公元1582年。经过持续快速健康发展，马应龙已经成为一家涉足于药品制造、药品研发、药品批发零售、连锁医院等多个领域的专业化多功能国际化的医药类上市公司。

通过1995年引入宝安集团先进的经营机制和理念，马应龙药业进入协调发展的快车道。并控股成立了吉林马应龙制药有限公司、四川马应龙制药有限公司和武汉马应龙制药有限公司。十多年来，马应龙药业进行了卓有成效的产权制度改革，形成了多元化的股权结构和比较完善的公司治理结构，不断引入先进的经营方式、管理机制和思想理念。马应龙药业坚持品牌经营战略，以市场为导向，强化核心竞争力，以品牌为纽带，整合社会资源，满足客户需求，培育客户忠诚，在品牌的旗帜下与时俱进；坚持资本经营战略，以产业经营为基础，以资本经营为超常规发展的手段；坚持联盟经营战略，与上下游、国内外的合作伙伴建立双赢的联盟合作关系；坚持以创新的思维整合厚重的历史资源和悠久的传统观念。现代经营管理意识与马应龙药业四百多年来形成的以真修心、以勤修为的文化传统珠联璧合，形成了互动效应，引发了马应龙的勃勃生机，各项经济指标逐年攀升，连续十年保持两位数以上的正增长。

马应龙药业的生产能力、销售能力、盈利能力都增长了10倍以上，经营性净资产增长了近50倍。十多年来，各种设备设施、工作环境发生了根本变化，更新改造率达到100%。十多年来，员工收入增长了3—18倍，提供的就业岗位翻了两翻。十多年来，马应龙药业累计上缴税收达到5亿元，股东权益增值了50倍以上。马应龙药业在湖北省医药行业经效益排名首位，为国内痔疮药物领域第一品牌。截止2005年12月31日，公司总资产达8亿元，资产负债率仅为20%左右。

公司整体通过了国家食品药品监督管理局GMP（药品生产质量管理规范）和GSP（药品经营质量管理规范）认证，并在医药行业内率先获得国际权威机构颁发的环境管理体系ISO14001和职业安全与健康管理体系OHSAS18001的认证。建立了完善的营销体系及覆盖全国的销售网络，产品远销东南亚及欧美各国。马应龙药业品牌声誉日隆，已成为国内痔疮药物领域的领导品牌。旗下武汉马应龙大药房连锁有限公司是湖北省首家获得GSP证书的药品零售企业，正逐步成长为华中地区药品零售的著名品牌。药品研发的技术实力和整合能力逐步提高，成功开发出了国家一类新药“盐酸关附甲素”，与多家科研机构建立了长期的战略合作关系，并被国家人事部授予了博士后工作站站点。

尽管马应龙医药商业增长势头很快，但由于医药批发、零售领域行业整体毛利率持续下滑，对该公司的利润贡献有限。

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